本文来源：加密谷Live，作者：MikaHonkasalo，翻译：Liam
摘要
Ampleforth的AMPL是一种具有“弹性价格”特点的加密货币，它会根据需求调整供应量--即当价格高于1美元时就会上涨，反之亦然。
2020年6月1日，AMPL的市值为780万美元。如今，它的市值为3.305亿美元。
Ampleforth的弹性供给并没有提供超越比特币等加密货币的实际功能。唯一的区别是波动性在哪里(价格/供应量)？
什么是Ampleforth？
大多数加密协议代币的作用类似于协议股份所有权，但Ampleforth的AMPL的目的是成为一种货币。最近，人们对Ampleforth的兴趣大大增加。6月1日，AMPL的市值为780万美元。不到两个月后，它的市值为3.305亿美元，增长了4130%。
2019年6月，Bitfinex平台上举行的首次交易所发行(IEO)就是AMPL。在发行过程中，Ampleforth仅用了11秒就筹集了500万美元，达到了这次募资的硬性上限。此前，Ampleforth已经在两轮风险投资中筹集了980万美元，投资方包括PanteraCapital、ArringtonXRPCapital、SlowVentures、FBGCapital、TheSpartanGroup以及Coinbase的CEOBrianArmstrong。
比特币矿企TeraWulf 2022年第四季度收入为960万美元，同比增长146%:3月31日消息，比特币矿企TeraWulf周四发布的季度报告显示，随着该公司加大了矿机的部署，该公司2022年第四季度收入为960万美元，于2022年第三季度的390万美元相比增长了146%。
TeraWulf在2022年的收入为1500万美元，共自营产出524枚比特币。截至2022年12月31日，自挖总算力达到1.4EH/s，截至2023年2月28日，达到2.6EH/s，两个月增长了86%。该公司预计，到2023年第二季度的总运营能力将达到50,000台矿机（5.5 EH/s）。（Businesswire）[2023/3/31 13:36:55]
Ampleforth被描述为"一种根据市场情况每天调整供应的数字货币"。当1个AMPL的价格高于1美元时，AMPL的供应量将增加，直到达到1美元的理想价格平衡水平。如果AMPL价格低于1美元，供应量就会降低，直到恢复价格平价。
矿企Bit Digital在2022年第一季度的比特币挖矿收入为860万美元:6月23日消息，上市矿企Bit Digital向美国证券交易委员会（SEC）提交了未经审计的第一季度财报，财报显示其第一季度挖矿收益为194.48枚比特币和189.26枚以太坊，约合860万美元，较2021年第一季度4395万美元的收入同比下降80.4%。此外，Bit Digital第一季度综合净亏损为1018万美元，相较2021年第一季度3579万美元利润同比下降128.4%。Bit Digital于2021年5月开始将矿机全数运至美国，但直到2022年3月，其矿机部署率仍不到40%。[2022/6/23 1:25:20]
资料来源：CoingeckoCoingecko
在实际操作中，这种效果相对平滑，每24小时调整一次。该协议使用前一天的平均价格自动调整供应量。目前，用于计算供应量调整的公式是(x/10)%，其中x是当前汇率与1美元之间的差额。比如AMPL的价格上升到1.1美元时，供应量将调整(10/10)%或1%。
供应调整是通过增加或缩减每个钱包持有的AMPL量来实现的。这一点是非常重要的，因为这意味着用户持有的价值会随着AMPL的市值而波动。
美国众议院拨款委员会公布了2022财年总值1.5万亿美元的年度支出法案大纲:美国众议院拨款委员会发布了2022财年立法部门、金融服务和一般政府拨款法案和相关报告。这些报告和拨款法案将在明天的全体委员会会议上审议。其中金融服务和一般政府拨款法案在上周四由委员会口头表决通过，内容包括通过小企业管理局和社区发展金融机构协助小企业和企业家，以及为应对气候危机提供资金启动联邦车队向电动和零排放车辆的过渡等。 （金十）[2021/6/29 0:12:52]
如果用户钱包里持有100个AMPL，总价值100美元，而AMPL的市值增加了50%，那么用户持有150美元的AMPL，单个AMPL价值1.5美元。供给调整之后，用户仍然持有价值150美元的AMPL，但其持有的AMPL数量将增加到150个。
资料来源TheBlockResearch
用户中一个常见的误解是：AMPL的目的是稳定性，即它是某种类型的稳定币。但事实上并非如此，值得注意的是，虽然Ampleforth过去曾推销自己为一种稳定币，但团队后来明确表示，AMPL并非稳定币。
2020年中国城市区块链综合指数报告发布 北京排名第一:11月1日，在中国工业与应用数学学会2020年年会上，《2020年中国城市区块链综合指数报告（上半年）》发布。根据该报告，北京位列我国城市区块链综合指数排名第一名，与深圳、上海、杭州、广州共同领跑前五。长沙区块链综合指数排名位居全国第六。中西部城市区块链项目和企业数量较少，区块链基础较为薄弱。但长沙、赣州、贵州等城市积极出台区块链扶持政策，营造了良好的营商环境。（长沙晚报）[2020/11/1 11:22:33]
用户的持币量仍然在波动，因为保持价格稳定还是单位稳定之间并没有太大的差异。如果所有用户都以同样的速度经历增长和缩减，那其实就等于根本没有供给变化存在。
通过改变用户持有的供应量来应对价格变化是一种会计的手段。如果比特币的供应量在每当价格翻倍之后也翻倍，让一枚比特币与日常购买成本相匹配，这样其实也不会影响比特币稀缺性的特点。
比特币的稀缺性是在系统层面上的，无论你把比特币划分成多少块，都不会让总量变大或变小。
Ampleforth的设计目的是什么？
据Ampleforth的开发者介绍，这个系统主要有两个好处：
共为2020 | 宙斯在线科技CEO Tony：区块链产业发展需政策指导、企业探索、全民参与:金色财经现场报道，2020年6月21日，由金色财经主办的共为2020·区块链创新应用论坛在深圳拉开帷幕。宙斯在线科技CEO、中软协区块链分会理事、中国气象环境社会化观测同盟发起人Tony在《跃迁：大变革后的格局与方向》圆桌对话中指出，宙斯气象系统（ZWS）是利用区块链技术，进行全球分布式气象环境数据收集的社会化观测区块链解决方案。实际上，气象环境领域的数据检测与政府无法分开，我们通过去中心化方式搜集的数据实际是能给到监管部门有力补充，我们是积极拥抱政府与监管的。区块链产业发展，要有政策性指导，继而是企业探索，最终形成全民参与。另外随着一些基础设施的建设和落地场景的不断完善，整合行业资源，会实现全行业的发展。[2020/6/21]
鼓励一个稳定的单价
它运用了逆周期的压力(counter-cyclicalpressure)。这意味着，如果价格下跌，AMPL的动态会限制价格的下跌，反之亦然。
第一条没有问题，因为如果你想把波动性从价格转移到供应上是可行的。如果比特币在每个钱包里的供应量在价格翻倍时也翻倍，那么比特币的单价就会保持相对稳定。
供应量可以因为任何原因进行调整。例如，Polkadot正计划用100倍或1000倍的分割来重新定义DOT代币的面额。这样做的理由是它减少了对小数点的需求，从而提高了可读性。这也有心理层面上的好处，就是人们现在能够买得起一整个DOT代币了。但其实唯一有用的只是增加了那些不懂的用户的投机行为，因为重定面额并没有对Polkadot的价值带去什么改变。
但第二条有没有道理呢：将波动率从价格转移到供应量上，是否有任何经济上的用处呢？
Ampleforth针对逆周期行为提出的主要论点是，当价格上涨时，卖出的动机就会增加，当AMPL价格下降时，买入的动机会增加。这意味着给快速交易者创造了一个套利机会，让他们在AMPL的市场价格还没有来得及调整之前获取利润。
有人认为，这种动态使得AMPL在加密投资组合中作为一种有用的对冲工具，因为加密货币通常是相互关联的，当加密货币价格下跌时，AMPL价格会上升，因为AMPL的价格会回归平衡。此外，这可能帮助AMPL成为MakerDAO等系统中非常有用的抵押品类型，因为它可以抵消ETH等抵押品的下跌。此外，AMPL的目的就是通过供给调整来抵消失控的通货膨胀和通货紧缩。
Ampleforth通过"慢"和"快”两者交易者对价格和供给变化的反应作为例子来说明这一点。下表展现了“Ampleforth逆周期的逻辑“。
来源：AmpleforthRedBook
在上述的扩张例子中，1个AMPL的价格达到1.2美元，在供给调整后的一瞬间，Alice和Bob都会变成持有1.2个AMPL，但价格还保持在1.2美元。由于供应量将增加，就会有人在AMPL价格回到均衡状态之前，有动机在价格高于1美元时卖出。这样就形成了逆周期的压力。
Ampleforth将这样的行为描述为：套利者在供应量调整后市值瞬间超过预期价值之后，在价格回归到平衡值之前进行获利。
来源：AmpleforthRedBook
这个逻辑的问题在于，没有理由说明它的基础假设是正确的--当你增加供给时，就会存在套利机会。增加或缩减供应量相当于股票拆分，那并不能改变系统本身的价值。供给的变化是有算法的，而且是能提前知晓的，所以市场也大概知道在某一时刻的市值是多少。
举个例子，如果苹果公司做了一次股票拆分并把股票数量增加一倍，在苹果公司市值瞬间翻倍之后，没有人会认为"快速“交易者有在回归正确价格之前的套利机会。如果我们把这个过程变得稍微复杂一些，让苹果的股票目标价永远是1美元，那也不会有套利机会的产生。
如果实施这种重新锁定目标的方法，苹果的股票就不会被认为是一种逆周期的金融工具。如果比特币分叉成两个版本，比特币和比特币AMPL，但市场很可能会认为这两个产品是相同的，这两个产品合在一起也并不会降低任何风险。
来源：TheBlockResearch
如果我们以AMPL作为抵押品创建一个MakerDAO的资金库，而且加密货币价格整体下降的话，AMPL并不能起到逆周期抵押的作用。如果AMPL的价格下降，为了维持价格挂钩，AMPL的供应量也会减少，但锁定的总价值不会改变。如果在供给调整和价格调整之间存在套利的机会，那这实际上意味着MakerDAO的资金库会在很糟糕的情况下被清算。在上表中，如果我们考虑这个套利机会，资金库中的AMPL价值瞬间就只有50美元。
如果Ampleforth没有任何逆周期的作用，那就意味着它不会以任何方式抵消失控的通货膨胀或通货紧缩。这也是说得通的，因为当AMPL的市值增加或减少时，唯一发生的变化只是表面上的--即饼的分割方式发生了变化，但实质上并没有什么改变。
现在，AMPL的价格为2.5美元，从上面分析的角度来看，这并不科学，因为价格应该会被立即调整。从套利机会的角度来看也不合理，因为持有者只要现在卖出他们的代币，就能轻松获得150%的免费回报。对于为什么会出现这种情况，我们猜测是那些不知道Ampleforth如何运作的投资者，看着他们持有的代币和相应的美元价值同时增加感到很兴奋。如果是这样的话，这应该也是一把双刃剑，因为当抛售开始时，人们将同时失去代币和这些代币的价值。
似乎Ampleforth带来的逆周期压力最多就是一种心理安慰，几乎没有任何经济上的理由去相信它能降低波动性或以逆周期的方式作用于任何其他的加密货币。Ampleforth的文档中充满了高深莫测的类比，将自己比作热膨胀，并模糊地引用了流行的主流经济概念--但归根结底，它只是一个有关波动性的简单系统。
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