原文作者：KirillNaumov
编译：BTXCapital
导读：NFT借贷市场仍处于起步阶段，本文解析了NFT借贷市场中的点对点、点对多及CDP借贷三种类型的项目运作机制及优缺点。
NFT借贷平台允许用户通过抵押他们的NFT来借入流动资产。在本文中，我们将深入探讨NFT中的点对点、点对池和CDP借贷，以了解这种增长趋势
长期投资NFT的挑战之一是资金管理。持有NFT意味着将大量资金锁定在非流动性投资中，而这种投资可能会在几天内下跌。
超额抵押的NFT借贷协议允许用户在其NFT投资组合中释放一部分流动性，而不会失去对NFT的风险。让我们来看看不同的项目是如何实现这个目标的。
DappRadar报告：Web3游戏项目在2023年Q1吸引了7.39亿美元的投资:4月6日消息，据DappRadar和区块链游戏联盟的最新报告，Web3 游戏项目在2023 年第一季度吸引了7.39亿美元的投资。这些资金中有将近60%（4.34 亿美元）是在2023年3月筹集的。2.14亿美元投资于游戏和元宇宙公司。另外还有1.59亿美元用于基础设施公司。相比之下，投资于NFT公司的1000万美元只占总资金的一小部分。（Venture Beat）[2023/4/7 13:49:08]
点对点
在P2P借贷中，借款人直接与贷款人对接。这是当今NFT借贷的主要方法。点对点借贷平台包括NFTfi，TrustNFT，Pawnfi和Yawww。
这些平台通常要求用户在托管合同中锁定NFT以作为抵押品，然后在特定时间段内申请贷款。最后，用户将收到其他人对抵押和利率的出价。
AAVE跌破450美元关口 日内跌幅为7.39%:火币全球站数据显示，AAVE短线下跌，跌破450美元关口，现报449.6312美元，日内跌幅达到7.39%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/5/21 22:28:45]
这种投标通常会产生各种贷款价值比和利率的的组合，NFT的所有者可以从中选择最适合他们的。这就是为什么点对点借贷非常适合对冲NFT风险的原因。
这种贷款类似看跌期权。通过拥有NFT并在其上拥有看跌期权，用户可以创建看涨期权的收益情况，避免超出规定价格的损失。
数据：过去一周Circle USDC流通量增加2亿美元:1月1日消息，据官方消息，12月22日至12月29日期间，Circle共发行42亿美元USDC，赎回40亿美元USDC，流通量增加2亿美元。截至12月29日，USDC总流通量为443亿美元，储备量为446亿美元，其中现金104亿美元，短期美国国债342亿美元。[2023/1/1 22:19:27]
经验丰富的交易员对P2P贷款进行的另一项操作是杠杆。例如，用户可以通过锁定一个BAYCNFT借入50,000美元并购买两个MAYCNFT。如果他们的价格上涨，他们只需要返还50,000美元加上利息，就可以获利。
点对点贷款通常具有非常高的利率和适度的贷款价值比。在我们分析的平台中，NFTfi具有最大的吸引力，目前未偿债务为2860万美元。上个月，平均年利率为63%。
WatcherGuru：价值5.1亿美元的比特币期权将于周五到期交割:金色财经报道，WatcherGuru发推称，价值 510,000,000 美元的比特币期权将于本周五到期交割。[2022/10/20 16:31:58]
点对池
Drops运营着一个类似于Compound的货币市场，用户可以在其中抵押NFT投资组合以获取USDC和ETH的贷款。NFT由Chainlink预言机定价，该预言机根据异常值和一段时间内的平均值进行调整。
从用户的角度来看，他们将NFT作为抵押品存入，并以可变的利率从池中借出资金。这些资金由从借款人那里赚取利率的贷方提供。
与Compound和Aave一样，Drops使用分段利息函数，该函数以特定的利用率为目标，当没有足够的资金用于取款时，借款人支付的利率将显著提高。
为了限制流动性提供者的风险，Drops将协议分成独立的池，每个池都有自己的NFT集合。这类似于Fuse在RariCapital的工作方式。这样可以确保贷方可以选择他们喜欢的集合。
Drops目前拥有260万美元的供应资本和38.8万美元的未偿借款。他们提供适度的LTV比率以确保偿付能力和相对较低的利率。
其他点对池NFT抵押借贷协议BendDAO和BailoutFi则在此设计上进行迭代。BendDAO为借款人提供48小时清算保护，Bailout将贷款期限限制为30天以确保偿付能力。
点对池NFT抵押借贷协议就像DeFi中的点对池货币市场，只接受蓝筹资产作为抵押品。要使这些协议发挥作用，需要有预言机基础设施和稳定的底价。
抵押债务头寸
由MakerDAO开创的CDP是NFT抵押货币市场的最终模型。JPEG'd是一种借贷协议，它利用CDP实现对NFT的借贷。
用户将NFT作为抵押品存入金库后，他们可以铸造PUSd，一种与美元挂钩的稳定币。JPEG'd允许PUSd债务头寸高达抵押品价值的32%，通过Chainlink预言机定价。该协议仅收取2%的年利息。
在JPEG'd上，当给定用户的债务/抵押品比率超过33%时，由DAO来专门执行清算。DAO偿还债务并保留或拍卖NFT，从而建立其金库。
用户可以在贷款时，一次性且不可退还地支付贷款金额的5%以购买清算保险。这使用户可以选择在清算后72小时内自行偿还债务。
JPEG'd在2022年2月通过“捐赠活动”筹集了7200万美元。
它看起来像ICO，游起来像ICO，叫起来的嘎嘎声像ICO，但它不是ICO。
通过JPEG'd进行的CDP贷款非常适合那些寻求从蓝筹NFT中获得一些流动性而不愿意支付高利率的人。
NFT抵押贷款仍处于起步阶段，在我看来，在熊市中它会有很大的发展空间。然而，在尝试这些协议时，务必谨慎行事，因为它们非常依赖于预言机的性能和市场稳定性。
来源：金色财经
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