减半行情过后，大盘维持在8500-10000美金区间高位震荡，将近一个半月的时间。
期间消息面上的利好因素，并不是没有，而是很多，包括灰度、GalaxyDigital、CashApp等机构大肆购买比特币和ETH，一度超过市场新增供应量的50%；一年一度的丰水期来临，矿工有了廉价水电资源，增加了屯币的需求，削弱了减半效应导致的卖币压力；Bakkt等交易所BTC期权交易额创新高，知名业内人士对BTC价格的乐观预期等……
但实际情况是，大盘并没有被有效带起来，市场整体的活跃度和信心依旧偏弱，交投氛围有趋冷的迹象。在疫情和外部经济环境并未有效缓解的大前提下，投资者和资金大肆进入币圈的逻辑还是很欠缺的，欠缺的关键点在于故事和概念，能够引起加密市场牛市或是大反弹的升值逻辑。
声音 | 清华大学金融研究中心主任：中国链圈和币圈相互分离极为正常:清华大学中国金融研究中心主任、人民网区块链研究院特聘专家何平表示，在中国，链圈和币圈相互分离极为正常，后者可能蕴含更多风险，只有监管方控制风险，才能树立新的创业典范。区块链行业更多专注应用开发，专注于提升整个行业的运营效率，区块链技术的安全有序发展，还要引进大量创新创业人才。（人民网）[2019/10/28]
虽然今年的形势很严峻，但相比于去年，是危机也是新机遇，下半年的加密货币市场，因为一些热点，有可能出现不一样的变化，值得大家期待，主要包括以下几件事情：
1、ETH2.0。
ETH2.0是2020年除减半之外，最为重磅和极具影响力的大事件，这从ETH近期明显强于其他主流币的走势便可以看出来。
声音 | 陈伟星：从今天开始不再发布任何币圈相关微博:泛城资本陈伟星在微博称，从今天开始，我不再发布任何币圈相关的微博，不好玩了，让时间回到正轨。[2019/6/27]
以太坊2.0的推出包括三个阶段：阶段0、阶段1和阶段2，这个过程引入了权益证明和分片链，能够明显改进ETH网络的可扩展性、吞吐量和安全性，实现其“世界计算机”的愿景。今年将实现的是阶段0，主要是“信标链”的构建，将共识机制由POW转为POS+POW混合运行。
以太坊POS机制的实现依赖于验证者，需要向智能合约里存入或质押32枚ETH成为验证者，信标链理论上需要16384名验证者，质押52万枚ETH。这就构成了对ETH的强劲需求，和内在升值逻辑。因此，下半年的ETH，值得期待和布局。
声音 | 经济日报：比特币年内跌80%，“币圈”持续蒙阴:今日经济日报发表题为《比特币年内跌80%，“币圈”还有泡沫吗》的文章，文章里指出币圈的“内战”客观上动摇了部分人对市场的信心，监管的不确定性也给虚拟货币蒙上一层阴影。当前币圈存在操纵、欺诈等诸多问题，比特币价格已经严重偏离其本身价值，出现了巨大的泡沫，一遇风吹草动就容易出现暴涨暴跌。比特币存在泡沫，似乎已是一个无需讨论的问题。早前，社交媒体上一张图片被广为转发，图中显示比特币的价格曲线和经典的泡沫曲线惊人地吻合。但有业内人士认为，比特币大跌，对于区块链行业来说未必不是一件好事。泡沫过后，或许也意味着真正的“产业区块链”时代即将到来，随着市场监管的更加完善，未来真实的区块链技术将具备相当广泛的应用空间。[2018/12/21]
2、比特币价值再思考和比特币ETF。
点付大头成立“区块链反独裁联盟”剑指吴忌寒 并称“江卓尔是币圈郎咸平”:5月20日晚，点付大头在“区块链反独裁联盟”群中，与江卓尔进行了言辞激烈的骂战，骂战的根源是针对区块链领域的独裁和矿霸问题。点付大头质问吴忌寒分叉门罗币的原因，认为这样会出现矿霸的问题，并认为支持小韩分叉门罗币的人是独裁者和利己主义者。江卓尔回应称，分叉是自由，同意小韩分叉门罗币，以及同意任何形式的分叉。点付大头认为，DPOS可以将记账权和投票权进行分离，任何人都可以当矿池，如果有人作恶，矿工就会把他投下去。点付大头称江卓尔是币圈郎咸平，认为莱比特矿池江卓尔与比特大陆吴忌寒是比特币生态系统的癌细胞，并痛斥他们在损害比特币的去中心化共识和信誉。由于江卓尔同意小韩分叉门罗币，以及同意任何形式的分叉，所以点付大头一再强调：江卓尔的特点就是颠倒黑白、搬弄是否、指鹿为马，专门小白用户。目前群内讨论言辞激烈，有些失控。[2018/5/21]
比特币ETF提案去年屡被提及，但大部分被SEC驳回了，少部分机构自己撤回了。相对于前几年，今年的形势有了新变化。主要是疫情和外部经济环境的恶化，导致美联储和政府通过积极的货币政策和财政政策，来提升市场的流动性，都知道风险在那里，但美元却大肆增发，导致避险资产的收益率偏低，投资者对BTC的需求逐步增加。
仅从灰度基金的超高溢价率就可以看出来，投资者的需求强烈，那么在这种需求促使下，ETF是有概率被通过的，即使不被通过，加密货币相关的信托基金也会增多，来满足市场需求，反过来推升比特币的需求。
同时，在今年减半之后，比特币的通缩属性和避险资产属性，会更加的深入人心。3个月的时间，美联储就印钞了3万亿美元，这种无限量印钞行为虽然释放了流动性，将美股拉了回去。但其背后付出的巨大代价，却不可能凭空消失，其造成的潜在巨大的副作用，只是还未爆发。这也会促使投资者避险的需求，之前黄金是首选的避险资产，但随着比特币的宣传推广和投资价值的彰显，其作为避险资产的属性也在日渐深入人心。
3、央行数字货币引发的政策监管。
今年因为疫情影响，传统的货币政策对经济的作用的局限性越来越大，钱流入不了真正需要的地方，造成了流动性陷阱，对经济的恢复有一定影响。
要想解决这个问题，需要借助区块链的技术手段，通过法币数字化、区块链化流程来解决，简化流程、提升效率，可追溯和透明。这势必会推动政策上对央行数字货币的推进，区块链和加密货币市场的监管合规。随着这方面合规化的发展，会促使更多的资金、人力和其他资源进入区块链领域、加密货币领域。
4、DeFi概念：
DeFi是2019年较为热门的概念，其相比中心化金融有着显著的优点，包括开放、透明、可编程性、跨主体的高效结算和信任治理等。但因为很多DeFi项目都是刚起步阶段，处在概念验证、产品开发阶段，用户基数偏小众，导致概念虽然比较火热，但一直没被炒起来。
2020年到现在，这些DeFi项目在区块链技术和协议可扩展升级的基础上，产品逐步落地应用，经过了概念和用户的验证后，开始发挥其威力，去中心化交易所、借贷和开放式金融衍生品等市场日渐繁荣，拥有了不弱的资金体量，吸引了越来越多的的资金和用户的关注。
相对于其他山寨币日渐萎缩的局面来说，DeFi项目产品由概念到落地，资金体量由小到大，让投资者看到了现实的价值和未来发展的前景，山寨币的市场份额在逐步被侵蚀，流向了DeFi领域，而随着时间的推移和市场的发展，这种由山寨币到DeFi的趋势会愈发明显，DeFi有可能越来越受投资者欢迎，因此也是今年下半年投资的考虑方向。
回到行情上，周四大盘的暴跌，明显是受到外部美股暴跌的影响，昨晚美股维稳，比特币跟随同步，保持9300-9600美金区间盘整走势，量能同步萎缩，行情也在缓慢修复中。
短时间看，比特币大涨大跌的概率偏低，一方面10000美金附近的强压区间，并不是那么容易突破的，一个多月的时间里4次冲击，都未能有效突破，印证了压力的存在；另一方面虽然市场整体活跃度偏低，但币市的基本面并没有明显的变差，即使短时下跌，也只是回撤和多空双方的角力，延续了一个多月的宽幅震荡区间，也只有在外部环境的突变下，才有较大概率暴跌。
因此，操作上以9400美金为区间中点，9600、9800、10000美金为压力点，9200、9000、8800、8600美金为支撑，低吸高抛为主，小仓位的参与其中，在震荡箱体区间没有明显的突破\u002F跌破前，一切交易以谨慎和风控为主，不建议盲目的押注暴涨或暴跌的判断逻辑。
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