本文源自Glassnode链上周报"TheWeekOn-chain(Week23,2021)"，由币世界研究院翻译、整理。译者:WinyHuang链上活动和价值结算急剧下跌，市场走向仍不明朗。
无论是价格走势，还是链上交易和价值结算的需求，比特币市场都经历了相对平静的一周。过去的这一周，比特币在39,242美元的高点和34,942美元的周低点之间，窄幅波动。与此同时，在比特币和以太坊协议上，活跃用户的链上活动、结算量和交易费用，均已回落至2020年和2021年初的水平。从当前市场结构来看，未来走势尚不明朗，因而内存池的拥堵情况已基本消除。
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内存池不再拥堵
牛市的一个特点是，对链上交易、价值结算的需求都会上升，而且加入区块的紧迫性也会增强。最终结果便是，活动、交易量和优先费用均飙升。这是投资者需求增加的结果，也会刺激老手用更高价格卖出比特币。尤其是在过去的这一周里，链上需求的增长明显放缓，一些链上指标也出现明显回落。自2021年1月以来，比特币活跃地址数一直维持在每天约115万的水平，与2017年的峰值持平。需要注意的是，在2017年，这个水平仅维持了几天，然后便在第一次大抛售中下跌超33%。而在当前周期，这种高水平的链上活动则维持了5个月。在最近的市场崩盘中，比特币网络的活跃地址数减少，从最近的高点下降了18%，跌至94万左右。今年的下降幅度约为2017年的一半，这表明尽管链上活动有所放缓，但与上一个周期相比，目前的市场存在更多需求。
声音 | IBM大中华区董事长：IBM坚决不炒币 币圈行情不会影响其区块链战略:IBM大中华区董事长陈黎明在出席达沃斯论坛期间接受时表示，IBM贡献了超级账本95%的代码，并且强调，IBM坚决不会炒币，因此币圈的行情将不会影响IBM的区块链战略。陈黎明称，IBM将专注于行业应用，目前的成果主要集中在跨境贸易、运输、保真、食品安全等领域。本月早些时候，IBM解雇了1700名员工，但区块链部门基本上没有波及。根据The Block的一份报告，公司的区块链团队中只有很小部分被解雇。这显示出该技术巨头对区块链技术的重视。[2019/7/3]
活跃地址数量实时图表活跃实体的数量也有所回落。链上的独特实体从37.5万的高位回落到25万左右，再一次与2017年底至2018年的情况保持一致。因为随着价格下跌，用户对该资产的兴趣会随之减弱。“实体”和“地址”之间的主要区别在于，我们使用了聚类算法，以此确定单个实体何时可能拥有多个地址，从而提供更准确的独特“用户”视图。
声音 | 知情人士：利用币圈积累完成ASIC芯片领域突破已成为比特大陆管理层共识:多位接近比特大陆人士称，吴忌寒的目标，或者说梦想，是成为下一个英伟达，这要求整个公司弯道超车。据悉，本次集资所得将部份用于高科技AI芯片及AI应用的研发及扩大生产。接近比特大陆核心人士称，利用先前币圈的积累，完成ASIC芯片的新领域商业探索，逐个突破，已经成为管理层的共识。目前，比特大陆已经开始在安防与云计算领域开拓相关服务器业务。[2018/9/27]
活跃实体数量实时图表过去两周，由比特币网络结算的总转账量大幅下降65%。变更调整后的转账量从每天430多亿美元下降到每天150亿美元。同样地，2017年大跌后，链上结算量在3个月左右下降了80%，这也是唯一一次可与之相比的事件。
动态 | 以太坊开发者需要关注DeFi与Ethereum 2.0的网络迁移问题:据CryptoBriefing今日报道，DeFi Pulse数据显示，在DeFi排名前十的产品中，有九款是基于以太坊的，Ethereum 2.0的信标链预计将在今年第一季度推出。从Ethereum到Ethereum 2.0的合并给DeFi生态系统中用户群带来了问题。Token Daily的合伙人Mohamed Fouda对此表示，“如果DeFi应用程序不能轻松迁移到Ethereum 2.0，那么新链上就不会有任何活动。”以太坊倡导者、Weald Technology总经理Jim McDonald也表示，“这无疑是以太坊开发者在2020年要关注的最重要的任务。DeFi严重依赖于网络效应，因此，如果Ethereum 2.0启动较晚，DeFi已经转移到另一个网络，这可能会给Ethereum 2.0的持续使用带来问题。”[2020/1/7]
声音 | 人权基金会Gladstein：比特币可以成为一种有价值的金融工具:据news.bitcoin消息，人权基金会(Human Rights Foundation)首席战略官格拉德斯坦(Gladstein)在《时代》(Time)杂志上发表了一篇题为《为什么比特币事关自由》(Why Bitcoin Matters for Freedom)的文章。格拉斯坦写道:“在加密货币和区块链行业，投机、欺诈和贪婪掩盖了中本聪发明的真正解放潜力。”“对于生活在威权政府统治下的人来说，比特币可以成为一种有价值的金融工具，作为一种抵制审查的交换媒介。[2018/12/31]
变更调整后的转账量然而，并不是只有比特币的链上活动遭遇暴跌。以太坊转账量在过去两周下降超60%。与之相当的另一次事件便是发生在2018年了，且状况更为惨烈，大跌95%。但这种需求的低迷是暂时的，抑或是对未来的预示，则有待观察。
ETH转账量实时图表随着对链上交易的需求下降，比特币和以太坊网络上的平均交易费也同样减少了。在4月和5月，平均交易费用达到历史新高，且短期内在两种协议上均飙升60多美元。目前，两个网络的平均费用现已恢复到2020年中期的水平，即大约3.50美元至4.50美元的范围。从几乎所有的链上活动指标来看，最近一个月均出现了历史性的大幅下降。由价格新高所带来的链上经济繁荣已经消失，内存池几乎全部清空，对交易和结算的需求也随之减弱。BTCvsETH平均交易费用对比图供应动态
在过去的一个月里，共有16.07万BTC从非流动状态回到了流动性循环中。而这些曾被我们划为非流动性状态的比特币，在再次流入市场后，便提供了间接供应量的衡量标准。对节点而言，重要的是，自2020年3月以来，在从流动状态转变为非流动状态的比特币中，这16.07万枚仅占22%。这意味着，在过去的14个月里，有74.4万枚BTC被冷藏。尽管最近出现波动，但其中78%的比特币仍未转移。
余额非零地址数量实时图表我们可以比较两个版本的“花费支出利润比”指标，可以看到大多数花费比特币的人有以下特点：a）实现了损失；b）由短期持币者花费。我们用SOPR的一些初始点来解释下图：SOPR值表示市场已实现利润或损失的大小。更大的峰值/低谷意味着更大的已实现利润/损失。aSOPR变量涉及了整个市场。它过滤掉了生命周期小于1小时的中继交易，以此改进指标。STH-SOPR变量仅包含卖出时间小于155天的比特币，以此捕获新入场的投资者，并过滤掉长期持币者。下图比较了aSOPR与STH-SOPR。我们可以看到的是，两者均低于1.0，因此消费者在整个市场上实现了总体损失。但是，需要注意的是STH-SOPR远低于aSOPR。这表明新入场者的实现损失幅度远大于市场平均水平。aSOPR指标接近1.0，则表明长期持币者的实现利润，或多或少地被短期持币者的实现亏损所抵消。
aSOPR和STH-SOPR对比图表长期持币者所持供应量开始加速上升。LTH状态的门槛是休眠155天的UTXO。因此，下图主要描述了在2020年末至2021年1月3日之间购买比特币、且尚未花费的投资者们。在经过一段时间的LTH分散代币后，随着比特币从1万美元涨至6.4万美元，LTH供应的净变化现在处于稳固的上升趋势。再一次，我们可以看到这种分形类似于2017年底的牛市和2018年初的熊市。这个分形描述了LTH停止消费、开始重新囤币的拐点。LTH持仓变化实时图表LTH现拥有1090万枚BTC，占流通供应量的58%以上。值得注意的是，与2017年峰值时相比，现在的LTH所持有的BTC多出230万枚。一个直观的现实由此突显。更高的币价需要更多的资本流入市场，来维持牛市趋势。这还表明，如果没有资本流入需求，那么就没有多少比特币可以进入当前或宏观市场。LTH供应实时图表DeFi链上活动放缓
链上活动的放缓自然不仅限于比特币和以太坊。上个月，COMP、AAVE、UNI和YFI代币的总链上活动也有显著下降，例如转移次数和转移价值。这些指标虽然简单，但相当有效，可以作为衡量大众投资者情绪的高级指标，并且可以很好地反映价格趋势。DeFi指标实时图最后，我们可以看到Uniswap的日交易量自5月中旬达到峰值以来下降了28%，这表明用户们对代币的需求放缓。而Uniswap的日交易次数也已恢复到每日16万笔的日常水平。
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