市场将进入一段微妙的时间。——引言这是一条求生欲满满的推送。今天，国新办公布了去年最受关注的数据之一：贸易数据。据海关统计，2018年，中国外贸进出口总值30.51万亿元人民币，比2017年(下同)增长9.7%。其中，出口16.42万亿元，增长7.1%；进口14.09万亿元，增长12.9%；贸易顺差2.33万亿元，收窄18.3%。按美元计价，2018年，我国外贸进出口总值4.62万亿美元，增长12.6%。其中，出口2.48万亿美元，增长9.9%；进口2.14万亿美元，增长15.8%；贸易顺差3517.6亿美元，收窄16.2%。海关总署在国新办的发言在CBNT上有全文，就不赘述了。我们抓一下关键词：进出口总额30.51万亿人民币，比上年增长，顺差2.33万亿，比上年减少。对比2017年，我国货物贸易进出口总值27.79万亿元人民币，比2016年增长14.2%，贸易顺差2.87万亿。众所周知，2018年对我国经济环境影响最大的就是贸易事件。话题敏感不多说，情况大家也清楚。但是，在这种“你懂的”情况下，进出口总额还是超过了30万亿，创下历史新高，而且增幅9.7%，大于GDP增幅，也就是说，并没有拖累GDP。这些数据都说明一件事：2018年全年的贸易情况好于预期。值得一提的是，其中对美国的贸易顺差并没有因你懂的原因收窄，而是继续扩大了。2018年对美国贸易顺差升至2.14万亿元，高于2017年对美贸易顺差1.87万亿元。更重要的是，这种进出口数据并不是通过人民币贬值实现的。2018年前三季度我国国际收支净流入增长了2.5倍，对外投资净流出增长9%，没有出现预期的资金大量流出情况。2018年前11月外商直接投资净流入1.1%，而这是在全球外商直接投资同比大幅下降的背景下实现的。不仅如此，今天，QFII额度时隔5年再次翻倍，增加至3000亿美元。国家外汇管理局1月14日发布消息称，为满足境外投资者扩大对中国资本市场的投资需求，经国务院批准，合格境外机构投资者总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。合格境外机构投资者(QFII)，是我国在资本项目未完全开放的背景下选择的一种过渡性资本市场开放制度。QFII制度是境外投资者投资境内金融市场主要渠道之一。QFII总额度上一次扩大，要追溯到2015年7月，当时QFII总额度从800亿美元提高到1500亿美元。——fromCBNTQFII额度翻倍，代表着资本市场进一步开放，外资进一步进入中国市场。当然，立竿见影的效果并不会有，但长期无需过于悲观。实际上，外资进入A股是一个中长期的过程，其话语权将缓慢地逐步提升；积极引导外资入市，中长期来看有利于A股市场走强。国家外汇管理局国际收支司前司长管涛甚至更加乐观。他1月12日表示，虽然2019年会有经济下行的压力，但是贸易顺差或许会比2018年要大一点。我觉得管涛有点太乐观了，因为问题还是存在的，而且可能苗头挺严重。2018年全年中国外贸进出口总值30.51万亿人民币，顺差2.33万亿。2018年12月出口按年增长0.2%，低于预期升6.6%，前值升10.2%；进口按年跌3.1%，预期预期升12%，前值升7.8%。——fromCBNT看到了没，魔鬼藏在细节里。2018年全年好于预期，但12月弱于预期。所以是否存在一种可能性：企业预期关税会增加，所以抢着先出口、抢着进口，因为存在“抢跑”“抢库存”，待抢跑结束，后续的进出口就会萎缩。而12月的数据只是个开端。上周中美两国谈过一次，双方说法略不一致，概括起来结果就是：下一次再谈。2月份，刘鹤副总理将赴美继续谈。而最终的截止点在3月份。预计接下来一段时间，各种数据将会陆续公布，各种"预期差异“仍将上演。市场将进入一段微妙的时间……-END-
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