概括
加密货币市场目前处于糟糕的状态,因为问题越来越多,而且似乎没有缓解的迹象。比特币价格自之前的历史高位以来已经下跌了75%,但可能还会下跌更多。与之前的修正相比表明,经济衰退在好转之前可能会变得更糟,并且可能会持续很长时间。
一段时间以来,比特币(BTC-USD)一直陷入加密冬天,本文上方的图片非常恰当地说明了这一点。虽然全球市场在过去几周似乎有所复苏,但加密货币似乎并没有松懈,比特币和加密货币投资者的坏消息层出不穷。当然,最值得注意的是FTX的突然破产,这有可能在不久的将来对比特币产生负面影响,甚至可能引发更大的危机。
过去事件与今天的相似之处
这并非完全前所未有的情况。比特币过去曾遇到过问题,例如2014年。大多数比特币投资者可能都听说过Mt.Gox。Mt.Gox是一家大型货币交易所,曾一度处理全球约70%的比特币交易。在2014年之前的几年里,该交易所已经遇到了一些黑客攻击和泄密问题,但在2014年2月,该公司因软件漏洞导致比特币被盗而破产。像这样大的公司,在2014年处理了全球70%的交易,对比特币来说可能是比最近的FTX下跌更大的负面事件。
数据:比特币链上NFT销售额突破4亿美元,跻身前十:金色财经报道,据Cryptoslam最新数据显示,比特币链上NFT销售额已突破4亿美元,本文撰写时达到401,696,309美元,成为NFT销售额第十高的区块链。值得一提的是,过去30天比特币链上NFT销售额达到109,094,788美元,这意味着有四分之一的比特币链上NFT销售是在过去30天内完成的。[2023/6/18 21:45:16]
Mt.Gox事件引发或至少强烈加剧了2013年至2015年间发生的比特币价格暴跌。让我们来看看2013年至2015年间发生的事情,以及它与当前情况的比较。
图1:过去几年的比特币价格发展
正如我们在所有图表中看到的那样,当前的回撤看起来很糟糕,但仍然没有2013-2015年那么糟糕。现在让我们对这些修正进行数字化,看看过去与今天相比发生了什么。
声音 | VanEck数字资产总监:SEC和监管机构还未对以实物结算的比特币ETF作好准备:VanEck数字资产战略总监Gabor Gurbacs在最近的采访中透露,SEC和监管机构还未对以实物结算的比特币ETF作好准备。其进一步指出,监管机构在这方面的落后可能不利于公共利益,希望监管机构最终能够意识到这一点并有所改善。Gurbacs还表示,市场结构的发展以及控制措施的改进可能会导致SEC对比特币ETF持乐观态度。(AMBcrypto)[2019/10/31]
过去比特币价格对比
下图是一个主要比特币崩溃和缩减的表格。此表很好地概述了价格发展
表1:主要的比特币崩溃
让我们来看看这些价格的发展。在2013-2015年,价格从2013年的1242美元高点跌至2015年1月的170美元低点。跌幅超过86%。这张表中的第一次调整是由Mt.Gox安全漏洞引发的,从百分比上看更严重,但与现在相比价格仍然处于非常低的水平。
阿姆斯特丹史基浦机场安装欧洲首个机场比特币自动柜员机:据bitcoinist消息,阿姆斯特丹史基浦机场确认安装比特币自动取款机,将同时提供比特币和以太坊,史基浦机场因此成为第一个通过ATM提供加密货币兑换选项的欧洲机场。[2018/6/20]
从表中我们可以清楚地看到,对于更严重的修正,比特币价格用了一年多的时间才达到最低点,用了3年多的时间才达到历史新高。
目前,比特币已从2021年11月的高点68,789美元跌至目前的16,750美元。这已经下降了75%。如果我们预计今天的情况与2013-2015年的情况相当,并且跌幅在百分比上是相等的,那么比特币还有跌至略低于10,000美元的空间。与2017年开始的修正相比,比特币必须跌至12,500美元左右才能弥补这些损失的百分比。
异同点
2014年比特币的情况与现在有许多相似之处:
一家大型交易所倒闭了由于这些问题,人们一直在谈论加密市场的系统性风险,但今天加上这种风险可能会蔓延到“常规”金融市场价格发展一直很糟糕
但也有一些迹象表明,目前的情况与2013-2015年的情况大不相同。
Mt.Gox灾难发生在2013-2015年价格暴跌的开始,FTX破产发生时,比特币价格已经从历史高位大幅下跌。Mt.Gox的灾难可以说要严重得多,因为该交易所在其鼎盛时期处理了全球约70%的比特币交易。2013-2015年,世界仍在从一场严重的金融危机中恢复,当时这场危机严重削弱了人们对金融机构的信任。事后看来,这可能是推动加密货币流行的主要因素。自2015年以来,利率和通货膨胀率都大幅上升。
利率和通货膨胀如何影响比特币和加密货币的价格?
图2:一些主要经济体的通胀率发展
让我们先看看通货膨胀率。上图描绘了世界上一些最重要的经济体的通货膨胀率。正如我们所见,这里存在巨大差异:“西方”通胀急剧上升,而“亚洲”则保持相当稳定。但总体而言,全球通胀率自2021年以来有所回升,而且肯定高于2013-2015年的水平,当时发生了上一个加密货币大冬天。
从理论上讲,比特币充当通货膨胀对冲工具。我将理论上的世界用斜体表示,因为到目前为止,还没有足够的数据来证实这一点。但是,当存在一个法定货币膨胀的世界时,让我们考虑一下加密货币市场和货币市场之间的作用力:
比特币的通货膨胀非常有限,因为现有的比特币数量已经通过数学方法确定并且增长缓慢。实际上,由于一些比特币丢失,甚至可能会出现通货紧缩。如果存在正在经历通货膨胀的法定货币,那么从长远来看,比特币的价格相对于这种法定货币应该会上涨。但在目前的情况下,由于几乎每个人都需要法定货币,投资者会因这种通货膨胀而减少流动性,这种通货膨胀可能已经蔓延到加密货币市场。利率在这里也发挥了作用:如果法定货币的利率低于通货膨胀率,这可能会使加密货币投资变得更加有趣。如果利率高于通货膨胀率,对于投资者而言,法定货币债券将比加密货币更有趣。
在短期内,法定货币通胀的溢出效应可能会对加密市场产生负面影响,但从长期来看,如果通胀在较长时间内保持高位,这可能对加密货币价格发展产生积极影响。
时间尺度和结论
也许比比特币价格下跌多少更重要的是加密冬天将持续多长时间。但无法直接回答这个问题。如果我们将当前的情况与2013-2015年的情况进行比较,比特币用了一年零七个月的时间找到低点,三年多的时间才达到新高,期望比特币能够达到也不足为奇在2023年年中左右创下新低,并在2024年底之前回到之前的高点。也就是说,如果情况具有可比性并且历史会重演。也就是说,如果比特币回到之前的历史高点,一些人对此表示怀疑。
当然,历史不会重演,但往往会押韵,2013-2015年的情况与现在的情况并不完全可比。现在完全不同的是通货膨胀、利率、地缘ZZ局势以及我们目前还没有从金融危机中复苏的事实。
正如我在本文中所说,通货膨胀可能对加密货币产生短期负面影响,但会产生长期积极影响。与之前的修正相比,比特币价格很容易跌破10,000美元,并且可能会持续到2024年底,然后我们才能看到新的历史高点。
但我仍然看到比特币和加密货币在未来金融体系中的潜力,尽管加密市场可能特别残酷,但价格有可能在中长期内经历重大复苏。一个有趣的催化剂可能是比特币从工作量证明到权益证明的转变。另外,请注意,我在本文中几乎只关注比特币,但大多数其他加密货币都受到此处起作用的因素的影响。事实上,与比特币相比,其他加密货币,尤其是以太坊(ETH-USD)变得越来越重要,您可以在此处的比特币优势图表上看到。
最后但同样重要的是,请记住,投资加密货币存在很大风险,所以建议不要使用杠杆,也不要投资超过你能承受的损失。
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