编者按：本文来自小吒闲谈，Odaily星球日报经授权转载。6月16日，compound上线COMP治理代币，CompoundTeam在Uniswap上定价为18.4美元，开盘后最高涨到385美元，涨了近21倍。6月24日，Balancer在以太坊部署其治理代币BAL，BAL价格从种子轮0.6美元，最高涨到22美元，涨了近40倍。这种上线涨几十倍，回顾历史，在ICO的时候经常出现，比如量子链、公信宝等等。2013年的山寨币，2017年的ICO，2018年的IEO，2019年的模式币，2020年的DeFi正在上演，每一个时间段都有不同的流行趋势。
那么这次DeFi引领的治理代币潮流，与ICO潮流有何区别呢？回顾币圈每一轮热点，从中寻找历史的共同点。一、币圈第一波泡沫：山寨币
Sui Network：网络活跃账户已超300万个:8月15日消息，Sui Network在其官方社交平台表示，该网络活跃账户已超300万个。此前消息，Sui主网于5月3日正式上线。[2023/8/15 21:25:35]
2013年币圈山寨币风潮，主要围绕比特币的一些特点修改并发新币。
比特币特点有哪些呢？4年减半、10分钟出一个块、POS共识机制、总量恒定2100万枚等等，来优化一下：比特币4年减半，发一个新币2年减半；比特币10分钟出一个块，发一个币1分钟出一个块；比特币总量恒定，发一个币总量可以一直增发；……这轮创新，可以用微调两个字来形容，微调各个参数表示自己不一样。我们不一样，不一样，每个人都有不同的特点，你的头发长，我的头发短，你前凸后翘，我白皙大长腿……总之，众筹比特币，打钱嗨起来。下图为当年的一部分山寨币logo，认识几个呢？
交易员DanRocky：数以十亿计的美元从桥上区块链中被黑掉:金色财经报道，加密货币交易员DanRocky在社交媒体上称，数以十亿计的美元从桥接区块链中被黑掉，而且很多时候是由于执行错误造成的。有了Flare，你就得到了设计上的安全。Flare广泛使用测试网络并花时间进行尽职调查是有原因的。安全必须是第一位的。[2023/4/10 13:53:43]
上图中，如今留下来的只有狗狗币、瑞波币、比特股。在百度上找到了一个2013年对于潜力山寨币的分析，口号极具传播能力，如“比特币金币，莱特币被誉为银币，无限币则被称为铜币，可可币则被叫为铁币。”
EtherOrcs 项目Discord服务器遭到攻击:金色财经报道，据CertiK监测，EtherOrcs 项目Discord服务器遭到攻击。请社区用户在服务器修复之前不要点击任何链接。[2023/1/28 11:33:41]
如今铜币、铁币都成了废铜烂铁了，不知道还能不能找到了。曾经长铗在知乎上也推荐了高人气的山寨币，如下图。
推荐了6个，现在还健在的有3个，看来长铗推荐的存活率很高。对于2013年的山寨币，有人盘点了十大“坑爹”山寨币，我从中挑了四个，光看这名字就觉得有多不靠谱。BBQCoin(中文名：烧烤币)JunkCoin(中文名：彩票币)CHNCoin(中文名：中国币)MinCoin(中文名：冥币)现在留下来，还在市值前10的币种中，当年的山寨币还有两，分别是XRP和LTC。一轮山寨币下来，最后是能存活极少的币种，大部分币种会死去。二、币圈第二波泡沫：ICO
数据：一巨鲸解押7900万枚MATIC并转移到币安抛售致价格下降:11月28日消息，据Lookonchain监测，一巨鲸地址在11月15日解除质押了7900万枚MATIC（价值约6500万美元），然后陆续转移至币安，每次抛售都导致MATIC价格下跌。该地址目前仍持有3600万枚MATIC（约合2980万美元），可能会再次抛售。[2022/11/28 21:06:15]
在山寨币时代，发币你需要修改比特币代码，运行一条链，并组织一票人来挖，这个事还是有一定门槛在的。以太坊带着智能合约走来了，区块链进入了2.0时代，发币的事就是写个智能合约部署到以太坊上即可，5分钟就可以发一个币。于是各种脑洞就都出来了，技术不在限制大家的想象力，天马行空的点子都能跟币结合。什么马勒戈壁什么英雄链什么太空链什么金木水火土链……各种区块链+盛行，凡是商业的都可以区块链+，凡是能区块链+的都可以发币。只要你敢想，就可以发币融资了，动不动就上亿估值，还是美金。这个阶段，ICO就是炒空气，不管啥想法，不管能不能实现，把“梦想”在以太坊上发个币，圈钱最重。
Stargate社区通过为STG质押者提供额外激励的提案:6月14日消息，基于LayerZero的跨链桥Stargate社区通过一项关于为STG质押者提供额外激励的提案，即，6bps（0.06%）的转账费用包括LP费用（1.0bp，若有释放，1.0bp转回至POL，若无释放，转至LP）、合作伙伴费用池（0.3bp）、veSTG持有者（1.0bp）、POL（协议拥有流动性，3.7bp）。[2022/6/15 4:26:55]
发币融资后，有两种做法：1、做事，团队努力做事，把钱花在团队身上做产品开发，结果当初的想法无法实现，产品遥遥无期，更别谈盈利，坐吃山空，唯有归零在前方等待。2、做市，融资上所，释放利好，讲故事画大饼，拉盘割韭菜，活的很滋润。当然，有些项目最后啷当地能跑了，但跟预期的差距很大。其实细细看来，极少数项目交出了一些东西，大部分死在了路上。翻看CMC市值前10的币种，BNB、EOS就是当年ICO出来。但不要忘了有非常多的ICO项目已经死去，成为炮灰，埋葬了许多人的血汗钱。三、币圈第三波泡沫：DeFi？？？
DeFi会成为第三波泡沫吗？比特币每四年一个周期，每一个周期都有一个大的炒点，2013年的山寨币，2017年的ICO，2020年的DeFi？DeFi的概率很大，为何呢？搞山寨币，是钱；搞ICO，是融资；搞DeFi，是金融工具，按这个路径，接下来到金融工具上场了。关于DeFi我倾向认为是下一个泡沫，观点见《DeFi，一个让10亿变20亿的金融工具，牛市的泡沫机准备中》、《ETH可编程金融时代，ICO是前菜，DeFi才是主菜？》。这里要说的是，DeFi与之前泡沫不同与相同的地方。2013年，山寨币，有主链，或有已经落地的运用场景，或有开源代码；2017年，空气币，可以没有主链，可以没有实际运用场景，可以没有开源代码；2020年，DeFi，从目前来看，即需要有产品，也需要有链上应用数据，方可支撑其故事与泡沫。从现在上线的几个项目来看，COMP、BAL、OKS，大家都会关心这几个产品的数据情况，比如锁仓量、成交量、参与人数、利率等多方面的数据。因此，DeFi需要用产品说话，光一份白皮书，一个伟大的故事，是不够刺激用户买单的，还需要把产品亮出来走两步。从讲故事圈钱的角度来说，门槛提高了。这也是为何大家非常关心，某协议开启借贷即挖矿之后，关注它的锁仓量变化，或者用户数的变化。因此，要关注DeFi项目的资金流动性和盈利能力，毕竟能赚钱的项目，才能更持久。虽然参与DeFi的门槛高了，但讲故事画大饼的事会继续存在，也不会消失，就看利益有多大，毕竟为梦想窒息的故事不会消失。
因此，DeFi一轮泡沫之后，必然也是乱象横生。可以预见的是，大部分项目也会死去，只有一小部分项目存活，并走向CMC市值前10。参与DeFi要想好自己是玩一波流，涨了就跑；还是打算长拿，押注未来能成为CMC前10或者前50的币种，不同玩法，对应不同的操作。如果，用一波流的心态参与DeFi某些项目，最后玩出长线操作，容易被梦想窒息。最后，DeFi还处于早期，国内玩家其实挺少的，引用币姥爷公众号的一个投票数据，参与投票的用户，只有1/4的人看好DeFi概念。
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