原文编译：会飞的鱼
Web3目的是实现价值交换，DEX处于提供这种效用和捕获价值的最佳位置，它们是如何捕获和分配价值，本文为你解答。
交易费用是为DeFi协议产生现金流的最直接方法之一。如今，一些DEX正在产生数亿美元的每日交易量，并在某些情况下产生超过100万美元的每日收入。以下是产生最多收入的三个交易所：
收入主要来自交易费用。应计费用与每个DEX的交易量成正比。这些费用往往从0.30%到0.01%不等，具体取决于每个协议和资金池的设定。
除了比较这些数字之外，探究这些收入如何在每个协议上以不同的方式流动也是很有趣的，因为这些费用可以为协议的干系人进行分配：流动性提供者、支持协议的DAO/团队或协议代币的持有者。正确激励参与各方对于成功的去中心化交易所至关重要。这个过程可以将DEX变成稳定的收入机器。
BendDAO因流动性不足，其借贷利率已突破100%:8月22日消息，因为NFT抵押借贷平台BendDAO 上的大量蓝筹NFT 面临清算风险危机，据其官网显示，该平台上的ETH借贷利率已升至101.69%，以太坊存款利率则达到84.96%，同时近期BendDAO平台上的ETH 呈现净流出状态。[2022/8/22 12:40:52]
有一种DEX交易代币的行为仅仅是流动性提供者和交易者之间的交换，它们向这些提供者支付激励性的小额费用。在这种情况下，协议代币的持有者和协议背后的团队都不会获得经济奖励。
数据：交易所ETH余额不足1500万枚，创近两年新低:Glassnode数据显示，ETH交易所余额达到1499.66万枚，创近两年新低。[2021/8/23 22:30:19]
最好的例子是Uniswap：没有协议费，所有交易费用都归流动性提供者所有。协议的代币不会产生部分收入，治理是其代币主要效用，这不一定是"无价值的"，因为治理代币持有者有权授权协议如何工作。例如，他们可能会批准引入将产生收入的服务费。
目前Uniswap并没有设立UNI的激励池，这反而减轻了这些激励可能带来的潜在购买压力。出于这个原因，该协议没有积极激励其使用其主要代币为其资金池提供流动性：
金色相对论 | Layla Dong：和国外高校相比中国高校的区块链教育起步相对晚一些主要还是行业人才的不足:在今日的金色相对论中，针对“国内外高校区块链教育的异同有哪些？我们应该从中吸取哪些经验完善区块链人才培养”的问题，Blockshine博聚科技的创始人兼CEO Layla Dong表示，我觉得没有参与过行业发展，不足以教好学生，这个部分还蛮有趣的，我们观察有这样几个阶段。第一阶段属于“了解”阶段，基本的课程设立在商学院和计算机学院两个学院。都是以初期的了解为主。第二阶段是着重技术，很多课程围绕开发。比如说加州大学伯克利分校在16年就推出了区块链本科教育，目前为学生提供了两门选课：区块链基础和区块链开发者课程。第三阶段是更加“发散”的技术，经济，社会学，人类学的综合学课程。和国外高校相比，中国高校的区块链教育起步相对晚一些我觉得主要还是行业人才的不足，还有就是政策的引导。特别是我们的高校里的内容，基本是学生入学之前就设计好的。及时开展了课程，课程相对也已基础知识为主。从教育模式和内容上看，国内外高校目前都倾向于成立实验室+课程教育的模式，涉及范围也较广，包括区块链技术知识，金融应用，物联网，金融应用，密码学等多个领域。[2019/9/12]
大多数去中心化交易所属于第二类，采用不同UNISWAP的方法。并非所有交易费用都归流动性提供商所有，部分针对协议代币的抵押者。
动态 | 底层公链2019 Q2研究报告：市值在行业中占比尚不足15% 以太坊仍居榜首:TokenInsight发布底层公链2019 Q2研究报告。报告显示：
1. 2019年第二季度，底层公链在行业中的市值占比14.9%，较第一季度的17%略有下降。主要原因可以归结于市场上涨导致大量资金涌入Bitcoin所致，Bitcoin的市场占比一度达到61.7%。
2.除Tezos以外，各项目的投资回报率均为正值，底层公链整体延续第一季度的增长势头。在市值排名前十的项目中，Ethereum, Qtum投资回报率最高；Ethereum与Ontology的最大回撤最小。
3.?底层公链类项目评级得分较高，主要原因是底层公链在项目启动和开发方面的难度较大，因此定位于此类别且取得一定成绩的项目质量相对较高。
4.?底层公链的头部项目中，Ethereum, EOS, Tron延续Q1的态势，市值与交易量仍占前三，其中Ethereum以69%的比例占据绝对的主导地位。
5. 市值排名前十的底层公链均已主网上线，但从生态建设上仍然是Ethereum、EOS、Tron三家为主。
6. 头部底层公链上开发的DApp数总体有所提高，目前开发者主要集中在Ethereum，EOS，Tron进行DApp开发。从DApp数量上来看，依次为Ethereum，EOS，Tron。
7. 头部底层公链及新晋区块链项目方，纷纷寻求在技术上进行突破以实现区块链性能的提高，第二季度主要集中在跨链、分片、隐私计算等方面。
8. 区块链的安全性问题在第二季度仍然比较严峻，2019年初至第二季度末所造成的安全事件导致的经济损失为7.31亿美元。[2019/8/19]
因此，这带来了购买压力，因为这是吸引用户购买和持有这些协议代币的的理由。由于这一决定对流动性提供商的盈利能力有影响，因此许多流动性池都受到主要协议代币的流动性挖掘奖励的激励。
这种权衡吸引了流动性，这提高了兑换的成功率，从而提高了流动性，也积累了更多的交易费用，但给系统带来了协议代币的一些销售压力。这种方法是吸引流动性到协议的最成功机制之一，如下一个示例所示，其中包含Curve金融的历史流动性：
该模型提供了包含接受率的可能性，其中部分费用由协议背后的团队/DAO直接产生。考虑到这些协议需要主动和持续的管理来改进产品或调整某些参数，这是一个连贯的方面。客户支持或社交媒体存在等活动需要持续的关注，这在产品的成功中发挥着巨大的作用。因此，他们应该以某种方式得到奖励。
如何划分每个组应接收的百分比，没有固定的分配方式。事实上，每个协议实际上设置的金额都与竞争对手不同。在某些情况下，他们甚至根本不会向一些群体收取费用。报表显示的是产生收入最多的协议。尽管他们的计划不同，但他们都取得了令人印象深刻的收入金额。
代币经济可用于激励协议背后的团队。如果DAO/团队获得了相当大比例的初始代币分配，那么将固定数量的费用重新给到团队，可以加倍激励他们，同时从流动性提供者或代币持有者那里获得一些激励措施。
当然，还有实践的空间，以便更好地协调协议中涉及的所有各方之间的激励措施，并且存在上表中未考虑的新方法。例如，Osmosis交易所惩罚那些以少量费用去除流动性的流动性提供者。由于消除流动性是一种损害协议和交易者的行为，提取一些价值以激励流动性提供者长期存在并部分减轻所谓的"雇佣军"流动性，他们认为是公平的。这是一个概念，它描述了流动性如何通过试图以最佳激励措施追逐这些池来从一个池快速变化到另一个池。
协调协议中涉及的各方并非易事。
通过较长一段时间的市场检验，我们就会知道什么方法最有效，什么会失败。理想情况是，流动性提供者通过维持流动性而获得公平的奖励，交易费用是合理计价的，代币持有者正在积累可观的收入，维护协议的团队将获得相应的奖励。
我们今天使用的协议会在5年、10年或50年后出现吗？合法和竞争性地平衡本文中提到的参与各方利益可能是去中心化交易所成功和可持续的关键。
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