对话MCDEX刘杰:DeFi热潮持续与否关键看这两点 |链捕手_以太坊:UGAS-JUN21

DeFi热潮之下,MCDEX是行业少数几家去中心化衍生品交易所之一以及国产DeFi项目之一,主要采用AMM机制提供市场流动性,目前每日交易量稳定在百万美元以上,锁定资产则价值千万美元左右。

近期,链捕手对MCDEX创始人刘杰进行了一次专访,谈了谈对DeFi发展趋势以及去中心化衍生品交易的观点看法。

作者|龚荃宇

01

DeFi热潮中的DEX

链捕手:作为今年最为火热的概念,你认为目前的DeFi行业处于怎样的发展阶段?

刘杰:DeFi是区块链技术落地最快的方向,但它的问题在于基础设施非常薄弱,类似于20世纪末的互联网,当时大家都在使用56k网络,上网每小时的费用需要5-6元,跟现在以太坊性能低、高费用的特性一模一样,当时电商、视频等商业模式都有人在做,但受限于基础设施,很多业务都没法展开和验证。

StarkNet 代币桥首个版本 StarkGate Alpha 已上线 Goerli 测试网,主网部署即将推出:金色财经消息,以太坊扩容方案 StarkNet 代币桥首个版本 StarkGate Alpha 已上线 Goerli 测试网,主网部署即将推出。目前测试网上支持以太坊和其他一些 ERC-20 代币,主网部署后将先仅支持以太坊以允许使用收费机制,随后将添加对 WBTC、USDC、USDT 和 DAI 的支持。

注:StarkGate 是以太坊和 StarkNet 之间的网关,允许向 StarkNet 转移资金或从 StarkNet 转移资金。[2022/4/5 14:04:49]

再看现在的DeFi项目,工程师超过10个就是很大的团队,大部分项目还都是2-3人在开发,融资少则几十万美元,但这点钱真干不成啥事,真正落地推广的成本会很高。DeFi行业现在相当于互联网早期站长时代,几个人单匹马作战,行业资金规模、从业者数量都不够,行业基础设施处于早期。

Immutable X正进行IMX代币拆分,总量将增至 20 亿枚:10月22日消息,NFT二层解决方案Immutable X宣布,将在10月23日8:00之前按照1:100的比例进行IMX代币拆分,总量将由2000万枚增至20亿枚,此前参与IMX代币销售与“Play-to-Earn”活动的用户所获得的代币份额不变,但数量将增至名义数量的100倍。Immutable X表示,本次代币拆分是为了提高用户体验,因为目前平台上单笔交易中IMX代币的数值过小。[2021/10/22 20:48:59]

链捕手:近期DeFi市场尤其火爆,你认为这次DeFi热潮能够长期维持下去还是会很快泡沫破灭?

刘杰:现在DeFi行业的矛盾也已经非常凸出,泡沫成分也非常明显,能否维持下去主要看两点,第一是很多DeFi业务受到基础设施的严重制约,如果上层应用与基础设施可以相辅相成、共同进步那就很好,如果跟不上,这一波很可能要凉下去,就跟2000年的互联网泡沫是一样的;第二,我们也要看行业能不能持续有良好价值捕获机制的项目出现,比如早先的借贷产品、现货交易Uniswap产品等。

DistX疑为拉盘局,代币市值在36个小时内暴跌99%:DistX疑似是拉盘局,项目方努力提高市值,然后突然离开并套现。需要注意的是不要将DistX与district0x混淆。DistX标榜自己是一个代币销售平台。DistX代币持有者不仅可以获得平台上推出的代币,而且如果他们持有足够的代币,还可以从销售中获得2%的份额。该代币在8月份上线后,曾一度触及逾0.25美元的高点,随后在上个月跌至6-8美分的区间。然后在最近的周末跌入谷底,价格暴跌至几乎为零。根据CoinGecko的数据,DistX在12月14日的市值超过150万美元,之后价格暴跌,市值跌至15000美元,在36个小时内跌幅达99%。(Decrypt)[2020/12/16 15:21:49]

另外,DeFi行业现在也已经出现明显的负面效应,比如去中心化借贷,因为流动性挖矿现在很多DeFi用户都在大规模借贷,反而把借贷利率与成本抬得太高,导致真实的借贷需求被压制了,所以我觉得DeFi市场会有一个价值回归的过程。

V神:将ETH衍生品代币称为“BETH”非常误导人:Coinbase今日发布支持ETH2质押和交易的博客,推特网友Hasu对博客总结称,用户可以通过Coinbase向ETH质押来铸造BETH(“信标链以太坊”),他们可以用BETH交易以太坊和其他代币,同时获得投资回报和流动性。对此以太坊创始人V神称,称它为“BETH”是非常误导人的,它是Coinbase特定的衍生品。如果Kraken制作自己的衍生产品,则Kraken根据其质押表现获得的不同奖励,其价格将有所不同。[2020/12/1 22:39:53]

链捕手:你们为什么选择了去中心化衍生品交易这条赛道?

刘杰:第一,衍生品交易具有明确而庞大的市场需求,本身就能够产生价值,形成清晰的商业模式与价值捕获机制。

第二,某些中心化衍生品交易存在严重的资产虚增问题,它们的流动性不是真实的流动性,在行情剧烈波动的往往只有单边流动性,虚增资产意味着虚拟对手方,从而交易员是在和一个口袋无限深的对手方对,大概率会产生亏损。

动态 | 微支付APP支持以IOTA代币支付德国一停车场费用:金色财经报道,有关IOTA第一个用例的视频已经在网上放出。视频显示,机器对机器的微支付允许汽车司机使用IOTA代币MIOTA在德国布劳恩茨威格的Digital停车场进行付款。应用程序trive.park负责管理支付。当用户使用传统方法进行支付时,trive.park使用IOTA Tangle对用户支付进行内部处理,自动与每个预订的停车服务提供商进行交互。[2020/2/6]

但去中心化衍生品交易所的流动性就可以做到完全真实的流动性,因为它是由智能合约来保证的。

链捕手:中心化交易所在拿到牌照以及合规化也会存在那些问题吗?

刘杰:合规并不解决这个问题,合规只是保证出入金合规,交易所游戏规则是否公平、流动性是否真实与合规关系不大。

链捕手:那么MCDEX怎么解决前面的真实流动性问题?

刘杰:流动性提供有两种模式,一种是订单薄模式,一种是AMM模式。这两个模式的重要差别之一就是资金来源,订单薄模式相当于是一种托管性资金提供流动性,AMM则是一种开放的、非托管式模式,大家都可以通过抵押资金来提供流动性。

我们会坚定地走AMM的道路,因为这种众筹流动性的方式具有很强的资金获取能力,像我们现在的ETH资金池有将近2000万美元的资金,如果不是AMM一般交易所很难找到做市商提供这么多资金。

虽然AMM现在还存在资金效率低、滑点高的问题,但都是有方案可以解决的,到Layer2阶段很多问题就会迎刃而解。

链捕手:对于DEX产品,最大的问题还是以太坊性能的问题,现在你们的用户进行交易的门槛与成本是怎样的?

刘杰:我们现在有订单薄与AMM两种形式的产品,各自的规则都不一样。

在订单薄模式下,用户单笔交易金额低于1000美元是没法下单的,单笔金额在1000美元到1.2万美元间的手续费是1%,单笔金额超过1.2万美元的手续费是0.3%,大部分交易的金额也都在1万美元以上。

用户在MCDEX交易只需要付这些手续费,Gas费由我们出,其实很多情况下用户的手续费还没有Gas费高,需要我们自己出钱补贴,因为我们希望先把用户量做起来,让真正愿意使用的用户用起来,收费再高会对流动性造成伤害。

在AMM模式下,我们支持用户进行任何金额的交易,Gas费由用户自己出,手续费为0.03%,但这笔钱就交给AMM的流动性提供者了。

02

规划与治理

链捕手:你们对用户群体的大致定位和画像是怎样的?

刘杰:我们主要有两类客户类型,一类是交易员,他们的明确需求就是过来进行做多做空交易;还有一类是来提供流动性的矿工,他们不一定具有很强的交易能力,主要是参加流动性挖矿,门槛很低。

我们后面还会推出一个去中心化的基金产品,这样资金体量小的普通用户也可以参与进来,把大家的钱聚集起来进行量化交易与投资,手续费问题同时也可以解决。

链捕手:你们现在支持用户开最高多少倍杠杆?

刘杰:我们现在支持最高10倍杠杆,但还在考虑继续下降最高杠杆,可能会降到5倍。

链捕手:中心化交易所都在不断提高杠杠数,你们为什么降到这么低的杠杠?

刘杰:主要是为了防止系统性风险,因为现在以太坊性能很低,容量有限,杠杆率过高系统会清算不过来。

链捕手:DEX市场的走热很大程度是由于一些新兴资产,那么你们会上线二三线币种的合约吗?

刘杰:现在我们只有三个币种合约,未来肯定会增加,但不会太激进,原因还是与以太坊手续费过高有关,很多币种的受众范围有限,币种市值以及用户单次交易金额都不会太大,这样一来算上Gas费就更不划算了。

链捕手:目前行业另一家去中心化衍生品交易所dydx发展态势也不错,你们的区别在哪里?

刘杰:最大的区别在于,我们目前是完全链上的模式,所有智能合约都运行在链上,资金费率也是由链上AMM导出的费率。而Dydx使用传统的订单簿模式。

链捕手:资料显示MCDEX也发行了治理代币MCB,现在市场对治理币也有许多负面评价的声音,像Curve的治理币CRV上线后就狂跌不止,你认为治理币的深层次价值体现在哪些地方?

刘杰:虽然治理币现在都没有收益,但治理币其实就是无限权利币,用户持有它相当于可以决定它未来的发展与升级,这些项目需要很长的发展路径才能成熟,未来完全可以发起治理提案升级合约,向用户分发分红。

我认为流动性挖矿一定不能固定规则,因为项目外部环境和目标激励对象每天都在变化,所以我们的流动性挖矿机制都是一期一期的进行,每期时间不一定,每一期都得去治理、去投票。

很多人担心治理币释放过多影响币价,但我一点也不担心,因为社区Holder不会对自己的利益不管不顾,他们既然是Holder,就会思考现在释放机制是否合理,并决定如何投票,然后形成基本的价值平衡。

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