除了去年3月份和Tony Sheng写了一篇很长很长的投资备忘录外,我从进入加密货币这个圈子的早期开始就没有写过东西。
正如我最喜欢的许多作家(Morgan house、James Clear、David Perrell)多次说过的那样,写作是你在特定主题上更好地阐明自己想法的方式。由于加密技术每天发生的事情如此之多,我们必须留出时间以建设性的方式消化这些信息。
在这一年开始的时候,我决定展示我的写作能力,阐述我对2021年加密行业的一些预测。
1. 这个周期不同于其他周期:比特币的市值将再次爆炸,但随后的下跌将不会那么剧烈
从之前的比特币周期中可以看到,价格从牛市顶峰到底部会经历的过程,一般先是上涨,然后暴跌近80%。虽然我相信这次我们将再次经历一个类似的周期,但我不认为比特币会像以前那样从峰值下跌80%。
主要原因是,随着今年金融机构对比特币的接纳,比特币已经正式度过了“它只是一种时尚”的难关。导致比特币价格下跌80%的主要原因是人们相信比特币的末日即将来临。既然有足够多的人知道这些周期是如何运作的,机构也已经向更广泛的公众发出了比特币确实不是一种时尚的信号,我们就不会看到类似于过去那样的下跌。
2. 比特币和以太坊的隐私将成为热点
到目前为止,不幸的是,FinCen(金融犯罪执法网络)似乎将成功地通过了一些荒谬的规则,要求交易所对提现的个人账户进行KYC。这不仅进一步侵犯了用户的财务隐私,还可能使数字货币持有者面临人身危险。
就像之前的所有规定一样,人们会找到规避的方法。因此,我相信这将把很多的焦点,特别是比特币和以太坊社区的焦点,转移到隐私上。隐私功能在过去的12-18个月里得到了更快的发展(Wasabi、Tornado等等),也增加了对这些功能的需求。到目前为止,这些功能还只是小众的。新的法规可能会让它们成为一种需要。有志者事竟成。
3. 稳定币供应扩张
2020年,我们看到稳定币的市值继续沿着过去几年我们跟踪的轨迹发展。它们已成为交易所和基础交易对的首选媒介。
如果你想要一种加密货币的交易媒介,你必须在去中心化稳定币(例如DAI)或中心化稳定币(如USDC/USDT)之间做出选择。此外,要使用稳定币,你需要卖掉你的网络代币,换成稳定币。(锁定Maker产出DAI除外,但在一个动荡的市场中,这样做风险很大,而且不是每个人都有足够的能力来执行)
Capriole创始人:2021年的每次比特币修正都与标普500修正幅度密切相关:9月12日消息,Capriole创始人Charles Edwards发推表示,世界仍然将比特币视为风险资产。2021年几乎每一次比特币修正都与标准普尔500指数修正幅度为-2%或更多的回调密切相关。[2021/9/12 23:19:27]
在2021年,我相信稳定币市场将在基础层机制上横向扩张,而不是简单地在市值上纵向扩张。这种趋势的指标来自Compound Cash和ICHI等产品,它们都试图创建稳定币,而不需要出售你的网络代币。
4. “智能合约战争”将会有一些实质内容
自2017年泡沫初期以来,人们就一直在谈论“智能合约战争”。到目前为止,还没有其他链能够在任何方面与以太坊竞争。
我有预感这将在2021年发生改变。虽然以太坊仍因2020年的DeFi爆炸而受到关注,但其他链已经在暗中悄悄建立起来。
Polkadot发布了Substrate 2.0,这为即将开始构建的一批项目奠定了基础。他们还在启动余额转账,将在2021年上半年发布全部核心功能。
Solana取得了一些令人印象深刻的进展。去中心化交易所Serum每天的交易量已经达到了数百万,并且已经成为了DeFi生态系统萌芽的催化剂。Audius宣布计划将整个后台转移到Solana。Solana的第一次黑客马拉松征集了来自全球的超过1000名参与者,提交了60个项目。
Near在去年10月份上线了主网,并在Near和以太坊之间建立了彩虹桥(Rainbow Bridge)。虽然我不确定这种方法是否正确,但尝试在ETH 2.0发布之前将以太坊项目直接转移到一个EVM(以太坊虚拟机)兼容的链上确实有一定的潜力。
对于今天的以太坊竞争对手来说,这仍然是非常早期的阶段,但他们迄今为止所吹嘘的进展已经远远领先于EOS、Cardano、Tron和任何其他2017年的遗留项目。
5. 币安跌落神坛
虽然我不认为币安会在2021年完全结束,但我隐约感觉到这是币安末日的开始。虽然它们目前仍是最大的加密货币交易场所,但它们变得有点太安逸了。
首先,他们已经成为整个行业试图摆脱的中间商。作为竞争币的主要流动性来源,他们可以向代币项目收取上线费用,以进入他们的“围墙花园”。(对于这笔费用,他们会制造说辞,说这笔钱实际上不是为了上币,而是用于一些服务,如Blockstack的“长期付款”)
此外,全球监管压力似乎正在升温。它始于对OkEx和Bithumb等亚洲交易所的突袭。现在,美国也加入其中,包括FinCen监管和稳定法币法案。我很难想象币安如何在不受到这样或那样的损害的情况下,继续进行监管套利。
需要澄清的是,我并不是说币安收取高额费用并进行监管套利是坏事。他们显然是市场流动性的领先者,然而,随着2021年行业更加成熟,我预计币安的战略将不会像目前这样有效。
6. 利率互换是DeFi进一步扩张的关键因素
自从Dan Robinson发表Yield Protocol白皮书以来,我就一直对利率互换感到兴奋。利率互换引起了我的兴趣,原因有几个。首先是借贷市场的稳定。我认为,DeFi未能迅速普及的一个关键原因是不可预测的汇率波动。如果利率在几个小时内就能跃升10%,没有人会从Compound借出巨额贷款。拥有一个流动性互换市场可以让人们在预定的时间内锁定一个固定的利率;这会增强人们对去中心化借贷工具的信心。
其次,利率互换为去中心化杠杆提供了另一种途径。在Yield上开一个repo并取出一个yETH债务在经济上类似于借入ETH并出售它,有效地使你在互换期间做空ETH。
2020年是这些协议取得进展的第一年。UMA、Yield、DeFiHedge/Swivel、Notional和Swap.Rate都在采取多种方式解决这一问题。2021年将是这些协议开始发展的一年,我有一种感觉,到2022年,我们将看到一个明显的赢家。
7. 社交代币将出现自己的“加密猫时刻”
毫无疑问,Web 2.0平台的创建者们已经吃力不从心了,而且在过去的十年里一直如此。随着去中心化运动的发展,现在有一个不断增长的创造者生态系统,他们正在选择退出当前的系统。
这一领域的先行者是Roll、Rally和Zora等项目。它们为创建者提供了代币化他们作品($RAC)或他们个人($ALEX、$JAMM)的能力。
2020年似乎是许多事情的火药桶,这似乎也加速了用户与自己平台冲突的趋势。现在,再加上加密货币市场投机和即将到来的牛市。2021年,社交代币有望大行其道。
我预计社交代币会像2017年加密猫那样发展。人们疯狂地FOMO导致这类代币加速价格升值。随后是市值的大幅下降和2-3年的产品调整和改进。
8. 比特币ETF获批
ETF申请已经提交好几次了,每一次都被驳回了。但2021年似乎能够有所突破,为什么呢?
到目前为止,你从经纪商账户获得比特币投资敞口的唯一方式是通过灰度的GBTC产品。不幸的是,对于大多数不了解比特币的投资者来说,这实际上导致大多数投资者溢价购买“比特币”。其他传统金融公司也在关注灰度,并正在寻求推出类似的产品(如Anthony Scaramucci的比特币基金)。
美国证交会(SEC)驳回比特币ETF的原因是,市场还不够成熟,他们认为投资者会受到损害。现在,相反的情况正在发生。由于比特币ETF的不存在,投资者正在正面受到损害。
9. NFT迎来再一次爆发,但这次更加持久
当人们在比特币和以太坊赚了很多钱,他们开始疯狂地投机其他东西,这是合理的。数字猫登场了。
2017年末,加密猫经历了一场前所未有的泡沫。人们花费数千美元在链上购买数字猫。这场泡沫是相对短暂的,不久后整个加密市场就破裂了,但这种情况一旦发生过一次,就表明它可能再次发生。
这一次,情况略有不同。NFT市场已经非常成熟。我们现在有了像3LAU和RAC这样的真正的艺术家来代币化他们的作品。像$MEME这样的项目正在设计新的方式来配合经济激励和传播艺术品。Snark.Art在为传统的模拟艺术家在数字世界开辟了新的分销渠道。
还有无数像OpenSea、SuperRare和Rarible这样的市场,它们的交易量令人难以置信(甚至发生在近期市场暴涨之前)。
10. 加密货币保险领域的爆发
保险产品已经存在了很长一段时间,但我有一种感觉,2021年将是加密保险大放光芒的一年。几年来,我一直在警告DeFi中不顾后果的可组合性及其带来的系统风险。在我被反驳之前,是的,我知道以太坊DeFi的关键就在于可组合性,这是它的独特之处,但我们需要小心行事。
然而,我不相信我们真的很小心。例如,yEarn 的Andre Cronje明确告诉所有人“我在刺激中测试”,这是开发者的说法,意思是“我们在即兴发挥,你们自己做好风险分析”。这并不是在挖苦Andre,他可以说产出了以太坊DeFi中最成功的协议之一,也是我非常重视的一名开发人员。
但是,这并不能消除这样一个事实:像yEarn这样的协议是由多个不同的协议组成的,它们都有各自N个依赖项。一个关键的多米诺骨牌出错必然会发生灾难性的事情,这似乎是合乎逻辑的。
长话短说,我相信这将导致加密保险成为今年的热门话题。无论是像Nexus Mutual这样的链上解决方案,或者类似于At-Bay现在为软件行业所做的那样的链外解决方案。
注:本文作者是Ben Sparango,曾是Multicoin Capital的投资人。
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