作者：Messari研究员&RyanSwanson文章翻译：Blockunicorn2000年代初期的.com热潮在新兴的互联网领域开启了创新和创业的新时代。然而，缺乏计算基础设施是一个行业范围的问题，有可能扼杀爆炸性增长。科技初创公司花费越来越多的时间和金钱来构建和维护他们的服务器群，而不是投资于他们的产品或团队。这一系统性弱点的解决方案是在2006年引入亚马逊的AWS，该AWS将IT基础设施外包并引入了“现收现付”服务器群的概念。今天的DeFi生态系统面临着类似的基础设施风险和不同的基本问题：流动性。就像在2000年代初期一样，团队将越来越多的时间用于采购、指导、并激励流动性而不是开发他们的协议。Tokemak的Reactor模型旨在通过以流动性即服务(LaaS)的形式建立关键的流动性基础设施来解决这个问题。流动性即服务
以太坊上DeFiTVL的大幅增长，最近超过了200B美元，部分原因是许多协议提供的令人发指的APY。这些不可抗拒的收益率吸引了希望利用收益率机会而不是基础协议的投资者。一旦奖励枯竭，这些雇佣流动性提供者就会撤回他们的资产并转向下一个机会，留下稀释的代币和未充分利用的协议。LaaS模型旨在通过将流动性采购和指导外包给第三方来提供替代方法。为了了解这项关键的基础设施服务如何运作，我们需要看看当今支持DeFi生态系统的外包基础设施。
电力层
第一层包括能源的产生和分配，在这种情况下是电力。没有电就没有互联网，没有互联网就没有整个数字资产生态系统。公共电力基础设施的影响已经辐射到人类生活的每一个角落，导致了人类迄今为止最伟大的技术成就。计算层
PlatON与ChainX、PolkaWorld达成全方位战略合作:金色财经报道，全球隐私计算网络与分布式经济体基础设施PlatON宣布与ChainX、PolkaWorld达成全方位战略合作。
ChainX是基于Substrate框架开发且最早上线的项目，致力于比特币Layer2拓展、数字资产网关及波卡2级中继链的研究与应用，主网已经上线并平稳运行1年半。PolkaWorld是中国最大的polkadot社区之一，拥有完善的社区资源和较大的行业影响力。
此次PlatON与ChainX、PolkaWorld将从应用生态、节点建设、社区运营、技术合作等维度进行全方位的合作，ChainX也将作为PlatON与Polkadot生态之间的一座桥梁，助力两大生态实现互融互通。
同时，PlatON还将与ChainX共同探讨共同创办孵化器，专注PlatON生态项目孵化，从资金、技术、社区全方位支持生态项目的建设，ChainX、PolkaWorld也针对目前社区热议的PlatON应用生态图谱给予专业的建议，通过应用生态图谱，明确PlatON未来的战略方向与实现路径，通过孵化器，发掘为生态添砖加瓦的团队/开发者，形成良性循环，共建繁荣稳定的PlatON生态蓝图。[2021/3/12 18:39:13]
电子时代最具革命性的创造可能是互联网和个人电脑。互联网反映了一个分散的计算机相互通信系统，没有集中的运营商，然而，随着互联网的开源性质的发展，支持这些平台所需的计算要求遇到了数字时代的第一个可扩展性问题。正如引言中提到的，在90年代互联网繁荣期间从Web1.0到2.0的转变产生了对计算能力的日益增长的需求，这是个人计算机无法承受的。缺乏可扩展的计算基础设施需要初创公司来采购和维护自己的专有服务器群，浪费了本可以更好地用于开发产品和发展团队的时间和金钱。亚马逊、微软、谷歌等公司引入的即用即付或“基于云的”信息技术缓解了这种可扩展性限制并加速了Web2.0的发展。流动性是数字资产时代的计算能力，Tokemak等LaaS提供商是希望以类似方式加速Web3.0增长的基础设施参与者。流动层
ChainUP与币世界达成技术合作 将提供全方位WaaS服务:据官方消息，近日ChainUP宣布与币世界达成技术合作，将为币世界提供全方位的ChainUP WaaS联盟服务，包含主链开发接入、主链技术维护、主链资产托管等。
币世界为全球数字货币投资用户提供一站式资讯、实时行情、社区等综合投资服务，已成为中国、韩国用户量最大的产品。同时币世界与全球上百家项目方、交易所、钱包等区块链生态伙伴达成了战略合作，提供从孵化、募资、上市交易、品牌传播、行情展示及推荐、社群运营等综合全案服务。
ChainUP WaaS联盟是ChainUP依托累计3年时间所服务的300多家交易所经验，将底层资产托管和钱包封装而成的一套完整的服务。包含资产托管、节点服务等多种功能，通过开放钱包API、SDK等接口，帮助交易所、项目方、媒体等快速接入，实现云端托管资产。[2020/7/14]
与dot.com时代初创企业面临的挑战类似，流动性已成为每个DeFi协议的关键方面，需要大量的时间和资源来更好地用于发展和增长。迄今为止，挖矿奖励一直是流动性的来源，也是整个DeFi生态系统中TVL快速增长的驱动力。然而，协议和流动性提供者之间不一致的激励措施造成了一个极其脆弱的流动性系统，一旦奖励减少或出现更高收益的项目，就会不断面临蒸发的风险。流动性挖矿的高风险、高成本模式威胁着数字资产生态系统的可扩展性。然而，正如“现收现付”作为从Web1.0到2.0的桥梁出现一样，Liquidity-as-a-Service看起来也是Web3.0的桥梁。虽然仍然是一个新概念，但LaaS平台已经被引入了各种风格。Messari分析师ChaseDevens在他的笔记中解释了超越DeFi2.0协议可以使用LaaS提供商“直接从市场上购买他们的流动性，或者从旨在提供最便宜但质量最高的流动性的协议中租用它”。下面的图表概述了主要的LaaS提供商及其流动性频谱的相对位置。一方面是传统的流动性挖掘，由于其上述风险，被认为是最短期限的流动性形式。FeiProtocol最近与OndoFinance的合作推出了一个LaaS平台，用于产生短期流动性，基本上可以按需打开或关闭。在频谱的另一端，您有诸如OlympusPro之类的提供商，它允许协议通过Olympus绑定计划拥有其流动性，类似于优先股，流动性矿工购买协议债券产生协议控制价值，以换取债券与资产市场价格之间的价差。
动态 | 盛御珠宝进行全方位链改:10月22日，深圳星火链科技、深圳区块链信息湾和盛御珠宝联合发布了中国首个珠宝行业链改解决方案，从法律、技术、商业模式等维度帮助盛御珠宝进行全方位链改，同时消费者、合作伙伴、设计师等参与者都可以获得Token，享受盛御珠宝分红和其它权益服务。[2018/10/22]
Tokemak介于这些模型之间。虽然为协议产生的流动性不会像OlympusPro那样增加协议拥有的价值，但它是一个长期模型，并为Tokemak提供略有不同的激励措施，保留所有产生的交易费用以换取承担减值损失的风险，这是FeixOndo模型没有。考虑这些不同的LaaS模型的一个好方法是将它们与传统的固定收益产品进行比较。如果OlympusPro类似于看起来像债务但像股权一样运作的优先股权，那么Tokemak更接近于传统债券，其协议借入流动性以换取以交易费形式向Tokemak收取费用。按照这个模型，FeixOndoProtocol的模型类似于商业票据的模型，一种极短期的债务融资形式，通常收取的利息略高于债券，但为借款人提供了更大的灵活性。Fei快速打开和关闭流动性流动的能力以类似的方式运作。最后，这给我们留下了传统的流动性挖掘，因为缺乏更好的例子，这类似于通过提供极高的APY从街上的陌生人那里采购关键的运营资本。通过这个镜头，这些并不奇怪这类似于通过提供极高的APY从街上的陌生人那里获取关键的运营资金。通过这个镜头，这些并不奇怪这类似于通过提供极高的APY从街上的陌生人那里获取关键的运营资金。通过这个镜头，这些并不奇怪当收益率下降时，街上可信赖的金融家不太可能回来。虽然每种LaaS模型都有其优点和缺点，但Tokemak的Reactor模型呈现了一个真正去中心化的流动性生成系统，与同行截然不同。托克马克反应堆模型
Blockchain钱包全方位支持BCH:据BitcoinCashFund官方消息，Blockchain钱包于5月1日正式全方位支持BCH。[2018/5/1]
Tokemak的商业模式被设计为一个分解的做市商，将传统做市商控制的稀缺资源：资本、市场知识和技术分散化。在Tokemak的模型中，该协议充当技术组件，其资本和市场专业知识来自被称为流动性提供者(LP)、流动性主管(LD)和定价者的第三方。
流动性提供者(LP)：
LP是资产持有者，可以是个人或团体，他们希望通过其闲置资产赚取收益或支持增加各自协议的流动性。LP提供Tokemak的双向流动性池的资产方，称为Reactors，以换取“TokeAssets”或tAssets。流动性管理(LD)：
LD持有Tokemak的本地货币TOKE，它充当代币化的流动性以及流动性供应的治理。LDs将他们的TOKE抵押到一个资产Reactor中，支持上述双向流动性池的另一端。通过将他们的TOKE放在给定的Reactor上，LD向LP发出信号，以向Reactor分配更多的流动性。然后将流动性部署到由LD投票决定的各种交易所或交易场所。在推出时，Tokemak将能够在五个交易所部署资金；0x、Sushiswap、Uniswap、Diversifi和Balancer。LD的资产收益也与LP类似。但是，LD可以从任何活跃的Reactor中进行选择，根据Reactor的Asset-to-TOKE比率，它们都提供不同的APY。流动性池任一侧的APY增加或减少取决于资产与TOKE的相对1:1比率。如果一个Reactor的资产比TOKE多，则Reactor将激励LD抵押他们的TOKE；如果Reactor的TOKE多于资产，则Reactor将激励LP抵押其资产。LD负责维持所有反应器之间的平衡。LD被鼓励这样做，因为平衡的Reactor会产生最大的排放量，而不平衡的Reactor则有失败的风险，使LD面临排放削减甚至是非永久性损失。缺乏市场知识或希望在Reactor之间积极引导流动性的LD可以将他们的TOKE直接放入协议中，提供所有Reactor收益的按比例份额。选择这种方法的TOKE持有者将丧失在更细粒度的交易所/场所级别的投票权。Tokemak从流动性导向的交易所赚取交易费。然后，这些费用作为协议控制价值保留在Tokemak国库中。随着时间的推移，Tokemak的目标是积累足够的交易费用，以便在不需要LP的情况下独立引导流动性。这种自给自足的点被称为“奇点”。定价者
帅初谈陈伟星朱啸虎互怼：很正常，新技术需要全方位辩论:谈及昨天陈伟星和朱啸虎互怼一事，帅初表示，“我个人觉得争论是很正常的事情，对于一个新的技术，需要大家全方位的讨论和辩论，美国应该举办了很多次辩论了，对大家都是一个互相认知和互相学习的机会。”[2018/2/26]
Tokemak方程的最后一部分是Pricer。定价器用于促进对不使用自动做市商(AMM)的任何协议的实时定价信息的需求。在这些情况下，Tokemak将依靠Pricers使用单独的Tokemak资产池来设定买卖订单价格，以维持资产的市场。奇点和TokemakDAO
对于任何DeFi老手来说，Tokemak的模型可能只是一种外包形式的流动性挖掘，而该协议正是旨在缓解这一问题。然而，该平台希望从长远来看消除对新LP资产的需求，以便仅依靠Tokemak的PCV来引导整个生态系统的流动性。类似于OlympusDAO将资产保留在协议库中的库模式，Tokemak旨在通过交易费用积累足够的资产，以便为Reactor池本身的资产侧提供资金。术语奇点是指可能发生这种情况的时间点。Tokemak团队没有提供他们预计奇点何时发生的详细信息。然而，随着TokemakDAO的建立，此类事件的结果将迎来Tokemak的下一章。虽然今天的TOKE持有者保留了一定的治理权，但一旦实现奇点并形成TokemakDAO，协议的控制权将完全转移到DAO，首要任务是LD补偿。奇点不需要第三方资产来平衡反应堆，因此LD将通过其反应堆和交易所级别的投票权保持对流动性的双向控制。为了奖励TOKE持有者和补偿LD，预计最初的治理投票将侧重于向TOKE持有者分配协议费用。奇点为DeFi以去中心化的名义解决其流动性问题提供了巨大的机会。如果实现，Tokemak将能够向社区认为具有吸引力的任何项目提供流动性，从而减轻开发商获取流动性和支付采矿奖励的需要。对中心化做市商的依赖可能会完全消失，可扩展性的新时代可能会独立存在，向Web3.0和去中心化金融的真正潜力招手。
项目路线图
Tokemak团队在实现其目标方面取得了重大进展，并在此过程中获得了相当多的关注和投资。Tokemak的路线图始于2021年夏天，随着零周期的启动。考虑到发射前周期，零周期由三个阶段组成。
1.DeGenesis事件：Tokemak的初始流动性积累阶段和零周期的前身，白名单用户能够存入ETH和USDC以获得第一个TOKE排放池。DeGenesis寻求通过为个人ETH钱包提供以可变价格购买价值高达100,000美元的TOKE的能力来筹集2400万美元的储备资产，具体价格取决于窗口结束时收到的承诺金额。在2400万美元的最大承诺水平下，每个承诺将交换8美元/TOKE，导致每个钱包最多购买12,500个TOKE。超过2400万美元和高达4800万美元的超额承诺有资格获得一个私人“创世纪”农场，以加速的速度赚取TOKE排放量。例如，如果有人要提交$1，000USDC给DeGenesis，该活动最终筹集了4800万美元，然后该投资者将能够以8美元的价格购买价值500美元的TOKE，剩余的500美元有资格进入Genesis池，在那里它将获得额外的TOKE排放。DeGenesis在8月4日结束时总共筹集了3656万美元，其中1256万美元分配给了Genesis矿池。值得注意的是，70%的承诺资金的增量低于10,000美元。2.创世池在DeGenesis结束后，GenesisPool启动了零周期，推出了超过DeGenesis上限的ETH和USDC承诺的私人创世池。这些池在前两周是私人的，并提供了超大的排放奖励以补偿DeGenesis参与者。除了Genesis池TOKE、SushiLP和UniLP池向公众推出，非DeGenesis参与者必须在公开市场上购买TOKE才能参与。创世池将持续到零周期结束和流动性方向开始。3.核心反应堆抵押事件(CoRE)于9月28日开始，持续了一周。这标志着第一次TOKE治理事件，因为TOKE持有者能够投票支持前五个要建立的反应堆。Tokemak团队编制了一份包含42个已建立的DeFi项目的初始清单，其中前5名投票获得者有资格获得TokemakReactor。托管的TOKE每个代币获得1票，而质押的TOKE每个代币获得4票，Sushi/UniLP代币持有者每个LP代币获得69票。核心于10月5日结束，最后查看期发生在6日。最后，Tokemak的第一个CoRE获得了约3500万票，其中57.7%来自非托管代币持有者。为Reactor选择的五个项目是FraxFinance、Alchemix、TracerDAO、OlympusDAO和SushiSwap。在第一个CoRE之后，Tokemak团队正在积极与各种协议合作，以便为他们的反应堆提供资金。这个过程将涉及1:1的代币交换，以便最初为Reactor提供燃料，并通过持有TOKE为项目提供充足的流动性指导能力。到目前为止，Frax、OlympusDAO、Alchemix和TracerDAO都资助了他们的Reactor。一旦初始反应堆建立，零周期将结束，随着LD开始在交易所之间引导流动性并且各自的DAO受益于低成本、稳定的流动性，Tokemak的真正力量将被释放。核心2计划于11月初开始，核心利益相关者离开他们的TOKE/SushiLP/UniLP获得相当于第一次投票期间持有的数量的奖励投票权。展望未来，在托克马克建立足够大的国库以实现奇点之前，建立额外的反应堆将是重点。当Tokemak的金库不再需要外部LP时，DAO将建立，奖励结构将进行调整。未来的流动性
虽然迄今为止依靠挖矿激励来推动流动性已经很好地服务于DeFi领域，但生态系统仍在继续发展，协议和LP的激励不一致造成了重大的可扩展性风险。就像AWS如何革新IT基础设施并加速向Web2.0的过渡一样，Tokemak的LaaS模型旨在彻底改变协议流动性，提供必要的基础设施来支持向Web3.0及更高版本的过渡。
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