导读
贸易摩擦似无终局，全球经济局势动荡；黄金强势上涨；自2019年5月以来，贸易摩擦加剧，7月底，美联储宣布降息，同时BTC第四轮牛市也已开启，避险和价值储藏的特征显示得淋漓尽致。
摘要
专题：全球经济局势动荡，避险需求推动BTC价格上涨。从2013年塞浦路斯金融危机到目前的贸易摩擦，BTC的避险属性凸显，目前的贸易摩擦极有可能成为BTC第四次价格上行周期的助推器。由于BTC在稀缺性、便携性、可分割性、可验证性等方面有显著的优势，具备价值储备职能，被称为“数字黄金”。并且历次全球经济不稳定性加剧，黄金与BTC的价格都会出现阶段性上涨，因此BTC作为“数字黄金”的属性也逐渐被认可。7月底，美联储降息引发“多米诺骨牌”效应，国际金融市场迎来较宽松的货币环境，也为本轮BTC上涨提供了有利条件。
行情：强力反弹，不断突破压力位。本周数字通证总市值为2852亿美元，上涨3.2%；日均成交量为502.6亿美元，下降10.3%；日均换手率为18.4%%，下降1.5%。BTC现价10518美元，跌幅为6.6%；本周BTC日均成交量为156亿美元，日均换手率为8.9%。ETH现价217.9美元，跌幅为0.8%；本周ETH日均成交量为58亿美元，日均换手率为25.5%。本周交易所BTC余额为88.04万个，减少0.38万个；交易所ETH余额为901万个，增加30万个。BICS二级行业中，支付结算市值上升明显，非银金融通证数量显著下降。
产出与热度：BTC挖矿难度保持不变，算力双提升。BTC本周挖矿难度为9.014T，较上周保持不变，本周日均算力为71.63EH/s，较上周上升2.20EH/s；ETH本周挖矿难度2186，较上周上升5.23，日均算力176.6TH/S，较上周上升1.4TH/S。
行业：各国对区块链及通证的监管开始取得新进展。菲律宾联合银行推出与菲律宾比索挂钩的稳定通证PHX；印度加密社区正与民选议员联系，呼吁印度官方反思现有加密草案；斯洛文尼亚将惩罚从事加密通证挖矿、交易活动而未纳税的个人；肯尼亚政府正利用DLT等技术追踪食物安全。
8月中国区块链经理人指数显示产业信心接近去年10月:2020年9月4日，由工业和信息化部电子第五研究所指导，中央财经大学财经研究院共识经济学课题组联合探针金融科技研究院制作的中国区块链经理人指数调研（Blockchain Manager Index，BMI）8月份数据为68.3，相较7月的62.4大幅上涨，维持了较为强劲的扩张趋势，甚至已经接近了去年10月份1024会议带来的产业刺激。共识分歧指数（CDI）为-0.1，相较于7月的7.8显著缩小，表明内部预期趋于一致。[2020/9/4]
风险提示：监管政策风险、市场趋势风险
正文
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专题：黄金和BTC数字黄金的交响曲
贸易摩擦似无终局，全球经济局势动荡；黄金强势上涨；自2019年5月以来，贸易摩擦加剧，7月底，美联储宣布降息，同时BTC第四轮牛市也已开启，避险和价值储藏的特征显示得淋漓尽致。
1.1避险需求推动BTC价格上行
全球经济局势动荡，避险需求推动BTC价格上涨。2013年3月，南欧小国塞浦路斯对居民存款加征税赋，引发居民恐慌，从而爆发金融危机。为防止本国资本流出，塞浦路斯对公民的资本动用进行了诸多限制。
BTC为塞浦路斯民间资本出境提供了可能。根据当时BTC交易网站Mt.Gox提供的数据，1个BTC在2013年3月5日的价值大约是40美元，到了3月30日，价值就超过92美元，升值130%。此时BTC正处于第二价格周期中，塞浦路斯金融危机的爆发，客观上对推动BTC价格上升有一定作用。
贸易摩擦似无终局，或成为BTC牛市的助推器。特朗普5月6日凌晨宣布，5月11日起将2000亿美元商品的关税从10％上调到25%；5月10日，特朗普威胁将对另外3000亿美元商品加征关税，BTC价格均应声上涨，BTC避险属性凸显。
2019年8月1日，特朗普宣布将在2019年9月1日起，对余下价值3000亿美元的所有输美商品征收10%的关税，同样推动了BTC价格的上涨。
学习时报：构建“智治”模式 将区块链等技术融入社会治理之中:《学习时报》今日刊登文章《如何让科技创新支撑公共舆论场》。文章认为，抗击疫情需要科技创新完善社会治理方式。总书记指出，要用信息化手段更好感知社会态势、畅通沟通渠道、辅助决策实施。构建“智治”模式，就要实现信息数据的共享，将物联网、云技术、区块链等技术融入社会治理之中，服务于新时代社会治理。一些地区已经在实践中安装了综合治理调度指挥屏，实时监控并实现中枢调度指挥，使得人员、社区、街道、城区甚至整个城市的安全问题得到无缝隙覆盖。这为此次抗疫战斗，提供了实实在在的高效治理技术支撑。[2020/3/11]
1.2BTC数字黄金的属性逐渐得到确认在《基于价值储备估值法的BTC价值区间测算——通证估值探索之五》中，我们根据价值储备应具备的主要特性，对比了BTC、黄金和法币。总体而言，BTC在稀缺性、便携性、可分割性、可验证性等方面都具有显著的优势，同时具有良好的耐用性，尽管目前BTC在普遍接受性和稳定性上相对处于劣势，但是随着BTC市场的逐步成熟，大众对于BTC的接受程度正在迅速增长，同时其价格波动性也在逐渐降低，BTC极具发展为一种优良价值储备的潜力，因此BTC也被称为“数字黄金”。
除了BTC本身的特质外，资本趋利避险的本能更阐释了BTC与黄金一样，都具备避险的属性。历次全球经济不稳定性加剧，黄金与BTC的价格都会出现阶段性上涨。在2013年3月塞浦路斯金融危机爆发后，原本处于下跌态势的黄金价格却逆势上涨0.61%，同时期BTC价格上涨130%。贸易摩擦发生后，原本自2018年7月以来稳定的国际黄金价格在5、6月份连续上涨并突破1400美元关口，其中6月28日较5月31日涨幅8.76%，2019年内涨幅6.48%。同时期BTC也由8574美元暴涨至12407美元，涨幅达44.70%，2019年内涨幅258.82%。BTC与黄金都承担着全球资本避险的职能，这也进一步佐证了BTC“数字黄金”的属性。
实力派 | 陈志远：跨境贸易和区块链融合能降低跨境贸易业务成本:在今日“金色实力派”线上访谈中，针对“跨境贸易和区块链融合能解决这个领域哪些痛点，能带来的现实改变有哪些？”的问题，微观（天津）科技发展有限公司董事长&CEO陈志远表示，跨境贸易生态的基本构成是由贸易业务域、物流业务域、金融业务域和监管四个业务圈组成的，任何一个跨境贸易业务都需要企业共同参与才能完成，这个生态的痛点包括：1.信任成本高，2.沟通成本高，3.合规成本高。
降低信任成本，集中体现在，企业从银行获得资金的门槛下降；提高协作效率，集中体现在，通过区块链平台的可信数据，直接提交到海关的系统，海关通过链上数据认定关单的数据有效性，大大提高企业放行的速度，从而提高了协作效率；可以减少客户在单据制作和收集方面的人力成本和时间成本。[2019/12/20]
1.3宽松的货币环境为牛市储备了充足的“弹药”
美联储降息，预期利好兑现，股市出现下挫，BTC微涨。美国联邦储备委员会7月31日宣布“预防式降息”：将联邦基金利率目标区间下调25个基点到2%至2.25%的水平，这是自2008年12月以来美联储首次降息。48小时之内，美元指数破位上行最高触及98.9418；道指和标普500指数创今年5月以来最大单日跌幅。而当日BTC微涨2%，收盘价约为9950美元。
美联储降息引发“多米诺骨牌”效应，国际金融市场迎来较宽松的货币环境，也为本轮BTC上涨提供了有利条件。在美联储宣布降息后，8月1日，香港金管局将基准利率下调25个基点至2.50%，此外巴西、阿联酋、巴林和沙特四国央行已效仿美联储的降息行动。在美联储之前，在2019年内宣布降息的有印度、马来西亚、新西兰、澳大利亚、俄罗斯、韩国、印度尼西亚、土耳其等国家。国际金融市场普遍迎来较宽松的货币环境，理论上可以为正处于第四轮价格上行周期的BTC带来充沛的资金流，进一步巩固目前良好的走势。
声音 | 东港股份：目前未单独核算区块链业务的毛利率水平:东港股份在互动平台表示，公司区块链项目目前还在发展初期，且区块链项目的开发是与传统业务相结合，因此目前未单独核算区块链业务的毛利率水平。[2019/12/3]
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行情：强力反弹，不断突破压力位
2.1整体行情：强力反弹
本周数字通证总市值为2852亿美元，相比上周较99亿美元，涨幅约3.2%。继上周小幅回调之后，本周市场迎来反弹，保持震荡上涨行情。
数字通证市场日均成交量为502.6亿美元，较上周下降10.3%，日均换手率为18.4%，较上周下降1.5%。
本周交易所BTC余额为88.04万个，较上周减少0.38万个。交易所ETH余额为901万个，较上周增加30万个。交易所BTC余额稍减，ETH余额上升明显，场内抛压加重。
USDT市值为40.3亿美元，较上周减少667万美元。目前资金进场热情有所回落，USDT几乎没有溢价。
声音 | 于佳宁：区块链赋实体经济具有广阔空间 区块链产业边界在逐步拓宽:8月10日，“世界数字经济与区块链大会”在杭州召开，火币大学校长于佳宁表示：本次大会从全景上展示了区块链产业的技术创新，特别是“区块链+游戏”、“区块链+广告”领域应用创新的快速落地，预示了区块链赋能实体经济的巨大空间和能量。同时，若干优秀区块链教育取得了突破性进展，说明区块链的产业边界正在逐步拓宽，数字财富的内在价值逻辑正在被广泛理解和认同。因此，本次大会堪称行业最新创新成果的一次集中性展示，预示了区块链3.0，也就是产业区块链时代的曙光。[2019/8/11]
2.2核心通证：BTC一枝独秀
BTC现价10518美元，周涨幅为6.6%，月跌幅为12.1%。本周BTC日均成交量为156亿美元，日均换手率为8.9%。BTC本周震荡上涨，表现强于其他主流通证。
ETH现价217.9美元，周跌幅为0.8%，月跌幅为28.1%。本周ETH日均成交量为58亿美元，日均换手率25.5%。ETH前期跌幅较大，本周横盘微跌。
EOS现价4.19美元，周跌幅9.6%，月跌幅31.4%。本周EOS日均成交量为16亿美元，日均换手率40.0%。EOS前期超跌，本周以横盘调整为主。
XRP现价0.31美元，周跌幅为3.4%，月跌幅为23.5%。本周XRP日均成交量为9亿美元，日均换手率6.8%。
本周主要通证的月波动率下降明显，BTC月波动率为27.2%，较上周下降8.2%；ETH月波动率为29.3%，较上周下降4.2%；EOS月波动率为33.9%，较上周下降3.8%；XRP月波动率为21.2%，较上周下降5.0%。
2.3BICS行业：支付结算市值上升明显
在市值排名前五位的BICS二级行业中，支付结算行业市值占比有所提高，从72.8%上升至73.6%。从市值占比变化率看，零售电商、实物资产、公共服务、非银金融行业市值占比增速较高，相比上周分别增长了27.8%、22.9%、17.55%和8.0%；性能优化、信息技术和供应链类市值占比下降较为明显，较上周分别下降了16.6%、20.4%和33.3%。
本周通证数量增长较为明显的BICS二级行业为专业服务、稳定通证和钱包&交易，相比上周分别增长了30%、27.3和25.7%；本周通证数量下降较为明显的BICS二级行业分别为非银金融和实物资产，相比上周均下降了33.3%。
2.4市场观点：震荡反弹，市场趋势转变
近期下行行情中BTC表现出了明显的抗跌属性，本周BTC表现强于其他主流通证，随着BTC不断反弹突破阻力位，后续其他主流通证或将引领下一轮行情。
牛市行情加速，突破新高或为期不远。对比上一轮牛市，本轮行情似乎有加速迹象，市场二次探底及突破前期高点的70%分别只用了上一轮牛市1/3和1/2左右的时间，行情如继续按此演进，突破新高为期不远。
回调可逐步加仓。从长期看，优质通证有较大的想象空间，目前尚在牛市初期，回调均为难得的加仓机会，投资者可以结合自身情况做好资产配置。
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产出与热度：BTC挖矿难度保持不变，算力双提升
BTC挖矿难度保持不变，BTC和ETH算力显著回升。BTC本周挖矿难度为9.014T，保持不变，本周日均算力为71.63EH/s，较上周上升2.20EH/s；ETH本周挖矿难度2186，较上周上升5.23，日均算力176.6TH/S，较上周上升1.4TH/S。
本周，GoogleTrends统计的Bitcoin词条搜索热度为12，同上周相比略有降低，Ethereum词条搜索热度为7，较上周略有下降。
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行业要闻：各国对区块链及通证的监管开始取得新进展
4.1菲律宾联合银行推出与菲律宾比索挂钩的稳定通证PHX
据Fxstreet消息，菲律宾联合银行已推出与菲律宾比索挂钩的稳定通证PHX，成为该国首家推出自己的通证的金融机构。此外，据报道这家金融机构已经完成了第一笔加密交易。该行高级副总裁ArviedeVera评论称：“PHX是一种稳定的价值储存、交换媒介，是一种具有自动执行逻辑的可编程通证。”
4.2印度加密社区正与民选议员联系，呼吁印度官方反思现有加密草案
据Bitcoin.com消息，自从印度财政部发布加密报告及禁止加密通证的法案草案后，印度加密社区正不断加大影响力度，呼吁政府对对加密通证实施积极监管。印度当地加密交易所Wazirx首席执行官NischalShetty表示，加密社区一直在努力让政府了解加密的好处，但目前政府公布的有缺陷的加密报告从未考虑社区的投入。现在整个印度的加密社区正走在一起，状况更加艰难。同时NischalShetty表示，社区正在与印度民选议员联系，希望其能听取社区意见，了解当前报告所存在的缺陷，即它甚至没有将加密分类为资产，公用事业或证券。
4.3斯洛文尼亚将惩罚从事加密通证挖矿、交易活动而未纳税的个人
据STA消息，斯洛文尼亚金融管理部门告知媒体，该机构正进行努力，以调查和惩罚从事加密通证挖矿或交易活动而未纳税的个人。该机构列举了一个矿工的例子，在这名矿工未申报的活动被发现后，他不得不缴纳10万欧元的税款。
4.4肯尼亚政府正利用DLT等技术追踪食物安全
据BTCMANAGER消息，肯尼亚政府正在寻求将分布式分类帐技术，人工智能和其他新技术整合到其食品供应链生态系统中，以保证食物安全。
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