机构投资者趋于谨慎
根据CoinShares7月12日的数字资产基金流动周报,机构投资者对加密货币的投资金额降至2020年10月以来的最低水平,显然,他们对加密市场的信心尚未恢复。
上周,Coinshares加密投资产品有价值15.8亿美元的数字资产产品完成了换手,资金整体净流出400万美元,其中大约690万美元撤出了比特币跟踪产品,以太坊产品则出现80万美元的小幅流入。本月,比特币累计流出190万美元,以太坊净流入210万美元,而多资产产品、BNB、XRP、DOT、ADA均有资金流入。从这份报告来看,机构投资者趋于谨慎,且有分散其加密资产配置的倾向。
经纪商AJ Bell:美国监管机构的警告可能阻碍银行对加密货币的投资:金色财经报道,经纪商AJ Bell表示,美国监管机构警告银行对加密货币的敞口,这是继加密交易所FTX倒闭后对该行业的又一次打击。AJ Bell分析师Laith Khalaf在一份报告中表示,监管机构的声明“严重劝阻银行进一步与加密货币行业合作,至少在持有或发行加密货币资产方面是如此。”他说,这一警告对银行业的韧性来说将是积极的,但对加密行业来说是“又一股寒风”。美联储、联邦存款保险公司(FDIC)和货币监理署(OCC)周二发布联合声明,要求银行对加密货币公司的欺诈风险、法律不确定性和误导性披露更加谨慎。(金十)[2023/1/4 9:52:41]
衍生品市场的清算风险
福布斯:Facebook区块链子公司NOVI或正向监管机构寻求支付执照:8月3日,美国货币监理署(OCC)结束了对“全国性银行和联邦储蓄协会数字活动”拟议规则的意见征询期。在收到的90份回复中,有一份来自Facebook子公司“NOVI”。这封信没有提及其与Facebook的关系,但指出:“Novi金融的创立宗旨是让支付更好地为每个人服务。我们认为,全国性银行应该有平等地参与和竞争的能力,无论是使用传统支付方式,还是使用加密资产和分布式账本技术。”Novi进一步解释说,基于其对创新在经济中释放价值的信念,其“优先对利益相关者进行了有关分布式分类账和稳定币等技术如何与金融服务部门合作或在金融服务部门内应用的教育。”据此前5月份消息,Facebook将Calibra数字钱包区块链项目“Calibra”更名为NOVI。(福布斯)[2020/8/11]
风投机构Accolade Partners宣布推出区块链母基金:投资公司Accolade Partners决定推出专注于区块链的风投基金。Accolade Partners是Accel、Bond Capital和Mucker Capital等风投公司的有限合伙人,作为这只新基金的管理人之一,Atul Rustgi表示,“我们正处于一个拐点,拥有大量高素质的基金经理”,Rustgi还表示,公司计划为这只母基金筹集7,500万美元。此前不久,Accolade Partners也参与了Andreessen(a16z创始人)的第二支加密基金,以及Polychain Capital管理的两只基金。Rustgi表示,公司想要在区块链领域建立一个投资组合,该投资组合将覆盖多样化的投资选择,包括“不同的年份、不同的经理、不同的投资阶段以及不同的子行业”。[2020/5/22]
过去三周,比特币一直无法突破36500美元的阻力位,市场处于持续恐慌状态。市场的萎靡让“10亿美元规模清算”再度成为讨论的话题。
声音 | 加密货币对冲基金CEO:今年加密市场行情受机构主导:据dailyhodl报道,加密货币对冲基金BitBull Capital首席执行官Joe DiPasquale在接受福布斯采访时称,2019年的牛市表现与2017年散户的狂热状态不同。今年第一季度比特币价格稳步上涨,因为行情走势上涨不是以散户主导的。我们认为,自去年年底的低点以来,机构一直在积极购买比特币,散户投资者只有在主要的心理障碍被打破时才会加入,即10万美元的水平。[2019/7/12]
尽管此规模的清算对比特币而言已经不再是新鲜事,但是衍生品交易者对价格暴跌引发的清算依旧格外敏感。这种负面偏见意味着,同样的波动幅度,下跌带来的冲击对交易者的心理状态影响尤为显著。
例如,有多项研究表明,通过彩票赢得500美元的“冲击力”比从输掉相同金额的“冲击”要小两到三倍。
比特币期货清算情况,红色代表多头
2021年以来,10亿美元以上的多头合约清算共发生了7次,算不上特别频繁,但往往发生在交易者使用过度杠杆的时候。
相比之下,今年2月8日,即便比特币单日上涨19.4%,也没有发生10亿美元规模的空头清算。因此,这恰恰表明多头杠杆往往要鲁莽得多,散户交易者习惯使用高杠杆但经常沦为清算的受害者,因为他们过度追求利润,在衍生品交易所的保证金往往严重不足。
那么,最近市场发生10亿美元规模清算的概率高吗?
“现金和套利交易”清算风险较低
季度期货合约的交易价格通常与现货价格不同。通常,当市场处于中性或看涨状态时会出现溢价,约为5%至15%之间。此利率通常与稳定币借贷利率相当,因为推迟结算意味着卖家要求更高的价格,这会导致价格差异。
这种情况为套利者和巨鲸创造了机会,他们可以在现货交易所买入比特币,同时做空期货以获得期货合约溢价。因此,尽管押注价格下跌的交易者通过对冲进行“现金和套利”交易,
表面上被定位为“空头”,但实际上是中性的,清算风险较低。
多头远未过度杠杆化
当比特币价格上涨至65000美元高位时,交易者普遍看涨,但5月11日至5月23日,比特币从58500美元暴跌至31000美元之后,市场经历了残酷的多头合约清算,情绪迅速转为看跌。
衡量投资者情绪的一个有效方法是比特币永续合约融资利率。每当多头需要更多杠杆时,指标就会变为正值。
比特币永续期货融资利率
如上图所示,自5月20日以来,8小时融资率没有一次是高于0.05%的。这一现象表明,多头整体上不愿使用高杠杆,因此短期内即使价格再次下跌,也难以出现10亿美元规模以上的清算。
未平仓合约随价格暴跌大幅减少
每份期货合约都需要一个大小完全相同的买方和卖方,未平仓合约以美元为单位来衡量价值。这就意味着若比特币价格下跌,该指标也会随之下跌。
比特币季度和永续期货未平仓合约
如上图所示,今年3月中旬,期货未平仓合约价值超过了200亿美元。也就是说,在此期间,10亿美元规模的清算仅占总额的5%。目前未平仓合约规模约118亿美元,10亿美元将占总额的8.5%,发生这种规模清算的概率显然比3月份要低。
综上,由于多头没有过度使用杠杆,而空头中有一部分是对冲套利者,因此再次出现大规模清算的概率较低。除非上述指标发生重大变化,或者出现黑天鹅事件,否则市场将继续保持低位震荡。
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