对话 Defiance 合伙人:FTX 爆雷对加密 VC 影响几何?_FINA:MAPS币

在本期的Empire播客中,DefianceCapital首席执行官Arthur与主持人Blockwork的Jason和Santi一起讨论了FTX的衰落及其对行业的影响。

下面是关于播客的重点总结:

Defiance的表现如何?

Arthur:这是我所经历的最艰难的六个月。6月份的三箭资本(3AC)事件让Defiance在危机和风险管理方面做好了准备。

Defiance主要使用Binance和FTX,相对不受FTX事件的影响。

由于最近的市场状况,Defiance的所有资金都从CEX转移到了钱包。

Defiance还与Galaxy等进行OTC交易。

FTX如何在新加坡占据主导地位?

Arthur:当地的加密货币交易所只提供现货交易服务。

FTX有丝滑的UI,更好的流动性,并提供永续期货交易。

Ripple高管:SEC诉讼对公司与央行的对话“几乎没有影响”:7月29日消息,Ripple负责央行业务的副总裁JamesWallis周五表示,Ripple与美国SEC的长期法律纠纷“几乎没有影响”该公司与各央行的对话。Wallis还表示,Ripple出售XRP的决定不构成投资合同,这不仅是Ripple的重大胜利,也是整个行业的重大胜利。然而,自2020年以来一直在进行的法律斗争并没有对Ripple与央行进行对话和推进项目的能力产生任何不利影响。

此前消息,帕劳政府于7月26日启动美元支持的稳定币试点项目,新币将在XRPLedger上发行,是在5月份推出的RippleCBDC平台上运行的最新项目。该国将向政府雇员发放试点项目中的首批帕劳稳定币(PSC)。[2023/7/29 16:05:19]

Binance在2021年停止为新加坡服务。MAS将Binance列入投资者警告名单。

尽管FTX提供与Binance相同的服务,而且总部设在境外,但却没有被列入投资者警告名单。

赵长鹏:明确的监管框架至关重要,正积极与各地监管机构进行对话:金色财经报道,币安创始人赵长鹏在出席2023年香港Web3 Festival活动中谈及全球监管机构对加密货币的态度时表示,当一个行业发展到一定程度时,很容易出现损害其它人利益的行为,此时就需要监管的介入。但在行业发展初期,有时候严格监管会影响创新进程。监管机构试图用传统金融的监管手段对加密货币进行监管,但加密货币类型不一,有的像证券,有的像大宗商品,有的像公用 Token,监管机构需要有一些行业经验。就要求企业必须非常积极的去跟监管机构打交道,也需要一段时间才能够找到最佳的最优化的平衡。我们也在世界各国非常积极主动的跟监管机构交流打交道,包括香港。[2023/4/12 13:59:20]

新加坡主权财富基金淡马锡主导了最近的一轮融资。政府似乎暗中支持FTX,因为FTX不在投资者警示名单上,而且淡马锡也参与其中。

由于Binance无法进入,FTX自然成为第二选择。

中欧经贸高层对话:双方同意在数字货币等领域加强合作:7月28日,中共中央局委员、国务院副总理刘鹤与欧盟委员会执行副主席东布罗夫斯基斯以视频会议形式共同主持第八次中欧经贸高层对话。中方欢迎欧方尽快完成“合格中央对手方”监管等效评估工作。双方同意加强绿色金融合作,推动标准趋同。同意在数字货币、金融科技等领域加强信息共享和交流合作。(新京报)[2020/7/29]

Jason:是否知道Alameda的剔除交易,但由于点差小,用户继续使用FTX。

Arthur:并不是,因为Alameda在第一年之后就不是FTX最大的做市商,还有其他做市商,例如Wintermute。FTX最大的创新之一是交叉保证金。

Defiance是否考虑过投资FTX?

Arthur:只在2019年研究了FTT交易。后来否决了这笔交易,因为Arthur不相信一个新的交易所能与一个成熟的交易所竞争。

金色实力派 | 对话谢纬:揭秘区块链第一城娄底的“小城大计”:当下区块链与实体经济相结合已成为不可阻挡的时代大潮,金色财经推出“区块链+产业新模式”系列访谈“实力派”,对话走在“区块链+”最前端的企业和机构。1月20日13:00,央视财经节目主持人吴建华,金色财经内容总监王瑜琨携手对话娄底市国家级区块链研究和应用示范推进领导小组办公室副主任、CCF区块链专委会通讯委员谢纬,揭秘湖南“链城”娄底的“小城大计”。直播详情可扫描二维码或查看原文链接。[2020/1/20]

从来没有看过股权交易。

牛市中的尽职调查

Arthur:我们受到市场变化速度的影响。

在2021年第四季度和2022年第二季度之间,Defiance每月做了5到7笔交易,这已经超过了预期。

随着大量的生态系统和垂直行业充满乐观情绪,自然而然会更加积极地进行投资。

中国区块链白皮书在达沃斯发布 期待同监管层对话:在冬季达沃斯会场上,中国区块链应用研究中心发布了《中国区块链行业发展报告2018》。报告显示,中国在区块链专利、区块链融资的增速远超过美国,领先全球。同时,数据服务、金融和认证确权是目前区块链应用项目最多的领域。报告还建议,为了区块链技术在中国更好地应用,期待从业者与监管层良好对话,讨论建立全球监管的框架规则。[2018/1/27]

花在尽职调查上的时间和资源更少。

Defiance仍然会进行彻底的尽职调查,但在某些情况下没有给予足够的时间。

一般来说,在牛市中做的调查工作较少。

FTX的蔓延

Arthur:这将导致流动性大幅下降,可能会导致一些项目失去大量资金。

根据最近的更新,Defiance的投资组合中只有不到5家项目受到FTX崩溃的打击。其中2家公司有相当数量的资金在FTX。可能有更多公司受到影响,但还没有更新。

Defiance投资组合中的一半以上的公司应该没有问题。

如果包括风险基金,受FTX影响的基金比例并不高。在过去的12至24个月里,大多数新基金都是风险基金,他们应该不会受到FTX的严重影响。

流动资金,尤其是那些运行主动套利和delta中性策略的资金,最有可能受到FTX的影响,因为它们需要将资金留在交易所。

Arthur看到危险信号了吗?

Arthur:Alameda在BitMEXP&L排行榜上有两个账户,这让他们获得了合法性。

人们认为Alameda是优秀的交易员。

我们对FTX/SBF在Solana上创建具有高完全稀释价值(FDV)且归属期长的新代币持谨慎态度。认为这是掠夺性和不良商业行为,但不是欺诈。

没想到他们会混合使用用户资金,因为据说FTX的利润非常高。

SBF是否一直都这么坏?

Arthur:我认为SBF可能以有效利他主义原则为借口为自己的行为辩护。SBF在2021年初积极追求低浮动高FDV的代币,并认为这没有任何问题。

在政界受到崇拜和欢迎使他相信自己不会做错事。我认为这与3AC和Celsius等其他公司规模扩大过快的情况类似。

Jason:我认为这种情况已经持续了多年。SBF希望人们认为Alameda是一家中立的公司,而不是一个定向基金,但他们的投资组合管理不善。

CZ为什么要等?

Arthur:我认为CZ也不知道FTX混合用户资金的事,CZ只是感觉到Alameda的资产负债表如此脆弱。

BinanceLabs通常是一个长期投资者,很少出售任何投资,但却注销了他们对Luna的投资。

Binance赚了很多钱,以至于他们懒得退出大多数投资。

Binance的投资给Binance一些杠杆来对抗FTX和SBF,一旦出售,杠杆就会丧失。

对Solana生态系统的破坏

Arthur?:社区正试图分叉Serum,因为私钥由FTX的一名员工持有。FTX向投资者推销他们的Solana项目,是为了尽快获得资金。

我认为Solana生态系统需要很长时间才能从中恢复过来,Solana生态系统应该能够生存,但不确定它是否可以让用户活动和市值重回巅峰。

Santi:同意Arthur的观点,Solana上有优秀的建设者。

Arthur?:FTX拥有6-8%的Solana代币。由于破产财产将如何处理它的不确定性,未来12个月内Solana将面临巨大的抛售压力。

清算过程

Arthur:我认为这将是历史上最复杂的清算过程,因为大量债权人分布在不同的司法管辖区。至少需要5-10个主要国家的法院承认清算,然后才能执行。

由于FTX没有申请破产保护且尚未宣布破产,因此他们重组、偿还债权人并继续运营的可能性很小。

这个品牌已被玷污,不可能再继续经营了。

当FTXTrading是安提瓜实体公司,且FTXDigitalMarket的总部在巴哈马时,他质疑为什么包括FTXInternational在内的FTX要申请破产保护。此操作跳过了安提瓜和巴哈马的管辖范围。

对代币交易的影响

Arthur:根据美国法规,当前的标准做法是将代币交易与股权捆绑在一起。

纯代币交易将不受欢迎,除非项目和团队从一开始就以去中心化的方式构建。

未来大部分交易将继续是股权+代币权证交易。

公募与私募市场

Arthur:Defiance的新基金将是流动性风险基金。

公募市场上有很多机会值得投入时间。

流动性基金可以比风险基金更好地管理市场风险。

Santi:加密风险基金需要积极管理,否则将有巨大的机会来进行不良交易。公募市场很有吸引力,但目前风险回报率还不够。

收获

Arthur:给予坏人的机会比好人多。

对于那些愿意走捷径的人来说,在加密行业中崛起要容易得多。

需要有检查措施来减轻这些行为,并及早阻止不良行为者。

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