通货膨胀还没有结束
尽管过去一个月对通胀好消息的总体共识和信心，但高于预期的美国8月消费者价格指数(CPI)数据破坏了上周建立的风险资产的任何短期看涨势头。结果，股票、比特币和信贷收益率在今天出现了一些波动。标准普尔500指数收盘下跌4.3%，比特币跟随下跌10%以上。股市上一次出现这种情况是2020年6月。
这与我们上个月看到的7月数据类似，但相反且幅度更大。市场为上个月通胀峰值的松散确认趋势欢呼，但今天的数据却相反。现在，我们期待未来几天更广泛的市场风险和利率，以确认这一新的反弹下降趋势或一些缓解，合并预计将在明晚晚些时候进行。
总体CPI和核心CPI均超出了对环比减速的共识定位的预期。相反，我们的整体CPI和核心CPI环比分别上升至0.12%和0.57%。简而言之，通货膨胀尚未消除，在货币政策方面还有更多工作要做。克利夫兰联储通胀临近预报几乎确定了他们8月份的预测。
消费者价格指数同比和月度变化简dan平均
未考虑食品和能源的消费者价格指数同比和月度变化
尽管我们确实看到能源商品的通胀有所下降，但这不足以抵消服务业不断增长的通胀//加威：JQSQ8888//更高和更高的工资通胀仍然是尚未下降的通胀的关键、粘性部分。住房通胀仍然是一个问题，而且还没有下降。住房通胀和价格通常是最后一个陷入即将到来的通货紧缩和/或衰退期。租金通胀是一个重要组成部分，可以让CPI打印更长时间，因为它通常会延迟6到9个月。
总体而言，通胀图景看起来是粘性和扩大的。根据美联储过去几个月的声明，通过加息来保持积极的货币政策是一个明显的迹象。
CPI数据发布后，股票和比特币立即开始抛售，美元飙升。资产类别的价格走势与通胀本身无关，更多与市场对美联储未来货币政策的预期有关。
CPI数据一出，美元飙升，股市和比特币大跌
对利率的预期立即跃升至年度新高，市场目前预计今年12月的联邦基金利率为4.46%，比当前的利率目标利率范围2.25-2.50%低近200个基点。
市场目前预计今年12月的联邦基金利率为4.46%
特别是比特币的未平仓头寸大幅平仓，因为通过做多期货来推测通胀峰值的交易员现在集体处于水下。
持仓平仓，多头平仓
从CPI数据发布到传统市场收盘，稳定币保证金持仓量下降超过30,000比特币。假设未平仓头寸的大部分下降是多头平仓头寸，市场在几个小时内面临相当于MicroStrategy比特币储备约25%的抛售压力。
话虽如此，在全球金融市场尚未发生的最终投降时刻，我们仍像以往一样被定罪。长期投资者不应害怕下行波动，而应接受它，了解它提供的以低价购买高质量资产的独特机会。
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