FTX警示录:Crypto圈多米诺效应,市场黑天鹅路在何方_FTX:CRY

FTX事件持续发酵,“摩天大楼”大厦将倾,整个Crypto世界卷入了一场“黑天鹅”变故之中,FTX事件正在带动整个加密世界进入“雷曼时刻”,后续还会对市场带来哪些深远的影响?整个行业又会面临哪些大变局?

ChainDD联合CoinW和鸵鸟区块链发起推特Space活动,《FTX警示录:Crypto圈多米诺效应,市场“黑天鹅”路在何方?》,特别邀请LBankco-founder,JohnasonChan、ACCapitalPartnerVincent、HuobiGlobal高级研究员BarryJiang、CoinW研究院负责人kenton_guo、Hashkeyresearch研究员chen,从业内专业的角度共同探寻FTX黑天鹅事件对Crypto行业和行情的后续影响,探讨该如何应对行业危机与挑战。

精华内容:1.HuobiGlobal高级研究员BarryJiang:FTX事件的影响就像一块石头砸在水里面,波纹是一圈一圈往外散发,首先直接影响的是FTX、Alameda直接投资的项目、Solana生态以及与FTX有直接借贷合作关系的机构,第二圈间接影响到一些拿FTT作质押资产的项目,最后是辐射层,比如BTC、ETH,引发了市场的整体性恐慌情绪。

Polynomial完成110万美元pre种子轮融资:10月20日消息,一站式DeFi期权协议Polynomial完成110万美元pre种子轮融资用于建立DeFi期权市场,Acrylic领投,Genblock Capital和Caballeros Capital参投,天使投资人包括Paul Veradittakit(来自Pantera Capital)、Siddharth Jain(DeFi Dollar & Opeth联合创始人)、Don Ho(Quantstamp联合创始人)、Richard Ma(Quantstamp联合创始人兼CEO)、Lito Coen(来自Cryptotesters)和Sowmay Jain(InstaDapp联合创始人兼CEO)。Polynomial计划在10月30日启动测试网。[2021/10/20 20:44:01]

2.CoinW研究院负责人kenton_guo:我们需要对高吸揽储手段提高警惕;我觉得币圈有一个魅力,不仅仅是去中心化机制,它就像在链上进化一样,好的项目会迅速吸引到资金然后变大,坏的项目马上被淘汰,进化速度是非常快的;FTX这次黑天鹅,对币圈来说有一定的借鉴意义,可以吸取教训,去改掉这方面的缺陷。

3.LBankco-founder,JohnasonChan:目前事情的发展对于行业肯定会造成影响,尤其是信心,但从更好的角度来看,FTX事情其实可能会让我们整个链上的建构变得更加短暂性和瞬时性,对于以后的Crypto发展,会不断加强行业的韧性,慢慢市场更加冷静,下一次会更加理性的应对。包括由此带来的可能会在DeFi里面创新性的技术实现。

数据:当前Polygon上总锁仓量为41.9亿美元:金色财经报道,数据显示,目前Polygon上总锁仓量41.9亿美元,净锁仓量32.2亿美元。锁仓资产排名前五分别为Aave(18亿美元)、QuickSwap(7.91亿美元)、Curve(4.40亿美元)、SushiSwap(3.31亿美元)、BalancerV2(1.69亿美元)。[2021/10/10 20:17:41]

4.ACCapitalPartnerVincent:按照传统资本思路,传统资本结构去做Crypto的思路,包括做Crypto的交易市场、金融生态架构的这个逻辑已经被证伪,下面行业唯一的选择去做更去中心化的事情,增加透明度,增加流动性,下面要考验行业里核心建设者你有多信仰这件事,这最后一定会变成整个行业的基石,我相信行业里面大家有共识,钱如果在这,oldmoney一定会来的。

5.Hashkeyresearch研究员chen:FTX这次的挤兑面临了一个很大的中心化信任危机,信任的恢复是需要时间来建设和积累的。不管是CEX还是DEX,我们本质信任的是它背后的审计公司,信任久经市场考验的合约,随着时间的累计,可能我们会慢慢把币放回中心化的交易所。

怎么走出熊市,我相信未来还是会有新的热点,包括以太坊的底层链在不断升级,会创造出更好用的底层网络,以太坊开发者大会也提到了一些降低用户门槛的基础设施,比如智能合约钱包,还有各种类似公共物品,这个也是降低用户门槛。

日本元宇宙链游PolkaFantasy将在TrustPad上进行虚拟土地销售:10月9日消息,PolkaFantasy是日本NFT跨链市场和元宇宙链游,宣布Fantasy Land Sale将在TrustPad的平台上进行。[2021/10/9 20:16:43]

以下为对话精华内容摘录:

主持人:FTX事件已经演变成了整个Crypto市场的“黑天鹅”事件,从LUNA到FTT,Crypto世界的庞然大物为何会一夜之间轰然倒塌?更多是因为生态的发展畸形还是市场的属性决定?

HuobiGlobal高级研究员BarryJiang:

问题根源是FTX挪用了用户的资产,还导致了用户的资产亏损。它动了不该动的钱,挪用用户的资产后在投资市场非常活跃,SBF甚至参与到了政之中,商业面又铺的特别大,出事后就引发了连锁反应,本来最近行业的信心已经非常弱,又出了这样大的事情,整个市场一下变得很摇摆,可以说是SBF贪心太大导致的结果,这其中也反映出监管不完善的因素。

CoinW研究院负责人kenton_guo:

其实不管说是行业的巨变还是时代的发展,传统市场上也会有很多巨头公司轰然倒塌,比如柯达、诺基亚,包括美国金融危机时代倒闭的雷曼兄弟。那为什么FTX的倒闭会让我们觉得很惊讶?是因为它的速度太快了。这也反映了币圈在暴雷之后没有一个很好的应对机制,问题暴露的都很快。

FTX Japan:日本客户资产不受美国破产法约束,拟基于此逐步恢复用户取款:12月2日消息,FTX Japan在其最新的公告中表示,该公司已向代理 FTX集团的律师事务所确认,鉴于日本法律下这些资产的持有方式和财产权益,客户委托给该公司的法定货币和加密资产不受美国破产法第11章的约束,也就是说日本客户现金和加密货币不应成为FTX Japan财产的一部分。FTX Japan计划在此基础上恢复正常的取款服务。

此前消息,FTX Japan计划在今年年底前恢复用户提款,并制定了返还客户资金的计划草案。[2022/12/2 21:16:55]

另一方面也反映了币圈的速度确实很快,币安走到今天不过用了5年的时间就成长为了行业巨头。同样的,币圈的反应速度也会让暴雷的企业迅速倒下。时代的巨变和行业的更替都是有影响的,但这种速度就是币圈的特点。

主持人:随着事件的持续发酵,目前其实主流的交易所和链上很多项目也面临了比较大的一个危机,黑天鹅事件会对整Ccrypto世界后续产生哪些深远的影响?

Hashkeyresearch研究员Chen:

之前LUNA和UST事件风险是怎么传染的,首先传染的第一批Terra生态的债权人,也就是那些直接持有LUNA和UST的人是最惨的,还有Terra生态的也是,因为这是直接受到风险影响的。

Aztec Network:注意到FTX告知用户不要与Aztec进行交互的报道,将进一步降低风险:8月20日消息,基于ZKRollup的隐私和扩容解决方案Aztec Network在Twitter上表称注意到了FTX告知用户不要与Aztec进行交互的报道,并表示其认为隐私本身合法的,但同时也在进行一些降低风险的努力,包括将每笔交易金额限制为5枚以太坊或1万枚DAI。此外,未来Aztec还将设置包括每日存款上限、特定IP的存款限制在内的措施来提高安全性。[2022/8/20 12:37:30]

其中就包括3AC,因为3AC投资了LUNA和UST,这是第一重风险。

第二个风险就是说这些Terra生态债权人的债权人,也就是那些3AC的债权人,也受到了很大的冲击,谁借给了3AC钱,现在3AC受到风险还不起债连锁反应也导致了他们的破产,这是第二重风险。

除了这两重风险之外,它还扩散到了其他币的身上,比如说stETH,在LUNA崩盘时,stETH因为流动性问题也下跌了,一些债权人因为LUNA归零了,想收回其它资产。

这是风险的三重扩散,这次FTX事件也可以分为这几部分,第一部分就是直接在FTX里持有币的人,没有兑付的80亿美金,他们首先受到了风险冲击,也包括FTX的股权投资人,比如红杉,他们首先受到了冲击。

第二部分就是他的债权人,比如说有一个基金把自己所有的钱放到了FTX里面做量化,但是他现在取不出来了,这个基金的LP也是产生了很大的风险,这些基金为了收回流动性,FTX的钱取不出来,只能卖其他交易所里的币,比如说我们看到全体的Crypto都下跌了,包括比特币、以太坊,这是流动性紧缩带来的问题,导致所有的Crypto价格下跌。

还有个关键问题,FTX作为一个中心化的交易所,出现了用户资产被挪用,挤兑的问题,带来的信任风险也在慢慢扩散。我们看到很多人想把自己的钱从交易所里提到链上,这是信任风险,大家对中心化不再信任了,这个风险扩散还是很严重的,现在FTX受到了挤兑,其他中心化交易所也有可能会遭受同样的挤兑,信任风险也是危机的纵向扩散。

主持人:FTX出现资不抵债危机的背后折射出一些资产安全问题,从对行业研究的角度来看,FTX的问题究竟出在哪里?

CoinW研究院负责人kenton_guo:

FTX的普通用户,其实刚开始不会对交易所研究的很深,包括对于最近的默克尔树概念,我们去观察一下之前倒掉的一些交易所,包括这次的FTX,他们都有一个高吸揽储的手段,FTX的利息是5%,又没有一个非常明确的来源,我们需要对这种高吸揽储手段的警惕。FTX还有一个问题,它成长在牛市里,FTX在19年出来,成长速度太快的成长成为世界第二,这也是一个隐患,埋了很多雷。

主持人:Crypto面临黑天鹅事件,整个板块的剧烈动荡会引发哪些后续影响?现在可以说进入了一个低谷的熊市,这一波市场应该怎么走出漫漫熊市?接下来的市场可能有哪些变化?

ACCapitalPartnerVincent:

大家其实不用太悲观,大家可以用套利的思维去想,把Crypto市场想成众多资产市场中的一个,资产市场是无法跟宏观去抗衡,在宏观市场中,很少出现一个非常长期的行情,几乎从来没有发生过。

现在这种状况其实只是一个通胀周期里面的纵深向的其中一个,我们在这个行业之中有切身之痛,但对于其他人来讲,只是一个小插曲,墙上又掉下来一块新砖,仅此而已。

上一轮才有VC大规模进入的说法,在前一轮VC这么大的权重,老钱已经在体验这个市场了,在新一轮机会面前,只要有足够的利差,他们一定会想尽办法回归,到时候市场里面能符合他们理解的新叙事,一定会很多。

这一轮经历过跟VC、资本打交道的人,只要能够一直活下去,等到下一轮一定会成为非常成熟的团队项目。从做一个大的项目带起一个行情市场,这个事情是熟能生巧的,掌握了这个道理的人在未来一定会带动整个市场的回归,这近乎一种自然规律。

主持人:FTX事件有什么后续影响,CEX是否会面临更进一步的强监管,给投资者什么意见?

DeFi教授:

我是2013年年底注册的火币,2017年注册的CoinW,所以在市场上也比较久,经历过漫长的熊市。

为什么一个大宗资产,或者说一个价格非常高的东西,会突然在一夜之间这样崩盘,它涉及到一个虚市值的概念。而当面临海量的卖盘时,它的市值会迅速回归到它的均值,也就是折半甚至不到这样的一个局面。

面对这么重大的一个事件引发的金融市场里的流动性枯竭,我们要知道,其实从1929年金融危机以来到现在,这种枯竭发生的概率比我们普通投资者想象得要高。我们一般把这个当做“一定的事情”,但是在专业的经济学和金融学研究人员看来,它发生的概率是在整个市场里面,无论是石油期货市场、白糖期货还是区块链,它发生的概率都是不低的。

另外,目前的市场显然是估值缩水,处于一个比特币回到相对合理价格的一个阶段。这个是不用担心的,比特币的价格是不会一直下跌的,因为比特币是真正的一个去中心化的网络,没有任何人可以控制它。

第三就是从比特币是pow的这样的一个网络,从关机价格来说,根据我们的研究,目前80%的矿j都已经是关机价,只有20%的机器开机是可以盈利的。所以矿工目前已经进入熊市,进入到了我们听说的“矿工投降”的阶段。

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