原文作者：LucasOutumuro,IntoTheBlock
原文编译：Felix,PANews
IntoTheBlock?发文总结了?2023?年第一季度的情况：深入研究了导致加密行业显著复苏的因素，简要概述了发挥作用的宏观力量、最相关的链上数据，以及对可能影响今年第二季度的催化剂的分析。
随着比特币?NFT?协议?Ordinals?的出现，网络活动增加，BTC?按季度网络手续费达到了?2021?年第四季度以来的最高水平
受?USDC?脱钩以及?ARB?和?BLUR?空投等事件影响，以太坊手续费用攀升至?2022?年第二季度以来的最高水平
交易所净流量：中心化交易所的特定加密资产的净流入减去净流出
转入交易所的加密货币可能预示着抛售压力，而提币则可能表明在正常情况下增持。
第一季度?BTC?净流入中心化交易所为?6.63?亿美元，相比之下，净流出为?41?亿美元。鉴于?BTC?近期价格上涨了约?70%?，可能是一些持有者想落袋为安。
第一季度?ETH?净流出为?8.15?亿美元，远小于?2022?年第四季度的?58?亿美元净流出。
链上数据
2023?年第一季度，加密货币强劲反弹，BTC?和?ETH?均实现了自?2021?年第一季度以来最大的季度价格涨幅。价格反弹出现在?FTX?崩溃后抛售疲软、风险资产宏观前景改善等积极因素之后。
BTC?的出色表现，可能表明其作为数字价值存储的吸引力越来越大。ITB?资本市场的数据显示，BTC?与黄金价格的相关性从年初的-0.3?上升到本季度末的?0.9?。
第一季度目睹了稳定币战争的白热化，随着?Circle?在银行业危机中苦苦挣扎，USDC?经历了迄今为止最大规模的脱钩，USDT?获得了更多的市场份额。
尽管自硅谷银行倒闭和美联储的“打压”以来，ETH?一直落后于?BTC，但?ETH?凭借?49%?的季度涨幅依然超过了许多加密资产。
ITB以太坊价格指标
第一个?BTC?区块上写着?2009?年?1?月?3?日《泰晤士报》的头版新闻标题：财政大臣即将对银行进行第二次救助。吹捧?BTC?作为潜在替代品的价值。
分析 | 超61%的涉及比特币和Libra的推文认为Libra对加密市场看涨:据加密数据分析平台The Tie数据，过去24小时中，有7051条推文提及比特币和Libra，其中，有近4,300条（61.4％）推文认为Facebook的加密货币项目对加密货币市场有积极的推动作用。[2019/6/19]
十四年后，随着美国和欧洲部分地区经历另一场银行业危机和随之而来的央行干预，BTC?上涨超过?20%?，跑赢绝大多数资产。
自那以后，美联储的资产负债表增加了?3920?亿美元，引发了看涨情绪。因为许多人预计在未来流动性增加和利率下降的影响下，将提振?BTC?走高。
加密货币下一步将走向何方？
动态 | 英伟达斥资70亿美元收购Mellanox 曾有报告称其抢占75%加密市场份额:据腾讯科技消息，3月10日，一位知情人士表示，芯片制造商英伟达即将以70多亿美元现金收购其同行Mellanox Technologies。此举将提振其数据中心芯片业务，从而降低对视频游戏行业的依赖。此前2月15日消息，尽管加密货币市场低迷，英伟达依靠游戏、数据中心等销售仍保持收入，2018年财务报告显示，其总收入增长21%。而此前加拿大皇家银行（RBC）分析师曾发布报告称，英伟达抢占了75%的数字货币市场份额，由于加密市场低迷行情，其面临的困境比想象中严重。[2019/3/11]
尽管价格和市场情绪在第一季度有所回升，但加密货币的下一步走势仍不明朗。
从宏观角度上看，一直以来打压风险资产的不利因素似乎有所缓解，但与此同时越来越明显的是，加密货币已经到了“被重点打击的阶段”，伊丽莎白·沃伦(ElizabethWarren)正从反加密货币运动中竞选参议院，Signature?银行尽管有偿付能力，但仍被监管机构可疑地接管。
再加上加密货币内部的看空力量，在强劲的季度表现之后，人们怀疑未来价格能否继续攀升抑或是回落。
ITB的?BTC和以太坊财务指标
27000?美元和?1700?美元分别是近期?BTC?和?ETH?值得关注的支撑位，因为这两个位置的支撑力度最强，分别为?623.8?万?BTC和?840?万?ETH。
如果突破这一价格，基于之前的深度，在?BTC?和?ETH?达到?24500?美元和?1500?美元之前，都没有太多的支撑。
在卖方方面，最近的?29000?美元和?1850?美元的高点，有来自之前在该区域购买的抛售压力，但如果价格攀升到这些水平，就不会有更多的阻力。
ITB的?BTC和ETH?持有指标
到?2023?年为止，持有资产超过一年的地址分别增加了?134?亿美元的?BTC?和?47?亿美元的?ETH
如果以往牛市的历史重演，那么在接近之前的历史高点之前，这些地址不太可能卖出
以太坊的上海升级预计将于?4?月?12?日上线，在时隔两年多后开始提币。最初的提币可能会造成一些抛售压力，尽管这些提币必须要排队，以防止大规模提现。但从长远来看，这会鼓励更多的ETH持有者进行质押，因为无法提取的不确定性已经消除了，这可以被视为一种看涨力量，因为它暂时锁定了供应，同时也使网络更加安全。
距离?BTC?减半还有一年的时间，但考虑到有许多人将这一事件视为加密货币周期背后的推动力，许多人可能会在减半前开始买入。另一方面，距离?Mt.Gox?归还之前被盗价值176亿美元的?BTC?的日期也越来越近了。
总体而言，看涨和看跌因素的共同作用可能会使第二季度变得有趣。
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