原文标题：《WeneedtorethinkAirdropsnextcycle…》
原文作者：cptn3mo，HashedResearch
原文编译：饼干，链捕手
空投有助于项目将代币分发给社区用户，并且可能是营销计划的一部分，以提高用户对其核心产品或新产品的认识。
用户通常在协议即将上线时或者在使用协议后的追溯期获得空投，无需花钱但须符合某些标准才有资格领取。
但是这些空投对项目的原生代币有多大的影响呢？
这项研究着眼于从2020年9月的Uniswap($UNI)到2022年4月的Evmos($EVMOS)的一年半内31种不同代币空投的价格表现。
这不是该时间范围内所有空投事件的详尽列表，而是尝试涵盖尽可能多的满足这些参数的空投事件：
BKEX 杠杆ETP持仓量今日数据:BKEX 杠杆ETP持仓量数据显示，截至10月29日下午17：00，杠杆ETP专区所有3L与3S持仓量多空比为47%:53%。
今日ETP专区持仓量排名前5的是，YFI、ETH、ZEC、RSR、BTC。[2020/10/29]
原生代币与创世空投同时上线
该项目有基于Gitbook/公开文档的路线图
该项目已宣布打算通过空投来奖励现有用户/进一步推销其产品/分散代币供应所有权
空投代币已经存在了足够长的时间来提供有意义的数据点
首先，让我们看看每个项目分配给空投代币的供应量百分比的分布：
平均而言，项目方将7.5%的代币供应分配给空投——使用中位数计算以防止异常值干扰。
BKEX Global将于今日18:30上线STRONG:据BKEX Global公告，BKEX Global将于2020年8月21日18:30（UTC+8）上线STRONG，开放交易对：STRONG/USDT。
StrongBlock可以使用户轻松地向任何应用程序添加信任和透明度，将对高质量公共区块链性能的需求与强大的DeFi-Tokenomics相结合；还汇集了最佳的DApps和服务，提供用户构建区块链所需的各种解决方案。[2020/8/21]
大多数项目方空投的分配量低于10%，其次有26%的项目方分配量为10-20%，23%的项目方的分配量大于20%。
相比之下，项目方倾向于为投资者分配约10%的代币总供应量，为团队成员分配约15%，因此对于决定进行空投的项目来说，留出7.5%的代币供应量是一个很大的比例。
BKEX Global已于今日17:00上线XOR:据BKEX Global公告，BKEX Global已于2020年8月2日17:00（UTC+8）上线XOR（Sora），开放交易对：XOR/USDT。
Sora去中心化自治经济（DAE）是一个去中心化经济，每个人都能参与其中，共同创造更美好的世界。[2020/8/2]
如果项目即将上线，创始人可能希望借助空投活动以扩大营销和知名度。成功的空投将是在短时间内获得更多用户关注的有效方式，同时让用户有时间研究项目的合理性。
如果项目已经运行了一段时间，空投是奖励早期采用者和社区成员的好方法，同时将代币机制纳入日常治理流程。
钱包交互），但对原生代币的长期激励效果可能并不一致。
我们来看看每个代币在创世空投后的价格表现：
声音 | Longhash：CME比特币期货交易暗示机构资金涌入:9月9日，Longhash刊文称，芝加哥商品交易所(CME)的比特币期货交易暗示着机构资金涌入。文章表示，CME8月的比特币期货合约交易额超过50亿美元。此前，CME集团董事总经理 Tim McCourt曾表示，年初至今，比特币期货平均每天交易7237份合约，比去年同期增长132％。因为散户投资者不容易进入CME期货交易，所以这种增长并不代表普通加密用户的参与。CME平台上的大多数期货交易都来自机构投资者和富有的合格投资者。人们普遍认为，2017年的比特币牛市是由散户投资者造成的，但要想产生类似的价格暴涨，现在需要的资金要大得多。大量机构投资者的涌入可能会提供这些资金。50亿美元是一大笔钱，因为10个最大的比特币现货市场每月交易额约为300亿美元。即将推出的Bakkt机构比特币期货合约可能是另一个催化剂，引导机构资金进入加密生态系统。当然，这并不一定意味着这些机构都在押注比特币。期货合约也可以用来做空比特币。越来越多的机构参与肯定是一个积极的迹象，即使它不是未来成功的保证。[2019/9/10]
这看起来像是一张拥挤的图表，图中的代币价格已标准化为1.0，并对每个项目创世空投后的天数进行了缩放。
动态 | 临界Hashgard正式发布首个STO标准TAMT:10月24日下午，知名数字金融公有链项目临界Hashgard在上海联合主办区块链STO研讨会。会上，临界Hashgard创始人许超逸提出了临界关于STO的标准TAMT，TAMT将充分利用现有的数字资产、组合数字资产与STO通证、节省STO的合规成本、降低STO的发行门槛，临界Hashgard将为STO提供系统性、一站式的服务。[2018/10/24]
如果空投代币的价格在第1天是1.0。图表显示，100天后，高达74%的项目的原生代币交易价格低于第1天的价格。
只有7个项目的交易价格高于其发行价格，$ORCA以4.8倍的发行价格和$RAIDER以2.4倍的发行价格表现出色。
其他项目——$GTC、$1INCH、$JUNO、$OSMO和$UNI——的交易价格低于发行价的2倍。
下图进一步详细说明随着时间的推移：空投代币的平均价格表现恶化，以及样本交易中越来越多的空投代币价格低于其第一天的价格。
第5天，空投代币的平均价格为0.99，55%的交易价格低于发行价格。
第50天，空投代币的平均价格为0.87，70%的交易价格低于发行价格。
第100天，空投代币的平均价格为0.64，74%的交易价格低于发行价格。
大多数项目(72%)的平均价格继续低于其发布价格，尽管有一些值得注意的项目表现良好。
$UNI发行于2020年9月，和2021年第二季度相比，按日交易量计算，已成为所有公链中最主流的DEX。
代币持有者可以参与治理提案，这对代币空投后的价格来说是有利因素
虽然未在图表中显示，但目前$UNI的交易价格仍高于其原始空投价格的1.5倍
$RAIDER在2021年8月采取了一种非常规的空投方式，该团队通过成功的NFT销售开始，并在几周后在Polygon上发布了第一个版本的P2ERPG游戏。
到2022年第一季度，该项目已经建立了强大的社区和庞大的活跃玩家基础，因而获得由Delphi、DeFiance、3AC和Polygon共同领投的600万美元融资
这是代币空投后价格上涨6.5倍的原因
然而，加密市场下跌的外部环境对加密游戏行业的打击最为严重，导致其用户指标不断减少，目前代币价格下跌至其原始空投价格的0.44倍
虽然$UNI和$RAIDER已经表明空投代币有可能在更长的时间跨度内表现良好，但总体样本表明空投通常不会对代币的长期价格产生有利的影响。
创始人希望将项目代币分配到参与治理、质押或使用它的社区成员手中。
根据初始链上数据或通过用户指标进行空投可以有效地空投代币，如果有传言称项目即将进行空投，会吸引很多投机的空投猎人。
下图显示了每个空投代币在200天内的价格组合平均数。
根据历史平均数据，在200天的时间范围内，只有两天平均价格优于发行价格——第4天和第18天。
这表明用户出售空投代币的最佳时间将尽可能早，最好在第1天和第5天之间，因为在此期间价格波动很小。
如果用户不希望自己参与该项目或不喜欢其代币经济学，那么尽快出售空投代币似乎是最优策略。
但是在某些情况下，团队在获得足够的吸引力之前就空投了代币，用户可能不看好该项目并决定在空投当天出售空投代币。后来当项目方有所起色时，这些用户意识到他们曾经参与该项目并拥有股份。
重新买入空投代币的最佳时间是空投后的5到6个月，其平均价格最低为0.33倍。
例如，如果用户在空投后第150天买入$UNI和$OSMO，并在第200天卖出，将分别获得42%和59%的净收益。该策略可能适用于在空投数月后发挥出自我价值的项目，考核指标包括其社区的活跃程度、与生态系统基金会的沟通关系，以及协议在规划和交付路线图方面的速度。
根据时间发放空投
根据任务发放空投
根据时间和里程碑的组合发放空投
如果你是收到空投的散户持有者，需要考虑的方面如下：
是否需要该代币才能与此协议进行交互？如果是，HODL。
现在将其出售会对我产生重大影响吗？如果没有，HODL。
如果你可以在没有代币的情况下继续使用该协议并且在出售时能获得巨大的价值，那么你可能会在项目方增加流动性后立即出售空投！
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