加密货币衍生品交易市场，日益成为交易所竞争的新战场。然而，合约交易所头部格局日益固化，形成了以BitMex为代表的老牌合约交易所。后来者想要突围，绝非一件易事。在一众老牌合约交易所中，Odaily星球日报与一家名叫BEX.io的交易所聊了聊，希望能给予新兴交易所们一些启迪。一、布局全球，主打衍生品
2017年的“九四通知”，对于整个币圈交易所来说，无疑是致命的灾难。国内交易所陆续被清退，火币网、OKcoin等陆续关闭。对于立足海外的BEX.io而言，危机之中也蕴含着良机。早在2017年3月成立之时，BEX.io便将总部设在海外——新加坡，这也使其成功地避开了“九四”风波的影响。“新加坡以稳定而健全的法律、金融环境著称，并且新加坡大力支持区块链科技的发展，政府有明确的监督态度。”BEX.io方面解释选择新加坡的原因，“另外新加坡地理位置优越，商业范围辐射东南亚乃至全世界。”除了在新加坡设立办公室，BEX.io又陆续在韩国、菲律宾、日本、泰国等地设立办公室，并申请牌照。2018年11月，BEX.io在新加坡申请“沙盒监管”，筹备期权金融产品。“BEX.io瞄准的是全球市场，70%的目标市场是新加坡、日本、韩国、泰国、菲律宾等东南亚国家，20%的目标市场是东欧、西欧、美洲市场，10%为其他发展中地区市场。”BEX.io方面表示。除了在海外布局，BEX.io也选择了与其他交易所不同的赛道——主打加密货币衍生品交易。“现货市场竞争激烈，BEX.io要杀出重围并非易事。”BEX.io方面解释称，BEX.io也有现货交易，但并非其主攻方向，“为了进一步提升交易量，适应不同投资者的多样化需求，衍生品交易市场的崛起已成必然”2017年8月，BEX.io上线BTC合约。截止到当年年底，BEX.io衍生品交易量日均突破3亿美元。在接下来的两年中，BEX.io一边加速扩张，收购了一些合约交易所；一边打磨合约产品，将BTC合约扩展到ETH、LTC、XRP等6个币种。根据BEX.io官方数据，截止到2019年9月，注册用户突破100万用户，目前每月的交易额近30亿美金。二、合约要打差异化
合约之路，并不像想象得那般好走。如何形成差异化竞争优势，成了摆在BEX.io面前的一道难题。首当其中的便是交易深度以及速度。BEX.io的解决方法是，专门成立「市场深度项目组」，调集整合各大市场深度，保证用户到点位完全成交。“BEX.io的深度是对接BitMEX上的，实时共享其市场行情，在衍生品领域算是非常高的。”BEX.io方面解释。另外，早在2017年上线之初，BEX.io就已经推出了百万级撮合引擎，上百万个订单1秒内即可完成；下单时还可以为用户匹配最优成单价格，节省交易成本。其次，合约的风控制度是交易所生死存亡的关键。目前合约交易中，行情一旦大的波动，“插针”、恶意爆仓、穿仓等情况屡见不鲜。“我们当时以为在合约领域站稳脚跟了，后来发现那只是万里长征的第一步。风控不做好，高光时刻也只是昙花一现。为了让用户在平台的交易周期走向长久，风险控制机制必须痛下决心进行整改。”BEX.io方面表示。整改过后的BEX.io，其价格指数采用Bitfinex、Binance、Poloniex、Huobi、gate.io等一线主流交易所行情，配合自己的算法形成价格机制。当市场剧烈波动时，BEX.io会剥除异常的数据。对深度不足的平台和合约品种，可以选择标记价格交割模式，按市场均价交割，用户盈亏不受本平台内剧烈价格波动影响，消除用户被恶意“爆仓”的情况。BEX.io方面也承诺“用户不会爆仓”以及“无穿仓分摊”。“由于BEX.io合约的风控体系是风险率达到100%强制平仓，对用户的保证金进行保护，极少会出现穿仓现象；BEX.io也会杜绝插针、分摊、穿仓现象。这才有了我们现在几乎无客户投诉的合约交易所。”再者，BEX.io结合了AI人工智能技术，开发了专业的人工智能交易助手，为普通投资者提供策略交易工具。普通投资者无需24小时人肉盯盘，可以进行更好的休息和投资。AI智能风险控制系统还可以智能判断用户的交易行为是否有危险，及时发现和处理。最后，值得一提的是，在BEX.io进行合约交易手续费较低。目前BEX.io在开仓时收取0.1%的手续费，平仓不收费，如下图所示：不过，相比于其他交易所杠杆倍数可以自由选择，BEX.io的杠杆倍数是固定的，只有20倍、30倍、50倍、100倍四个档位。这种设计其实不是很好，希望可以优化改进。三、小白也能玩转合约市场
在体验BEX.io交易系统时，我们也发现了两个有意思的功能：跟单系统以及模拟系统。对于小白用户而言，进行合约交易的门槛较高，又很难把握交易策略，如何玩转合约市场成为一大难题。针对这一市场痛点，近期BEX.io也上线了「牛人无缝跟单系统」。所谓「跟单」，即一般投资者可以选择复制跟随交易高手的交易账户，让自己的交易帐户完全同步跟随交易高手，实现两方帐户交易结果完全同步。如果Leader获得收益，散户跟随者同样可以获得收益，反之亦然。而对于Leader来说，此前只能交易获利，如今可以带单获得提成，最高可以达到40%。至于什么样的人算是交易高手，BEX.io也会在平台晒出该交易者的相关数据，包括：收益率、盈亏比、资本实力、最大回撤以及能力值等。散户可以进行甄别，选择自己认可的Leader进行跟单。另外，在散户跟单后，资金交由平台跟单系统进行托管，不会直接划转至Leader账户，有效杜绝了资金被盗的可能。不过，如果大批量的跟单，会不会导致Leader的交易策略失效呢？BEX.io方面回应称，Leader在进行操作时，相关策略是保密的，即便跟单用户也不知道自己在合约中究竟是做多还是做空。只有当Leader平仓进行结算时，跟单用户才会看到自己之前所跟随的交易策略。此举有效避免了交易策略泄露以及失效。“复制者帐户在跟随Leader帐户时，所有订单的成交均不存在任何时延和价差，也不会存在有订单没跟上被漏掉的情况。这种模式完全不同于信号订阅模式，也不同于跨平台模式。无延时、无价差、无漏单。”BEX.io方面补充说。除了跟单系统，BEX.io也上线了模拟盘。所谓“模拟盘”，即交易所为初入市场的投资者的提供合约的模拟交易，帮助用户熟悉操作以及相关风险。这在目前大多数交易所中都很常见，而BEX.io的模拟盘最有意思的是，用户不需要花一分钱，通关后还可以赢取保时捷真车。具体的规定是，BEX.io会给每个参赛用户的模拟账户中赠送1万美元的原始资金；用户通过合约模拟交易，将模拟账户中资金升值到特定数额，可以赢取相应的礼品；最低一级是5万美元，换得6.8USDT奖励；最高一级是100亿美元，奖品便是保时捷轿车。不过，目前距离截止日期所剩时间不多，保时捷至今无人领走。目前，BEX.io团队共有200多人，其中技术研发团队占比超过一半。其核心成员均有着金融、IT等行业从业经历：首席执行官CharlieMeraud：毕业于哥伦比亚大学经济金融专业，拥有20多年银行、证券、外汇及金融衍生品交易运作经验；曾独立操盘管理资金接近5亿美元，推动和主导多家企业在港上市、在美发债。联合创始人CharlesLam：毕业于加州大学，数学与计算机专业硕士学位；曾供职于花旗集团及摩根大通，主要使用KDB+/Q技术，在高频交易系统方面拥有超过十年的开发经验，擅长量化交易系统和工具的设计、架构及实施。首席技术官JonathanLehman：毕业于斯坦福大学的计算机专业，有着超过15年的专业编程经验，曾担任过多家金融技术公司的首席技术官和架构师，对于金融科技底层架构搭建和百万级撮合引擎尤为擅长。关于未来，BEX.io期望，“到2019年底，完成合约、期货、期权三大产品成熟运行，同时完成全球10个国家的基础投运，而后打造一个全球头部的衍生品交易平台”。此外，BEX.io也希望与各路媒体进行联动，组织拉新活动，让更多新老玩家可以0门槛体验合约交易。究竟效果如何，我们也拭目以待。
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