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最新消息:
-SignatureBank于周一的此时刚被关闭。
-FDIC、美联储和财政部长Yellen发表联合声明要「保护所有存款人」，SVB和SignatureBank的存款人会在3?月13日之前取回全部存款。
-纳税人不会承担与SVB相关的任何损失，FDIC的损失将通过对银行的特别评估来收回。
-股东和无担保债权人将不受保护，高阶管理层已被撤换。
我们认为的重点：
-美联储宣布建立新的“银行定期融资计划(BTFP)”，向符合条件的金融机构提供1年期贷款，这些机构将能够以面值和市场利率加上一点点利差的方式抵押其HQLA，包括美国国债、政府机构债券和MBS，当前计划的规模为250亿美元。
FDIC要求Signature Bank加密客户下周前取款:金色财经报道，美国联邦存款保险公司(FDIC)已要求Signature Bank的加密货币客户在下周之前取款。FDIC此前已将Signature剩余资产出售给纽约社区银行，但交易不包括约40亿美元的加密货币相关存款，也不包括Signature的数字支付平台Signet。FDIC发言人表示，仍在试图出售Signet，并计划在4月5日之前清算加密存款。据悉，FDIC一直在联系加密货币储户，并鼓励他们寻找另一家可接受这些存款的银行。发言人表示，如果这些客户无法找到新银行，他们将收到一张支票。政府对Signature储户的救助(包括加密客户的未投保存款)预计将花费FDIC保险基金25亿美元。
据此前消息，Signature前管理层正在接受调查，因为其行为可能导致了银行破产。[2023/3/29 13:32:05]
-也就是说，面临HTM/AFS亏损的银行将能够以当前约5.25%的成本从美联储那里得到资金，而不是试图在市场上出售资产或者进行募资。
PolySign宣布收购数字资产基金管理公司MG Stover，并已完成C轮融资:金色财经消息，数字资产基础设施公司PolySign宣布已同意以现金和PolySign股票收购基金管理公司MG Stover，交易条款暂未披露。据悉，MG Stover是数字基金管理的行业领导者，管理超过400亿美元的数字资产。
此外，PolySign还宣布完成C轮融资，新投资者包括Soros Fund Management、Brevan Howard和GSR，具体融资金额暂未透露。（businesswire）[2022/4/13 14:22:57]
随著SVB事件迅速发展，相关当局在亚洲时间周一早上很快地宣布了行动计划，他们取消FDIC保险的上限，史无前例地无条件救助SVB和Signature的所有储户；此外，美联储将通过BTFP的信贷额度来处理银行HFM/AFS帐上持仓的“未实现”损失，等于是允许金融机构以约5%的借贷成本来得到资金支持；最后，作为连锁反应的一部分，随著Silvergate、SVB和现在的SignatureBank都被关闭，可以说美国所有受监管的加密货?币入口场所都被移除。
Signal创始人：Telegram不安全，信息并不加密:2月25日消息，跨平台消息应用Signal创始人Moxie Marlinspike发推表示，Telegram并不安全，信息并不加密。Telegram 是乌克兰市区最受欢迎的通讯工具。经过十年的误导性营销和媒体宣传，大多数人认为这是一个“加密应用程序。现实情况恰恰相反，TG 默认情况下是一个云数据库，其中包含每个人曾经发送/接收的每个 消息的明文副本。Moxie Marlinspike发布该推文的背景是俄乌战争。[2022/2/25 10:16:13]
以下我们尽力总结了当前情况以及事态如何发展至此：
-全球金融危机后，银行监管规定对美国银行施加了严格的资本储备要求，迫使它们将大量储备资金存入种类非常有限的合格固定收益抵押品池，主要涵盖美国国债、政府机构债券和MBS。
分析 | TokenInsight：市场整体疲软 BTC各指标连续3天下降:据 TokenInsight 数据分析，近 24 小时内，BTC 链上转账数 210,202，同比 24 小时前下降 7%；活跃地址数 459,498，同比 24 小时前下降 4%；交易所成交量 32.5 亿美元，同比 24 小时前下降 3%，存储地址余额同比24小时前减少 2,900 。
独立分析师 James 认为，近 3 天 BTC 市场各项指标活跃度均在下降且存储地址资金不断流出，表明市场整体疲软，后续走势依旧不明朗，投资者应注意投资风险（注：存储地址即为BTC链上地址中用来存储BTC的地址，其资金流入流出反映投资者持有BTC的意愿强弱）。[2018/10/22]
-银行被允许将这些持仓归入HTM或AFS投资组合中，AFS的分类允许银行在会计规则下不用将资产按市值计价。
行情 | TokenInsight：近24小时BTC钱包地址异动数据监控:据TokenInsight数据显示，北京时间2018年08月28日10:00至08月29日10:00，共发生BTC大额转账（100枚BTC及以上）总交易额数约为244483.93枚，较昨日下降4.01%；其中交易额在5,000BTC及以上的有3笔，最高约为5999.9999枚BTC，该交易由钱包地址：
32rtYF8jL4RAfm1sCW8LDj2TcfKGvdVQW6发起，该地址隶属于钱包服务商Xapo，总交易额约为6000.07枚，其中约6000.06枚BTC为内部转账。[2018/8/29]
-然而，美联储长期实施量化宽松政策和过度宽松的货币政策将利率推至零，促使SVB和其他银行将客户存款投入期限较长的债券中，在“寻求收益”的过程中押注利率风险。
-此举导致收益率曲线在2010年代的大部分时间里都非常平坦，进而将利差问题转化为负面循环。
-与此同时，由于宽松的货币政策，风险资本和新创融资呈指数增长，导致SVB资产规模飙升，促使管理层更进一步押注利率。
-与其他银行相比，SVB资产中拥有最高比例的证券持仓，且持有最多风险较高的MBS和CMO产品。
-通货膨胀在covid后猛烈回归，导致美联储和全球央行在过去18个月内大幅加息。
-利率上调使得银行的资产负债表出现巨大漏洞，因为债券价格与利率成反比，利率上升，债券价格下跌，利率大幅上升，长天期债券价格更大幅度地下跌。
-美国银行因利率和久期押注导致共计有约6500亿美元的未实现损失。
-Silvergate的破产引起市场对银行HTM/AFS亏损的不确定性和规模的关注，几天后SVB进行股权融资以及?PeterThiel的警告使市场投资者信心崩溃。
-SVB的资产中有97%?(!)超过了FDIC25万美元的上限，因此，这绝不是一家零售银行。
-监管机构被迫在48小时内制定计划，以保护存款人并阻止系统性银行挤兑，而不是像平时那样顾虑用纳税人的钱来拯救投资决策糟糕的银行带来的道德风险。
-最终，FDIC/政府以面值救助存款人，美联储提供1年期市场利率的信贷额度为银行的债券亏损提供资金，SVB的股权和债券持有人则没有收到任何补偿，三家美国的“加密银行”在2周内同时消失。
最终，撇开道德风险问题不谈，对系统流动性来说，这已经是在一个周末里我们能期待得到的最佳结果，不过HTM/AFS亏损的长期问题仍需要得到解决，且这一事件仍可能会继续刺激投资者在短至中期内将存款转移到大型银行(G-SIB)。
回到市场反应方面，目前为止反应最大的是固定收益市场，?2年期收益率下跌约60个基点，整个联邦基金曲线下移了55个基点，这是因为市场再次开始预期第四季度会有降息；此外，?3月会议加息50个基点的机率再次降回10%以下，市场现在认为美联储快速加息的隐患终于开始在系统中浮现，美联储将被迫暂停行动。
展望未来，显然CPI将成为下一个影响局势发展的重要催化剂，不过，我们的基本预期是Powell在3月仍会保持25个基点的加息幅度，但点阵图中的终端利率会有一些向上调整。市场对此会如何反应还言之过早，取决于未来几天股市的反应，以及即将公布的通胀数据，然而，我们还是更倾向对风险保持谨慎，因为美联储/FDIC?的行动实际上是为了保护储户和阻止银行挤兑，且在股票下跌和银行倒闭的过程中，还有很多债券亏损将被认列；此外，无论今天宣布的处理措施为何，我们仍预计储户仍会将存款转向G-SIBs，导致更多的存款外流和资本状况进一步恶化，需要通过股票和债券筹集资金来支持。
此外，由于资本仍卡在各种渠道中，且人们还不确定应该把法币放在哪里，贷款条件在短期内应该会收紧；基于救助计划带来的负面影响，美联储可能会面临越来越大的压力，他们可能无法像市场所希望的那样给出较为鸽派的政策指引；最后，正如我们过去所提到的，“利率驱动一切”，我们看到英国LDI、商业房地产以及现在的美国区域性银行在过去5个月内相继崩盘，我们相信加息带来的隐患可能不止于此，对许多投资者来说，没有交易对手方风险、利率为5%的6个月无风险存款现在看起来似乎是不错的选择。
在加密货币方面，随著Circle称有25%的资产存在SVB，我们不意外地看到周末有许多FUD情绪，USDC一度脱钩至约0.85?，不过此时已经反弹接近平价；ETH跌至1400以下后反弹回到1600?，在过去72小时内多空双方都有大规模的期货部位遭到清算。让我们先暂时忽略短期波动，目前已经有3个主要的加密货币和法币渠道关闭，这对主流投资者参与加密货币会有进一步的负面影响，甚至可能影响Circle的长期商业模式；另一方面，BTC和ETH作为价值储存的长期价值主张可以说是有所提升，毕竟一家资本充足且完全合规的银行都可以在48小时内倒闭。总之，我们认为困境仍未结束，风险形势仍然处在高度不稳定的状态中，随著我们再度进入动荡的一周，我们一定会确保各位读者能得到最新的情况更新。
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