我们在学生时代接受的教育都是结构化教育，著名的格拉德韦尔一万小时定律告诉我们系统化地构建对一个学科的全面知识是学会一门科学的最佳方法。TAMC研究院致力于为广大数字资产投资者们提供直观、简洁、真实的信息服务，用非结构化知识体系帮助信息使用者快捷高效地判断实时行情，把握投资机会。——楼霁月本期报告重点内容：本周大盘走势：延续反弹趋势，放量上涨5.35%至2168亿美元八大交易所成交量：主流交易所总成交量减少6%，但跌势趋缓数字资产换手率：提升3.1个百分点，交易活跃性有所回升交易所钱包余额：交易所比特币余额增加2.6%，USDT余额减少2.04%场外溢价率：USDT溢价率维持高位数字资产相关性：相关性略有回升，总体仍趋于下降本周市场总结本期报告详细内容：1.本周大盘走势：延续反弹趋势，放量上涨5.35%至2168亿美元截至报告统计时间，本周六全球区块链资产总市值达2284亿美元，较上周同期2168亿上涨116亿美元，涨幅为5.35%；市场成交量为129亿美元，较上周同期增长7.5%。本周Bletchley10指数报收771.12点，较上周同期737.97点上涨4.5%；Bletchley20指数报收777.23点，上涨16.7%；Bletchley40指数报收125.77点，上涨10.5%；Bletchley综合指数报收327.82点，较上周311.03点上涨5.4%。本周大盘延续上周反弹趋势，创8月来反弹新高2323亿美元后，回踩2200亿美元后企稳，整体呈脉冲式上涨。大中小市值币种呈现普涨格局，中小市值币种依旧领涨市场，增幅扩大明显。同时，市场成交量同步放大，短期市场人气有所回升。图1本周全球区块链资产总市值变化资料来源：CoinMarketCap，Token排行榜图2过去一个月里全球区块链资产总市值变化资料来源：CoinMarketCap，Token排行榜本月中旬大盘跌破2000亿美元的关卡，创下今年新低，随后在以比特币为代表的权重币种止跌下企稳，然而，企稳的效果明显疲软，比特币虽顺利通过前低考验，然而大盘重心仍在下降。2.八大交易所成交量：主流交易所总成交量微增0.8%本周八大交易所总成交量为2839亿人民币，较上周增加23亿人民币，增幅为0.8%，头部交易所总成交量扭减为增，但增幅有限。从结构来看，本次反弹中，中小交易所的交易量放大效果更加明显。图3近两周八大交易所总成交量变化资料来源：非小号，Token排行榜图4八大交易所历史每日总交易量变化资料来源：非小号，Token排行榜站在更长的时间角度，本月八大交易所每日总交易量位于历史低位区间震荡，考虑到目前各大交易所存在刷量的行为，实际上的成交量可能已经创新低。从LocalBitcoins的全球交易量来看，近一个月比特币全球场外交易量萎缩20.6%至4600万美元，而中国地区场外交易量上升5%至321万美元。另外，阿根廷，秘鲁，委内瑞拉等南美洲国家的比特币场外交易量仍在不断上升。图5LocalBitcoins全球交易量资料来源：Coin.Dance，Token排行榜图6LocalBitcoins中国地区交易量资料来源：Coin.Dance，Token排行榜：八大交易所是指：币安、火币、OKEX、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb3.数字资产换手率：提升3.1%，交易活跃性有所回升本周十大数字资产平均换手率为49.5%，较上周提升3.1个百分点，市场交易活跃性有所回升。其中日均换手率最高为8.1%，最低为5.7%，极值差为2.4个百分点，较上周提高1个百分点。图7近两周十大资产日均换手率变化资料来源：非小号，Token排行榜图8本周全球数字货币市值变化资料来源：CoinMarketCap，Token排行榜日换手率的计算公式为每日成交额/流通市值*100%。换手率是十大币种的每日平均值。4.交易所钱包余额：交易所比特币余额增加2.6%，USDT余额减少2.04%本周交易所的BTC余额较上周同期增加2.6%，创近两个月新高；USDT余额减少2.04%。本周USDT于8月27日增发0.5亿，但随后两天内分别以两笔0.3亿的转账，合计冻结0.6亿USDT，市场实际减少0.1亿USDT。图9USDT增发详情资料来源：OmniExplorer，Token排行榜从近两个月的交易所比特币余额与价格走势来看，两者间的关系十分微妙。比特币价格于6月29日触底5885美元，同一时期前后，交易所比特币余额却在大量增加，并于7月3日达到顶点，增幅达12%。随后比特价格开始企稳反弹，截至7月25日，比特币反弹幅度达42%。从时间上来看，比特币价格的变化滞后于比特币余额变化约有10-15天的时间。本周交易所比特币余额仍在高位，反弹仍有空间。图10近两个月交易所BTC余额与BTC价格走势资料来源：Token排行榜交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据5.场外溢价率：USDT溢价率维持高位场外溢价率反应了场外价格较场内价格的溢价水平，也是捕捉场散户外资金情绪的工具。一般而言，高溢价率意味着场外资金入场情绪积极，反之则意味着散户资金进场动力不高，甚至是资金在出逃。图11USDT兑USD的价格资料来源：Bittrex，Token排行榜本周，1USDT依旧处于1USD的下方区域，反应出USDT对美元的溢价，这表明场外资金进场的积极性，短期内对大盘有支撑作用，构成利好消息。6.数字资产相关性：相关性略有回升，总体仍趋于下降本周数字资产相关性整体仍在下降，不同币种间市场走势趋于独立，市场分化格局愈加明显，但相关性矩阵仍在历史高位，比特币的走势仍是整个市场的关注的焦点。对比股票、黄金、期权波动率指数来看，目前数字资产与传统投资品种的相关性仍然处于低位。图12数字资产相关性矩阵资料来源：SifrData，Token排行榜图13比特币与其他币种的相关性变资料来源：SifrData，Token排行榜上图显示，近一个月BTC与ETH的相关性从最高从0.91下滑至最低0.81，BTC与BCH的相关性从0.77上升至0.89，BTC与LTC的相关性维持在0.86-0.88区间震荡。本周在大盘反弹的带动下，各比特币与以太坊、比特币现金之间的相关性均有所回升，但比特币与以太坊间走势仍趋于独立，望投资者能够合理控制仓位分配。7.市场总结本周大盘延续上周反弹趋势，创8月来反弹新高2323亿美元后，回踩2200亿美元后企稳，整体呈脉冲式上涨。大中小市值币种呈现普涨格局，中小市值币种依旧领涨市场，增幅扩大明显。同时，市场成交量同步放大，短期市场人气有所回升。上周的报告中提到，短期市场有反弹空间，本周从交易所比特币余额，以及USDT的溢价率来看大盘或延续反弹趋势。过去的8月区块链市场经历了上半月的暴跌，国内监管的进一步加强，美国SEC考虑到难以有效监管操纵行为而拒绝比特币ETF等一系列负面因素的考验，在一致悲观的市场共识中量价在月末企稳，展现了短期较强的韧性。放眼全球金融市场，刚过去的8月也是不平静的一个月，美国第二季GDP增长率上修至4.2%创下近四年来最佳表现，同时美股经历了多个月的调整后本周纳斯达克指数携手标普500指数再创历史新高，10年期美债保持2.8%左右高位。美国经济快速增长和Fed致力于加息预期推动美元走高，引发有关危机中的发展中国家企业和政府是否能偿还美元计价债务的问题：部分新兴市场深陷危机，主权货币大幅贬值。阿根廷比索本周继续大幅贬值，周四跌至1美元兑41.36比索的历史新低，当日跌幅近16%。阿根廷央行将利率提高至60%，一举调高15%，以求遏制比索的暴跌。年初至今，阿根廷比索和土耳其里拉分别贬值52%和42%。加息预期下的强势美元会进一步恶化依赖外资的发展中国家的经济形势，给予其主权货币更大的贬值压力。根据LocalBitcoin的数据，阿根廷的OTC交易量持续攀升，反应了经历本币贬值的经济体中用户对于区块链资产的需求快速攀升。作为一个新兴的资产类别，两千多亿美元出头的区块链资产总市值长期看还有不小的增长空间。最近亚马逊股价再创新高，贝佐斯荣登世界首富个人净值约为1650亿美元。映射到币圈，大概是是Bitcoin+Ethereum+BitcoinCash三个头部币种总市值的总和，币圈总市值的75%。最后想用美国作家WilliamArthurWard在《ToRisk》(去冒险)里面的结尾送给各位读者：“悲观主义者抱怨有风，乐观主义者期待变天，现实主义者调整船帆。”“Thepessimistcomplainsaboutthewind.Theoptimistexpectsittochange.Therealistadjuststhesails.”风险提示：ETH需求端持续减弱带来抛压国内政策监管力度加强往期研报：TokenMania丨第34周区块链二级市场报告
TokenBetter矿池即将上线ETH算力挖矿:据官方消息，TokenBetter TB矿池将于10月13日10:00（UTC+8）上线第六个挖矿币种ETH(以太坊)。TokenBetter将持续关注矿池建设，也将陆续上线更多优质项目。
Ethereum（以太坊）是一个平台和一种编程语言，使开发人员能够建立和发布下一代分布式应用。 Ethereum可以用来编程，分散，担保和交易任何事物：投票，域名，金融交易所，众筹，公司管理， 合同和大部分的协议，知识产权，还有得益于硬件集成的智能资产。
TokenBetter成立于2018年12月，总部位于美国，在新加坡、中国、中国香港均设有运营中心，是一家独立的全球性的数字资产国际站，目前已拥有美国、加拿大等多国金融牌照。[2020/10/12]
imToken发布2.5.8版，新增支持WalletConnect标准:7月6日消息，imToken发布2.5.8版，新增支持WalletConnect标准，用户不仅可以实现移动端DApp与imToken的交互，还能使用imToken扫码授权任何支持该标准的桌面端DApp，且无需担心资产安全问题；此外新版还支持Tokenlon授权优化，支持无需ETH就能进行代币授权和交易，解决了没有ETH作为矿工费的问题，对新用户更为友好。[2020/7/6]
TokenBetter主流币行情数据：BTC24小时跌2.68%:TokenBetter官方行情数据，截至5月25日9:35，BTC24小时跌2.68%，现报8790USDT；
ETH24小时跌1%，报202.36USDT；
EOS24小时跌1.27%，报2.5046USDT；
BCH24小时跌0.39%，报230.72USDT；
BSV24小时跌1.51%，报186.04USDT；
LTC24小时跌2.26%，报42.76USDT；
XRP24小时跌2.16%，报0.19358USDT；
ETC24小时涨0.84%，报6.666USDT。[2020/5/25]
TokenBetter主流币行情数据：BTC24小时涨1.79%:TokenBetter官方行情数据，截至5月21日9:35，BTC24小时涨1.79%，现报9538USDT；ETH24小时涨0.77%，报210.83USDT；EOS24小时涨2.08%，报2.6049USDT；BCH24小时涨2.32%，报241.38USDT；BSV24小时涨4.11%，报201.56USDT；LTC24小时涨0.65%，报44.39USDT；XRP24小时涨1.48%，报0.20233USDT；ETC24小时涨1.62%，报6.504USDT。
本周四，美股三大指数收涨。DJIA24小时涨1.52%，报24575.9点；NDX24小时涨2.08%，报9375.78点；SPX24小时涨1.67%，报2971.61点。[2020/5/21]
TokenInsight分析师：市场的不确定性减少或是推动比特币期权市场增长的主要原因:自减半以来，芝商所（CME Group）的比特币期权市场一直在升温，上周未平仓合约和交易量创下新纪录。TokenInsight高级分析师武祥健对金色财经分析指出：根据CME的数据，5月15日成交的CME 5月29日到期call option行权价$10,500 - 13,000之前共有约1,300张期权未平仓，占总持仓量（1,869张）的约70%。按CME每张合约连带5BTC计算，该未平仓量超$64M；Put option未平仓量则极少。从期权买方的角度而言，这种情况可以被视为看涨的信号。我认为减半完成，市场的不确定性减少或是推动比特币期权市场增长的主要原因。由于无法获得具体成交明细，故无法推断推动主体。简单来说，期权交易者是这个市场中较为专业的一拨人，这一持仓量说明比特币短期看涨。[2020/5/18]
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