18个月前，我们制定了一个宏伟目标，即建立一个更好的货币体系:一个能够抵御恶性通货膨胀、不受集中控制、比之前的货币体系更加稳定和健全的体系。这是一个我们认为如果实现了可以为社会创造巨大价值的目标，也是一个我们认为能够很好实现的目标。我们从一份白皮书开始，该白皮书提出了一种稳定的、去中心化的加密货币——称为Basis，它具有实现这一愿景的潜力。Basis通过激励交易者根据需求变化买卖基差，使基差保持稳定。这些激励措施是通过定期“债券”和“股票”代币的链上拍卖建立起来的，服务于调整基本供应。因为基础的生态系统需要一些时间来开发，在最初的时候我们也需要扮演交易员的角色，这都意味着将是资本密集型的创业。因此，在发布我们的白皮书之后，我们筹集了1.33亿美元的资金。我们吸引到各种各样的投资者，且认为他们能够为项目增加很多价值，我们也能够借此建立一个大型的稳定基金来引导系统。接下来，一个出色的团队组建成功了，主要着眼于启动这个系统。但不幸的是，因为不得不将美国证券监管应用于该系统，我们启动Basis的能力也由此产生了严重的负面影响。随着时间的推移，监管指导开始逐渐浮出水面，我们的律师达成了一个共识，那就是没有办法避免债券和股票代币的证券地位(尽管Basis可能不会受到这个角色塑造的限制)。由于其作为未注册证券，债券和股票代币将受到转让限制。在发行后的第一年内，Intangiablelab负责将代币所有权限制在美国认可的投资者手中，并对国际用户进行资格审查。强制执行转让限制将需要一个集中的白名单，这意味着我们的系统不仅会失去其审查阻力，而且链上售卖的流动性也会明显减少。由于链上拍卖的参与者较少，会对Basis的稳定性产生不利影响，使Basis对用户的吸引力从本质上降低。此外，对债券和股票代币拍卖施加转让限制，实质上损害了我们构建Basis生态系统的能力。虽然转让限制通常在证券发行12个月后失效，但是由于我们受货币政策规定的债券和股票代币的拍卖将会持续发行，因此将无限期要求转让限制和集中的白名单。我们考虑了许多替代途径，以试图遵守监管限制，同时保持我们的产品的吸引力和竞争力。这些途径包括推出具有附加效用的离岸，使债券和股票代币的财务性质减少，并从集中的稳定机制开始。然而，归根结底，我们认为我们所考虑的任何路径都不足以吸引我们的用户或投资者，或者与我们的愿景足够一致，以证明前进的合理性。因此，我们很遗憾地告诉大家，我们已经决定向投资者返还资金。不幸的是，这也意味着Basis项目将被关闭。虽然这不是我们任何人想要的结果，但我们知道进入这个阶段，我们从根本上是在一个有利的监管环境下进行二元注。我们押注的二元性正是为什么我们在代币销售中首先包含资本回报条款的原因，尽管这是我们希望永远不必依赖的东西。所以，虽然我们很失望，我们不能启动我们都希望建立的系统，但我们感激在这种情况下，我们至少能为我们的投资者做出正确的事情。最后，我们衷心感谢所有支持我们和我们项目的人，从那些信任我们的非凡的支持者和合作伙伴，到那些与我们一起完成使命的杰出团队。你们给了我们改变世界的机会，我们期待着再次尝试。直到下一次。NaderAl-Naji,LawrenceDiao,JoshChen以及Basis团队。
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