Velodrome：Optimism的DeFi发动机
注：本文主要通过数据角度来分析Velodrome的经济模型，不作为任何投资建议。
Optimism是基于以太坊的Layer2?????扩容解决方案，在今年的表现堪称惊艳，TVL和tokenprice涨幅都超过了100%?，近期公布了多个利好预期：
将于3月16日执行Bedrock主网升级，并将生态迁移到其上。据Optimism官方透露，Bedrock目标是构建迄今为止最好的汇总架构，兼具模块性和简约性。升级后L1到L2的存款时间可缩短4倍、数据提交到L1的成本降低约20%?；
Optimism将进行定位升级，由一条单一的L2，升级为基于OPStack构建的多链L2平台。OPstack将不同的功能层级进行解耦，并以API软件堆栈的形式把所有层级组合起来，极大地简化了模块化区块链构建的流程；
Coinbase与Optimism达成合作，将基于OPStack构建自己的L2“Base”。Base作为OP多链平台的一员，将把交易费收入的一部分返还给OptimismCollective国库；
苏富比、Nifty?Gateway联合拍卖会正式落槌，孙宇晨所创办的JUST?NFT基金获拍Pak全套NFT作品:据最新消息，4月12日至4月14日，由孙宇晨所创立的JUST?NFT基金在苏富比与Nifty?Gateway联合主办的主题为“The?Fungible?Collection?”的拍卖会上成功拍得知名艺术家Pak的全套NFT作品《Cube》，JUST?NFT基金的艺术品收藏实现了进一步丰富。Pak创作的NFT系列作品《Cube》，是本次拍卖会的重点作品，该系列共包含8个作品，JUST?NFT基金总共拍得1686个立方体。随着拍卖会的落槌，JUST?NFT基金与全球最大的NFT拍卖行佳士得、苏富比、Nifty?Gateway均完成了合作。标志着JUST?NFT基金在艺术拍卖机构领域的合作版图的不断扩张与完整，全方位赋能NFT行业的发展。据悉，在此之前，JUST?NFT基金已经投入总价值超5643万美金购买了Beeple、毕加索、安迪?沃霍尔三位著名艺术家的三幅NFT作品、《时代》杂志首次提及电脑的封面NFT等，这些作品在世界上具有广泛的影响力。
JUST?NFT基金由孙宇晨于2021年3月29日创立，JUST?NFT基金的使命是促成全球顶级艺术品的NFT化与区块链化，成为NFT领域的ARK方舟明星基金。JUST?NFT基金将搭建艺术家与区块链桥梁，支持加密世界原生NFT艺术家的成长。[2021/4/18 20:33:34]
Optimism已承诺将初始Token总供应量的19%分配给AirDrop。在Drops1和2结束之后，该Drops分配还有13.73%?未发放。由于Drops?1发放时，OP上的生态尚未建立起来，对生态促进效果有限。目前OP上运行了超过100个协议，包括dex、lending、Yield等各个板块，生态版图初步完善，未来的Drops将会对生态发展起到更直接的激励效果；
Gate.io于明日12:00开启投票上币第102期OVR:据官方公告，Gate.io将于3月30日（明日）12：00开启第102期投票上币项目OVR (OVR)，投票结束时间为2021年3月31日上午10点。在本轮投票中，OVR如获得1000万票，Gate.io将上线OVR对USDT交易，参与投票的用户均可分享总计约 3,846 OVR （$10,000美金）空投奖励。OVR超级空投福利活动将于3月29日（今日）12:00开启，抢先充值前600名、新用户注册加交易还有机会领取代币空投奖励。[2021/3/29 19:25:47]
随着以太坊上海升级的临近，Layer?2正在迅速赶超其他公链，目前Arbitrum和Optimism在所有公链中TVL排名分别为第4和第6?，其上面的生态项目正在不断涌现。
(资料来源：defilama)
L2赛道内的竞争已经接近白热化，Arbitrum在启动初期积累了较大的优势，而OP通过发token正在追赶Arbitrum的步伐。目前在TVL、转账笔数和活跃地址数上，Arbitrum较Optimism都有1倍左右的领先优势。
Gate.io国庆中秋7天乐DeFi流动性挖矿明日开启第四期:国庆及中秋节假期间，Gate.io在国庆期间推出BTC、ETH、USDT、GT挖矿USDG四款DeFi流动性挖矿理财产品，每日中午12点准时上线。目前前三期理财福利产品均已售罄。
Gate.io“理财宝”将于10月4日中午12点同时开启的BTC/ETH/USDT/GT DeFi流动性挖矿福利（第4天），锁仓周期均为7天，用户可到Gate.io 理财宝参与，详情查看原文链接[2020/10/4]
从本质上来看，OP与AR两者都采用OptimismRollup，并不存在较大的技术壁垒。从数据上来看，Optimsm暂时落后于Arbitrum，但其成为多链L2平台的目标构成了宏大的叙事，接下来将进行Bedrock的重大升级并且还会有更多轮的Drops激励，值得我们对其多加关注。
Velodrome是目前Optimism上TVL最大的dex协议，目前TVL为3.1亿$,占整个Optimism生态TVL的34%?。Velodrome主要folkedfromAndreCronje创建的Solidly。Solidly解体后，其最大的协议参与者veDAO团队吸取了经验教训，对Solidly的机制做出了部分改进，于2022年6月在Optimism上创立了Velodrome。
Alpha Finance官方：债务不在用户而在两个协议之间 正寻找补救措施:刚刚，Alpha Finance Lab官方推特发布关于Alpha Homora V2漏洞的剖析。Alpha Finance Lab称，债务不是在用户和Alpha Homora v2之间，而是在Alpha Homora v2和Cream v2之间。这是因为Alpha Homora V2以协议到协议借贷的方式集成了Cream V2 (Iron Bank)。因此，债务在两个协议之间，而不是用户之间。
Alpha团队将与Andre Cronje和Cream Finance团队正寻找解决债务的补救措施。目前，借贷（新的杠杆头寸和借入更多的现有头寸）现已暂停。贷款人仍然可以贷款。收益率高的流动性挖矿者仍然可以偿还债务，增加抵押品和平仓。此漏洞很复杂，涉及超过9笔交易。[2021/2/14 19:43:12]
一、Velodrome的机制介绍
Velodrome核心采用了AC提出的ve(?3,?3)机制，该机制主要激励用户锁仓token，认为当大家都质押token而非卖出时，所有人的收益都将更高。
Gate.io已开通ALPHA、ENJ杠杆交易和币币理财服务:据官方公告，Gate.io现已开通Alpha Finance (ALPHA)和Enjin Coin (ENJ) 杠杆交易和理财借出服务，用户可以通过借入ALPHA，ENJ的方式做空，或者通过借入USDT的方式做多。Gate.io的理财和借贷市场是一个用户对用户的借贷平台（有抵押，理财无回本风险），平台不参与任何借贷和放贷。[2021/1/9 15:42:47]
1)VELO初始供应400?M，按照以下比例进行多元化分配：
60%?将分发给在孵化Velodrome方面发挥最大作用的人以及最有可能为其长期成功做出贡献的人，包括：?27%给WeVe持有人；18%给OP网络用户；15%给资深defi用户；?
24%?分配给对Velodrome和Optimism做出长期贡献的协议；?
10%?给Velodrome团队；
5%?给Optimism团队；
1%?用于提供初始流动性；
2?）VELO会在每周(UTC时间星期三23:?59之后)增发，从?15?M开始按每周1%的速率衰减。LP持有者仅可获得这部分增发奖励。2月28日几个主要池子的LPAPR如下图所示：
3)锁仓VELO可以获得veVELO,兑换的veVELO数量与锁仓时间成正比，?1个VELO锁仓4年可获得1个veVELO。目前有1周，?1月，?1年，?4年这4个锁仓时间选项；
4)?veVELO代表协议治理权，决定每周增发的VELO分配给每个流动性池的权重；所有的交易手续费收入将按比例分配给投票给该池的用户，而非LP持有者；
5)可贿赂选票，通过Velodrome内置的Bribe功能，可向任意池子发送贿赂，这些贿赂资金会按比例分配给投票给该池的用户。目前每1美金的贿选可以带来1.5-2美金的VELO增发奖励，协议们可以通过贿选撬动VElO奖励杠杆来增加自身的流动性，因此近期贿赂奖励迅速增长；
6)?veVELO是一种NFT，根据质押的VELO数量及锁定时间产生不同的NFT，加总得到veNFT余额。Velodrome计划在2023年Q1上线veNFT的trade、lending功能，届时veVELO将被赋予流动性，用户将会有更多的投资选择，这点是相对Curve的最大创新；
7)?veVELO持有者将受部分稀释保护，当每周增发VELO时，veVELO将获得一定比例的rebase奖励。
每周rebase?金额=(veVELO.totalSupply÷VELO.totalsupply)3×0.5×排放量
锁定的VELO比例越高，rebase的占比也将越高，上限为当期排放量的50%?；
二、数据分析
了解完上述机制后，我们就可以通过数据来观察Velodrome的飞轮是如何运作的。
1)TVL及交易量
受益于1月的市场复苏、Layer?2赛道火热，Velodrome的TVL快速增长，从1月1日的0.75亿$增长到了目前的3.18亿$，今年TVL增幅高达322%?；
Velodrome目前日均交易量3000万$，OP、WETH、VELO对USDC的交易量占据了60%?；
2?）锁仓率
锁仓率从2022年6月的50%?升至目前(第39周)的80%?，新增流通量少，?9成以上排放被锁仓。不过最近一周内，锁仓增速开始放缓，新增排放量/新增锁仓量降至60%?。
(资料来源：dune)
目前共锁定了688.7?M个VELO，生成626.5?M个veVELO，约90%的VELO被锁定了最长的4年。
3?）增发与供应曲线
目前为第39周，正处于rebase拐点，当前rabaseAPR为15.69%?。按照目前80%的锁仓率估算，总供应量将在第200周达到2000?M，目前为854?M。
4?）veVELOAPR
veVELO的奖励包括三部分：手续费，rebase奖励，Bribes。在项目启动初期锁仓量较少，每周排放量大，所以rebase对veVELOAPR的贡献较高。随着贿选启动，Bribes奖励成为veVELOAPR的大头。
在第10-33周内，veVELO的平均APR始终高于100%?，峰值超过了200%?。虽然总奖励快速增长，但由于VELOPrice?上涨的更为快速，整体的APR从第33周开始回落至目前的54%?；
5?）veVELO分布
目前共有626.5?M个veVELO，分布在9.2?k个地址上。持有量排名前20内有8家是协议方，包括Beefy、Optimism、RevenantLabs、Synthetix、Liquity等持有了近20%?的veVELO。
6?）Velodrome的飞轮路径
高APR吸引用户Farming,TVL增长；
协议们参与贿选，杠杆激励自己的流动性池；
高锁仓APR吸引更多的VELO锁仓，锁仓率增加；
VELO新增流通极少，Price?上涨，维持流动性激励杠杆；
VELO价格、锁仓率&veVELOAPR变化：
当锁仓率下降VELO会下跌锁仓APR会提高，当锁仓率上升VELO会上涨锁仓APR会下降。锁仓率、锁仓APR、Price?三者之间会达到一个动态平衡。
因为rebase奖励每周都在降低，而总锁仓量在增长，所以若要维持住目前锁仓率80%?，锁仓APR54%?，VELOPrice0.185这三个数据，则需要每周新增Bribes金额。这显然不可持续，因为当Bribes价值=每周排放价值时，流动性激励杠杆便不存在，协议们便没有动力再增加贿赂。
只有当VELOPrice上涨，Bribes金额增加，锁仓APR降低三者协同才能够让飞轮继续运行下去。而随着Velodrome的体量不断扩大，推动飞轮所需的动力也在变大，锁仓率及Bribes是我们观察其飞轮运作的最佳“动力指标”。
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