储备风险今天处于历史最低点，表明比特币市场的高信心和低风险。WillyWoo指出，我们在这个周期中没有经历过剧烈的抛售。如果最大的鲸鱼发起抛售，支撑位在10,000美元。
比特币(BTC)处于至少从2021年11月开始持续的长期熊市中。BTC价格的下跌破坏了大多数投资组合，许多链上指标已导致历史低点。尽管如此，一些数据表明，另一场残酷的抛售可能即将到来。
今天的链上分析着眼于几个指标，这些指标一方面表明今天的比特币市场拥有创纪录的高投资者信心和低风险。到目前为止，18,500-19,000美元的区域似乎是坚实的支撑，市场参与者认为它将带来反弹。然而，另一方面，有理由相信跌势尚未结束，最终的、更深层次的抛售即将到来。
Tether报告：随着贵金属配置的减少，比特币储备增加了1.7亿美元:金色财经报道，稳定币发行商Tether第二季度证明显示，其比特币储备大幅增加超过1.7亿美元，从第一季度的15亿美元增至16.7亿美元此次上涨符合该公司通过购买比特币来加强和多样化其储备的目标。5月，Tether透露打算利用其网络实现的营业收入的15%来购买比特币。
Tether的贵金属（尤其是黄金）储备出现下降，从第一季度的33.9亿美元下降至32.7亿美元。根据季度证明，Tether报告其额外准备金增加了8.5亿美元，达到33亿美元，高于第一季度记录的24.4亿美元。该机构表示，其额外准备金是其选择不分配给股东的收入，与已发行USDT代币的100%准备金一起保存。
Tether还声称其储备流动性非常好，因为其所有投资的85%都是货币和货币等价物。[2023/8/1 16:10:14]
储备风险——高投资者信心和低风险
观点：随着各地法币贬值，政府可能被迫开始将比特币纳入外汇储备:宏观投资者、Real Vision联合创始人Raoul Pal在接受采访时表示，他认为禁止比特币的这种尝试是徒劳的。1933年，美国前总统富兰克林·罗斯福试图禁止囤积金币、金条和黄金证书，许多人以此作为可能禁止比特币的先例，Raoul Pal指出，这一努力完全适得其反，导致人们寻找其他途径获得黄金。他表示，不仅各国政府将很难禁止比特币，而且随着世界各地的法定货币继续面临贬值，政府甚至可能被迫开始将比特币纳入自己的外汇储备。（The Daily Hodl）[2020/11/15 20:50:40]
储备风险被定义为相对于所谓的HODL银行的价格。它用于评估长期持有者在给定时间相对于原生代币价格的信心。当投资者信心高而价格低时，风险/回报率具有吸引力。储备风险低。当信心低而价格高时，风险/回报率在那个时候就没有吸引力。那么储备风险就很高。
鱼池：随着BTC价格下跌 矿工收入与难度调整前持平:鱼池（F2Pool）今日发推称，随着最近BTC价格下跌，以美元计价的采矿收入（按BTC计算）减少了10%，稍高的网络哈希率但稍低的网络难度，导致收入水平与两周前的难度调整之前类似。[2020/9/9]
在长期图表上，我们可以看到，在历史熊市中，储备风险在0.0025和0.0001之间的绿色范围内达到低点。相比之下，比特币价格的历史最高点(ATH)与指标在0.02-0.06的红色范围内的峰值相关。
目前，储备风险正触及0.0009附近的历史低点(ATL)，这是一个低于绿色范围的极低点，以前从未见过。数据表明，今天的比特币价格提供了历史上最好的风险/回报比。
Azuki地板价升至7.1ETH，24小时涨幅4.87%:8月25日消息，据NFTGo数据显示，NFT项目Azuki地板价回升至7.1ETH，24小时涨幅4.87%。[2022/8/25 12:47:47]
又一次残酷的抛售？
尽管ReserveRisk的读数绝对看涨，但一些分析师仍在警告比特币市场可能再次出现残酷的抛售。在@woonomic最近的一条推文中，我们看到了以水下BTC供应百分比表示的最大痛苦图表。
这位著名的分析师标出了长期hodlers和鲸鱼将他们的代币倾倒在流血的市场上的时期。在之前的所有周期中，它们都与熊市的第一阶段相关。图表上的例外是当前周期，在经济低迷之初，这种供应激增并没有出现亏损。
WillyWoo承认，hodlers和鲸鱼的行为在这个周期中是不同的。他说，对这种现象的解释是他们的活动已经转移到期货市场，而这并没有转化为比特币网络的链上活动。然而，根据Woo的图表，如果再次发生深度抛售，今天的支撑位将接近10,000美元。
一切尽在鲸鱼手中
通过查看拥有超过10,000BTC的比特币鲸鱼的链上活动可以找到另一种可能性。他们的数量非常少，自2013年以来从81到125不等。
尽管如此，人们还是可以看到2017-2019年周期中最大的鲸鱼图表与当前的图表之间存在一些分形相似之处。虽然比特币的价格在2016-17和2020-21年飙升，但鲸鱼逐渐下降。另一方面，在BTC价格见顶后，鲸鱼再次开始增持。
在熊市中，持有超过10,000BTC的地址正在增加。结果，在这两种情况下，它们都达到了动态增加阶段开始之前的水平。
然而，最大的不同出现在这个分形的末尾，当时鲸鱼的数量在2018年11月至2018年12月期间急剧下降。这与比特币价格从6500美元附近的长期支撑位暴跌有关。超过50%的跌幅导致上一周期的绝对低点3150美元。
在当前的比特币图表上，2022年6月上旬发生了约40%的类似下跌。但是，这与鲸鱼的抛售无关，鲸鱼的数量保持在同一水平。
如果2018年末的情况现在重演，那么残酷的鲸鱼抛售可能会将价格推高至10,000美元区域。这将与WillyWoo的长期最大疼痛图表保持一致。
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