杨民道:USDC脱钩事件影响与策略分析_USDC:ETH

注:本文整合自杨民道发布两条长推。

USDC在SVB的窟窿有多大?已知的信息USDC的储备432亿美金,现金储备114亿美金,存在8家银行,据说大头在NYMellon,剩下的假设20亿美金在SVB,假设100%亏损,极限影响USDC会脱锚到0.87正常估算,假设存款只有10亿美金,80%回收,理论上脱锚到0.99。

市场显然是更悲观的:USDC:USDT现在0.97如果你持有USDC,有几个策略:

三箭资本向FTX转入6700枚ETH:金色财经消息,据KingData数据监控,被KingData大户地址标记为三箭资本的钱包地址(0x3BA21b6477F48273f41d241AA3722FFb9E07E247)在6小时前向标记为FTX的地址转入约6700枚ETH,价值1328万美元。具体转出路径:由三箭资本钱包地址转向另一钱包地址(0xf5f开头),再转向被Etherscan标记为FTX的地址。[2022/5/24 3:38:09]

a如果你预计事情往最坏发展,那就承担一个3%的haircut,换成USDT。

BlockSec将1536ETH价值380万美金的被黑资金归还给saddlefinance项目方:5月5日消息,BlockSec攻击检测系统与4月30日上午9点01分检测到saddlefinance借贷项目被攻击并自动对攻击进行拦截,成功阻断一笔交易攻击,成功拦截了1536ETH资金落入攻击者账户中,目前BlockSec已将全部资金归还给项目方,根据项目方公布此处攻击事件总共损失8000万美元。[2022/5/5 2:50:36]

b策略是换成DAI,DAI现在PSM的铸币还在,USDC可以1:1铸成DAI,假设出现最坏情况,由于USDC占DAI铸币量不到40%。

声音 | ETC Labs技术协调员:如果从ETC中去除“Ethereum”,很多顶尖加密货币将“失败”:Ethereum Classic Labs的Stevan Lohja发推称:如果我们将Ethereum从品牌中移除,那么许多市值排名靠前的加密货币将“失败(rekt)”。我知道我们是原创的以太坊项目,但也许聊一聊也不错。[2019/8/12]

这部分会稀释亏损,也就是DAI的理论脱锚值会在95%。

c策略是到借贷市场比如aave的e-mode,抵押USDC借USDT,emode抵押率是97%,但是这个不建议操作(存在双向价格风险)。

如果亏损在8亿美金以内都算是可控,这部分基本上靠USDC的国债息差能赚回来,当然最理想是周末白马骑士出手,完成重组,毕竟SVB是整个创投圈极重要的一环,影响面太大。如果说JPMorgan是美国金融的系统性重要银行,SVB则是全球创新的系统性重要银行。

附加一个策略,如果Coinbase有账号,或者有Circle的账号,USDC是可以1:1兑换成美金的,但是对普通人可能有操作难度:https://twitter.com/forgivenever/status/1634387124802973701

USDC是crypto金融的系统性风险,以这种不寻常的方式爆雷,真是活久见。USDC是CeF及DeFi的流动性聚集点。各种DeFi组合都是以其作为储备或者核心流动性,它的脱锚已经导致DAI,Frax这些以USDC为储备的去中心化稳定币出现同步脱锚,有的DeFi协议把USDC价格固定在1,这都会被波及。

更大的打击是USDC以最正统的CeFi存在,即使事情得到完满解决,在监管面前,负面影响无法消除,中心化稳定币会被完全纳入类银行金融机构监管。虽然两个事件性质完全不一样,但FTX和Circle这两个在传统世界代表crypto脸面的机构,把行业过去五年积累的商誉已经消耗成负债。

好消息是极限敞口可控,SVB本身没有有资产,主要是流动性问题,最终损失应该在20%以内。后续就看SVB如何处理,及Circle本身是否也有白马骑士救驾。2020年开启的周期,币圈满怀希望争取融入主流,却屡被残酷现实捶打,在脱钩路上越走越远。或许我们从来就不应该向旧世界妥协。

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