??这两天stETH与ETH严重脱锚成了最热的话题，ETH的价格走势也因此明显弱于大盘，结合自己的经验，汇总圈子的各位大v观点解读，给大家分析下Lido的stETH脱锚事件。
众所周知，stETH是ETH在Lido上的质押版本，其用意在于保护ETH在合并后的安全性。
因此，stETH与ETH应该是一比一对应的关系，并在Curve上有一个流动性池。
然而，现在Curve上的流动性池变得极端不平衡，stETH的占比已经接近75%，倾斜比例前所未有。
stETH短期风险事件进行中，短短几个小时，curve的stETH-ETH进一步偏离到22.6%-77.4%了，和前几天的个别大机构卖出大额不同，今天出现了大量1k-2k左右的独立地址卖出，显然恐慌情绪已经扩散到大户到中。stETH的流动性危机可能引发的危险近在咫尺了。
DeFi质押和流动性策略平台xToken计划在Arbitrum上推出借贷平台:10月31日消息，DeFi质押和流动性策略平台xToken团队成员在治理社区提出在Arbitrum上推出借贷平台的计划，未来将扩展至其他L2以及L1协议。xToken团队成员表示，目前借贷平台的UI已经完成，正在推进跨链方面的工作，目标是在感恩节前后在Arbitrum上推出完整的借贷协议。xToken团队成员还表示，该借贷平台初期将仅支持以太坊、WBTC、LINK等资产，未来将陆续推出xToken的流动性策略以及L2和L1上的质押策略。[2021/10/31 6:22:58]
简单理解$stETH与$eth的价格脱钩：很多存了死期大额存单的人想把钱提前取出来，就把大额存单打折出售，导致市场上存单的转让价值小于到期兑付的面额价值，何况这个钱现在是$ETH，预期还要跌，所以许多人提前打折出售$stETH变现。
XTZ突破3.4美元关口 日内涨幅为1.15%:火币全球站数据显示，XTZ短线上涨，突破3.4美元关口，现报3.4006美元，日内涨幅达到1.15%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/2/9 19:16:00]
空头们的炮火都在ETH上。目的就是为了让stETH和ETH脱锚。然后可以赶在合并前以非常优质的价格买入stETH，合并后stETH是1:1承兑ETH的。所以可以看到这件事，大概率也是恶意做空stETH想要接便宜筹码的。
如果我是VC或者做市商，我会这么玩：
1.清算他们同时做空；
MXC抹茶OXT短线突破0.51USDT 24小时涨104.89%:MXC抹茶交易数据显示，MXC抹茶OXT短线突破0.51USDT，24小时涨104.89%，现报0.43USDT。据了解，OXT于2019年12月上线MXC抹茶，目前平台已支持OXT币币、4倍杠杆交易。[2020/12/21 15:58:12]
2.打破stETH锚定，促使挤兑潮爆发，ETH价格崩盘，然后在合并前以较大折扣买入stETH。
这件事情的下一个里程碑是CelsiusNetwork被爆：借贷平台Celsius隐瞒亏损3.5万枚ETH或资不抵债
波卡生态项目 RING 上线火币5分钟涨幅达70.76%:据官方消息，火币全球站已于8月31日17时 (GMT+8) 上线波卡生态项目 RING (Darwinia Network) 。截至17:05，RING 现报价0.1791 USDT，开盘5分钟涨幅达70.76%。
市场人士分析，近期火币已上线波卡生态板块，或将持续挖掘高潜波卡生态项目，并为用户提供从现货、杠杆到合约的最全波卡生态板块投资服务，成为投资波卡生态的一站式交易平台。[2020/8/31]
未披露其在Stakehound事件中失去了3-6万个质押的ETH占其总托管资金的3-6%；
其托管的100万ETH中，随时可取的ETH近占27%，剩余的44%为stETH，29%为直接质押到ETH2.0；
尽管不知Celsius受托ETH中到底多少短期多少长期，但从它近日卖出40kstETH来看，肯定有不小的ETH兑付敞口，期限错配的问题是必然的；剩下的是错配规模多少，是否会有情绪化的挤兑放大危机。
发帖的目的不是希望造成恐慌，恰恰是希望大家看清来龙去脉，stETH的问题不是以太坊升级有问题，或者stETH是下一个UST。stETH按照其原始设计是没有问题的：一个ETH2.0质押凭证，预期在升级完成后6个月开始可以自由兑换为ETH的，目前看10月-12月升级完成是大概率。
stETH目前的处境是个典型的金融问题：期限错配。个人认为是ETH收益策略有限，最大的Beta来自于2.0质押补贴，为了吸引用户，市场出现内卷：你不提供高收益，其他理财平台提供，从而推高了整体收益水平，大家最后只能向stETH这个策略集中，造成了当前尴尬的局面。
熊市里就需要多爆几个雷才有可能让市场成功筑底，前有STU，难道这次要轮到stETH？这一轮牛市带来了太多机构，也带富了太多机构，总不能都只看到散户们亏钱机构各个盆满钵满吧？
$stETH和$ETH脱锚很容易理解，$stETH是期货，$ETH是现货。
$stETH跌价，说明很多持有者将期货换成了现货。
换现货干啥？要么是还债，要么就是砸盘。大胆预测一下，$stETH/$ETH汇率稳定之日就是以太见底之时。
ETH生态面临的清算风险：
看看今天的交易，已经有一些大规模的退出，包括这笔2400枚stETH的。
随着stETH的流动性越来越低，笔者将持续关注Celsius需要清算的其他头寸。约700万美元的LINK，4亿美元以上的WBTC，已经在路上了......
大量的散户正在利用杠杆在Aave上进行套利交易，如果ETH价格崩盘，情形可能会变得非常难看。
以太坊目前风险还是很高的，金融杠杆属性太多，注定他的波动性要比BTC要大很多.
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