加密货币对进入众议院试图控制数字资产的监管法案并不陌生。
今天，众议院发布了一项法案草案，重点是监管稳定币，特别是影响发行人和稳定币的抵押。总体而言，稳定币是第三大加密资产，几乎与以太坊一样大，市值为$52.8b?。
该法案会扼杀最大的加密资产类型之一吗？这对当前和未来的稳定币意味着什么？
内容
该法案的重点是引入一个框架，围绕谁可以发行稳定币以及他们如何发行稳定币。稳定币需要“完全由现金或高流动性资产支持”，什么归类为“高流动性资产”仍然未知，但包括美国国库券。包括银行和非银行机构在内的稳定币发行人需要获得批准，最高可判处5年监禁和100万美元罚款。
将为当前的稳定币设置两年的宽限期，以使其遵守该法案。创建“内生抵押稳定币”也是非法的，这可能意味着在其现有生态系统中由代币抵押的稳定币。
Marjorie Deane研究员：SHIB崛起可能是熊市信号:10月31日消息，Marjorie Deane研究员John Hyatt表示，Shiba的崛起似乎很突然，它只是另一种“模因资产”，其价值上涨不受任何基本面分析或网络效用的约束，如果加密货币的模因代币占据头条新闻的时间越长，比特币与比特币的关系就越少，而与更广泛的加密货币混乱相关的就越多，可能会迎来新一轮熊市行情。（Nasdaq）[2021/10/31 6:23:17]
这对当前的稳定币意味着什么？
中心化稳定币
最大的3种稳定币都是中心化的，目前占据了稳定币市场的91%?。USDT($67.97b)?、USDC($49.52b)和BUSD($21.03b)?。它们不仅是DeFi固有的，而且大多数用户都在这些马厩中拥有马厩。那么该法案对绝大多数稳定币构成什么风险呢？不多。
欧洲多只股指进入技术性熊市:欧洲主要股指全线收跌，法国CAC40指数收跌超8%，德国DAX30、英国富时100跌约7.5%。其中德国DAX指数、法国CAC40指数、意大利富时MIB指数、欧洲斯托克50指数和英国富时100指数进入技术性熊市。（金十）[2020/3/10]
所有这三个都是由现金、国库券和其他现实世界资产组合支持的法定货币。这使得他们已经符合法案的当前状态，只需要进一步的批准。
FRAX
为什么FRAX如此特别以至于他们有自己的部分？好吧，它们是最大的非中心化且未超额抵押的稳定币。FRAX的市值为1.36美元，是第五大稳定币。
FRAX工作原理的快速ELI5是它由USDC和FXS部分抵押。USDC和FXS之间的抵押比率根据FRAX的价格通过算法进行调整。目前，FRAX的抵押率为92.5%，这意味着支持FRAX的抵押品中有92.5%是USDC。
声音 | CNBC主持人：预计在这个熊市中会有更多的交易所倒闭:针对虚拟货币交易所Liqui停止服务这一事件，CNBC主持人Ran NeuNer在推特表示：我预计在这个熊市中会有更多的交易所倒闭。去年，所有人都争先恐后地发起了交易。交易所需要昂贵的基础设施来维护，而大多数基础设施将无法生存。[2019/1/28]
如果该法案以Frax目前的形式通过，它将受到审查，因为它依赖“内生”资产作为抵押品(FXS)。然而，FXS仅占FRAX的7.5%，其创始人SamKazemian曾表示“我们应该简单地将CR提高到100%。这将使这里的危险为0%。”?这意味着FRAX将100%由USDC抵押，因此不会面临账单风险。
声音 | 张首晟：区块链技术，也会导致新的时代:斯坦福大学终身教授，丹华资本创始人张首晟认为，今天出现的区块链技术，也会导致新的时代。这个时代的革命强度可能是互联网革命的十倍、百倍。互联网时代只是信息交换的时代，而区块链时代有了价值的交换，我们可以产生数据的市场，每个人拥有自己的数据，然后在交换的过程中产生新的价值。[2018/7/5]
好的，所以这个账单对于Frax来说也不是问题，那么其余的稳定币呢？
超额抵押稳定币
超额抵押稳定币是去中心化协议中最常见的稳定币类型之一。第4大稳定币DAI使用此模型，以及许多其他模型，例如LUSD?和MIM?。那么他们的风险有多大？这一切都取决于什么被认为是“高流动性资产”。
DAI主要由USDC、ETH、WBTC以及RWA抵押。如果ETH和BTC被认为是“高流动性资产”，那么DAI也应该完全没问题！可能导致一些麻烦的是他们的RWA。通过Centrifuge?，MakerDAO借出约4000万DAI，这些DAI由房地产、房地产贷款和货运发票等抵押。这些是“高流动性资产”吗？也许不吧。但即使它们不是，DAI也可能仍然没问题，因为RWA只占DAI抵押品的一小部分。
对于MIM和LUSD，可以讲述类似的故事。LUSD完全由ETH担保。MIM主要由稳定币、ETH、wBTC和FTT支持，所有这些都可能是“高度流动的”，但可能不是FTT。如果FTT不被认为是高流动性的，MIM可能会没事，他们在数十亿美元的抵押品和由于LUNA崩溃导致的供应下降中幸存下来。
稳定币的未来
稳定币将如何改变
为了遵守这项新法案，目前最大的稳定币可能几乎什么都不做。95%以上的稳定币市值由法币、ETH、wBTC或其他稳定币完全抵押。在我对法律的解释中，他们都会没事的。也许某些协议将不得不调整其模型，但我怀疑这会对更大的稳定币市场产生重大影响。
我认为这种影响是稳定币潜在的新创新。
稳定币的新创新
该法案将阻碍稳定币模型中的新模型或创新。它使算法稳定币在美国几乎不可能在不担心受到惩罚的情况下创建。然而，这并不意味着稳定币不能进行创新。例如，仍然可以创建GHO等协议级别的稳定币，以及依赖永续合约的delta中性稳定币，例如UXD?。该法案可能标志着美国algostables的终结，但肯定不意味着稳定币创新的终结。
结论
总结一下：
稳定币法案限制美国稳定币发行人获得“高流动性资产”的批准和充分支持
该法案仍处于非常早期的阶段，在最终确定之前可能会发生很大变化
中心化稳定币已经基本符合这项新法案
FRAX将不得不进行小幅调整以符合该法案
超额抵押的稳定币会很好，这取决于“高流动性”的定义
稳定币的未来可能看起来与当前形势相似，但该法案确实扼杀了创新，但它并没有让它成为不可能
那么这是什么意思？对于绝大多数稳定币，该法案可能并不像每个人预期的那么糟糕。然而，根据他们如何定义某些术语，大多数稳定币可能根本不需要改变。这样的立法更多地涉及整个加密货币和稳定币，作为获得更多控制权的一种方式。
希望这篇文章对大家有一定的帮助。
来源：金色财经
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。