从陷入困境的贷方Celsius到对冲基金ThreeArrowsCapital和行业重量级人物SamBankman-，一种被称为“抵押以太币”的代币突然成为试图监控数字资产市场极端压力的加密交易者的关键焦点-弗里德的啊拉米达研究公司正在抛售他们的资产。
关键指标是质押以太币(stETH)的价格——来自LidoFinance协议的代币，其交易价格应接近以太坊(ETH)，以太坊区块链的原生加密货币——与以太币的价格之间的折扣本身。
根据DuneAnalytics的数据，周一的折扣达到了创纪录的8%。
据分析师称，猜测是加密货币做市商和贷方可能被迫抛售他们持有的stETH代币，以资助提款并满足追加保证金的要求。
Spartan谈退出策略：不会在熊市抛售 早期项目需要时间成长:6月7日消息，Spartan 合伙人 SpartanBlack 在社交媒体上针对市场近期热议的VC 退出策略相关话题发表回应表示，Spartan 管理多个不同策略的基金，有一支以基本面为重点的流动性对冲基金和 2 支风险基金，风险基金旨在为投资者提供投资早期项目的机会，往往在 5 年或更长时间内都不会退出，因为早期项目适应市场、扩大规模都需要时间。一些偏好流动性对冲策略的基金喜欢将其早期投资投入到流动性对冲基金中，我们认为这是不合适的。Spartan 的目标是在这些项目成熟并有望取得成功的 3-5 年后卖出。那时项目 Token 在市场上会拥有足够多的流动性，我们的卖出行为也不会对 Token 价格产生重大影响。Spartan 不会在流动性紧缩的熊市中抛售，为项目制造危机或带入死亡螺旋。这是大多数创始人关心的问题，这会给项目带来生存危机。Spartan 有信心和其优秀的投资组合项目一起共渡熊市。[2022/6/7 4:08:03]
质押的以太币由去中心化金融平台LidoFinance推出，旨在为在以太坊信标链上“质押”以太币的交易者提供流动性。
声音 | 币安CFO周玮：币安在目前的熊市中仍然“有利可图”:据CNBC消息，币安CFO周玮近期接受采访时表示：“到目前为止，即使处于加密熊市中，我们的业务仍然有利可图。”据悉，币安首席执行官赵长鹏曾在去年7月份接受彭博社采访时表示，该公司的目标是在2018年实现5亿至10亿美元的净利润。[2019/2/15]
这是以太坊向“权益证明”区块链过渡的过程的一部分。
在不深入所有细节的情况下，系统中的参与者必须承诺将他们的代币锁定一段时间以帮助处理交易；作为回报，他们会获得加密奖励。但与此同时，他们可以拿走stETH代币并继续交易。
声音 | Evolution capital创始合伙人：熊市有更多时间做深入思考:11月16日， Evolution capital 创始合伙人老葛在“499加油站第二十期”接受火币英才CEO张晓媛和节点资本合伙人及贝壳公关CEO姜晓玉的采访时表示， 熊市过冬宝典一，是意识的升级，慢慢对这个行业的理解跟上了，自然比隔岸观火的人理解更深。熊市过冬宝典二，是多宣传，PR成本低；好好做社群，做精，有更优质的用户；扎实的做合规。花时间在这些领域提升，积累经验和技能的小伙伴，下一波行情来的时候，就有了更多的优势。保持敏锐，等下一波机会大批涌来的时候，肯定是观念超前，行动在一线的人，最有机会把握住。[2018/11/17]
Lido在以太坊质押生态系统中占主导地位，约占所有质押以太币存款的三分之一。
金色相对论?|?朱砝：矿工应对熊市有三种做法:本期金色相对论中，在关于“熊市过冬，靠什么？”这一问题上，币印矿池联合创始人朱砝表示：区块链说到底是钱，钱就是很简单的一个东西，搞那么复杂的应用，不如把一些最基本的应用的用户数量做起来，比如支付。不过现在没有那么多高质量的开发团队，大家对过去一年人才市场的表现应该都有所体会。在熊市中，矿工常见的做法：1，挖不回电费时关机，用电费买币；2，矿机降频运行，可以提升能效比，虽然会让矿机算力降低，但是至少不会亏本运行；3，矿机价格接近/低于成本时抄底等牛市（前提是要买最新一代矿机）。目前这一轮进场的大户非常多，小矿主的生存空间正在被大矿主和基金挤压。基金能接受更低的回报，更长的回本周期，这个对挖矿行业的影响甚至超过熊市。[2018/8/17]
5月，高盛写道，由于Lido与加密市场的相互关联，如此集中的存款“理论上会增加系统性风险”。
大股东倾销
根据投资组合跟踪机构ApeBoard提供的数据，Celsius是一家加密货币贷方，自上周末冻结提款以来一直受到审查，理由是“极端市场条件”持有409,260个stETH代币，按当前价格计算价值约4.7亿美元。
火币加密交易所研究机构火币研究院的分析师约翰尼·洛伊和安迪·胡周二在一份报告中写道，由于Stakehound放错了密钥，Celsius早些时候在Stakehound上质押stETH损失了近7100万美元。
报告补充说，担心Celsius用户开始以每周约50,000ETH的速度快速赎回，该平台正在争夺流动性。
stETH折扣最初于上个月开放，当时加密市场因Terra区块链网络及其稳定币UST的崩溃而动荡。从那时起，stETH的交易价格大多折价2-3%，5月12日UST陷入死亡螺旋时飙升至5%。
Stakeether(stETH)在5月初开始从1:1的兑换比率与ETH脱钩，此后差距一直在扩大。(CoinMarketCap)
stETH的市值已从5月初的约100亿美元降至40亿美元，这是由于随着以太币价格暴跌而逃离Staking平台的持有者推动的。
Nansen分析师AndrewThurman表示，总部位于新加坡的交易和投资公司ThreeArrowsCapital是Terra区块链的最大投资者之一，于5月从Curve协议中撤回了近4亿美元的stETH和ETH。
三箭资本，通常简称为3AC，“最近几周因其管理stETH头寸的方式引起了链上社区的注意”。
Nansen的数据显示，一个归属于3AC的钱包周二从去中心化借贷协议Aave中提取了80,000stETH，并在两笔交易中以5.6-5.9%的折现率兑换了38,900stETH。
这是在加密推特上传言该投资公司可能面临财务困难之后发生的。
3AC的代表没有立即回应置评请求。
根据Hsaka的一条推文，上周，与加密货币交易所FTX的创始人兼首席执行官SamBankman-Fried密切相关的另一家知名交易公司Alameda抛售了50,615stETH，当时价值约8800万美元。
非流动性狂热
Andrew说，折扣的另一个原因是抵押以太币的流动性相对不足。
随着全球金融市场因央行提高利率以对抗通胀而下跌，投资者正在逃离加密货币等风险资产。这正在挤压加密平台以满足客户赎回。与此同时，投资者现在更愿意持有流动性更强的资产。
stETH的日交易量为数十万美元，而ETH的日交易量为数十亿美元，这使得流动性较低的资产的价格对卖压更加敏感。当一个大玩家需要出售其持有的资产时，它可能会找到更少的买家，从而压低stETH的价格。
“短期内，stETH将面临巨大的抛售压力，”火币研究院的报告总结道，“预计近期会出现震荡。”
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