SignalPlus每日晨报(20221103)_PLUS:PLUS价格

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结论:美联储会考虑加息的累积效果,但基于通胀居高不下且就业市场紧绷,终端利率很可能必须得高于现在的水平,加息脚步会放缓,但是利率会升至更高的水平且持续更长时间——我们最好开始习惯。

昨天的市场情况在下午2:30的记者会发生前后截然不同,一开始市场弥漫着乐观的气氛,主要是市场对于加息75个基点已有共识,且在美联储发布的声明中也有明显的立场鬆动,特别是声明中提到“委员会将会考虑货币紧缩政策的累积效果以及其对经济活动和通胀影响的滞后性...”。

MakerDAO投票决定提高DAI稳定币奖励:金色财经报道,MakerDAO社区成员将在12月1日之前进行排名选择投票,以将所谓的DAI储蓄率上调至1%、0.75%、0.5%、0.25%或保持目前的0.01%不变。MakerDAO于周一发起了投票。在发布时,所有投票都赞成将利率提高到1%。随着更多选民投出他们的偏好,投票结果可能会改变。

由于对加密借贷的兴趣下降,DeFi的收益率暴跌。与此同时,由于美联储激进的加息行动,传统市场的收益率大幅上升,加剧了DeFi的资金外逃。[2022/11/29 21:08:55]

市场一开始将美联储声明视为美联储将重新评估政策或甚至是政策转向的暗示,使得市场出现庆祝行情,对终端利率的预期立刻下滑10个基点,5年期实质利率下滑12个基点,5/30年期收益率曲线走陡13个基点,S&P500上涨1%,ETH也走升约3.5%。不过如同我们昨天提醒各位的,耐心有其必要性,会后的记者会才是最值得关注、最影响市场的部分。

美CFTC主席:FTX美国衍生品业务的健康状况归功于监管:金色财经报道,美国商品期货交易委员会(CFTC)主席Rostin Behnam周一在芝加哥举行的期货行业协会(FIA)活动中表示,FTX美国衍生品交易子公司FTX US Derivatives(前LedgerX)仍然健康运营,而其他相关公司正在崩溃,这可能归功于监督。

FTX US Derivatives未被纳入FTX美国业务的破产申请,Behnam说,“原因是我非常坚信它们非常明确地受到CFTC的监管,这证明了CFTC法规和CFTC工作人员以及拥有清晰、透明规则的好处。”[2022/11/15 13:04:55]

不幸地,主席Powell在记者会的一开始就以鹰派论点给市场迎头痛击,使得市场怀抱的希望烟消云散,类似的立场贯穿整个记者会,其中几个问答环节中的论点表述特别攻击市场:

加密货币借贷平台Moon Mortgage完成350万美元种子轮融资:金色财经报道,加密货币借贷平台Moon Mortgage完成350万美元种子轮融资。这些资金将用于资助Moon的抵押贷款产品CryptoMortgage。据悉,CryptoMortage将投资者的数字资产作为抵押品,然后为投资房地产提供100%的融资。投资者也可以使用Moon抵押贷款,以其数字资产的价值进行贷款。(CoinDesk)[2022/10/11 10:30:45]

-我们会继续加息,直到利率达到“足够限制性”的水平。

-劳动需求一直十分强劲,就业市场仍是处在“失衡”状态。

-“还不到时候去思考停止加息...我认为现在去思考或者谈论停止加息还为时过早,我们还有一段路要走。”

-对于何时放缓加息脚步有很高的不确定性;终端利率的水平可能会“比先前预期的高”。

-我不认为美联储目前已经“过度紧缩或者加息过快”。

-美联储对于通胀率没有具体的估计,对于高通胀是否根深蒂固也没有理论或评估,但“短期的通胀预期让人忧心”。

-如果美联储真的过度紧缩了,我们也有工具去做出调整,但紧缩不够的代价可能会是根深蒂固的高通胀。

-Powell要确保他要传递的信息够清晰:我们距离到达“足够限制性”水平还有一段路,而且没有理由相信通胀正在回落。

-软著陆的机会变小但“仍有可能”实现。

-我们当前的就业市场情况十分不寻常,职位空缺异常的高,失业情况可能会比传统指标显示的要少。

不幸地,主席Powell在记者会的一开始就以鹰派论点给市场迎头痛击,使得市场怀抱的希望烟消云散,类似的立场贯穿整个记者会,其中几个问答环节中的论点表述特别衝击市场:

-我们会继续加息,直到利率达到“足够限制性”的水平。

-劳动需求一直十分强劲,就业市场仍是处在“失衡”状态。

-“还不到时候去思考停止加息...我认为现在去思考或者谈论停止加息还为时过早,我们还有一段路要走。”

-对于何时放缓加息脚步有很高的不确定性;终端利率的水平可能会“比先前预期的高”。

-我不认为美联储目前已经“过度紧缩或者加息过快”。

-美联储对于通胀率没有具体的估计,对于高通胀是否根深蒂固也没有理论或评估,但“短期的通胀预期让人忧心”。

-如果美联储真的过度紧缩了,我们也有工具去做出调整,但紧缩不够的代价可能会是根深蒂固的高通胀。

-Powell要确保他要传递的信息够清晰:我们距离到达“足够限制性”水平还有一段路,而且没有理由相信通胀正在回落。

-软著陆的机会变小但“仍有可能”实现。

-我们当前的就业市场情况十分不寻常,职位空缺异常的高,失业情况可能会比传统指标显示的要少。

过去的三次加息有些即视感,高通胀和失衡的就业市场给美联储的政策目标带来巨大的挑战,而市场注定要面对高利率带来的经济放缓。儘管如此,我们持续见到价值股和成长股的表现出现分歧,且在熊市气氛中仍升至52週高点的股票也在增加,带动股市从十月以来持续处在脱离谷底的状态。

我们认为beta敏感型股票(例如无获利的成长股)和带杠杆的策略(例如房地产)会在这个周期中表现较差,而具备获利能力和定价能力的企业(例如工业和能源类股)则会持续吸引投资,吸收系统中仍存在的大量流动性。

FOMC会议后,接下来仍有许多要关注的事件和数据,包括今天的英国央行利率决议,明天的非农就业数据和下週四的CPI数据,预计市场仍要花好几天的时间才会消化信息并站稳脚步,接下来可能还会见到基金开始赎回导致的大量的资金回撤,提醒各位持续地谨慎交易并做好风险管理。

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金智博客

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