前言：之前，蜻蜓资本的研究人员发布了一篇博客
《DeFi如何蚕食PoS的安全性》，阐述了高利率的DeFi借贷可能会导致PoS或DPoS区块链的代币大量解锁，用于借贷，从而导致区块链的安全性降低。本文将以此为基础，探讨通过利用时间变量扩大机会成本，减小DeFi对治理的蚕食。
机会成本是指在面临多方案择一决策时，被舍弃的选项中的最高价值者是本次决策的机会成本。
在代币提供投票权的网络中，我们可以计算在投票期间在二级借贷市场上借入该代币花费的利息，来确定每次投票的成本。这个想法突出了时间变量在治理过程中的重要作用，即人们需要借用代币进行投票的时间越长，支付的利息就越昂贵。如果真的有人会借贷代币来进行投票，那我们就可以利用这一点来设计更强大的治理系统。协议无法控制二级市场的利率，但是可以通过操纵投票时间来影响“治理成本”。
Compound Treasury获得标准普尔B-信用评级，为首个获得主要信用评级机构评级的DeFi产品:官方消息，Compound宣布，Compound Treasury获得国际评级机构标准普尔（S&P Global Ratings）的B-信用评级，成为第一个由主要信用评级机构评级的机构去中心化金融 (DeFi) 产品，并标志着随着传统机构开始判断数字资产驱动的金融产品的风险，加密行业的成熟度取得了巨大进展。
在授予其评级和稳定展望时，标准普尔引用了USDC的不确定监管制度、稳定币兑换法定货币的风险、Compound Treasury目前有限的资本基础和4.00%的回报义务。
作为与标准普尔正在进行的讨论的一部分，Compound Treasury的评级可能会上调，例如数字资产行业的监管更加明确，或者业绩稳定的记录更长。
据悉，Compound Treasury是专为机构设计的加密货币现金管理解决方案。合格的投资者可以通过每日流动性赚取4%的USD和USDC。[2022/5/9 3:01:28]
链上和链下的借贷市场的生态系统都在不断发展，任何人都可以借出或者借入代币。用户可以通过借出代币赚取利息，也可以通过借入来对抵押品做杠杆。
Cosmos上IBC DeFi协议Gravity DEX已完成部署:据官方消息。7月13日，Cosmos上IBCDeFi协议GravityDEX宣布已完成部署，后续将上线GravityBridge以连接以太坊和其他EVM兼容链。GravityDEX是为CosmosHub创建的链间去中心化交易所，并将CosmosHub确立为链间中心，允许交易任何连接链的代币。[2021/7/13 0:47:15]
但是，当代币在其网络上具有某种治理权力时，就可以影响治理决策：包括协议升级、社区资助建议、共识改进等。
为了探索这一点，本文将以0x治理投票的ZRX代币为例。
0x每次决策进行投票的代币大约有650万ZRX，每个代币的价格约为0.20美元，这意味着每个决策涉及的金额在130万美元左右。但是，这个数字并不是达成决策耗费的实际成本。
桑坦德高管：结合第二层协议和公共区块链的受监管DeFi或是金融科技未来:桑坦德银行区块链实验室负责人John Whelan最近谈论了主流金融中采用分布式分类账技术的可能性。并表示，结合许可的第二层协议和公共区块链网络的受监管的去中心化金融可能是金融科技的未来。（cointelegraph）[2021/4/29 21:08:48]
在Compound上，用户可以以每年3.30％的年利率借入ZRX，一天的利息大约是590ZRX。这在类似的条件下，做出一个决策的总成本约为120美元，每票的边际成本为0.000018美元。不管用户需不需要从DeFi中借贷，都需要耗费这些钱，因为非借贷的代币还有机会成本。
这个数字令人吃惊，因为对于拥有足够抵押品的人来说，影响决策的成本非常低的。TarunChitra也对此进行了调查，他强调，如果借出代币的收益超过委托代币的收益，这将威胁到POS系统的安全。
HDAO 主席：将NFTs融入到DeFi环境是全球金融包容性的完美结合:9月29日晚8点，达尔文网络CMO Bree做客 HDAO中文社区，与社区成员及HDAO 主席Ben Leff共同探讨近期DeFi行业的发展，以及NFT流动性挖矿的实施等话题。
Bree表示，NFT 发展的难点其实还是生态应用，达尔文去中心化桥接技术主要应用于DeFi，NFT和blockchain game。
HDAO主席Ben Leff表示， NFTs代表了区-块-链最伟大的用例之一，拥有具有数字代币的物理物品的能力是又一场创新。NFTs在美国变得很火爆，名人创建的NFTs包罗一切，从音乐、视频到从未见过的照片。这些NFTs非常罕见，因此非常有价值。最重要的是要记住，NNFT是一件物品的数字呈现，它可以很容易地转交到世界各地的任何人，有价值，并且可以在任何时候在公开市场上出售。将NFTs融入到DeFi环境是全球金融包容性的完美结合，它通过NFT为人们提供具有实际价值的东西。HyperDAO的目标就是要为这种成功的组合提供解决方案。[2020/9/29]
TarunChitra是Gauntlet的创始人Gauntlet是一个加密网络评估平台），曾任任职于VaticLab量子研究开发实验室。
观点：我们在DeFi市场投资方面还处于起步阶段:加密货币投资者Andrew Kang深入研究了DeFi市场的状况后得出结论：目前市场正处于首次抛售和熊市陷阱之间，即我们在DeFi市场投资方面还处于起步阶段。Kang首先研究了技术面，指出有50%的回调，抹去了DeFi指数永续期货一个月的价格走势。Messari DeFi资产指数证实了这一点，报告称所有与DeFi相关的代币目前总市值为52亿美元。在顶峰时期，这个数字曾超过120亿美元。
Kang还指出，许多“退化的农民（degens）”仍完全被部署在流动性池中，零售交易员尚未进入。
Kang同时补充道，该领域的创新正以“飞快的速度”前进，这一点可以从主要的DeFi协议如Uniswap、Yearn Finance、Aave和Synthetix纷纷部署Layer 2扩展解决方案中得到证明。（CoinGape）[2020/9/24]
但是，系统的安全性对大多数持有者来说可能比额外收益更有价值。这一点是网络特性，而不是网络错误：这一点能使我们更准确地衡量投票的成本，因为协议和DAO可以通过改变投票所需的时间来影响治理的成本。这可以为我们在设计系统时提供了一个重要的变量。
二级市场通过代币价格和利率影响投票成本。加密网络本身不能控制这些因素，但它们可以控制用户必须持有代币的时间。网络通过影响黑客或用户借贷代币参加投票需要支付的利息成本，来提高或降低投票的成本。0x治理之所以如此便宜，部分原因在于投票是在一个很短的时间内进行计票的，但是在此之前和之后可以立即转让。但如果投票时间更长，成本就会更高。例如，在Decred的PoS层中，你可以在投票之前通过锁定一定数量的DCR来获得一张选票。这意味着借贷DCR来影响系统的成本要高得多，因为你要支付一个月的利息。
通过更改代币必须锁定的时间来操纵治理成本以进行投票，这可能是解决许多问题的理想方法。
像0x和MakerDAO这样使用代币进行投票的系统，可以模仿Decred，通过要投票久必须在N天内将代币锁定，然后将它们返回给投票者，从而增加治理成本。在该时间范围内可能会有上诉程序。开发人员还可以根据实际情况增加条款，让协议变得更灵活。例如，如果一项决定特别重要或存在争议，那就需要更长的锁定时间。
注：去中心化预测市场Augur早期白皮书共同作者之一MicahZoltu曾发表一篇文章
《用2000万美元盗取MakerDAO中锁定的3.4亿美元ETH》，表明可以利用MakerDao中治理延迟适当值为0秒的漏洞进行攻击，并且有巨鲸可以做到这一点。
还有一种观点认为，增加投票的成本必然会增加投票的价值，因为从经济意义来讲，处于均衡状态时，成本=价格=价值。因此，治理的成本越高，维护平衡的决策就越有价值。但是，仅仅提高投票的成本并不一定会带来额外的治理安全性。如果治理成本太高，那么投票率可能会很低。如果价格太便宜，系统可能很容易受到攻击。
结论
这一假设还需要考虑大量的实际问题，使其难以作为计算网络中治理成本的可靠度量。例如，DeFi系统中可借出的代币越多，借贷利率越低，利率会根据需求和供应端的流动性而变化，相对而言，很少有代币拥有我们可以分析的活跃的二级市场。同样，这些都不能解决Tarun的担忧。作者不那么担心，部分原因是市场通常会对变化做出相应应对，而且认为成功的网络会找到满足Tarun的安全要求，达到新平衡，即使在此过程中破坏了其中一些系统。作者强调，即可以通过改变完成投票所需的时间来操纵治理成本，但是在市场仍不成熟的情况下，要非常精确地进行这种计算有一定困难。但如果方法可行，至少可以提供了一种维护安全性的可行方法。
注：此计算中的一个漏洞是，在当前的加密借贷状态中，你必须拥有超过130万美元的加密抵押品才能获得贷款，对于个人来说这是一个障碍。该抵押品的实际成本还未完全计入。本文提及的影响0x决策的成本可能少于实际成本，还需要增加其他成本。
Messari研究认为，TarunChitra侧重链上贷款和各种去中心化金融应用程序可能会威胁到权益证明链上的参与率。Joel指出，随着新平台开始支持DeFi生态系统，具有链式治理功能的协议将需要解决对投票过程以及抵押的安全性问题。
代币加权投票系统仍处于早期，在提供用户友好的投票体验与操纵费用过高之间，两者之间存在细微的界限。链上治理系统可以从动态投票流程中受益，该投票流程增加了更重要的协议更改的成本，但将争议最小的升级的成本保持在最低水平。
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