9月12日，全球市值第二的数字货币ETH的表现再度令人咂舌。一天中，ETH一度下跌至170美元附近，创下了2017年7月以来的新低记录。彭博社报道称，数字货币资产指数1月以来累跌80%，对比起来，2000年互联网泡沫破灭时的斯达克综合指数跌幅也不过78%。
连日来，V神频频出现在公众的视野中，一边连发数十条推特，一边又出席大小活动，似乎有在熊市中力挽狂澜的意味。但ETH却一跌再跌，IP也难敌市场效应。尽管熊市大环境一定程度上也影响了ETH币价下行，但币价新低谷出现的原因，远没有那么简单。ETH为何出现新低谷？ETH还有翻身机会吗？“币价下行→恐慌抛售→币价下行”的死循环
我们知道，以太坊是区块链的2.0版本，项目方可以在以太坊上搭建自己的DApp，在技术上，这一定程度上为各个项目方提供了便利性。同时，以太坊也带火了代币发行的项目融资方式，2017年以来，ICO热度不断，各大项目方纷纷采用以太坊的ERC20代币标准来发行自己的代币，并以此作为项目的盈利模式。这些都是支撑着以太坊ETH成为全球第二大市值的数字货币的因素。但随着越来越多公链项目的上线及对以太坊性能的争议，以太坊本身的功能被忽视，更多的关注点则落在了借其发币上。伴随着ETH市场下行，恐慌情绪似乎达到了顶峰。除了小散退场外，部分在ICO阶段融入了大量ETH的项目，也在努力抛售ETH。
9月12日，令牌大师发布微博称，仅8月27日至9月3日这一周，大量项目方抛售了近16万个ETH，与以往平均数据相比，项目方的抛售增长了近4倍。
“项目方这边肯定是踩踏效应，正在面临囚徒困境。”云算力租赁hash.pro项目创始人张路认为，当前ETH价格不断走低，是因为持有ETH的项目方担心其他项目方抛售砸盘，所以纷纷选择“先下手为强”。张路还透露，出于当下ETH的风险，hash.pro并没有大规模地部署针对ETH的矿机，也没有在官网上上线ETH的算力库存。同时，之前我们曾提到，以太坊是当前项目方发币的主要渠道。然而在熊市下，山寨币、空气项目的泡沫收到挤压，撑不过寒冬的空气项目们纷纷也选择套现跑路。此外，资本寒冬也是影响项目方出手ETH的重要因素之一。在这个资本寒冬中，区块链项目也并不好过。除了持有者抛售保值和泡沫项目套现跑路外，一些真正在做事情的项目方也需要套现自己持有的ETH，以维持基本运营。这样一来，当下ETH所需要面对的挑战，是市场的恐慌情绪、资本的寒冬以及熊市的泡沫挤压。ETH价格的崩溃自然也不难理解了。是市场回归理性还是新一轮投机者入场？
尽管ETH的表现不如人意，但市场可能远没有想象中悲观。同样做算力租赁的人人矿场项目负责人Kuze则向Odaily星球日报透露，尽管ETH币价走低，但目前用户租赁算力挖ETH的热情不减：“我们现在很少很少进新的ETH矿机，但是目前机位是没有空余的。也就是说，客户租了的几乎没有退租的。虽然现在的月化收益会低点，但还是有一波有信仰的人在支撑。”彭博社9月10日报道也在表明，ICO的泡沫正在不断被熊市环境冲刷：今年8月，ICO融资总额为3.26亿美元，创2017年5月以来的最低记录，约为2018年第一季度月均融资总额(30亿美元)的十分之一。“没有ICO的话，ETH什么都不是。”张路认为，基于现在的环境，ICO已经凉凉，空气币的市场也会受到挤压，“以太坊的江湖地位比较高，作为币圈项目方的募资方式，受众足够大。但如果不是出于募资和发币，以太坊这条公链并非不可替代。”Kuze与张路也持有相同观点，他认为，熊市能够熬死山寨币、空气币，想借发币割韭菜的项目方少了，融资需求自然也少了。倘若通证的价值来源于共识，那最能影响ETH价值的，应该是人们对ETH和以太坊的看好程度。这其中包含的，除了链圈用户对以太坊公链用途的看好，还有币圈用户对ETH价值的看好。但我们知道，币圈中价值投资者远远少于投机者，这次的价格低谷并不意味着ETH会在此轮泡沫中被淘汰，一轮泡沫过去，总会有新一轮的泡沫出现，投机者是源源不断的。“现在在跑的可能有上百条公链，两年后可能还是会有上百条公链，但现在的百条公链，未必是未来的那一百条。”如果币圈没信仰了，大可再去链圈寻找。改进当下被诟病的技术缺陷，做公链该做的事，回归链圈、回归技术本身或许是以太坊真正的破局之道。
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