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SVB事件逐渐尘埃落定,且不同渠道也都证实了许多储户在昨天已经全额取回存款,但它对其他银行和宏观资产的连锁效应才刚刚开始。以下快速总结过去2个交易日市场上最令人震惊的一些变动:
-2023年联邦基金曲线定价下降100-150个基点。
-市场对3月份FOMC的预测从60%的机率加息50个基点转变为30%的机率不会加息,由于对系统性风险的担忧,许多投行已经改变预测,认为3月份不会加息。
DeFi平台Hawksight完成420万美元融资:12 月 9 日消息,据官方消息,DeFi 平台 Hawksight 完成 420 万美元融资,Solana Ventures 和 Terraform Labs 领投,SOLBigBrain、Bybit Official、Gate、NGC Ventures、SolarEcoFund、Oneblock Capital、PetRock Capital 等参投。[2021/12/9 13:00:58]
-2年期收益率出现自全球金融危机以来最大的3天跌幅。
-9月欧洲美元合约单日波动近100个基点(!!!!!),打破了几乎所有纪录,仅次于1987年黑色星期一崩盘。
-1年期inflationbreak-evens下跌70个基点。
动态 | TokenInsight:TI指数小幅下跌,KRW、JPY 对BTC交易额持续放大:据 TokenInsight 数据显示,反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间 11 月 10 日 8 时报 600.41 点,较昨日同期下跌 6.57 点,跌幅为 1.08%。此外,在 TokenInsight 密切关注的 28 个细分行业板块中,24 小时内涨幅最高的为其它应用版块,涨幅为 1.96%;24 小时内跌幅最高的为商贸与租赁应用版块,跌幅为 8.11%。
另据监测显示,BTC活跃地址数达61.88万,前一百地址持仓量再次上涨。BCtrend 分析师 Jeffrey 认为,KRW、JPY对BTC交易额持续放大7.6%,且海外流量也较上周小幅上升4.1%,或将带动上涨行情。[2018/11/10]
-收益率隐含波动率飙升至2022年高点上方,接近全球金融危机以来的峰值。
分析 | TokenInsight:算力增速放缓 BTC缓慢上行可期:据 TokenInsight 数据显示,反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间9月20日8时报571.76点,较昨日同期上涨4.85点,涨幅0.86%。通用平台指数TIG报378.66点,较昨日同期上涨3.96点,涨幅1.06%。另据监测显示,BTC算力难度周均值较上周下降6.5%,转账数较上周同期上升0.8%。
BCtrend分析师 Jeffrey 认为,BTC算力增速减缓,前100地址在6000美元附近增仓比例58%,缓慢上行可期。
技术分析方面,独立分析师 James Lu 认为,BTC昨日在6200~6350美元区间震荡,多次尝试向下突破未能成功,继续观察BTC多头能否向上反攻。[2018/9/20]
-周一FirstRepublicBank股票暴跌60%,过去3个交易日美国区域银行指数回调-20%。
分析 | TokenInsight 交易所评级更新:市场热度明显下降 头部交易所合规性逐步提高:TokenInsight联合乌克兰安全社区Hacken对33家交易所进行了评级更新。本次共下调5家交易所评级,上调1家交易所评级,新增3家交易所评级。此次评级更新的主要原因是市场环境正在发生较大变化。一方面,通证市场整体行情低迷,各大交易所交易热度明显下降。 以 TokenInsight 六月份发布评级的20家头部交易所数据来看,其八月份的24小时交易额平均下降了31.9%。另一方面,世界各国政府对通证市场的监管愈加严格,各大交易所开始更加注重自身的合规性。这也在一定程度上造成了交易所的评级变动。[2018/9/1]
如我们在过去2篇专题中所提及的,我们认为有关当局的共同行动可以成功阻止银行挤兑,但股东和债券持有人会承担巨额损失,FirstRepublicBank是这波危机最新的受害者,投资者担忧其投资组合中的未实现亏损以及高比例的未保障存款,导致其股价暴跌60%。另外我们想提醒读者的是,新的融资计划BTFP不应被视为QE或TARP,因为它不会增加货币乘数,它实际上只是贷款而不是资产互换:
-相对于存款,银行目前持有美国国债/政府机构债券/MBS的投资组合,其资金成本为向储户支付的2%左右。
-资产组合因加息而产生亏损,在HTM/AFS帐上出现未实现损失。
-储户提取存款。
-银行一级资本比率低于要求,但无法自市场融资,出售证券又必须承担巨额损失,这时银行可以利用BTFP计划以联邦基金+10个基点的成本向美联储取得流动性。
-银行的融资成本这时上升了310个基点,净收入下降,但弥补了流动性缺口,收到的资金只是用来补上储备资金的漏洞。
-储户取回存款后,转存至大型银行或投入货币市场基金,存款仍保持不流动的状态。
-这个作法不会增加货币流通速度,它比较象是1990年代日本的流动性贷款,来维持经营不善的企业和银行的生存,而不是直接购买资产。
回到加息的话题,今天的CPI数据有点退居二线,因为比起通胀压力,市场如今更关注风险蔓延的影响(不论对错)。已经将预测改为不加息的投行主要是担忧贷款条件迅速收紧,这在SVB事件之前就已经发生,但随着资金分配者对交易对手风险变得更加谨慎,严格的资金条件只会变得更加严重;虽然金融形势有所改善,但今年以来贷款情况仍然相当紧张,别忘记市场不是经济本身,高盛等投行已经预计严格的贷款标准将严重拖累GDP,对下半年的经济会有较严重的影响,并进而影响通胀。随着市场参与者慢慢消化所有信息,市场可能会至少再剧烈波动一周。
在加密货币方面,虽然美国3个主要的加密货币入口银行都消失,但BTC和ETH都出现了大幅的反弹,主要币种暴涨了约15%,大量周末建仓的空头被清算出场;在一家完全合规、资本充足且受监管的银行一夜之间倒闭后,将加密货币作为一种价值储存替代方案的主张似乎重新浮出水面。另外,虽然DeFiTVL有所回升,但稳定币余额仍在继续下降,可以预见的是,由于法币进出渠道受到打击,加密市场可能会重新转向以币为主。最后,在波动率方面,随着现货价格跳涨,实际波动率和波动率动能有所上升,但隐含波动率很难维持买盘,因为卖方迅速涌现,由于整体TradFi风险情绪似乎在短期内都可能较为负面,市场对于加密的现货走势能持续多久仍抱持怀疑的态度。
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