随着冠状病大流行的继续蔓延以及在欧洲新的封锁迹象开始逐渐解除，加密社区中的所有人都将目光投向了比特币减半。距离减半只有10天了，本周早些时候，比特币的价格似乎也随之上涨了，涨幅达到了令人难以置信的23％，达到了当月9,400美元以上的高位。
比特币减半是加密货币行业中一个广为人知的事件，是比特币货币政策的一部分，在该政策中，比特币挖矿奖励每四年将减少一半。这意味着在5月11日，每10分钟将新发行6.25枚比特币，而不是当前的12.5枚。
即将到来的减半将是自比特币诞生以来的第三次减半，该事件带来了对比特币价值的一些看涨观点。
根据备受讨论的“存量流量”模型的创建者PlanB的说法，从长期来看，比特币发行率的下降势必会推高比特币价格。这位分析师最近在一条推文中说：
数据：比特币平均交易费较减半后高点下降83%:比特币的平均交易费用已经达到4月28日以来的最低水平。根据Bitinfocharts的数据，现在发送比特币交易的平均成本只有1.083美元。而此前的5月20日，比特币交易的平均成本为6.647美元，这是自2018年7月以来平均收费最高的一次。这意味着，自5月20日以来，比特币交易费平均下降了83.7%。（Decrypt）[2020/6/8]
“在我看来，2020比特币减半将与2012年和2016年类似。按照S2F模型，我预计减半后1-2年价格会上涨10倍。对于S2F模型来说，减半将决定成败。我希望这一次减半将教给我们更多有关基本原理和网络效应的知识。”
然而，对于减半后的价格走势，意见不一。有人认为，这无疑会带来更高的价格，而另一些人则认为，由于它是众所周知的常识，这一因素已经反应在当前价格中了。其他投资者忽视了矿工和奖励发放的重要性，因为他们坚信，投机是比特币价格的唯一驱动因素。
MXC集团副总裁Henry Wu：和期待减半相比 更期待行业正规发展:比特币今日迎来第三次减半，出块奖励从12.5BTC减少到6.25BTC。据MXC抹茶数据，比特币当前价格为8672.05美元，较上一次减半时的666.38美元价格相比，上涨1201.37%。对于“比特币减半”，MXC集团副总裁Henry Wu在个人微博中称，减半不会直接带来新增用户，合规、自律和对用户的保护，会带来更大的增量市场，和期待减半相比，更期待行业正规发展。[2020/5/12]
比特币挖矿活动值得关注
尽管在牛市或熊市周期中，投机是比特币价格的驱动力，但供求关系始终在起作用。在了解比特币的价格时，矿工是非常重要的，因为他们是市场上新比特币的唯一供应商。
矿工为了支付电费和托管费用，将新挖的比特币变现，造成持续的抛售压力。虽然交易员会利用短期波动的机会，但矿工最终会在供应方面“决定”比特币的价格。
分析 | 与莱特币不同，比特币减半将对价格产生显著影响:有一些坚定的怀疑者认为，减半将不利于比特币的价格上涨，并以莱特币为例说明了这一点。由于莱特币在8月5日经历了第二次减半但价格基本保持不变，许多人表示，比特币减半也不会对其价格产生多大影响。 然而，加密货币分析师PlanB称这种逻辑是有缺陷的，并对比特币和莱特币进行了比较，以表明比特币减半的结果将截然不同。PlanB指出，与比特币不同，莱特币的价格与其“stock-to-flow （存量-流量）比率”没有显著关系（存量-流量比率是指以存货形式持有的某种商品的总额，除以每年生产的数量）。 根据PlanB发布的一系列推文显示，比特币具有很高的存量-流量比率（该比率越高，说明稀缺性越强）。除此之外，比特币还与预测的存量-流量价值有着密切的关系。PlanB表示，2012年的存量-流量模式仍“运转良好”，并将在未来几年继续下去。而另一方面，莱特币似乎与该比率没有任何关系。虽然他说他不确定莱特币为什么会出现这种情况。PlanB称，Litecoin价格在减半后仍保持稳定，可能是因为缺乏出入匝道（on/off ramps）、期货、期权和流动性等网络效应。（CryptoSlate）[2019/9/1]
当然，这听起来并不像是线性关系。波动性还将决定哪些矿工可以留在网络上，如果价格降得太低，一些矿工可能会破产，因为他们的业务不再盈利。一个很好的例子就是臭名昭著的3月份价格暴跌。
USDT占比特币交易比重约为71.55%:金色财经消息，据cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排在第一的是USDT，占比为71.55%；排在第二的是美元，占比为8.77%；排在第三的是日元，占比为8.33%；排在第四的是韩元，占比为3.38%；排在第五的是欧元，占比为2.19%。[2020/7/19]
矿工并不是唯一产生卖压的市场参与者，但是交易所的大部分交易量并不代表实际的买压或卖压，而是交易者反复买卖的短期动作。
因此，矿工是唯一对新挖的比特币产生持续抛售压力的参与者。考虑到这一点，重要的是要了解矿工在减半时的行为，因为他们的行为可以在很大程度上说明比特币价格减半后的走势。
当矿工转移比特币时，市场也会跟着波动
通过分析比特币区块链的某些交易图表，可以推断出能够补充交易策略的信息。例如，链上数据公司CryptoQuant的数据分析师乔·内梅尔卡最近向Cointelegraph
矿工流入交易所百分比???来源：CryptoQuant
矿工出于各种原因清算其持有的比特币，追踪这些数据和投资者情绪，对于发现差异和微妙的趋势变化很有价值。
例如，在牛市中，当交易所流入来自矿工的比例异常高时，矿工可能会获利，并在他们认为合适的价格水平上增加卖压。
相反，在价格下跌时大量的流入可能预示着大量挖矿活动正在投降。这一过程可能预示着市场的变化，因为更有弹性的矿工会持有比特币，并在随后降低卖压。
矿工在做什么？
矿工流入交易所百分比数据集可以让市场参与者发现矿工卖压的峰值，而矿工头寸指数使我们能够了解他们持有或出售比特币的趋势。
矿工头寸指数???来源：CryptoQuant
上图显示，自一月份以来，矿工一直持有比特币，可能希望以减半后的价格出售比特币。CryptoQuant的首席战略官?MasonJang告诉Cointelegraph：
“MPI突显出，在历史上，矿工每日流出的比特币价值一直处于极高或极低的水平。MPI值大于2表示大多数矿工正在出售比特币。同样，如果MPI小于0，则意味着矿工的卖压较小。因此，这可能是一个买入比特币的好信号。”
历史会重演吗？
从历史上看，在比特币减半之后，价格会大幅上涨，这也是在即将到来的分叉之后价格会大幅上涨的另一个有利因素。但是，历史并不总会重演，尽管链上数据可能有助于我们掌控即将到来的事件，但值得注意的是，自2016年上次比特币减半以来，加密货币市场发生了巨大变化。
CryptoCompare的数据还显示，2020年的每日交易量始终是2016年的10倍。从这个角度来看，2016年，现货交易所的每日比特币交易总量很少超过10亿美元。快进到2020年3月13日，顶级交易所的每日现货交易量达到创纪录的216亿美元。
每日现货交易总量逐年增加???来源：CryptoCompare
上图显示了市场与前几年相比的变化情况。考虑到2020年比特币的交易量极高，而且市场参与者也越来越多，矿工的抛售压力下降可能会对整体比特币抛售压力产生巨大影响。这意味着即将到来的减半可能不会转化为比特币价格的大幅上涨。
我们能做些什么呢？尽管减半一直是比特币的历史性利好事件，但这并不一定意味着它将一直如此。链上数据是补充个人交易和投资策略的绝佳工具，但它应在更广泛的背景下进行研究。
自从上次减半以来，市场已经成熟了很多，新的参与者带来了更高的交易量，并且交易所更加透明，可靠和规范。此外，当前的冠状病大流行表明，人们对市场行为的传统期望可能会迅速改变。
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