拒绝GLP Fud,深入探讨GMX的问题与未来_BTC:GMX

GLPFud层出不穷,近期更是有人声称其牛市下将陷入死亡螺旋,本文将通过详尽的案例、数据与计算为你抽丝剥茧,分析诸多Fud的真伪,帮你进一步认清GMX/GLP的本质,探讨GMX的真实问题和改进方向,以及由此给DexPerp赛道新项目带来的空间和相关空投机会。GMX本质接近于杠杆平台,GLP借币给trader加杠杆做对手盘,就是说你做多10ETH,GLP就借10ETH现货给你,假设开仓时10ETH=$10k,关仓还钱时就还按关仓时价格计算价值为$10k的ETH。。一方面你的利润不可能高过10ETH,GLP自然也不会资不抵债,另一方面对于GLP而言实际上相当于卖了10ETH换了$10k。多空平衡情况下GLP约为50%U+50%B/E,那么当前不平衡下的的GLP相当于什么?如下图,占比约50%的BTC/ETH约为70%的利用率,,占比50%U为20%的利用率,trader净多比例就是50%*70%-50%*20%=25%。这样GLP相当于净借出25%B/E,就是说当前GLP价格的表现应当接近于75%U+25%B/E,U本位价格依然会在牛市中上涨。

贝莱德推出ETF仅被SEC拒绝过1次,其他575支全部获批:6月17日消息,资管巨头贝莱德在美国证券交易委员会(SEC)批准其ETF的记录是575:1。即历史上SEC已批准了575支贝莱德推出的ETF,仅在2014年10月拒绝过一次,当时贝莱德寻求获准创建主动管理的ETF,该因ETF不需要每天披露持有量。

此前报道,资管巨头贝莱德子公司iShares于6月16日向美SEC提交现货比特币ETF文件申请,该基金被命名为iShares Bitcoin Trust,其资产主要由代表该信托托管人持有的比特币组成。文件称,托管人将通过加密货币交易平台Coinbase进行托管。[2023/6/17 21:44:03]

本周以太坊全网算力第一大矿池已拒绝将Tornado Cash相关交易打包入块:8月20日,据社区消息,以太坊全网算力第一大矿池Ethermine过去一周已经拒绝将Tornado Cash相关交易打包入块。[2022/8/20 12:37:09]

GLP的比较基准是50%USD+25%BTC+25%ETH的一揽子指数。在过去两个月的牛市中,由于多空比持续在3/1甚至4/1,GLP+费用分成的确是略跑输此指数,但如上述计算,其U本位价格依然是上涨的,既然U本位在上涨就不至于引起太大的恐慌了,所以GLP总量也未出现所谓的恐慌式下降。

CryptoPunk#6046所有者拒绝了950万美元的NFT报价:金色财经报道,CryptoPunk#6046的所有者拒绝了高达2,500 ETH(约950万美元)的NFT报价。如果该NFT能够出售,那将是有史以来按美元计算最高的CryptoPunk销售价格。[2021/10/16 20:33:09]

GMX借款利率正相关利用率,在单边行情下利用率高利率自然也高,比如目前ETH借款利率超60%,所以你会看到即使某天杠杆交易量只有$90M,费用也高达$223k,远高于即使不考虑折扣的交易手续费$90M*0.1%=$90k,这就是利息带来的强劲收入。

印度最高法院拒绝请愿 不会禁止RBI的法令:据Cointelegraph报道,印度数字货币律师组织Crypto Kanoon发推称,印度最高法院拒绝对印度储备银行(RBI)签署临时禁令。此前,11个不同数字货币公司的代表递交请愿书,要求最高法院签署临时禁令,使RBI发布的数字货币公司银行服务禁令无效。法院文件已经确认禁令暂时不会颁发,将于5月17日再度举行听证会。[2018/5/12]

如此,LP完全可以在另外的平台上对冲GLP净多风险,主流交易所本月的BTC/ETH累计资金费率在0.8%左右,年化也就10%。你持有价值$1的GLP,只需要做多$0.25即可,保证金也不多,就可以轻松左手收40%的利息,右手以较低的成本将其对冲掉。

对于那些本就是做U本位中性对冲策略的机构而言,更是原本持$1GLP需要做空$0.5B/E,当前却只需做空$0.25B/E,保证金占用反而更少了,所以自然也是稳如老狗了。再退一步,若是真有人大量撤出GLP造成供给下降,那么利用率的上升就会造成借款利率上升,推升GLP的APR,这时候自然会吸引更多LP,尤其是熟练于对冲的机构和专业投资者,不至于陷入死亡螺旋。不过在多空不平衡的情况下,的确会有一方的利用率低,那应该怎么办?其实GMX原本是有方案应对的,其在多方市场下会增加币的占比,在空方市场下增加U的占比,根据市场需求动态调整比重。然而现在已有太多协议基于GLP构建,倘若随意大幅更改比例,对生态会造成一定的负面影响。在GLPLego蓬勃发展的当下,维持现状自是权衡两方收益的结果。

此外关于零滑点引起的价格操纵攻击以及GLP是否会在极端行情出现资不抵债的问题,我早前已经做过回答,后来GMX创始人X的回应也跟这个差不多,并因此关注了我:),不妨一看下方推文。

至于GMX的内部喂价风险,没有双边资金费率,以及交易上限的问题,预计也皆将在近期的版本中陆续解决,详情参见下方推文。

针对上条推文论及这些问题,GNS其实是已经做了些优化的,这也是其能立足的原因之一。若你对GNS和DeFi衍生品有兴趣,请关注妙蛙种子@NintendoDoomed喵,预计不日将便奉上极有价值的GNS研究。另外对于一侧利用率偏低的问题,「把闲置的房子租出去」就可以解决这个问题,比如底层接上AAVE或者CurveLP这种生息资产,多组合一层便可增加收益。眼下DEXPerp赛道激战,自然也有项目改良此处,比如这个正在搞空投活动的Uniwhale,LP是100%的稳定币,然后准备组合DEXLP增加收益。

综上,牛市下GLPU本位价格上涨,散户安心,对冲保证金需求下降,机构安心,这就是迄今死亡螺旋并未出现的原因。内部喂价,资金费率,交易天花板等问题已在解决的路上,GNS在这些问题上做得不错自然立足一方,新项目抓住改良点带来的空投机会也值得关注。

郑重声明: 本文版权归原作者所有, 转载文章仅为传播更多信息之目的, 如作者信息标记有误, 请第一时间联系我们修改或删除, 多谢。

金智博客

[0:0ms0-3:588ms