转自：碳链价值
作者：孙润晨
这是围链夜话的第四期，本期的主角：不稳定的稳定币USDT。在讨论USDT是否会暴雷之前，我们不妨先看看它的锚定物——美元，是如何暴雷又是如何成为世界货币的。
如果我问：币圈的最大共识是什么？
很多人第一时间想到的肯定是BTC。但我觉得这么说不对，我觉得第一共识是Tether发行的USDT。
你想想，当行情动荡你第一时间想买入的币是什么？交易所里交易对最多的币种是什么？是不是USDT？
USDT是币圈市值最高的稳定币，由Tether公司发行，截止本文撰写的时候Tether的供应量是92亿美元，占到整个稳定币市值的85%。
Tether公司对外宣称自己发行的USDT稳定币都是1：1由美元资产进行背书。
因为USDT是稳定币，锚定的是美元，你随时可以从Tether公司那里把手里的USDT换成美元。
但你知我知，USDT并不一定等于一美金。2019年4月，Tether公司的总法务顾问StuartHoegner在交给监管的一份口供中表示，Tether的稳定币其实只有74%获得了现金及其他等价物的支撑。
Web3社交协议CyberConnect 3月月活突破73万，创历史新高:金色财经报道，据 Dune Analytics 数据显示，Web3 社交协议 CyberConnect 3 月月活突破 73 万，创历史新高。此外，CyberConnect 推出的 ccProfile NFT 3 月铸造量突破 59 万枚，同样创下历史新高。[2023/4/6 13:48:15]
实际上，早在2019年3月Tether就改口说：
「每一枚Tether都是由我们100%的储备支持的，包括传统货币和现金等价物，有时还可能包括其他资产和应收账款，这些资产和应收账款可能来自Tether向第三方发放的贷款，其中可能包括附属实体。」
Tether隔三岔五受到市场关于其兑付能力和商业道德的质疑都已经成为币圈的必备项目。但这就像狼来了一样——即便我们都对此麻木了，但狼始终会来的。
太阳底下没有新鲜事。说出来你可能不信，USDT的发展历史和现在的世界货币美元极为相似。
从一定不会雷，到会不会雷，再到你知我知天知地知一定会雷，美元也经过这样的过程。今天就来聊聊，1945年之后的美元是如何暴雷，又是如何守住霸权地位的。
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从1945年说起
让我们回到1945年，这是一个特殊的年份。这一年，二战结束。
战争的目的是什么？利益！
因此每一次世界大战结束，就是一次世界范围内重新划分利益蛋糕的开始。而在太平洋的东边，一个叫美利坚的国家竟然一跃成为了世界第一强国。
要知道，这个时候的美国满打满算也就成立了170年。而从16世纪就是世界霸主的日不落帝国，却只能沦为提鞋的小弟。
这一次切蛋糕，主刀的就是美国。
1944年，在美国的布雷顿森林公园，44个国家的使团汇集一堂。
Axie Infinity7月14日收入769万美元 创单日收入最高历史记录:NFT游戏Axie Infinity 7月14日收入769万美元，创下单日收入最高历史记录，其中市场费用收入149万美元，养殖费用收入620万美元。截至发文时Axie Infinity进入7月以来半个月的收入总和已超过5100万美元，是此前6月份整月1400万美元收入的3.5倍。[2021/7/15 0:54:05]
这次会议只有一个主题，战后的世界金融体系应该怎么玩？这蛋糕怎么分？
很简单，谁的拳头更硬，谁来分。
于是，1944年44个国家使团签署决议书，标志着布雷顿森林体系正式形成——世界各国货币和美元挂钩，采取固定汇率制度。
为什么要说布雷顿森林体系？因为这个时候的美元并不是我们现在理解的美元，你可以把它理解成现在的USDT——它是一个锚定黄金的稳定币。
1盎司黄金=35美元
这就是战后货币体系的基础，之后各国货币再按此锚定美元。比如1英镑等于2.8美元，而480法郎又等于1英镑。
至此，各国政府仿佛建立了一套牢不可破的锚定机制。大家都相信拿着35美元到美国央行就能换到1盎司黄金，就像现在大家相信拿1USDT到Tether可以换到1美元一样。
数据：比特币稳定币供应比率创下历史新低:Glassnode的数据显示，比特币稳定币供应比率(SSR)已经下降，达到了历史最低水平。Moskovski Capital的CIO Lex Moskovski分享了该数据并表示，SSR是流通比特币供应量与以比特币表示的稳定币供应量之间的比率。当SSR较低时，当前稳定币供应具有更多购买力来购买BTC。他补充道，有很多闲置资金开始涌入比特币市场。（U.Today）[2021/5/25 22:43:10]
但实际上，这套体系相当脆弱。因为它有一个前提，那就是35美元总是能换到1盎司黄金的。
然而事实是，这不可能。就像USDT并不是1：1锚定美元现金一样。
美元暴雷史
1945年的时候，美国人定下了35美元等于1盎司的金本位货币体系，并以此在世界范围内建立了一个固定汇率的金融制度。
但没几年，这套制度就出现大问题了。
因为建立这套制度的时候，美国是世界第一强国，正在源源不断地向外出口货物。这套体系让美国可以每年从世界拿回大量的黄金，而美国的黄金越多，这套体系就越稳固。
动态 | Bakkt推出流动性奖励规则后交易量显著提高，11月27日创历史新高:数字资产平台Bakkt在周三（11月27日）的比特币期货单日交易量达到3745万美元，超过此前11月22日的最高交易量1996万美元，创下历史新高。自今年9月23日推出比特币期货以来，Bakkt的月度比特币期货总交易量目前为33036 BTC，约合2.964亿美元。在过去48个交易日中，平均的日交易额约为688.25 BTC，约合562万美元。TheBlock新闻总监Frank Chaparro此前发推称，近期Baktt的交易量增长发生于10月23日后，近8个交易日的平均交易量达到565万美元，而10月23日为Bakkt推出流动性奖励计划规则以增加交易量的第二天，目前该规则从11月1日后开始生效，已提交至CFTC等待审核。根据规则要获得奖励资格，公司必须展示其交易能力。（The Block）[2019/11/29]
但很快，随着欧洲经济的复苏，美国就进入了贸易逆差的阶段。就是说，进口的货物总额开始超过出口的货物总额。这也就是特朗普一直在喊的问题。
结果是什么——黄金大量的从美国流出。
我打个比方，当你炒币赚到钱了之后你最终会把USDT换成法币，因为法币拿在手里才安心。当时的世界各国也是这么想的，他们不断地把贸易赚来的美元到美国换成黄金拉走。
而回到前面那一段，这套体系的前提是什么？是美国要有足够的黄金储量，是世界各国相信它们拉着一车美元过去是可以换一车黄金的。
那如果美国的黄金储量不断下降会怎么样？
这就是一个很复杂的过程，我尽量简单的去解释。
我们都知道USDT是有供求关系溢价的。币价涨的时候你会发现场外交易的USDT是正溢价的，就是它比锚定的1美元更贵。反之亦然。
跟USDT一样，主权货币实际上也有供求关系。因此当需求很强的时候，就需要美联储发行更多的货币，反之需求少了就要减少流通的货币。
而金本位的体系下，想要增发货币就需要黄金。这就出现了这样的情况，因为贸易逆差越来越多的美元和黄金外流，这加剧了国内需求的紧张，更进一步要求美联储增发，就更一步导致了黄金的外流。
但只要一直处于贸易逆差的状态，任你美国有金山银山也得给你掏空。
这样下去，迟早要雷。
早雷晚雷，不如自己雷。
于是在1971年，也就是尼克松访华的前一年，美国宣布美元贬值且停兑黄金。
这个时候的美元还没有完全脱钩，因为美元是关键货币依然按照黄金来锚定。只是原本35美元就能换到1盎司黄金，现在需要38美元了。
1973年，世界各国纷纷放弃固定汇率体制，转为浮动汇率体制。浮动汇率体制就是我们现在看到的，各国货币之间美元硬锚定。
但依然有一些地区和国家的法币是锚定美元的，比如中国香港地区的港币就是锚定美元的货币。想要发行港币，银行就需要按照7.8：1的比例向金管局上交美元。这就有点像Maker的机制，想发行Dai就要质押ETH等代币。
太阳底下没有新鲜事。现在的USDT就是上世纪六十年代的美元。整个币圈都知道Tether的偿付能力有限，持有的美元不足，但却选择视而不见。
但历史已经告诉我们，信什么都别信美国人。为什么监管当局对USDT的问题视而不见？
因为本质上这也是美元霸权的一种延伸。比起USDT暴雷坑害币圈，丢失美元霸权才是美国人最忌讳的事情。
暴雷后的美元
1973年美国放弃金本位制度「暴雷」，意料之外情理之中。但问题就来了，暴雷之后的美元又是如何维持住自己世界货币地位的呢？
这跟沙特还有关系。
沙特最多的是什么？石油。
中国有两句古话，一句叫财不外露，另一句叫不怕贼偷就怕贼惦记。刚好，沙特这两项都占了。
全世界都知道沙特产石油，好开采，而且沙特还是皇权体制。这样的国家，谁不想去咬一口？
沙特也知道，所以沙特夜不能寐。
于是，在1974年一位重量级的美国特使飞抵沙特，展开秘密谈判。具体的谈判过程我们不得而知，但谈判结果很明显。
沙特出口石油全部用美元结算，作为交换，美国在世界范围内保护沙特安全。所以你看，总是各种找茬中国的世界警察对沙特的一干问题视而不见。
不仅如此，沙特的主权货币里亚尔更是直接锚定美元，1美元等于3.75沙特里亚尔。1985年到现在，从未脱钩。只是2020年因为疫情和油价的问题，稍稍有点波动。
世界各国都需要石油，所以不得不持有美元来购买石油。而世界各国也都想卖东西给美国人，所有也不得不持有美元来结算。
于是1973年黄金美元脱钩之后，石油美元体系又建立了起来。而这一次，美国人可以更加肆无忌惮的用美元将通胀转嫁给全世界，让美国国内居民享受着低价的食物和工业品。
USDT何去何从？
还是那句话，太阳底下没有新鲜事。
USDT的历史很大程度上就是在重复美元的历史，现在的USDT就像是1960年的美国。
当一个人可以轻而易举的印钞来掠取财富、操纵市场，又有多少人可以控制住自己的手呢？这是人性最基本的特性。
指望一家商业公司遵守商业道德这本身就是一件很困难的事情，这也是为何我们需要审计需要监管。
当一家公司回避审计，甚至和监管达成某种交易的时候，这意味着什么，我想大家也都清楚。
世界的超级大国有且仅有一个，但很不幸这个国家还不是我们的国家。最后，也别忘了我们来区块链世界的初衷——Inmath,wetrust.
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