近期，已兴起六年多的，爆发性成长的加密资产基金似乎对区块链产业是一剂强心剂。如今，加密资产基金就像区块链产业的催化剂，疯狂地推动着庞大的商机向前冲刺，从2017年的224档新基金，到2018年史无前例的推出239档，加密资产的投资引擎似乎永不停歇。
然而，很多人预测这个数字到2019年会开始下降，但一些调研机构报告显示，在加密资产前景未明的2019年，加密资产基金市场还是会持续大步前进。
避险or风投?
全球总共812档加密资产基金，包含了369档加密避险基金以及421档风险投资基金，剩余部分就是ETFs或私募基金。有一种观念认为，风投多种选择的基金模式给区块链新创造了一个绝佳的孵育平台，因此风投为区块链创造发行加密资产基金是现在的新趋势。而对于避险投资来说，加密资产有效的最大化分散了投资组合的风险，尤其是基于加密资产波动性大这个特点，例如一些波动性选择权让许多避险投资机构在2018年成功建立全球经济衰退低相关性的投资组合。大部分的避险投资机构采用长线投资策略来面对加密资产，包括通证发行,孵化创新创业，这点和风投有异曲同工之妙。
华尔街日报：美SEC提起诉讼后，赵长鹏大部分时间都在迪拜:金色财经报道，据华尔街日报援引消息人士报道，当美国证券交易委员会（SEC）放弃谈判并选择对币安和赵长鹏提起诉讼时，币安高管们感到惊讶，自此之后，赵长鹏大部分时间都呆在迪拜的家中，迪拜与美国没有相互引渡条约。[2023/7/8 22:26:04]
图一：加密资产基金???图片来源：网站CryptoNews
麻雀虽小，五脏俱全
虽然加密资产基金产业正在蒸蒸日上，但根据PWC的报告指出，超过六成的基金操作金额都在一千万美元以下，换句话说，这些避险基金都是迷你公司，也就是，全公司由不超过五人组成，但是却管理着金额数量超过五千万的基金。
华尔街分析师：比特币什么都不是，只是一股蒸汽:华尔街“全明星”分析师安迪·凯斯勒在1月31日《华尔街日报》观点版面发表文章《比特币泡沫背后》。
文章中他表示：比特币什么都不是，它只是一股蒸汽，一种想法的概念。使用比特币的交易非常少。它缺乏价值存储属性——任何一种一周下跌30%的东西都不能发挥这种作用。但彭博社(Bloomberg)的财富报道称:“比特币新手告诉我们，是什么促使他们以创纪录的价格买入。“很多负担不起的人可能因此受到严重伤害。Robinhood周五限制了一些加密货币的购买。
所以加密领域都将目光聚焦于二月中旬。我不知道纽约总检察长会发现什么。她可能会结束调查，继续自己的快乐生活，因为根本就没有犯罪，或者发现一个让伯尼·麦道夫看起来像从柠檬水摊上偷东西的局。我们知道当热空气耗尽时泡沫会发生什么。[2021/2/2 18:41:07]
前华尔街衍生品交易员或将以33个比特币出售公寓:据多伦多星报，前华尔街衍生品交易员，后转为保险经纪人的Derryn Shrosbree上周五将其多伦多的一套公寓出售价格定为35个比特币，当时价值约445,000加元。由于加密货币的价值不固定，且是在线交易的，所以其价值可以在几分钟内大幅波动。因此Shrosbree让其律师设立了条款，买方将在以交易日的比特币价格支付。Shrosbree还表示他们每一天都会重新定价。本周三已经有人以33枚比特币的报价拍下该公寓，Shrosbree方也已经接受，并将该公寓定位于“有条件的已售”。Shrosbree表示下周一将会面一家比特币公司，将就如何实施资金交换制定一项“行动计划”。在所有条件都满足之前，最终售价不会被披露。[2018/3/3]
图二：加密资产管理金额??图片来源：网站CryptoNews
摩根士丹利研报：比特币和以太币交易额都已出现大幅下滑，ICO对投资者造成的损失高达6.3亿美元:据华尔街见闻，上周五摩根士丹利发布报告称，比特币和以太币的交易额都已出现大幅下滑。摩根士丹利认为，对于主要持有这两大币种的持币人而言，流动性问题十分重要。由于交易额急剧下降，若有大户大量抛售任一币种，市场势必下跌，引发更多抛售。除开交易量，大摩还指出，40%的比特币都是经由加密货币进行交易，而非法定货币。摩根士丹利称，ICO对投资者造成的损失已经高达6.3亿美元。2017年进行的ICO中，有32%均告失败；但在过去的18个月内，通过这种不受监管的方式筹资仍旧大受欢迎，区块链公司更是对ICO趋之若鹜。[2018/6/6]
由此可知，加密资产基金远远不到传统避险基金管理的金额，整个加密资产基金也只占了整个避险基金管理金额的约1%。
投资比特币?or避险基金?
在传统产业很难看到避险基金投资报酬率超过它的目标指数，但区块链产业做到了，传统避险基金那套投资方式在去中心化数字金融下显得老旧且落伍，从2017-2019年，投资比特币市场平均获利是100%，但是统计了40档加密资产避险基金，他们的收益是1400%。
更有趣的是，在2017年牛市正旺时，加密资产基金的报酬率相比一般数字资产投资是成长缓慢的，但到了2018年大家恐惧的熊市来临时，加密资产基金却主导了市场。当然熊市对于任何一种投资都会产生亏损，但相比比特币报酬率的-96%，?加密资产-46%报酬算是一个胜利。
在经历了2018年的熊市后，风险投资分析师开始在低价市场中寻找有潜力且创新的区块链项目，正是他们的帮助，使得加密资产市场在这场重击后的复出变得简单了许多。
图三：每年加密基金发行量????图片来源：网站CryptoNews
那我们要如何预测加密资产基金的收益?
以经验来说，一个风险基金的获利周期是52个月，而且第一年的收益会是第五年的三倍，我们可以很乐观的预测加密资产基金还在初始期，加密资产基金的平均年龄大概是16个月，所以我们可以猜测，现在还是加密资产基金主要的营利周期，正是可以获取丰厚报酬的时候。
美国与中国的未来较劲
图四：各国加密基金数量???图片来源：网站CryptoNews
一般来说，小型避险基金通常不会成为备受关注的焦点，但是加密资产基金则不然，美国证监局正在拟定对于通证发行以及代币发行的法规，由于加密资产基金和通证发行及代币发行有紧密的连结，因此他们面临比传统避险基金更严峻的监管。像是美国的PanteraCapital，在2018年底就因投资了通证发行而面临高额的罚款。而中国市场相关机构预测，明年中国加密资产避险基金数量，将会超越美国成为第一大国，而相关法规也在紧锣密鼓的准备实施中。
避险基金竞争激烈，加密资产基金无论是作为避险投资或是多元化经营项目，都得到了一群金融人士的肯定，由此可见，区块链市场的前景是十分明朗的。就投资现况来说，加密资产基金还属于一种”奇异投资”，属于高风险高收益，或许等到几个起伏周期过后，加密资产会成为股债汇三市之外的另一类独特的投资产品。
翻译自网站CryptoNews原文标题《TheStoryBehindtheExplosiveGrowthofCryptoFunds》
原文作者?Kogan
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