文|梁雨山
火星财经APP一线1月18日报道，上周一比特币重挫逾20%，价格单日跌去8000美元，创四个月以来最差单周表现。关于此次暴跌，合成资产协议Synthetix创始人解读为“行情大幅回撤由过度多头杠杆所致”。
那么，目前市场中比特币衍生品杠杆率处于什么水平？OKExResearch首席研究员William向火星财经透露，目前比特币市场的日涨跌幅经常在10%以上，这就意味着在这段时间内进行衍生品交易的用户，无论是做多还是做空，杠杆超过8倍基本都会爆仓。也就是说，目前市场上尚未平仓的衍生品合约，其平均杠杆水平在8倍以下。
Glassnode：矿工在5万美元区间抛售BTC或是上周比特币价格下挫原因:金色财经报道，据区块链上分析公司Glassnode数据显示，由于过去几周BTC价格徘徊在5万美元附近，其中一些矿工已经开始卖出他们的部分比特币来锁定利润，上周矿工余额中大约有2900枚BTC被卖出，如果按照每枚比特币5万美金的价格，相当于1.45亿美元。据分析，抛售比特币的可能是为了获得法币用以支付运营成本，也可能有一部分被指定用于设施扩建，以及购买二手矿机或采购新的ASIC矿机。或因抛售影响，上周比特币价格出现大幅下跌，本文撰写时为46121.68美元，7天跌幅为10.7%。[2021/9/13 23:20:32]
?“这恰恰与很多人的潜在认知相反：目前的市场杠杆水平不是提高了，而是降低了，因为市场的波动太大，高杠杆的衍生品会被强制平仓。”
声音 | 分析师：8月可能是BTC价格上涨的好月份:据Cointelegraph消息，交易员和市场分析师Josh Rager表示，BTC/USD回升至1万美元上方，最终显示出一些不错的走势。“收盘价高于之前的4小时阻力位是一个很好的迹象。关于死亡交叉的好消息是，它导致了一个黄金交叉，因为50MA已经开始出现了。在我看来，8月可能是价格上涨的好月份。”[2019/8/2]
目前，Bybt.com数据显示，交易所比特币近30天现货平均交易量达120亿美元，将于本月29日到期的比特币期权合约金额达38亿美元。即，比特币期权合约规模相当于现货日均交易量的35%。
声音 | eToro分析师：比特币的价格会经历连续的抛物线周期，正准备开始新一轮上涨:据彭博社报道，5月17日，eToro交易平台首席分析师Mati Greenspan在一次直播活动上暗示最近比特币价格飙升的原因以及之后突然出现的修正。其认为，比特币的价格会经历连续的抛物线周期。市场目前正准备开始新一轮上涨，而社区最近已经见证这一趋势的开始。比特币价格今天的下跌是这一过程的自然组成部分。此外，Mati Greenspan还以微软为例，表示尽管主流媒体缺乏新闻报道，但区块链、加密货币仍然被各行各业巨头广泛采用，这可能意味着社会即将大规模采用该技术。[2019/5/17]
如此大规模的期权合约到期，市场是否会因此发生剧烈震荡？“期权合约到期交割对现货市场基本没有影响。”William说道。
“首先，目前比特币期权采用的是现金交割而非实物交割，最终的结算金额是通过轧差计算后进行交收，不存在实物交割中出现的对BTC现货的需求。”
“其次，为确保期权卖方用户有足够的资金履约，对卖方都有持仓保证金要求，当期权卖方账户的保证金余额低于维持保证金时，账户将出发强制减仓。反过来说，目前市场上所有未平仓的期权合约，卖方都有足够的保证金来确保履约。大家不需要担心因不能履约给市场造成的冲击。”
关于目前的市场动向，以及投资建议，William指出，“催生本轮比特币牛市的根本原因，是高通胀、低增长的经济环境下，大量海外的机构投资者大举入场，从而带来了比特币牛市”。
在William看来，目前，随着疫苗在各国的上市，包括美国新政府上台后带来的财政刺激措施，都将推动经济的复苏。在经济恢复预期和高通胀预期的双重压力下，市场猜测全球主要央行将逐步退出现有的宽松政策，当前市场对未来的通胀预期开始出现分歧。
“对于机构投资者，在乎的是资产的保值和增值，而非‘比特币信仰’或‘区块链革命’这类情怀。从中长期看，在今年下半年，在疫苗上市，疫情得到逐渐缓解后，随着经济的逐渐复苏，货币政策也将逐渐由宽松转为适度紧缩。届时，机构投资者很可能会抛售比特币，比特币市场将陷入萧条。”
“从短期看，目前比特币市场已经累积了足够大的泡沫，风险很高，不建议投资者再在此刻加过高的杠杆投资比特币。”William说道。
截至发稿，BTC报价36317美元，日内上涨1.67%。
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