新冠疫情在全球范围的持续蔓延，使得人们对经济发展预期难以乐观起来。尽管加密货币行业因其与生俱来的数字属性，日常运作似乎没有受到太大影响，但投资境遇与行为发生了相当大的变化。
上周五?Winkrypto作为连接海内外的整合营销服务商，联合链闻ChainNews与Yama推出线上谈话节目「CryptoTonight」。北京时间4月10日晚9点半「CryptoTonight」第二期节目顺利开播，Yama与4位加密货币投资领域的顶尖高手嘉宾探讨了对于「新冠疫情对加密投资影响」的看法与对策，并分享自己的从业经验、投资风格与策略，以及对Layer1、DeFi与CeFi等技术领域的看法。
DengChao曾作为观察嘉宾参与了首期CryptoTonight，他带领的HashKeyCapital是亚洲地区的头部投资机构，而HaseebQureshi也是链闻的老朋友，他供职的DragonflyCapital也是业内明星投资机构，KyleSamani与LasseClausen各自领导的Multicoin与1kx在加密风投领域亦各有鲜明的投资风格，是西方加密货币投资领域的前沿先锋。本期节目的核心看点有：
Multicoin合伙人：只会投资那些能在各方面超越CeFi的DeFi协议，Layer2与分片有待验证；
Dragonfly合伙人：亚洲CeFi企业比欧美同行更出色，成长更快，新冠疫情后完全数字化的加密货币行业地位会得到加强；
HashKeyCapital邓超：一季度已投资5个项目，行情低迷创造了买入机会，我们的风格并非「主题驱动」，而是更在意生态驱动；
1kx创始人：亚洲文化更容易接纳加密货币，DeFi优势在于透明度与低费用，加密货币领域知识多元性远超其他行业。
查看完整的?
节目视频?可在文末识别二维码回看，以下是本期节目全程的文字记录，内容有所编辑。
快问快答：投资风格与策略
Multicoin合伙人：只会投资那些能在各方面超越CeFi的DeFi协议
KyleSamani，加密货币投资机构MulticoinCapital管理合伙人
大家好，我叫KyleSamani，我是区块链投资机构MulticoinCapital的联合创始人兼管理合伙人。我们专门从事区块链和加密货币投资，以两个基金在该领域进行投资。我们有一支对冲基金和一支风险投资基金，在加密货币一级市场和二级市场进行投资。
Polygon公布Plonky2，称其为世界上最快的ZK扩容技术:金色财经报道，Polygon在周一的博客文章中宣称，Polygon Zero的“Plonky2”技术在速度和可扩展性方面树立新的里程碑，这可能是以太坊吞吐量方面的一个重大突破。
Polygon团队在博客中写道，“Plonky2是一种递归SNARK，是现有替代方案速度的100倍，并且与以太坊完全兼容。它结合了PLONK和FRI的优点，具有快速证明和不需要信任的设置；还结合SNARKs的优点，支持以太坊上的递归和低验证成本。”
据此前报道，Polygon以4亿美元收购零知识技术开发商Mir，将其更名为Polygon Zero。（CoinDesk）[2022/1/11 8:40:29]
我花了多数时间来来阅读有关加密货币领域的各种东西，与这一领域的其他投资人和企业家进行交谈。我还非常积极参与我们所投资企业的经营，帮助他们更好处理各种事务，从交易所上币到代币设计、企业的发展战略、招聘事务等等。
Yama：我们知道Multicoin的投资宗旨是「主题驱动」，Kyle你在文章里写的。你写过不少文章，不仅谈加密领域投资问题，还谈投资特斯拉……你能告诉我们，你哪来的想法能写出那么多高质量的文章？或者说，是什么给你带来了灵感？
KyleSamani：我从2013年开始写作。我当时给2013年的新年计划定下目标：每周写3篇博客。我居然做到了！那年我一共写了156篇文章。
我刚开始写的时候，灵感主要来自我一直关注的传统风险投资家的启发，比如联合广场风投的FredWilson、UpfrontVentures的MarkSuster等人。那个时候，我并没有尝试把因果放在一起解析，而就是模仿他们，也就那么开始写了。
尽管我当时没有意识到这个问题，不断的写作给我带来了创建MulticoinCapital的良机。如果没有当初的实践基础，我无法像现在一样写作——无论是数量还是质量都不会像现在这样。
Yama：你们投过Solana、Algoland、Nervos等几个Layer1的项目，哪个项目是你的最爱？
KyleSamani：尽管加密领域很多人对新的智能合约平台失去了兴趣，但我们并没有。实际上，我们对这些机会的期望值超过了以往。
我在2016年进入加密领域，因为我想看到真正的互联网网页级的容量、信任最小化的应用。我们现在开始看到，这样的系统真正在支撑起全球的用户群。每个新的区块链项目都有不同的实力优势，这就是我们对它们每个都进行投资的原因。
譬如，我们投资了Nervos，是因为他们真正专注于中国用户的采用和Layer2扩容。同时，我们投资了Near，因为他们是打造分片进程中的领先团队。如果让我只选一个的话，我会选Solana。Solana正在从测试网过渡到主网，这个项目真正是通过纯粹的工程学来专注于Layer1扩容。我们看到Solana在三个方面具有绝对领先优势：1）吞吐量高；2）延时最低；3）交易成本最低。
声音 | 彭博社分析师：特斯拉和比特币是世界上最具颠覆性的技术:彭博资讯分析师Mike McGlone表示，特斯拉和比特币是世界上最具颠覆性的技术，因此看到它们的价值经历巨大的繁荣和萧条周期也就不足为奇了。这些都是高度投机资产，且目前都拥有牛市上行趋势，牛市正在巩固。（Dailyhodl）[2020/2/6]
所谓「Layer1无法扩展」的说法非常流行。当人们看到Solana在现实世界参数中真的可以支持每秒5万次交易时，他们认为里面肯定有花招。但违反直觉的是，Solana实际上并未尝试部署任何新技巧。花哨的新花招是诸如Layer2和分片之类的东西，这完全未经验证。而Solana专注于我们所知道的工作，专注于Layer1，只专注于纯粹的工程学。我觉得Solana协议和实现是工程学的奇迹。
Yama：哈哈北京的朋友听了这段节目之后，以后一定知道，Solana不仅仅是北京朝阳公园附近的一个购物中心啦，这还是个挺酷的Layer1项目。第三个问题，你怎么看DeFi？
KyleSamani：DeFi是开放式金融的一部分，开放式金融是我们的「MegaTheses」中的一环，我们写过一篇文章讲这个。我个人坚信，未来10年DeFi会在全球范围内取代CeFi的巨大体量。所以，我们是DeFi协议的投资者。
在评估DeFi协议时，我们通常关注理解每个DeFi协议如何能在每个方面都超越CeFi版本。这通常很难做到。但随着DeFi生态系统继续成熟，发现这种机会就容易得多了。
Dragonfly合伙人：亚洲CeFi企业比欧美同行更出色，成长更快
DragonflyCapital三位主力合伙人：HaseebQureshi、冯波、AlexanderPack
大家好，我是全球性的加密风投基金DragonflyCapital的管理合伙人HaseebQureshi。我个人背景是技术出身，以前做软件工程师。我经常写东西，通过我们的研究机构DragonflyResearch写文章分享个人的观点。
Yama：我听说你还是个职业牌手。能不能请你聊聊，做职业牌手、在Airbnb做软件工程师和在加密领域，最让你兴奋的分别是什么？
HaseebQureshi：我个人最喜欢职业牌手的部分，是它的纯竞技性。人生中只有少数几件事只关乎正确与否。在牌桌上，你是谁根本不重要，重要的是正确出牌。你做对了，会获得奖励。我喜欢牌手的这种感觉。
在Airbnb，我很开心是在为一个世界级的软件系统工作，它会让人心怀若谷。但与此同时，在科技企业工作的每个人都有相同的经历：人们认为顶级公司的一切一定是非常优雅和完美，就像润滑良好的机器。但你用工程师的眼光打量四周，发现一切都是勉强凑合。你会想：「这个地方烂透了。太尴尬了。其它公司一定做得好多了」。私底下，科技公司的每个人都会这么看待自己的东家：你总是认为自己的小角落破烂不堪，世界其它地方这都是井然有序。但实际上所有东西都是破烂不堪！不知道为什么，这个世界基本还能运转起来。
动态 | 世界银行发博客称 像Ripple、SWIFT和JP Morgan等行业巨头正使用分布式账本技术开发跨境解决方案:世界银行发表了一篇博客，讨论了更快，更具创新性和升级的汇款系统的必要性，并指出像Ripple、SWIFT、Circle和JP Morgan这样的行业巨头正在使用分布式账本技术开发创新且高效的跨境解决方案，这大大降低了交易成本。[2019/3/29]
加密领域让我最兴奋的是，这是一项在未来改变世界的技术。坦白讲，我第一次认识到这个问题时还在Airbnb，当时我在开发他们的支付系统，Airbnb必须解决全球的支付问题。但是看一下他们全球范围的支付怎么处理就会知道，简直支离破碎。
我意识到，对于Airbnb这样一家互联网原生的全球性企业，这个支付系统真是配不上它。作为工程师，看到这么烂的系统时，第一个直觉是：把这个全球支付系统删除，完全从头开始重写一个。我当时就理解了加密领域的意义所在。这是一群科学家、经济学家、密码学家和博弈理论家凑在一起说：「如果了解了当前世界的全部问题后，我们从头开始重建一个金融系统怎么样？」
我就是在那里理解了加密将会改变一切。我相信接下来50年我们处理货币的方式与过去50年会大有不同。加密货币是了解未来货币的开始，所以我会全力投入加密领域。
Yama：我看到Dragonfly总是说自己「Globalfromdayone」，这是什么意思？
HaseebQureshi：Globalfromdayone是Dragonfly的座右铭。第一层意思是，说加密领域从第一天起，就是在全球范围产生影响的事情。自从2011年吴忌寒把比特币白皮书翻译成中文，比特币社区就已经是全球性的社区了。多数互联网公司尽管表面上看是全球公司，实际上还是本地企业，他们服务的是国内或当地城市里的客户，直到成长到极大的规模时，开始走向国际市场。
但对加密领域而言，一种代币或一家加密企业诞生之日起，就开始在美国、中国、韩国、德国进行交易。加密领域从诞生之日起就是影响全球的事情，这是关键！这是我们数字时代的数字经济，它突破了物理上的国界。
但第二层意思是说，我们作为一家公司，从诞生之日起就服务全球客户。我们也做到了从诞生之日起就影响全球范围，因为加密领域就是这样的。我们在北京和美国有办公室，合作关系则遍布全球。我们认为，在加密领域要做对事情，这是唯一的途径。
你可以把加密企业当成一家本地企业，看看加密企业在或硅谷的发展，但从这个角度，你看到的仅仅是其中一部分。这像是盲人摸象的故事，一个人摸到大象的尾巴，就以为大象又瘦又短，另一个人摸到象腿，以为大象就像棵大树。如果你只看加密交易，或者只关注技术，你无法纵览全局。
真正了解加密领域的唯一途径是站在全球性和多个专业角度。我们Dragonfly从诞生第一天起就希望贯彻这一原则。
Yama：你怎么看待中心化金融CeFi？
HaseebQureshi：CeFi非常棒。在这个领域，亚洲企业要比欧美同行更出彩。法规监管相对不繁琐、商业模式创新更多，让亚洲真正向前迈进了一大步。
声音 | 以太坊联合创始人：政府正在利用区块链解决现实世界中的问题:近日，以太坊联合创始人Joseph Lubin发推特称，区块链正在解决现实世界中的问题。政府正在利用该技术用于以色列的加密消息传递系统；爱沙尼亚的电子医疗记录试验；迪拜的2020倡议；日本的电子投票系统；瑞士楚格的数字ID认证和加密ATM机等。[2018/12/3]
看看Bybit这样的机构，它们的成长速度都比西方同行快得多，表现很出彩。我们会继续积极投资于中国的CeFi产品，希望与其他正在考虑在此领域开展业务的企业家进行交流。
加密货币整体上仍然是非常新的东西，而加密货币的金融堆栈仍处于起步阶段。从现在起5至10年内，业内最强大的竞争选手将变得大不相同，这个领域还有很大的创新空间。
HashKeyCapital邓超：我们的风格并非「主题驱动」，更在意生态驱动
邓超，加密货币投资机构HashKeyCapital首席执行官
大家好！我是HashKeyCapital的邓超。我来自传统金融领域，从2014年开始进入区块链领域。HashKeyCapital是HashKeyGroup旗下主要的投资机构，我们都属于HashKey/万向区块链生态体系。
我们的投资战略是避免「主题驱动」，更多考虑「生态系统驱动」，更看重长期发展。我们主要投资三个大的领域：技术层、应用层和加密金融。我们现在管理两支区块链基金，一支更多侧重于股权投资，另一支主要侧重于代币投资。
Yama：我知道你有两个可爱的儿子。能跟我们谈谈在家工作有什么感受？
邓超：我有一个小子两岁，还有一个四岁，都在猫狗嫌的年龄。
在家工作有种过山车的感觉。过去一年里，我三分之二的时间在出差，心里总是想多回家陪陪家人。我们被困在家里的开头还不错，能一起重温温馨的家庭生活。但关在家里的孩子，会挑战你的极限。
隔离一周，他们就已经开始在屋里大喊大叫，追逐打闹。我只能走「创造性」的道路，采取「疯狂玩、疯狂工作」的策略，竭尽所能，创造游戏和各种运动方式，让他们疯狂玩，然后筋疲力尽早早上床，这样，我才能有足够时间在夜间或者清晨工作。这个方法目前还很奏效。
生活当然不容易，但这就是生活，面对它、解决它，然后最大程度享受生活。
Yama：很棒，既是出色的投资人也是出色的奶爸！下个问题：我记得上一期节目中，我们谈到投资中的商业模式和采用的问题，能跟我们再多谈一下这个问题？
邓超：是的，我记得上次我们谈到技术和商业的关系，还有投资的原则。
技术很重要，怎么强调技术的重要性都不为过。但对我而言，技术不仅仅意味着实验室或者概念验证，而是要达到规模化，可以商业落地，能给用户带来价值。出色的技术是实现成功商业模式的重要一环，是重要的组成部分。
金色财经现场报道 硅谷创客资本创始人赵胜：互联网与区块链共同构成“数字世界”:金色财经现场报道，在2018全球首届万国区块链技术博览会上，硅谷创客资本创始人赵胜发表《从技术到哲学——区块链的下一个十年》主题演讲，他指出：区块链技术仅仅发展了十年的时间，但却正在引起越来越多的关注，人工智能与区块链技术是大趋势。区块链是崭新的领域，并不是分布式账本这么简单，而是信任的机器。信任经历了四个迭代过程，血缘信任、宗教信任、制度信任、机器信任。互联网和区块链共同构成“数字世界“，是对现实世界的“镜像”。区块链的本质是生产关系的变革，是共识和共赢。智能合约可以视为一段部署在区块链上可自动运行的程序，其涵盖的范围包括编程语言等。智能合约作为区块链具体应用的底层协议成为一种关键技术。[2018/4/21]
从投资人角度来看，我认为我们要牢记：投资是要产生回报的，不能单纯追求愿景、热情或像是在做慈善，尤其是在区块链领域的早期项目投资。
所以，当我们做决策时，通常从评估项目的技术实力着手，然后推进到他们的技术实力该如何转化成商业成功。如果我是启动一个技术项目，我从第一天就会期望有一天这种技术会大规模落地、能取得商业成功。
Yama：HashKey一直在全球范围保持活跃投资。请说出你们投资的公司中，你最喜欢的三家。
邓超：我愿意在我们的三个重点投资领域，分别点出一个例子：
技术层：我会说以太坊。这个不用多介绍了，这是我们最早投资的一个项目，也是最让我们自豪的投资之一。尽管以太坊时间表一再延迟，前面还有很多技术难题——当然所有技术项目都有很多难题，但是按大多数标准衡量，以太坊依然是最具竞争力的公链项目，无论是技术实力、开发者数量、用户社区还是DApp数量等等。
应用层：我会说Maskbook，这是在隐私保护领域的一款出色的区块链技术应用。Maskbook采用了OTT__的方法，试图在Web2.0和Web3.0之间构建桥梁。用户无需从Facebook等中心化平台迁移，就可以通过Maskbook享用所有去中心化和Web3.0的所有功能。用户可以发送只有好友可见的加密帖子，用加密货币打赏，构建智能合约，甚至无需利用Facebook或Twitter的API，就可以在上面组织DAO。
在加密货币金融领域：我会举BlockFi，这是仅有的一家由机构支持、在美国注册、接受美国监管的加密货币贷款平台。这家公司在提供达到传统金融水准的加密资产管理产品。我喜欢BlockFi的原因有这几个：
BlockFi的团队经验丰富，有专业水准的创始团队，可以带来传统金融有关产品设计、风险管理、客户服务等方面的优秀实践；
他们拥抱监管。与很多加密领域玩家竭尽所能逃避监管不同，BlockFi努力合规，接受监管，在尽可能多的国家取得所有必需的许可。BlockFi创始人Zac在上周的节目中谈了更多细节，我强烈推荐没听过的观众去听一下。
1kx创始人：亚洲文化更容易接纳加密货币，DeFi优势在于透明度与低费用
LasseClausen，加密数字基金1kx创始人
大家好，我叫LasseClausen，之前我曾经是一名软件工程师。我目前管理着1kx，这是一支投资早期项目的加密数字基金。我们投资开源代币网络，例如Nervos、Arweave和Terra。我们的投资人包括火币、Dragonfly和Gnosis。
Yama：我们知道1kx投资了Terra和Nervos，你们是否很看好亚洲市场，为什么？
LasseClausen：东亚文化擅长快速接纳新生科技，而欧洲则不太接纳智能手机这类新事物。另外，这里拥有很强大的电子游戏文化，也能更好理解数字物品的价值。再加上这里有强劲的经济增长，很自然我会看好亚洲市场。
事实上Layer1是需要长期发展的深厚技术协议，因此需要一定的信念，而非一年半载就能完善的事情。我所接触的大部分中国从业者都比较在意短期回报，而Nervos团队则具备深厚的技术功底，因此我们投资了Nervos。
我们投资Terra则是他们的联合创始人是韩国电商领域的头部玩家，在美国电商只占零售市场约9%，而在韩国电商则占到了40%，可以称得上世界领先水平。因此我们相信Terra在电商领域的经验与优势，以及扎实的技术开发实力能促进加密货币的大规模应用。
Yama：请你快速说出DeFi的三个好处。
LasseClausen：
DeFi的手续费用接近于零，非常低；
DeFi协议运营者无法垄断，中间人没有办法滥用网络效应，从市场勒索钱。比如，大家可以想想，交易所向加密项目索要天价上币费这个问题；
透明度好。外界很难知道CeFi和交易所中潜藏着多少杠杆。因此没人知道何时会发生像「黑色星期四」这样的灾难性去杠杆事件。另一方面，使用MakerDAO，所有数据都是链上公开的，所有人都可以在上面构建风险管理工具。
Yama：你是早期的加密技术者，也是一个cryptonative，你是怎样一直保持对加密领域的好奇心？
LasseClausen：非常简单，加密领域每周都有疯狂的活动，我想一个原因加密社区是全球化与无需许可的生态，不同文化背景、各色各样的人都可以参与其中，我没有见识过哪个行业的知识多元性堪比加密货币领域。
另外，区块链催生了信任，而信任是渗透到生活和商业方方面面的元素，因此，可以触及到很多不同行业和学科的人士。这些东西让我充满兴奋和好奇。
主题问答：新冠疫情如何影响区块链投资？
Yama：我们都知道，新冠疫情已经改变了我们的生活。下面我想听听你们的看法，新冠疫情如何影响区块链和加密货币投资。你们的基金受到怎样的影响？你们投资的公司受到怎样的影响？今年稍晚加密市场的复苏情况会是怎样的？请给我们自由分享你的想法。
KyleSamani：Multicoin管理两支基金，我们有做多/做空的对冲基金，也有一支做多的风险投资基金。
在二级市场，我们很幸运拥有可以做多也可以做空的对冲基金，能在2020年3月这样的市场中，利用做空来对冲我们的头寸。
而我们在一级市场的投资组合中，取得了很好的投资成绩。我们成立以来，进行了约25笔私募投资，被投资公司都有着非常健康的资产负债表。我们一旦认识到经济增速放缓，就会有条不紊地与所投资的公司进行沟通，了解他们的现金储备情况，并尽我们所能帮助他们。幸运的是，我们不需要做很多。
Yama：下面可以听听Haseeb的看法。
HaseebQureshi：对Dragonfly来说，得益于全球视野，我们的收获之一就是为新冠球疫情做好了准备。由于我们的大部分团队都在中国，他们自1月份以来就一直处于居家状态，因此，我们非常了解这种情况的严重性，而且疫情很可能会蔓延到美国。因此，我们已经做好了充分的准备。我们还告诉我们投资过的很多公司，要为此做准备。
总体而言，加密行业已经为新冠疫情做好了相对较好的准备，我认为这是因为我们生活在一个未来的行业，而且是一个呈指数级增长的行业。因此，我们很容易看到病呈指数级扩散的影响。
不过疫情的全球影响是巨大的。金融市场的动荡影响了我们投资的很多公司。但是总体来说，我们很幸运能进入一个完全数字化的行业，如果说有影响的话，就是这个行业的地位会得到加强，因为它是传统金融系统的替代品。
我想，未来我们回顾2020年时，会认为这是对加密技术生命力第一次的真正考验。比特币是在上一次金融危机期间创立的，它会在这次金融危机接受检验。我希望我们未来回顾时，可以说：是的，加密世界证明了自己，并且以惊人的成绩通过了测试。
Yama：下面我们听听邓超怎么看。
邓超：我必须说，在HashKeyCapital，新冠疫情改变了我们之间合作的方式。比如没法去办公室，比如出差减少，改成在家办公、用通讯方式沟通。
我们以前每周从三个地方的办公室进行每周例行电话会，但在疫情最严重时期，变成从10个人的家里拨进来，开电话会。现在我们开始逐渐恢复到正常工作状态。在工作效率方面，我们没受太多影响，依然很活跃地审查项目。2020年一季度，我们投资了5个新项目，另外4个项目的投资在最终完成阶段。
我们主要关注一级市场，总是希望发现并投资所有细分领域的领跑者。另外，多亏我们基金在加密货币和现金储备之间的分配策略，二级市场的波动对我们影响不大。事实上，二级市场行情低迷，给我们创造了买入的机会。
我们经常性与所投资的公司进行沟通。我们近期与他们接触时，让人松了一口气的是，他们几乎都做得很不错。有些代币项目，比如SKALE，开始在大型交易所挂牌交易。有些股权项目的新一轮融资在收尾，有些技术项目取得了里程碑式进展。
从财务上讲，我们所投资公司中，很多拥有超过12个月的现金储备。不好的一面是，我们也注意到这次全球疫情的负面影响和宏观经济环境的低迷，我们看到市场上的一些项目融资困难，或者，只能降低融资目标，有些不堪重负的投资人开始减少或暂停投资，甚至考虑将早期投资的股权转让来回流现金。
关于市场复苏问题，我前面讲过，我们专注于一级市场，不是预测市场行情的最佳候选人。不过我们认为，没有特定的行业或资产类别可以幸免于宏观经济周期。当我们讨论这种疫情的影响时，可能需要在更大的经济周期背景下考虑它。
我们认为，二级市场的波动不会改变基本面。我们对区块链行业一如既往的乐观，并将继续积极寻找可投资的最优秀项目，当然，也会提高投资门槛。
Yama：听到这么多风险投资基金依然在活跃投资，真是太好了。Lasse，1kx怎么看？
LasseClausen：整体来看，一级市场早期投资在明显放缓。但是1kx握有很多现金，我们上周还签下一位新的投资人，我们非常兴奋，能对出色早期项目进行投资，他们的代币已经上市交易，但我们拿到了折扣的价格。
我们认为，加密货币市场有60%机会在今年第四季度恢复到新冠疫情之前水平，有40%可能面临一个时间更漫长的复苏道路。
大家要记住，当每个人都感到害怕时，那是投资的最佳时机。而且，千万不要在加密货币市场用杠杆！它可能会继续比我们想象的更加不稳定，被强制平仓是大家都不想看到的事情！
感谢以下媒体与社区的支持，查看完整的节目视频可识别下方二维码回看。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。