LSDFi是基于LSD的?DeFi?产品，通过LSD，质押者可以将质押的?ETH?转化为一种可以交易的资产，从而解锁流动性，且LSD也降低了用户质押ETH的门槛，任意数量即可质押，并能在质押后获得LSD，同时可利用LSD带来多份收益。
LSDFi背后是DeFi乐高，而DeFi组合性的背后是收益乐高，新入场者将通过贿赂/获取第三方代币或者利用自有代币进行激励，然后激励用户质押ETH/LSD到自己的平台，从而吸取市场份额以及LSD掌控权。部分LSDFi项目利用可变的激励乘数或者动态收益率来激励用户质押在小的去中心化质押平台来获取LSD，从而达到验证者更加去中心化的目的。
以下是LSDFi的五种形式：
1.LP
上海升级之前，LSD不能直接兑换成ETH，所以很多DeFi建立相应LSD-ETH流动性池，以stETH来看，基础收益没有超过5%的，基本方法都是用Token补贴提高APY，此刻质押者除了获得质押ETH获得的网络奖励，还可以获得LP费用奖励。个人认为由于LSD基数增加，上海升级结束后LP规模可能不减反增。
2.循环借贷
通过AAVE和LIDO的STETH对以太坊合并后的主网激活进行了数十亿的杠杆对。
在LIDO质押ETH换取STETH；将STETH存入AAVE并借入ETH；循环上述操作；清算风险有点高，这个APR得看大家循环了几次，理论上借贷协议都可以做，而且会有自动循环借贷产品出现。
Wemade拟推出采用零知识证明技术的以太坊Layer 2平台:金色财经报道，韩国游戏巨头Wemade正在进军“以太坊Layer 2”市场，作为第一步，该公司将在3月上线Layer 2平台测试网，该测试网将采用其去年12月成立的零知识证明研究中心内部研究的技术。Wemade计划在6月份发布该平台的正式版本，其认为将区块链平台“Wemix 3.0”与以太坊Layer 2平台连接起来将有助于扩展Wemix生态系统。
此前去年12月消息，WeMade旗下链游平台代币WEMIX遭多家韩国交易所下架。[2023/1/5 9:54:11]
3.Yield
YearnFinance在?Curve?做了流动性池，可以将LSDAPY提高到5.89%?，可选择直接质押stETH，目前池子价值1640万美元，类似的老项目比较多，通过聚合多个平台的收益+补贴来增加收益。
Yearn代表的老牌DeFi想要插手LSD行业也侧面反映了LSD赛道的重要性。
4.EigenLayer
EigenLayer提供多种质押方式，包括类似于?Lido?的流动性质押以及超流动性质押，其中超流动性质押可以允许LP对的质押，具体而言：
LSD质押，已经质押在Lido或RocketPool的资产再次质押到EigenLayer上；LSDLP质押，比如Curve的stETH-ETHLPToken再次质押到EigenLayer上；5.激励性LSDFi项目
通过杠杆，结构化策略，期权，债券衍生品等提高资本效率，或者利用极高的APY吸引储蓄或者达到其他目的。
Pendle：一个DeFi收益协议，用户可以在其中执行各种收益管理策略，做衍生品起家，提供ETH、APE、LOOKs等质押服务及流动性池。简单来讲现价1800美元的ETH，你可以1600美元买，差价10%就是你的收益，同时还有通过添加流动性获取收益。
研究机构Geometry将正式启动并支持采用零知识系统和应用数学的Web3项目:6月28日消息，专注于零知识隐私技术的研究和投资公司Geometry已运营几个月时间，负责人为Aztec Network前首席执行官Tom Walton-Pocock，团队成员还包括Celo密码学负责人Kobi Gurkan和Oiler Network前增长主管Gregoire Le Jeune。Geometry表示，其还获得了由对冲基金经理Alan Howard支持的孵化器WebN Group的孵化。
Geometry已领投以色列零知识半导体公司Ingonyama的400万美元种子轮融资，并领投了对NFT市场流动性项目Soap Labs的200万美元种子轮融资，以及参投了跨链基础设施Socket的种子轮融资。[2022/6/28 1:36:24]
其流动性池收益目前是在在Lido或Aura上建立池子，锁定一定时间后会获得经过Pendle补贴后的收益。目前收益比较可观，折扣价格是在12.5%?，而放入Pool中的年化收益是在95.7%左右，但注意，高APY绝大部分是由PENDLE代币形式补贴。
TVL：?3844万美元；市值：?3280万美元；FDV：?7854万美元；
IonProtocol：项目未上线。原理是将LSD代币和可抵押资产代币化为allETH和vaETH。allETH是ERC-20代币，?1ETH=1allETH。vaETH跟踪allETH头寸赚取的所有收益。
项目也将借用EigenLayer等进行LSD收益聚合，目前还没有披露更多信息。处于早期项目，Twitter关注数：?266?，Discord：?38?。
a16z宣布推出使用零知识证明技术的空投领取工具:金色财经报道，加密风投机构a16z在官网宣布推出使用零知识证明技术的空投领取工具，使得加密项目方向活跃贡献者发放空投时保护贡献者的地址隐私，特别是根据用户链下活动空投代币的情况下。
具体而言，潜在的空投接收者可以通过公共渠道（如 Telegram、Discord、Twitter 或 Signal）提供消息（称为“承诺”）；然后，空投者通过将这些承诺散列在一起，构建一个Merkle树。随后，潜在的接受者可以通过提供零知识Merkle证明，证明他们是树内承诺的作者，而无需透露是哪一个，从而声称自己的空投份额。
a16z称，以这种方式申领代币将收件人的公共地址与所有其他有权空投的用户的公共地址混合在一起，从而保护他们的匿名性。[2022/3/28 14:21:12]
unshETH：通过激励的动态分配提高验证者去中心化程度的协议，简单讲就是给市场份额低的LSD更高的奖励，给Lido、Coinbase?这种头部LSD平台的LSD质押后奖励会少，这样大家会因为高额奖励选择去小份额平台质押ETH，从而达到促进中心化的目的。
目前unshETH只支持sfrxETH、rETH、wstETH、cbETH，距离自己的去中化目标还很远：
TVL：?800万美元；FDV：?2000万美元；直接质押需要一定的锁定期限，需要将LSD/ETH质押到平台兑换成为unshETH，质押unshETH会获得约500%的收益，代币还可进一步质押获得约70%的收益，LPPool目前深度约58万美元，组LP的手续费收入是60%?，如果质押在平台，会获得666%?+APY激励。但我还没找到代币的更多效用，但我觉得如果他能采取veToken，将自己的奖励乘数由USH?DAO?决定会更容易实现自己的目标。
Filecoin：Filecoin网络已成为最大的零知识证明网络:Filecoin发表博客称，目前Filecoin已成为最大的零知识证明（zk-SNARK）网络。据官方数据显示，目前Filecoin网络每日会运行6至7百万次零知识证明，每一个零知识证明中包含了超过1亿个约束电路证明。目前Filecoin网络的可信配置已支持最高128M大小的电路证明，单个证明最大已超过100M，而Zcash最高仅支持2M。此外，目前Filecoin实现了通过SnarkPack将10个零知识证明捆绑至单次证明中，并正在研究零知识证明聚合以实现将数千个零知识证明聚合至单次证明中。硬件支持方面，Filecoin将零知识证明中高度可并行化的部分交由GPU完成，将CPU和内存释放出来进行较为复杂的计算，进一步提高了零知识证明的效率。[2021/7/14 0:51:01]
LSDxFinance：LSDxFinance的目标是在LSD资产细分市场成为像Curve这样具有高壁垒的?DEX，有效地占领LSD资产流动性的市场份额。它采用了类似于GMX的GLP架构，并建造了统一流动性池：ETHx，并计划推出稳定币?UM。
48小时锁定量5.5万枚ETH，?2天增加了8000关注，代币上了Bitget、MEXC，今天公布由?ForesightVentures?投资，可以看出团队的充足准备。
MarketCap：?221万美元
TVL：?1.34亿美元
目前支持的LSD数量也比较少，且功能未全部开发完成，还有很大期待空间，请注意16日之后的14天将是创世挖矿阶段，奖励将于4天后第一次减半：
金色沙龙 | 燕丽：零知识证明对于协调区块链底层扩容也有很大帮助:在今日举行的《隐私计算——区块链信息安全守护者》为主题的金色沙龙中，算力智库创始人燕丽表示，2020年1月1日，中国首部《中华人民共和国密码法》将正式开始实施，而在这之前一直只有一部 2007年4月23日公布的《商用密码产品使用管理规定》和《境外组织和个人在华使用密码产品管理办法》。很多人把这次《密码法》和2019年“1024”中央把区块链技术作为国家战略联系在一起。区块链技术是完全基于密码学技术，所以按照这个逻辑，如果政府要完全掌控未来区块链技术的发展，首先就要完全掌控密码学技术，而这个其中的核心是国家主权范围之间在所有的通信安全和商业行为之间军备竞赛的升级。区块链有大量扩容压力，而为了达到这个操作，必然要牺牲系统处理效能和部分隐私。但矛盾的是，区块链前期的应用场景如虚拟货币，数字金融等，都需要有更好的隐私保护和不容易被恶意攻击的防护。所以若想让区块链技术落地生根，那么提高区块链底层技术来满足对于高安全性(含高完整性和高保密性)、高性能、高广义效率的要求，也许是个稳妥做法。所以隐私计算中的零知识证明等对于协调区块链底层扩容也有很大帮助。[2020/4/15]
LiquidStakingDerivatives：一个通过对存入的资产进行代币化和发行衍生代币来解决流动性问题并最大化资产的杠杆作用的LSD聚合器。用户质押ETH或LSD获得代币奖励，奖励代币LSD可用于veLSD的治理决策或LS-ETH的流动性DEFI风险投资，自愿锁定LSD的社区成员将获得质押的ETH奖励的乘数。
直接质押ETH得到LS-ETH可以获得6.3%的APR。官网显示只有1.24ETH质押，非常早期。LSD流动性池建在?Uniswap?V2上，价值40万美元左右，FDV：?568万美元。
StaderEthereum：ETH产品暂未上线。之前在其他链做流动性质押，即将发布ETHx。用户存入ETH时，StaderPoolsManager将铸造ETHx作为回报，并将ETH存入三种不同的池子中。ETHx预计将与包括?Aave、Balancer、QiDao等30+DeFi协议合作，释放可组合性。
要运行一个节点，每个验证者必须存入4ETH和价值0.4ETH的SD代币作为抵押品。为了激励节点运营商，Stader将在第一年为验证者发放价值约100-200万美元的SD代币。节点还可以从其他用户奖励中获得5%的佣金。
TVL：?1.25亿美元；FDV：?1.817亿美元；
Hord：质押ETH获得LSDhETH。奖励会在质押池中累积，随着时间的推移会增加hETH的价值。并且项目通过多种途径实现了更高的APR：
?ETH质押
??MEV?奖励
?HORD补贴
目前APY17.9%?，质押数223.22ETH，质押者57个，FDV1280万美元。
ParallaxFinance：提供流动性基础设施，使个人、DAO和其他协议能够在L2上产生收益。目前处在测试阶段，使用需要获取Tester资格。关于LSDFi，其产品Supernova除了能给予用户质押奖励，还给质押资产提供杠杆与借贷服务。
bestLSD：测试网即将开始，个人感觉这是一个RealYield聚合器，利用聚合得来的RealYield补贴自己的LSD——bestETH。从GMX到GLP，从veCRV到veVELO，所有能产生强劲实际收益的资产都在团队的考虑范围之内，目前无论是Doc还是网站都比较简单。
0x?AcidDAO：?最大化LSD资产回报的管理协议，即将上线Arbitrum和Ethereum。主要策略如下图，将大部分资产放在稳定的节点上，一部分放入高收益策略比如有token补贴的Frax、AuraLPPool，今日宣布了与Pendle合作进行收益杠杆化，并且自己有借贷、LP等服务，更多可以点击这里。
代币价格：?1296.95美元，FDV：?948万美元；
TVL：?4800ETH；
ETH收益：?13.6%折扣价；
wstETH：?11.54%?-29.73%?；
esACID：?3432.36%?-10297.10%?；
EigenLayer：Engenlayer已经提到过了，这里要说的是一些潜在的DeFi乐高可能性：
LSD质押之后获得LP或者LSDofLSDs是否可以继续与ETH/LSD组成LP进行质押；Re-staking杠杆化收益；自动杠杠化Re-staking策略；IndexCoop：SetProtocol发起的去中心化加密货币指数社区。主要发行两款LSDFi相关产品：
dsETH：发布时，dsETH将由rETH、wrappedstETH和sETH?2组成。dsETH中的一组多样化的流动性质押代币降低了与单个代币相关的风险，并稳定了整个代币范围内的回报，由系统自动调整dsETH中不同资产的比例来保持理想的平衡并优化回报；icETH是一个杠杆流动性质押策略产品，主要借助AAVEv2提供更高的ETH收益；dsETH目前仅有485个，收取0.25%fee，APY：?4.59%?。icETH供应约1万枚ETH，收取0.75%fee，APY：?5.26%?，仅支持stETH。
Gitcoin：与IndexCoop合作推出的GitcoinStakedETHIndex，gtcETH的收益来自于用户质押的ETH/LSD/USDC?在各自策略池中的收益，Gitcoin和IndexCoop会从中收分走2%?，Gitcoin的的1.75%将用于公共物品捐赠，这也让我们看到了新的效用场景，目前供应量：?113.85枚ETH。
总结
激励性LSDFi类型的很多项目都在争一个话语权：谁能拿到更多的LSD，这将直接决定他们未来的合作项目数以及搭建在其上的DeFi乐高。与很多DeFi细分行业类似，可能最后几个玩家留到最后，同时Lido主导者的地位也可能遭到破坏；策略的稳定性是LSDFi项目的矛和盾，而收益目前只能做矛，高收益可能带来可持续性问题，但高收益可能会是很长一段时间的常态，未来，?100%?+APY并不是很高；什么策略更适合，仅从收益上讲，质押在Top3之外的LiquidityStkakingProvider，比如frxETH，先利用Frax的收益补贴拿到10%收益，然后寻找利用激励促进验证中心化的项目，比如unshETH，LSDx这种APY几百+的进行挖矿，然后高点直接卖，继续下一个。当然如果你善于利用借贷协议，APY实际可能提高到1000%?+；LSDfi对于验证者的影响还很小，LP+代币补贴是目前的主流，但LSDWar后期会实际增加验证的去中心化程度LSDFi项目之间有很多合作空间，比如0x?ACID与Pendle合作，未来可组合性搭配下，可能会形成各收益层级的产品：从4%?-500%?+中划分各个风险与收益等级；LSDWar已经开始，这场战争可能会持续至以太坊的质押率稳定在25%?+，为什么是25%?，因为以太坊不同于其他生态，质押对于大部分人性价比不会很高，即便有LSDFi激励。以后我们再对这个25%数据进行详细介绍；
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