编者按：本文来自头等仓区块链研究院，Odaily星球日报经授权转载。三月份，整个币圈遭遇了黑天鹅事件，比特币在短短几天内，从9000点直落3800点，市场弥漫着血雨腥风。在极端行情下，OK、HT、币安纷纷出现卡顿，合约用户无法操作，只能眼睁睁的看着合约强制平仓。在高波动的情况下，DEX的日交易量创出新高。我们将会梳理几个主流DEX协议的三月进展，以及它们在极端行情之后的计划。DEXs交易概览
*注：交易额通过智能合约统计，如果一个交易在Kyber上完成，而流动性来自Uniswap或者Oasis，那么交易会被统计两次。由于黑天鹅事件，三月份ETH平均价格比二月份减少了32.83%。在此背景下，三月份统计的DEXs总交易额为6.31亿美元，较二月份增长了32.3%，交易人数平均下降6.5%。以上数据反应出1）币价大幅下跌的时候，由于市场的大幅波动，导致DEXs交易量激增；2）每个人的交易额增加。
代币的交易量整体呈现增长趋势，并且排名在榜单上的代币种类和上期基本保持一致。USDC和USDT的30天环比交易量均超过了200%，显示出在大跌的时候，人们更愿意换取稳定币。DEXs协议代币方面，KNC的表现依然好于BNT和ZRX。*项目进展以排名顺序整理，排名选取Coinmarketcap网站2020年3月31日的数据。0x(ZRX),#42
Glassnode发布比特币经济分析框架Cointime Economics:金色财经报道，区块链分析平台Glassnode发布与ARK Invest合作开发的比特币经济分析新框架Cointime Economics。它将时间和供应的概念联系起来，以得出比特币经济活动的动态指标，从而解释供应和需求的力量。
Glassnode称框架建立了一套新的分析工具，包括30多个新指标，并改进了估值和定价模型，以验证和改进传统的链上分析方法。[2023/8/24 10:40:04]
3月进展：新的功能：0x网页新增了CoinbaseWallet0x治理路线图：0x协议的长期目标是，所有决策最终将由社区来处理，内容包括用于持续资助协议开发和货币资金管理。2020年的重点是提高社区参与度，为此0x团队首先建立了ZEIP-76，新的ZEIP有标准化流程，包括1）Github上，ZEIP的常规类型和阶段会有相应的标签；2）特定类型的ZEIP会提前在社区做民意调查；3）将成立一个管理ZEIP列表和流程改进的委员会。ZEIP-76于4月5日截止，目前支持率100%。看法：0x目前的主要精力是在社区治理上，正如上述ZEIP-76提案，团队希望未来社区参与治理的流程能够标准化。之前推出的ZRXPortal也是治理的一个环节：用户将ZRX质押的同时，也将投票权交予做市商。这种投票权集中的方式，会增加社区方案的参与度。最后，投票权可以决定质押系统的一部分参数，包括奖励分配周期、做市商ZRX质押数量要求、0x协议费用比例等等。头等仓认为质押系统的特定参数，例如协议费用乘数、α值、周期长度等，对于参与质押系统做市商来说比较重要，所以投票权集中在大的做市商手中确实会增加他们的参与度。同理，如果社区方案和做市商息息相关，未来的参与度也会增加。4月计划：根据开发者会议，0x4月份的重点是1）升级交易协议的架构，让它们变得模块化，未来的升级过程变得平滑；2）将Chai和dydx借贷协议接入0xAPI，以DAI作为的交易对象的做市订单将获得利息，同时允许利用dydx开杠杆订单；3）将多个DEXs桥接协议整合成一个，以减少协议费用；4）0xMeshv9的更新，提升了订单获取和推送速度，Mesh节点需要进行迁移。Kyber(KNC),#48
比特币全网未确认交易14708笔:据btc.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数量为14708笔，24小时交易速率为3.44 txs/s。 目前全网难度为15.49 T，预测下次难度上调3.59%至16.04 T，距离调整还剩4天19小时。截至目前比特币全球均价为8744.53美元，最近24小时涨幅为0.2%。[2020/3/5]
3月进展：上架代币：1）自动化价格储备库新成员：OriginProtocol，Loom，Unibright；2）价格供应储备库：StormX，Provable。交易所：Coinbase上KNC现支持英国居民交易。法币入场渠道：KyberSwap整合了Torus钱包功能，加入了Moonpay和Wyre两个可以用法币购买加密货币的通道，但是他们都需要KYC，且只有Wyre支持中国区用户。硬件整合：HTC宣布其手机EXODUS和KyberNetwork达成合作，用户可以在该款手机上使用Kyber进行加密货币交易。EXODUS是HTC在2018年就推出的一款主打区块链市场的手机，该手机目前售价749欧元，折合人民币5700元。整合方：Rarible基于Kyber协议制作了NFT交易市场。maxGasPrice调整：在3月12日的极端行情下，为了应对网络拥堵和极高的波动，Kyber三次调整了maxGasPrice，前后为100gwei、200gwei和300gwei。3月20日又下调至100Gwei。社区迁移：3月9日起开始所有通知和讨论从电报迁移至Discord。增加网址：新增了建立在IPFS上的网址kyber.crypto，需要通过Chrome插件UnstoppableDomains访问。看法：Kyber的maxGasPrice设置主要是防止挂单者在Kyber网络中抢先交易，智能合约限制了交易中可以使用的燃料价格。如果超出限制，将会撤回挂单者的交易。此前maxGasPrice在2019年10月4日从100gwei下调至50gwei，在极端行情下，以太坊极度拥堵，DEX交易量大涨，为了在过高的网络负荷中优先发送交易，用户只能提高gas费用。Kyber团队此次上调maxGasPrice等于解决了燃眉之急。预计再过一阵子，maxGasPrice会继续下调至50gwei。Kyber虽然遭遇了黑天鹅，但Kyber协议也能平稳度过，说明短期Katalyst计划的推出不会被这次暴跌所打断。4月计划：进一步推进原定于二季度上线的Katalyst。Bancor(BNT),#158
美国蒙大拿州一县延缓比特币挖矿禁令:美国蒙大拿州的Missoula县目前正在考虑是否应停止该地区比特币矿场规模扩大，但不会在8月份前做出最终决定。报告称，虽然比特币矿场的支持者认为该业务为当地居民创造了就业机会，但其他人表达了比特币矿业产生的噪音可能对当地房地产价值破坏及能源过度消耗可能会导致电价上涨的担忧。[2018/6/15]
3月进展：交易所：Folgory上线了BNT交易对，钱包Incognito和pDEX上线了BNT。新的上架代币：pBTC、UBT整合方：xNation.io现在可以方便为Bancor的EOS以及基于EOS发行的代币池子注入流动性。Pillar钱包的交易程序整合了Bancor协议和1inch.exchange。流动性池解决方案：2月份在ETHDenver的黑客松没有帮助Bancor获得想要的流动性池解决方案，所以3月份Bancor继续发起了22,500BNT奖励的黑客松，包括两个挑战命题：1）新的流动性池设计；2）流动性池和法币的通道设计，即流动性池的存取直接和法币信用卡链接。新的流动性池设计目标是：1）转换代币更有效率；2）所有人都可以添加流动性并获得交易费用；3）新的模型必须使用BNT。Bancor团队的要求包括：1）将借贷协议整合进来：比如用户存DAI，但是池子实际上可以变成cDAI或者yDAI，这样可以提高流动性提供者的收益；2）动态的更新池子费用和权重；3）在不需要更多流动性质押量的情况下，用“放大系数”来减少滑点；4）流动性提供者提供或退出流动性时只用一种代币，保证池子在存取时不会影响平衡。看法：BNT支持EOS以及建立在EOS链上的代币，这是BNT具有竞争优势的方面。Xnation.io的推出，增加Bancor协议的流动性来源。现在Bancor的EOS及相关代币的池子规模还很小，EOS池就12万美元，最大的链上代币池CHEX是4.5万美元，它们相较于ETH池子289万美元还有很大的差距。Bancor想要增加跨链交易的竞争力，需要寄希望于EOS生态的发展。Bancor团队应该也意识到目前的AMM设计是有问题的，也许是过于复杂了。现在团队想用1400美元来重新设计或者说升级他们现在最核心的方案，只能说他们真的很“节省”。不过上述四点修改方向确实会提升现有的AMM，包括滑点、用户体验等关键点的改进，如果方案能出炉，Uniswap和Kyber未尝不可借鉴新的AMM方案。4月计划：在2020年第二季度，Bancor将会推出BNT质押奖励。从目前透露的消息看，用户提供流动性将会获得新增发的BNT代币。这是Bancor设计的，给予流动性提供方除了交易费用外的第二个奖励，同时，他们觉得这种通货膨胀的设计能倒逼用户去把手中的BNT质押。相比0x的质押奖励，这种不去质押就会贬值的负激励方式，也许也能达到增加BNT质押量的效果。BNT的供给经历了三个阶段：1）由10%价值的ETH质押产生；2）ETHBNT空投后固定供给量；3）BNT通胀设计。从需求的角度来，任何代币提供流动性都能获得BNT的设计下，没有产生用户对BNT的需求，除非Q2出来的方案是只有提供BNT到流动性池才能获得奖励，但是这样做的话，这种方案等于团队拿BNT凭空增加BNT，毫无道理。所以综合供需两个方面看，这种无抵押品的通胀设计对于BNT的价格来说一定是负面的。Uniswap,#无代币
3月进展：合作方：1）Uniswap宣布将前端接口托管在Skynet，是一个由Sia开发的去中心化存储平台。2）CoinMarketCap目前可以追踪Uniswap的数据。新纪录：在3月13日北京时间20:00，Uniswap协议的24小时交易量达到了5300万美元，这应该是在所有DEX中日交易量的最高纪录。前三大交易币种分别是DAI2,884万美元，USDC1,306万美元，MKR441万美元。新版本Uniswapv2：Uniswapv2已经于3月23日发布，改进内容如下：1）ERC20/ERC20交易对V1的每个流动性池包含ETH和单个ERC20，而V2的池子是任意两个ERC20代币，ETH将由WETH代替。这样的升级有利于流动性提供者，他们主要持有稳定币而非ETH,例如DAI/USDC交易对。2）价格预言机正如上期报告提到的，即使出现了闪电贷事件，v2还是增加了预言机的功能。具体机制为：交易对价格将取自每个区块开始的市场价格，该价格在该区块所有交易发生之前，是上一个区块的最后一笔交易。操控该价格非常昂贵，因为要动用至少两个区块：在第一个区块进行非常糟糕的价格交易，才能在第二个区块动用该价格。闪电贷需要一个区块内完成交易的，这样的机制可以很好的应对闪电贷在一个区块内的价格操纵。在上述机制的基础上，v2增加了TWAP，是移动平均线的一种，用以衡量一段时间的平均价格。3）闪电交换类似于闪电贷，Uniswapv2闪电交换允许你在没有抵押的情况下借出代币，然后在一个区块内还回。与闪电贷不同的是，它允许你借出ETH，还回DAI，而不是闪电贷的借出ETH还ETH。闪电交换的手续费也是0.3%。4）核心架构和技术升级除了上述功能性更新，v2还升级了架构和技术，编写了新的智能合约。技术性的细节就不再赘述。5）可持续发展的路径V2包括了一个可开启的0.05%协议费用，之前Uniswap的流动性提供者收到的费用还是0.3%，开启后，Uniswap的流动性提供者能收到0.25%，剩下0.05%将会收集起来当作Uniswap的基金，用以建设协议和发展生态。在短期内不会开启这部分收费。看法：极端行情对于DEX来说是一个不错的试金石，Uniswap在这一时候表现出了稳定性，并且创造了前所未有的交易量纪录。除了ERC20/ERC20交易对提供的便利性，最让人关注的应该是v2的预言机功能和闪电交换功能。V2的预言机机制非常巧妙，从核心上抓住了闪电贷操作价格的命门。如果Uniswap预言机功能在上线之后表现稳定，应该会有更多的整合方放心的用Uniswap喂价。闪电交换本质和目前的闪电贷一样，但是闪电贷一般需要DEX的支持，而直接从Uniswap这样的DEX获得贷款无疑更具吸引力，一来简化了交易流程，二来减少了借贷费用，加大了套利的可能性。4月计划：V2版本的核心部件智能合约已经完成，并在测试网部署。正式的验证和安全审计、Bug悬赏等将会逐步进行。接口、API、数据分析页面和开发者SDK也在进展当中。乐观估计，Uniswapv2会在今年第二季度部署。小结3月份对于所有DEXs来说是一次大考，在极端行情下的系统稳定性至关重要，幸运的是，它们都有良好的表现。在此基础上，交易量纷纷创出历史新高，DEXs未来可期。
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