Genesis是加密领域唯一提供全方位服务的主要经纪商，它在使大型机构获取和管理加密货币风险方面发挥了关键作用。Genesis是DCG产品组合中最重要的拼图之一，但如今却不知道Genesis将会何去何从。DCG现在面临着10亿美元的漏洞，他们该怎么办？我决定尽可能地从外部分解他们的资产。我们知道，在2021年出售给软银时，他们的估值为100亿美元，而GBTC在那一年的费用大约为5亿-7.5亿美元，资产管理规模为380亿美元。这可以让我们按价值大致了解帝国中的每个组成部分。
金融博客零对冲：以太坊急速下跌是由NFT热潮转移向Solana引发的:金融博客零对冲（Zero Hedge）表示，一些人认为，以太坊的急速下跌是由NFT热潮转移向加密货币Solana引发的。周一，加密衍生品平台FTX首席执行官Sam Bankman-Fried宣布将Solana整合到FTX即将推出的NFT市场，这个新的市场将使非功能性艺术创作者和所有者能够使用Solana和以太坊跨链交易他们的数字艺术。有趣的是，加密货币的这种快速下跌符合摩根大通分析师Nick Panigirtzoglou上周的评论，他认为一些泡沫预计将在短期内离开市场。（金十）[2021/9/8 23:07:47]
假设DCG的优惠条款年费为5亿美元，每个组件价值8倍——这将使灰度的估值达到约40亿美元。假设Genesis的其他大型业务可能也是30亿美元左右。我们还可以猜测，他们的Luno买断账面价值至少为10亿美元。他们的历史投资，我猜想会累积到2亿美元的现金投资，并且在投资时可能有8亿美元的账面价值，因为当时是牛市。所以我想我们正在寻找类似这样的东西来进行细分。从外部来看，这些是大概的数字，但它可以让我们衡量他们的风险投资组合是什么样子的。
行情 | BTC短时急速下跌 跌破6900美元:BTC跌破6900美元，现报价6893.88美元。主流币种普跌，ETC现价17.20美元，跌幅12.14%；ETH现价387.01美元，跌幅5.42%。[2018/8/8]
现在我们知道几件事：流动性下降了70%以上；风险投资减价很严重，而且进展缓慢；他们似乎很着急；广告收入在这个领域也下降得很严重。因此，让我们重新评估一下：灰度资产管理下降，所以收入更像是2亿美元/年，倍数更低，所以可能值20亿美元。如果你看一下私募的变化，Luno也可能会下降50%。如果我们检查他们持有流动性的每种货币的最大持有者，我们假设他们是前10名的持有人，这大约是5000万美元，以及可能还会有5000万美元的ETH/BTC。
行情 | A股收盘：区块链板块午盘急速拉升，收涨0.62%:A股区块链板块午盘急速拉升，宣亚国际迅速封停。涨幅前三为：宣亚国际（+10.00%），暴风集团（+4.79%），信息发展（+4.72%）；跌幅前三为：北大荒（-2.88%），用友网络（-2.44%），省广股份（-2.40%）。[2018/7/10]
我们知道他们至少持有2.5亿美元的GBTC，所以让我们假设费用已累积到这个数额。我们知道CMC在牛市中以4亿美元的价格卖给了Binance——Coindesk的流量和附加值可能只有它的1/10，所以除非有人为了品牌而购买它，否则我们可以将其价值削减到4000万美元。而且说实话，不知道Foundry现在是否在赚钱，或者是否仍然存在，保守起见，我将其认定为0美元。这些外部分析给我们带来了这样的总览，估值为44亿美元：
比特币短线急速下挫:比特币短线急速下挫，下破7500、7400美元关口，现bitfinex报7387.8美元，跌幅达2.12%。[2018/6/1]
考虑到市场当前的崩溃方式，这似乎仍然是乐观的，难怪他们不能就此筹集10亿美元。因此，让我们假设他们想要按照优先顺序拯救Grayscale、Genesis和Luno。但他们可能做不到，因为他们要处理账面价值5亿美元的问题。由于GBTC、ZEC、ETC、ZEN以及其他一切流动头寸的市场稀薄，如果他们获得其中许多资产账面价值的75％以上，我也会感到惊讶，他们的出售会给这个摇摇欲坠的市场带来巨大的抛售压力。他们的风险投资组合如此之低，是因为他们的许多最好的投资已经在上一个周期退出了--目前的投资组合有点不怎么样。因此，为了筹集10亿美元，他们似乎必须：卖掉一些股权；卖掉所有的风险投资；卖掉所有的流动资金卖掉Luno/Coindesk/Foundry。并希望他们的价值会很高。也许他们运气好，有人出高价买了，或者他们设法将Grayscale或Genesis的一部分卖给了像富达这样的大公司。但是，他们有可能不得不放弃其他一切来拯救自己。我的猜测是：如果本周他们不能完成一轮融资，那么大部分的东西将被卖掉。如果他们不能及时获得融资，那么他们将不得不考虑将灰度本身剥离出去。这是一个有趣的风险模型，因为我们仍然不清楚他们是否负债/融资。但我们知道，如果他们不能完成融资，那么将会带来规模巨大的影响，这值得我们尽可能地建立一个风险模型。原地址
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