在经历了2017年年底的疯狂过后，加密货币市场的话题性在2018年彻底爆发，虽然比特币的一轮熊市下跌导致加密货币市场总市值出现了大幅萎缩，但是2018年ICO的火爆无疑证明了市场参与者对于这个新兴资产的“兴趣”以及这个市场的发展潜力。而也正是从那个时候开始，关于比特币究竟是不是数字黄金的讨论从未间断，而也确实有越来越多的传统金融市场参与者关注乃至参与到了加密货币市场的投资中来。
当然，比特币为代表的加密货币作为一种新兴金融资产，这个市场长久以来遵循的“周期性”自然也客观存在。尤其是在今年第一个月比特币走出快速反弹的情况下，越来越多的市场分析人士表示我们距离比特币的又一轮牛市已经不再遥远了。
分析 | 币价抛压严重，市场行情或有转向走低趋势:截止北京时间2020年2月17日18:00点，BTC价格9790.9美元，24小时内BTC价格下跌1.81%，结合量化交易的Bgain综合BTC本位增强指数下跌0.72%。截至18点，OKEX精英用户多空占比为48%/49%；火币精英用户多空占比44%/56%，Binance多/空保证金占比为47%/53%，BitMEX多空仓位占比为59%/41%，市场情绪相对看多，OKEX季度合约基差290.5，24小时内基差上涨6.3%。币价24小时内小幅震荡，最大波动超过300美元，多头试图摸高冲击10000美元整数位，但未能成功，因上周的币价冲高，近几日市场情绪仍以获利了结出场为主，抛压严重，长期均线向上趋势减缓，短期均线已调头，市场行情或有转向走低趋势，建议交易者顺势交易。（Bgain Digital投研）[2020/2/17]
而在佐证这种看涨观点时，除了上半年即将到来的奖励减半以外，几乎所有人都还提到了一点，那就是机构投资者对于加密货币市场的投资布局正在加速。在过去一年多的时间里，包括高盛以及摩根士丹利等传统金融巨头都已经明确表达了对于加密货币市场的兴趣，而明确表态看好或者对比特币持支持态度的著名投资者也已经越来越多。
分析 | 爱尔兰的加密货币持有者4年内增长了300％:据Zycrypto报道，根据Red Flag和Amarach Research发布的一份报告，现在大约有12万爱尔兰公民已经是加密货币的持有者，与四年前的数量相比增长了300％。其中，年龄在25岁到34岁之间的人群占比最大，并且男性比女性更愿意尝试加密货币。报告显示，比特币是爱尔兰公众中最受欢迎的加密货币。[2018/8/25]
不过现在有一个问题是，虽然机构对于加密货币市场的关注以及参与确实愈发深入，但是进展究竟如何，而就算真的迎来机构大举入场，这一定会促成比特币价格的上涨吗？而如果不是简单的“二维影响”的话，那么这种现象究竟会在市场上对于比特币造成什么样的潜在影响呢？
分析 | 金色盘面：BTC期货合约持仓变化:金色盘面综合分析：OKEX的BTC期货合约持仓达到BTC97738左右。做多账户59%，做空账户40%，短线看多头仓位从高位63%降至59%，做多意愿不强；主力多头平均持仓比例为38.07%，日内新高，主力空头平均持仓比例为16.97%，也有所增加。截止发稿，OKEX现货价格为5986，期货合约当周BTC0817价格为5940，贴水46点，短线恐慌情绪明显。（数据来源OKEX）[2018/8/14]
机构投资者入局现状如何？
虽然在过去一年时间里加密货币市场的机构投资规模确实出现了非常大幅度的增长，但是那些加密货币市场长期以来存在的，令传统金融机构忌惮的问题实际上并没有得到彻底解决。这个市场的不稳定表现仍然难以“满足”那些对于风控要求很高的传统金融机构，除此以外，交易基础服务以及资产托管等市场“基础设施”的欠缺也尚难满足机构投资者较大的交易量需求。
分析 | 比特币现金网络开发活跃程度低于比特币:据GitHub数据显示，比特现金在GitHub上的活跃程度自4月份以来一直落后于比特币，而且，比特现金网络上的转账交易数量也比比特币少，上周的一个区块大小仅有5千字节。[2018/7/18]
不过，在刚刚结束的2019年里加密货币衍生品市场的快速成熟确实为机构投资者的入场提供了很大的帮助，这些直接借鉴传统金融市场成熟产品的衍生品设计基本消除了机构投资者关于资金托管安全性的担忧，提供了便捷参与到这个新兴市场中来的方便。因此，机构投资者布局加密货币市场的进程确实已经进入到了加速阶段之中。
除此以外，加密货币交易所也为机构投资者入局提供了相当大的便利。Coinbase以及Gemini等交易所为机构提供了更安全的资金托管背书以及更低的托管费率。其中Gemini交易所更是推出了名为GeminiCustody的面向机构的服务，该服务让客户可以直接在交易所上交易18种加密货币，而无需进行链上转账，而Coinbase也在去年推出了名为CoinbaseCustody的托管服务。交易所提供的便利进一步降低了机构参与加密货币市场的门槛，同时也大幅简化了机构投资者参与的投资流程，这些便利条件进一步推动了机构投资者的入场进程。
机构投资入场是否一定意味着价格上涨？
在2018年大熊市之后的这段时间里，加密货币市场确实取得了幅度可观的“复苏”，由于这一时间与机构投资者集中入场的时间段较为匹配，由此塑造出了一种“机构投资者入场推进加密货币市场复苏”的现象。
与其他任何金融市场一样，大量资金的流入都会导致对应资产价格的大幅增长。而对于比特币这种天生具备通缩属性的资产来说，需求的增加必然会导致每单位资产价格的上升。
不过，我们很难找到足够支持“机构投资者入场推动比特币价格上涨”的客观理由。毕竟以比特币为代表的加密货币市场仍处在一个初期阶段，会对市场产生影响的因素非常多而且并不具备特别强的规律性。而且这一市场的轮动周期相对那些成熟金融资产来说也明显更短。因此比特币价格的复苏并不能完全“归功于”机构入场。
一个相对更合理的推断应该是当这个市场更加成熟且更加稳定时，必然会吸引那些精明的投资者以及投资机构参与到这个市场中来，并且利用一些成熟的手段从中获取最大化收益。简言之，“市场成长”与“机构入场”的因果关系与市场的广泛认知存在一些偏差。
当然，随着加密货币市场的快速成熟，有理由认为这一新兴资产必将在未来某个时间节点实现大规模采用。因此，这一市场的长期投资价值相比于短期收益来说更加值得期待，因此，即使机构投资者的参与对于市场的直接利好有限，但是加密货币市场的发展前景，仍然足够值得期待。
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