来源：NewBloc
原标题：NewBloc：从比特币ETF的发行分析对比特币价格影响
本文作者为资深策略分析师Barry，具有5年外汇黄金市场交易经历
随着多伦多交易所上周四迎来首只比特币ETF上市，当前全天成交量已达965万份，位居该交易所成交量前10，共交易了价值1.65亿美元的份额。其发行人PurposeInvestmentsInc.在一份声明中表示，Purpose比特币ETF通过直接投资实物或数字比特币，旨在提供全球最大的加密货币敞口，并支持加元和美元两种法定货币购买形式。
分析 | 现在是多头进攻的最佳时机:瑞海君看币观点:比特币周线收于11000上方，延续反弹态势，目前现货成交量依然沉闷，主要波动依然受到期货平台价格影响，目前场内情绪不稳定，特别空军目前摇摆不定，如果多头在未来24小时发起进攻，容易形成市场合力强势上攻。[2019/8/12]
显然在有了BTCC后，散户买入比特币的门槛降低了很多，如果没有BTCC，个人投资者可能面临着数字货币的密钥的丢失、被黑客攻击、手续繁琐等问题，而BTCC的发行解决了这一系列问题，投资者能更高效、轻松的进入加密货币市场。
分析 | 金色盘面：调整压力陡增 主流币涨少跌多:金色盘面综合分析：在昨天多数主流币都出现了调整走势，经历了连续一周的拉升后，市场出现了分化，昨天的明星是BCH，涨幅4.79%，而BTC依然维持了1.30%的涨幅，我们对于市场的判断是维持短线谨慎乐观，继续关注补涨行情。[2018/9/3]
一般情况下，BTCC的推出会明显增加比特币的流动性，而流动性的增加会导致成交量的不断放大，放大的成交量也会短期冲击资产价格。在这种情况下，短期急剧变化的价格会使得投机属性的增加，进而造成在短期内资产价格的进一步波动，资产价格的持续上涨会吸引场外资金持续入场，从而不断放大的成交量、短期价格的剧烈波动、投机热情的增加这三者形成不断加强的正反馈：BTCC的推出则有利于这种正反馈机制的形成。
分析 | BCH/USD已经运行到关键支撑:金色盘面综合分析:BCH/USD已经跌至关键支撑，此位置的得失将决定着短线的强弱，请注意密切关注。[2018/8/23]
对于ETF，我们从2020年原油宝事件已经有了深刻的认知，原油ETF并不等同于原油价格。同样的比特币ETF同样未必等同于比特币价格，尤其是在极端行情下。
而就目前的市场而言，少数人持有了绝大部分的比特币，且由于比特币总量有限的特性，导致市场上流通的比特币更是少之又少
图一
所以每当有场外资金进场时，BTC价格很容易被推升。但是我们需要注意的是，现货与永续合约中有资金费率来相互联系，可交割合约与现货之间可以在交割日来进行期转现的交易。如果单纯的锚定BTC的价格，流入BTCC的资金不会流入BTC现货中，从而无法对BTC价格形成冲击。但BTCC据公告称也是直接投资现货
图二
换句话说，进入比特币ETF的资金会直接流入到BTC现货中来，这会直接对BTC现货价格形成冲击。
在BTC持续走高的过程中，其市值已经破万亿美元，很难想象BTC未来空间还有多少，如在图一我们看到即使在创出新高后24小时内BTC的全网换手率也才6%，而近几日平均5%左右，一方面是少部分人集中持有了大量的BTC，而这些人可能是长期看好数字货币市场于是大部分数字货币被储藏起来了，而市场上真正流通的可能不到10%，大量的流动性去追逐市场上流通的少量BTC，这自然会大幅推高BTC价格，对于万亿市值来说，1.65亿的增量资金无足轻重，但是按平均5%换手率算，成交量近50亿来说1.65亿的增量资金占50亿市值的3%左右，而市场上部分人预期增量资金入场会带动BTC价格上涨时会惜售BTC或者做多BTC，这使得市场上流通的BTC更少、买盘更多，在预期的作用下带动BTC价格大涨。
对于投机而言更重要的是买入后会不会有更多的人买入，而这个问题在拜登政府新一轮财政刺激下显得尤为重要，尤其是在当下投机氛围浓厚的背景下，新一轮财政刺激有多少会进入金融市场用于投机很难说，因此至少对于投机而言在新一轮财政刺激出来前买入是相对安全的。
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