本文介绍了渐进式荷兰拍卖，一种能够有效地帮助欠缺流动性的资产完成公开销售的拍卖机制。GDA与此前已经被提出的「时间加权平均做市商」机制意在解决的问题类似，都是可以让资产在不依赖于市场已有流动性的基础上进行有效流通和销售。GDA的工作原理是将一笔拍卖分解为一系列荷兰拍卖。GDA允许你便捷地方式同时参与多个这样的拍卖。本文会提供更适用于NFT销售的非连续型GDA和更适用于代币拍卖的连续型GDA两种模型，以供读者理解这个新的拍卖机制。非连续型GDA
假设Alice想卖出1万件NFT。她不确定这些NFT的公允价格，所以她不想以固定的价格出售。相反，她可能会选择进行荷兰拍卖——从一个很高的要价开始，然后逐渐降低价格，直到所有的NFT都被卖掉。不过这种方式并不一定是最优解，因为市场上的买家可能并不足以一次性消化所有的NFT作品。相反，如果Alice一次拍卖一个NFT。例如，她可能会每分钟都开始一场新的荷兰拍卖，拍卖她的一件新作品。这将给市场更多的时间来为她的NFT艺术品找到一个公允的价格。非连续型GDA其实就是这一想法的延伸。机制非连续型GDA适用于销售NFT，因为这些资产必须以整数数量出售。工作原理是为每一个NFT举办一个虚拟的荷兰拍卖。在一个非连续型GDA中，每个拍卖都在同一时间开始，每个虚拟的独立拍卖都有一个更高的起价。每次拍卖的价格由价格函数给出，该函数的参数包含该拍卖在系列拍卖中的排序，以及正常拍卖开始以来的时间等。经过测算得出的一个较优的函数如下：
Spartan Capital联合创始人：已停止对DAO投资，因利用DAO逃避法律问责的情况盛行:7月22日消息，Spartan Capital联合创始人兼合伙人Kelvin Koh转发了一条MakerDAO天使投资人Hasu的推文，并配文称，“我已经停止对DAO的投资，因为越来越多的创始人利用DAO的结构来逃避法律问责。”MakerDAO天使投资人Hasu在推文中表示，“缓慢但坚定地说服自己，在发生重大变化之前，DAO是不可投资的。”[2022/7/22 2:30:24]
其中，每次拍卖的价格根据衰减常数λ呈指数衰减，每次拍卖的起价都增加了固定的比例因素α，第一次拍卖的起价则由初始价格k决定。批量拍卖的价格计算根据上述价格函数，我们可以计算出批量拍卖的总价。假定Bob想购买数量为q的待拍卖资产。为了做到这一点，他会购买在每一个独立荷兰拍卖中总量为q的最便宜的资产。而目前时间为拍卖开始后T时刻，迄今为止共计售出总量为m，则Bob购买q数量资产的总价格P为：
通过ICO融资超3000万美元的Sparkster将超2200万美元的以太坊交易为USDC:5月23日消息，2018年通过ICO融资超3000万美元的“无代码”软件平台Sparkster于周末将超2200万美元的以太坊交易为USDC。该项目在2018年7月通过ICO融资后并未将SPRK代币分配给投资者，且项目开发等方面进展一直处于停止状态，其Github上一次活动还是在2019年3月，而周末发生转账的钱包上一次活动发生在2018年8月。Twitter用户gregskril.eth表示希望Circle将这些USDC放入用于冻结的黑名单中。（CoinDesk）[2022/5/23 3:36:35]
Paradigm联合创始人：WSB散户无法交易GME股票推进了DeFi交易的普及:Paradigm联合创始人兼管理合伙人MattHuang发布推特称，一些特定的历史事件具有催化作用，可将酝酿已久的想法转化为主流意识。比如2020年3月美联储印制了超过3万亿美元进行量化宽松，促进更加多人投资比特币，2021年1月Twitter永久禁止了唐纳德·特朗普的账户，导致人们开始投身去中心化网络，WSB散户无法游戏驿站(GME)股票，推进了DeFi交易的普及。[2021/2/8 19:11:28]
把价格函数代入之后，我们可以得到最终的价格计算公式：
Parity或将放弃硬分叉以太坊的倡导:11月6日Parity钱包漏洞导致50多万个ETH被冻结，而诸多的解冻办法都需要对以太坊实施硬分叉。根据12月16日Parity代表Afri Schoeden在Ethereum基金会的反馈，Parity将可能放弃倡导以太坊硬分叉。[2017/12/17]
如果假定一些具体的数值之后，我们可以得到如下的一个结果案例：
连续型GDA
在完成NFT销售之后，Alice现在想卖掉一些标准代币。当然她也可以使用上述非连续型GDA机制，打包「分段」售出她手中的代币。然而Alice可能不想让她所有的代币都能立即出售，例如她希望代币按照每天360枚的恒定速度释放。那么她就可以选择用一系列标准的荷兰拍卖中出售自己的代币，而不是使用一次GDA进行所有的销售。比如她可以每小时进行一次15代币拍卖，或者每分钟进行一次0.25代币拍卖等等。连续型GDA的工作原理就是将这个过程限制到极限，即拍卖之间的时间间隔接近于0。这意味着销售被分成无限的拍卖序列，每个拍卖出售无限小数量的代币。机制持续的工作原理是以恒定的排放速率逐步提供更多可供出售的资产。整个拍卖流程会在一系列的虚拟拍卖中被分解。这些拍卖随着时间的推移，以均匀的速度开始，每次拍卖都以相同的价格开始。每次拍卖的价格由某个价格函数给出，其中为自拍卖开始以来的时间。价格模型与非连续型GDA类似，价格根据衰减常数λ呈指数衰减，同时拍卖的起拍价为k：
参与拍卖的价格计算假如Bob想购买数量为q的代币，为了购入对应数量的代币，他需要参与q/T次拍卖，由于拍卖的价格是持续下降的，所以说他需要对当前所有可报价的独立虚拟拍卖中最早开始的那些进行报价。假设目前最早开始的拍卖的持续时间为T，那么数量q的代币的总价格P为：
在不考虑链上交互成本的前提下，代入价格计算公式后，完整的价格公式为：
代入一些假定的参数之后，可以得到如下的示例结果：
代码Paradigm还公开分享了GDA模型的Python模型以及可行性测试。结论
GDA可以用于同质或非同质资产的公开销售，且对于缺乏基础流动性的资产来说更具价值，这一拍卖机制的使用场景并不限于文中提及的简单案例，未来有望在更多应用场景中落地。
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