摘要
随着美联储加息放缓，?1?月底加密行情出现小牛市，比特币上涨到半年来的新高，突破了?23700?美元。由于以太坊二层的频频利好，Arbitrum?给整个加密市场带来了新的活力。一是，Arbitrum?在?2022?年更新了技术，来应对更为频繁的交易活动。二是，由于奥德赛活动第一周的火爆程度，让?Arbitrum?的生态项目获得了巨大的关注。
本周，我们将关注?Arbitrum?的发展，分析其在技术上的升级和未来路线。同时，在生态上，我们分析了爆火的?Defi?类和游戏类项目的成功原因及未来发展，例如?GMX?这类机制上有所创新，协议收入在熊市表现亮眼。在此基础之上，Arbitrum?的发币预期将持续带来利好。
概况
2023?年初表现最亮眼的赛道莫过于?Layer?2?，这也符合大部分机构和影响力人物的预测。在币价上，Optimism,Polygon?以及?Arbitrum?上的生态币也都表现不错，比如代币$OP?在?2?月最高$?3.17?，$MATIC?最高也达到$?1.32?。在?Terra?和?Solana?这类新公链在熊市的暴雷事件影响下，未来还将是以太坊的主场，可以说更多是新公链和?Layer?2?的竞争。随着加密行情出现的小高潮，在?2?月?Arbitrum?一马当先，创造了瞩目的成果。
目前，Arbitrum?是以太坊二层扩容方案中?TVL?最大的项目，达到?2.98?B，占所有网络的?3.01%?TVL?份额，在L2中还拥有?49.51%?的?TVL?份额。ArbitrumRollup?是一种由链上以太坊合约管理的链下协议，所以准确地说?Arbitrum?并不是一条区块链，而是把链下交易通过压缩算法上传到以太坊主网。这种方式能够部分解决以太坊面临的拥堵问题，以达到快速交易、低?gas?fee、安全性保证、用户体验好等优势。
第一章技术升级
2022?年，Arbitrum?动作频出，除了奥德赛活动之外，其在技术升级上也是不断推陈出新，其中包括启动?Arbitrum?Nova?和?Arbitrum?One?双链、推出新的编程环境?Stylus。下面我们一一介绍这些技术核心和解决的问题。
ArbitrumNova–AnyTrust?链
2022?年?7?月?12?日，Arbitrum?网络宣布构建了新链「ArbitrumNova」。这条链基于?AnyTrust?技术搭建，专为游戏、社交应用程序和对成本更敏感的用例而设计。AnyTrust技术基于通过数据可用性委员会确保的最小信任假设。该委员会将负责管理链下交易数据并提供该数据支持批次。因此，AnyTrust?省去了用户需要等待的?7?天提币期，提高了用户体验。主要技术核心有以下几点：
为批量交易签署数据可用性证书(DACerts)并发布此DACert；
如果委员会无法达成共识，该链将恢复为Arbitrum汇总协议；
数据执行将在L2链上执行，经过一段充满挑战的时期后，新的汇总状态将在以太坊上得到确认。
Nitro
2022年?8?月底。Arbitrum?One?成功升级到?Nitro?版本。Nitro?升级大大提高了网络速度并降低了交易成本。总的来说，Nitro?主要做了以下技术升级：
对之前的?AVM?架构和?ArbOS?进行了一些修改；
流行的WebAssembly(WASM)架构将取代旧的、定制设计的AVM架构。
定制的EVM模拟器被Geth取代；
ArbOS将缩小尺寸并用Go重写，从而为交易提供更优化的批处理和压缩系统。
ArbitrumNitro技术的核心是一个新的证明器，可以在WASM代码上进行Arbitrum的交互式欺诈证明。这样就可以使用标准的语言和工具来构建和编译。同时，Gethcore?也直接编译到?Arbitrum?中，使得其更兼容?EVM。
Stylus
Arbitrum?开发团队?OffchainLabs?宣布将为?ArbitrumOne?和?ArbitrumNova?推出下一代编程环境?Stylus，Stylus?通过?WebAssembly?智能合约功能，允许用户使用他们最喜欢的编程语言部署应用程序，以便与?Arbitrum?上的?EVM?程序一起运行。Stylus?的速度快了一个数量级，并且能够降低费用，并且与以太坊虚拟机完全互操作。OffchainLabs?将?Stylus?称之为?EVM，但是，Stylus?不会取代?EVM。
第二章生态合作
在过去一年，Arbitrum市场份额大幅增长，这种增长来源于：?1.Layer?2?的持续看好；2.Arb?的发币预期；3.生态应用的增长，尤其是原生应用的增长。自去年?9?月主网?ArbitrumOne?上线以来，以太坊?Layer?1?主网上的头部?DeFi?协议?Uniswap、Sushiswap、Curve?等应用纷纷在?ArbitrumOne?上集成部署，还有一些知名的跨链协议。例如?Synapse?和?Stargate。这些应用的涌入也表明了开发者对?Arbitrum?扩容方案的看好。
2022?年?6?月，奥德赛活动主办方挑选了?Arbitrum?上的?14?个最活跃项目，包括跨链桥、DeFi、NFT、游戏。活动时间原本计划为期8周，但实际只进行了第一周就暂停了。奥德赛暂停的根本原因是在第二周的时候，网络拥堵，导致?gasfee?太高。当时已经超过了以太坊主网的?gasfee.其实这已充分说明?Arbitrum当时的状态没办法承载这么多的用户。
但是，奥德赛虽然只举办了一周，但这次的活动还是吸引了足够多的关注。Arbitrum结合NFT以活动周的形式，激发了用户参与的热情，也有助于用户了解Arbitrum的生态，在提高用户量的同时，也给其生态的项目带来了流量。同时又保留了未来对发币的预期，而不是匆匆发币给空投的方式。
根据浏览器上的数据显示，自6月21日奥德赛活动开始到第一周任务结束时，Arbitrum的新增地址达20.7w个。并在6月27日单日新增达到了5.5万个，成为单日新增地址最多的一天。可见奥德赛活动之成功。
奥德赛活动之后，Arbitrum?在技术上持续发力，在生态上不断推出创新机制的项目，使得其在?1?月底的小牛市期待值拉满。目前，Arbitrum2022?年?10?月-2023?月?1?月的平均月活跃地址数为?608.365?k，较?9?月上涨了?51.2%?。Arbitrum?的交易量与用户数也有相应的上升。
第三章热门项目分析
近?2?个月，Arbitrum?上的原生生态项目获得了整个加密市场的关注。这里梳理了部分表现亮眼的项目，这些项目的市值与其它公链的同类型项目比较还有一定的差距，还是处于低估值状态。随着?Arbitrum?的发币和未来发展，都会有很大的提升空间。
3.1Defi?类
Arbitrum?上有多链部署的知名项目，例如?Uniswap?和?AAVE。但是，Arbitrum?的原生项目反而展现出惊人的爆发力，例如永续合约交易所?GMX、衍生的收益聚合器和机池项目?JonesDAO?等。目前Arbitrum已经跑通了一个可以持续赚钱的飞轮：衍生品协议类似，有持续的业务收入；各类收益聚合器利用自身策略持续吸引资金，并扩大收益；更多人参与收益聚合器，流动性更充足，收入也越来越多。
GMX是一个去中心化永续合约交易所。其允许用户在一个去中心化的平台上进行高达30倍杠杆的ETH、BTC、LINK和UNI永续合约交易，而不是通过Binance或FTX等中心化交易所使用杠杆来进行做空或做多。
在执行上，它相比中心化交易所操作要更复杂些，并且需要使用预言机进行喂价。所以，它需要借助外部力量来执行开仓平仓操作，GMX正是借助Keeper完成这项工作。
用户在GMX进行平仓操作的时候，会分为两部分：一个是用户发送交易，另一个是执行操作，而执行操作则是由GMXKeeper完成的。
用户不但需要交发送交易的Gas费外，为了能保证交易能正常执行，还需要为Keeper执行操作交Gas费。
GMXTVL达5.43?亿美元，占Arbitrum所有DeFi协议TVL的31.46%?。该协议在过去一年中产生了3390万美元的收入，使GMX代币成为在动荡的2022年表现最佳的资产之一，对美元和ETH的回报率分别为84.0%和428.5%?。
Camelot?作为?Arbitrum?的原生?DEX，在?2022?年?12?月已经完成了代币销售，整体上还是常规的?UniswapV2Curve?类型的?DEX，在此基础上增加了?Launchpad、结合了自定义交易手续费、将?LP?与?NFT?结合、允许项目方设置激励措施，它的功能和特点总结如下：
和?UniswapV2一样的?AMMDEX，流动性分散在从零到无穷大的整个区间内；
和?Curve?类似的稳定币互换交易对；
支持动态定向交易费用。Camelot?让项目方可以根据市场条件和协议的具体情况设置交易手续费比例；
通过?NFT?提供收益和激励措施。用户提供流动性获得代表质押头寸的?spNFT；
协议是无需许可的，项目方可以通过激励池?NitroPools?设置激励措施。这是额外的奖励池。
具备?Launchpad?功能，项目方可以借此进行融资并引导流动性。
OP?上的同类型项目?TVL?最高的为?Velodrome，有?7714?万美元的流动性。这一数字甚至超过了?UniswapV3的?4487?万美元，但?FDV?只有?946?万美元，FDV/TVL?为?0.21?。相对于?Camelot，Velodrome?的?TVL?更高，但估值更低。
Arbitrum上的借贷协议RDNT有两个创新：利用LayerZero进行多链借贷；可以循环贷。目前在Arbitrum上是龙头，TVL超过了aaveV3的Arb版本，但是长期来看竞争依然非常非常大。
由于是全链借贷协议，用户可以在任何主要链上存入任何主要资产，并跨链借入各种受支持的资产。lender存入资产，borrower?可以借贷，产生的手续费50%?给到?lender，剩下?50%?给到锁仓RNDT?作为奖励。目前该协议是V1版本，而V2版本将做出以下升级：
将允许对BTC、ETH和USDC进行完全跨链借贷，随后由RadiantDAO投票选出的更多资产。
将会把协议费用向?LP?倾斜，从而提高流动性和降低滑点；
引入“DynamicLiquidity”机制，奖励长期投资者；
退出流动性池将触发惩罚机制。
3.2游戏类
Arbitrum拥有一个快速发展的GameFi生态系统，尤其是三个爆火的项目：TreasureDAO，Thebeacon，TridentDAO。目前Arbitrum上的GameFi生态并不像其衍生品赛道拥有和其他链比的绝对优势，只是相对领先，一切都需要看后续的发展。
Treasure?想要构建一个「去中心化任天堂」，这是一系列链上游戏，这些游戏通过游戏内资产的互操作性和Treasure的原生代币MAGIC作为共享货币相互连接。这些游戏中最受欢迎的包括战略游戏Bridgeworld、TheBeacon和Smolverse等角色扮演游戏，以及资源管理和战略游戏Realm。
这些游戏可以通过Trove访问。Trove是宝藏生态系统的中心，是游戏内资产和宝藏NFT收藏品的市场。这些系列中最受欢迎的是SmolBrains和另一个NFT系列TheLostDonkeys，它有自己的同名游戏。
Arbitrum上一个项目「Trident」提出了「RiskToEarn」的可持续GameFi经济模型，引起了玩家和社群的关注，并在其Token公售后飙升为Arbitrum生态热度最高的项目。
PSI是Trident的官方实用Token，将使用于其未来版本中的各种游戏，可用于购买物品、兑换NFT，玩家之间的投注等，并且Trident将从每次成功的下注中收取费用然后将其永久销毁，一旦RiskToEarn集成完成，PSI的供应就会通货紧缩。
第四章未来发展
Arbitrum?的成功预示着?Layer?2?赛道将会成为下个牛市的起点。但在此之前，无论是?OptimisticRollup?路线还是?zk?Rollup?路线，在技术上仍然存在一些问题需要解决。在未来，Arbitrum?项目将会在三个方面进行发展：继续技术升级；不断支持生态项目；借助发币预期吸引用户入场。
首先技术上，OptimisticRollup?技术仍然被略为中心化的排序器所诟病。Arbitrum目前拥有中心化的排序器和白名单证明验证，同时拥有可升级的合约。虽然这些在目前并没有出现安全问题，也足以保护用户资产。但仍然增加了审查和损失用户资金的风险。所以，去中心化排序器和无需许可的证明验证都是必然之路。offchainlabs?在这些问题上也给出了相应的技术路线：
继续降低费用，提升tps
去中心化
将管理和授权软件升级去中心化
验证者去中心化
sequencer去中心化
在生态方面，目前?Defi、跨链和游戏类是?Arbitrum?主打应用。但未来随着开发者和用户的不断增长，会有更多的新应用部署在该平台，而最值得期待的是社交类和?NFT?类的项目。同时，鉴于Treasure的成功和ArbitrumNova的增长潜力，ArbitrumNova?链将会真正用起来，让?Arbitrum在游戏领域处于有利地位。?
在经济模型上，其实这是最为期待的一个部分。代币的推出对于Arbitrum的长期成功至关重要，包括：代币分配方案；空投和激励生态方案；治理方案。好的经济模型将会让?Arbitrum?朝着更加正向的方向发展，吸引用户和开发者。代币分配也将在决定L2的治理和生态系统内的长期权力集中方面发挥重要作用。此外，代币还可以用于分散关键网络功能，例如排序器——排序、批处理和向L1提交交易的实体。
从以上分析可以看出，?2023?年将会是?Arbitrum?持续爆发的一年。它可能继续奥德赛项目，并强化目前的?DeFi?和游戏类项目，也会推出有特色的原生社交类项目和?NFT?类项目。同时，可能会推出期待已久的代币，并奖励用户和协议。真正启用?Nova?链，并开始部署协议。
参考文献
1.?https://candydao.notion.site/Arbitrum-Odyssey-17634?b?06?aa?084?a?3?a?8407?d?212927?e?5?f?16?
2.?https://www.bitance.net/category/jingzhengbizixun/18081.html
3.?https://mirror.xyz/0x?B?10?DF?4?c?0?D?1?C?767?b?3?cEdd?911?a?30?E?78?d?2b?fdFb?5888/prNC?3?wNLuAUi?2?imlVFuibvxc?151?x?8?cT?3?kTdWOtkFhXM
4.?https://newsletter.banklesshq.com/p/arbitrum-is-mooning
5.?OptimismBedrockVSArbitrumNitro-PANews(panewslab.com)
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