像大多数突破性的理念一样，一套新的理念在诞生之初通常并不完善，比特币、电子游戏、互联网、s机等都是如此。DeFi自然也不例外，像Omni、Etherdelta这些第一代DeFi协议基本上无法使用。直至2019年中，一些DeFi协议开始具有了一定的可用性。到了2020年6月，Compound推出了流动性w矿这一新的机制，引发了「DeFi夏天」。但与传统金融相比，2020年DeFi的机制效率仍然还是较低：自动做市商只有30个基点、被动投资产品仍是「2/20」、贷款协议资本效率低下等等。在最初6个月左右的时间里，DeFi的收益还算不错，但自今年以来，收益就开始逐渐枯竭，甚至那些不通过流动性矿获取收益的协议，对许多流动性提供者来说也开始变得无利可图。那么究竟发生了什么？一句话，传统tradingfirms没你想的那么蠢。如果人们真的相信有10位数的Delta中性收益率，他们肯定会尽其所能地去抓住这些机会。在2020年6月，大多数tradingfirm的DeFi基础设施几乎为零。但也是从这时起，他们开始构建各种基础设施以利用DeFi，没过多久，大量的股权资本就已经被他们部署到了这些领域。几个月后，这些机构觉得协议相对安全，操作也已经精细化，于是他们做了一件事——加高杠杆。
风投公司Electric Capital：加密开发者的数量在熊市中有所增加:金色财经报道，加密货币风险投资公司Electric Capital表示，区块链、加密货币和Web3开发者在2022年继续建立他们的生态系统，即使面对残酷的加密货币冬天。根据该风险投资公司的《2022年电力资本开发者报告》，在2022年加密货币价格大幅下跌的情况下，从事不同区块链生态系统的全职开发者同比增长了8%。去年，在所有生态系统中，首次贡献代码的开发者也达到了历史最高水平，大约有61000人。[2023/1/18 11:17:39]
在过去的12个月里，几家最大的tradingfirm一直凭借他们的品牌、业绩记录、delta中性策略，在非加密领域寻找零抵押、低利率的资金来源，并持续地将这些「规模」资本部署到他们能找到的每个DeFi农场。显然，这导致所有协议参与者的收益率都大幅下降。于是这些机构绕过像Yearn这样本该收取0.25%，却按2/20收费的协议；在Compound上大搞farming；成为Uniswap上的高级流动性提供者。一方面使用复杂的算法狙击流动性，一方面使用0x协议，通过报价邀请提供流动性。这一切的最终结果就是，留在Uniswap中的流动性提供者面临着越来越多的套利交易量，以及越来越少的优质资金流。当金融轨道效率低下时，人们就会想办法去利用这种低效。今天，这种情况正在大规模发生，它代表着财富正从不成熟的散户向极其复杂的tradingfirm大量转移。据此我们可以作出一个有趣的推论，解释为什么其他公链的表现如此优异：机制效率低下产生的大量利润被以太坊MEV机制捕获，将更多公链Token持有者引入一个POS系统中。我发现，当前大多数关于DeFi表现不佳的流行理论都难以令人信服，也许我的思路能为你带来帮助。
分析：机构投资者越来越多地使用加密期权交易在熊市中对冲头寸:8月13日消息，最近，随着以太坊备受期待的合并临近，交易员一直在使用加密期权市场押注以太坊并对冲头寸。总部位于巴拿马的衍生品平台Deribit是全球最大的加密货币期权交易平台之一，该平台表示，在以太坊合并之前期权交易需求激增。
本周早些时候，Coinbase发布了令人失望的二季度财报，甚至暗示交易员转向以衍生品为重点的平台是其交易量下降的原因之一——这导致公司收入下降30%，低于大多数分析师的预期。
Coinbase在报告中表示：“第二季度离岸交易所的交易量更大，该季度机构交易量的连续下降主要是由我们交易平台上做市商交易量下降造成的。这些市场参与者倾向于衍生品和融资产品等产品，这是我们将继续投资的领域，但我们目前的产品水平与离岸交易所不一样。”
根据结构产品提供商Enhanced Digital Group（EDG）的数据，比特币期权交易仅占加密货币交易所公开衍生品合约的2%，其市值约为4620亿美元。
EDG称，相比之下，在CBOE，传统的股票期权交易占标普500指数总市值的20%。EDG的量化开发者Marcin Maksymiuk称：“当你想到所有其他（标普500）类产品，包括（ETF）、SP Minis等，你可以看到比特币期权有多重增长。”
Delta Exchange首席执行官Pankaj Balani表示，突如其来的市场冲击、技术进步以及成熟的期货市场都将促进期权的增长。他预计期权最终将占加密交易市场的60%。（CoinDesk）[2022/8/13 12:23:30]
美国各州在熊市中重新考虑加密纳税:金色财经报道，除科罗拉多州和犹他州外，美国各州正在重新考虑因熊市价格而允许纳税。美国共有 37 个州，尤其是乔治亚州、亚利桑那州和佛罗里达州，一直在效仿科罗拉多州和犹他州，将加密货币纳税合法化。游说者也一直在尽自己的一份力，因为他们推动立法者就加密税的支付进行辩论。
据报道，佛罗里达区块链商业协会主席塞缪尔·阿姆斯（Samuel Armes）表示，许多州都对允许以加密货币纳税以表明它们对加密货币友好很感兴趣。通过允许这些付款，他们还能够吸引新一波技术和人才。（cryptoslate）[2022/7/7 1:56:11]
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