编者按：本文来自链内参，作者：内参君，Odaily星球日报经授权转载。2019年第四季度比特币和山寨币的整体价格走势艰难。一方面，截至今年年底，BTC仍然能够保持其迄今为止近90％的收益。另一方面，今年我们在山寨币领域看到了截然不同的故事。像ETH和XRP这样的主流加密货币遭受了两位数的损失，而像XTZ和LINK这样的山寨币的价格在某些情况下翻了一倍甚至三倍。在山寨币业绩分化的背后是什么，2020年将如何发展？“山寨币季节”结束了?
“Alt-Season”一词一直是加密货币领域的流行语之一。大多数的山寨币在2019年上半年都有不错的反弹。不包括比特币在内的加密货币总市值在6月下旬从480亿美元以下飙升至1,420亿美元，这几乎就是“山寨币季节”。随着BTC的价格达到顶峰，山寨币开始其长达六个月的调整，但未能收复365天移动平均线。加密货币总市值已失去几乎所有的年度涨幅，接近今年年初的水平。加密总市值-年初至今图表
公告 | 红塔证券：公司持续关注区块链技术的发展及应用:据上交所-E互动消息，红塔证券(601236.SH)在回复投资者提问时表示，公司将持续关注区块链技术的发展及其在行业中的应用，并研究学习、积极探索这项新技术。[2019/12/27]
资料来源：TradingView小名气，大收益
2019年，尽管山寨币市场的整体表现不佳，但我们已经看到，一些较小的山寨币品牌的表现要好于其它的主流加密货币，甚至是BTC。LINK和XTZ就是其中的一些例子。图2强调了我们在LINK和XTZ中看到的巨大收益。相比之下，ETH和XRP已经处于亏损状态。ETH/XRP/XTZ/LINK/Crypto总市值比较——年初至今
动态 | 九江市委常委会召开会议学习研究区块链等技术发展应用:据中国江西网报道，11月22日，九江市委常委会召开会议，传达学习贯彻总书记和李克强总理重要讲话精神，研究九江市贯彻落实意见。会议传达学习了《总书记在十九届中央局第十八次集体学习时的讲话》。会议指出，我们要深刻领会总书记关于区块链技术的重要论述，抓好抓实区块链产业发展。要加强学习研究，顺应新形势，加强学习，认真研究区块链的发展，结合九江实际，找准发展重点、路径和措施。要加紧布局谋划，依托九江市现有的人工智能、大数据、物联网、5G商用等数字产业，探索区块链技术在产业发展、城市建设、社会治理、民生服务等领域的深度融合。特别是鄱阳湖生态科技城要充分发挥平台优势，结合数字经济发展，加大引资引才力度，引进培育一批区块链产业项目和研究团队。[2019/11/23]
ONSTON公布其2022年元宇宙平台开发计划:1月7日消息，开发ONSTON元宇宙平台和ONSTON市场的虚拟现实元宇宙加密货币项目ONSTON宣布其2022年元宇宙平台开发计划。
通过使用区块链技术，连接VR/AR设备来构建一个3D虚拟世界，加密货币项目ONSTON最终将实现其目标，即建造一个主题公园，可以玩ONSTON元宇宙游戏、逛购物中心和NFT博物馆，并且提供3D工作场所。
ONSTON项目团队目前正致力于开发将于2022年推出的钱包、质押服务、Swap、ONSTON元宇宙演示版。（Globenewswire）[2022/1/7 8:33:03]
来源：TradingView山寨币分化的背后？
我们认为，比特币衍生品交易的日益普及、投资偏好以及机构兴趣的缺乏，可能是今年山寨币整体表现差的根本原因。比特币衍生品交易一直是加密领域增长最快的部分之一。所有客户群体对期货、期权和掉期交易的需求都在增加。随着产品选择的增加，衍生品交易的范围越来越广。日益增长的衍生品交易需求，已将整个加密投资需求从山寨币领域抽离，特别是机构客户群体。在大型山寨币中，这种抽离效应更为明显。BitMEXXBTUSD未平仓合约
美国银行业监管机构将在2022年就加密货币活动发布更多信息:11月24日消息，据美国银行业监管机构声明，将在2022年提供更清晰的信息，说明哪些加密货币活动在法律上允许银行进行。 将说明围绕加密资产托管、贷款抵押、稳定币发行等问题的法律问题。 11月，包括美联储主席、证券交易委员会主席、商品期货交易委员会主席和财政部长珍妮特耶伦在内的总统金融事务工作组与FDIC和OCC一起发布了建议，呼吁对稳定币进行监管银行。（金十)[2021/11/24 7:07:09]
资料来源:SkewOKExBTC期货每日总成交量
资料来源:Skew随着时间的推移，投资者对整个山寨币领域的投资偏好一直在下降，高波动性也可能是其中一个因素。一般来说，波动率较低的资产对投资者或行家更具吸引力，而波动率较高的资产更容易受到投机者的关注。然而，过度投机往往导致价格大幅波动，这是长期投资者和机构最不愿意看到的。而一些中小盘的山寨币就是这样。BTC/主要山寨币30天波动率与每日回报
来源：Coinmetrics.io机构缺乏兴趣也可能是山寨币业绩分化背后的重要原因。我们知道BTC获得价值的原因之一是机构一直在购买，而BTC一直是传统金融巨头进入加密货币领域的第一步。尽管富达数字资产等公司表示有意在2020年支持ETH，但FDAS总裁汤姆杰索普承认，对ETH托管的需求仍然低迷。此外，对于希望将其加密货币投资范围扩大到BTC以外的机构而言，更多的监管挑战和障碍也会随之出现，这可能是一个障碍，尤其是对于大型山寨币而言。山寨币还会有机会吗？
尽管ETH和XRP等山寨币品牌的表现一直不如BTC和一些小型山寨币，但Ethereum等一些大盘山寨币的前景并不像价格显示的那样黯淡。我们注意到，由于去中心化金融的兴起，ETH的市场叙述已悄然从公用事业代币转向更高价值的交易结算应用。已锁定DeFi的总ETH
来源：DeFiPulse来自DeFiPulse的数据显示，DeFi系统中锁定的ETH总数已接近300万。以太坊区块链上构建的数字资产、金融智能合约、协议和DAPP预计将在2020年激增。尽管目前的ETHDeFi锁定部分约占ETH总供应量的2.5%，但预计未来几年这一数字将逐渐增加。ETH的价格可以从不断增长的ETH锁定中受益。以太坊的开放式金融体系已经初具规模，我们预计这一体系的影响将在2020年更加迫在眉睫，对市场的影响也将更加明显。此外，其他主要的山寨币也开始显示出鲜明的特征。其中一些更进一步进入支付领域，而其他一些则致力于满足企业交易需求。除了比特币减半外，这种日益活跃的环境还可能在2020年对山寨币空间产生新的影响。结论：展望未来，比特币减半事件预计将在2020年5月发生。减半事件发生前后，这可能是整个加密货币领域的主导主题，BTC和山寨币的市场动态可能会发生变化。投资者准备减半的方式可能会影响市场情绪，这是所有密码观察家都应该密切关注的事情。
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