忘记马斯克的推文、监管新闻和比特币的能源消耗。
对于对冲基金经理ShiliangTang来说，今年最大的加密货币事件正在角落里发生：数字货币期权市场蓬勃发展并已经开始震动整个数字货币交易市场。
通过他的1.3亿美元基金LedgerPrime，Tang正在用数字货币衍生品交易印钱。LedgerPrime中充满了来自VirtuFinancialInc.和CantorFitzgeraldLP等前华尔街大佬。
美国银行和瑞银集团AGalum也正同样在期权市场做市，并在多个数字货币交易所运行量化策略，如价格套利和趋势策略。回报：他的旗舰基金今年的回报率为78%。
数据：8098万枚USDC在USDC财政部铸造:金色财经报道，WhaleAlert监测数据显示，80,982,990枚USDC（价值约80,999,186美元）USDC财政部铸造。[2022/12/21 21:57:28]
“鉴于市场效率低下，机会似乎更大，”首席投资官在迈阿密接受采访时表示。“加密领域有很多创新和新产品正在推出。”
衍生品繁荣
今年加密货币期权市场出现爆炸式增长
月期权交易量
由于对杠杆和对冲策略的巨大需求，加密衍生品综合市场变得越来越大，流动性越来越强，影响力越来越大。尽管近期出现了令人心碎的波动和下跌，但比特币仍然在过去一年中上涨了约250%，从DEFI到期货的新交易场所激增，用来填补永不满足的交易需求。
OKX Blockdream Ventures宣布设立1000万美元基金支持Aptos生态发展:10月18日，据官方消息，OKX Blockdream Ventures将设立1000万美元基金用于支持Aptos生态发展。
Aptos 是建立在权益证明 ( PoS ) 共识机制之上的第 1 层区块链，由前 Meta 开发人员开发，致力于改善区块链的安全性和可扩展性，打造可以面向数十亿人的基础设施网络。
OKX Blockdream Ventures创始人Dora表示，“我们很高兴与Aptos达成合作。我们将为Aptos生态的项目提供多方面的支持，包含提供产品建议、介绍全球的市场资源及战略合作伙伴等。”[2022/10/18 17:31:22]
仅参考期权市场。上个月，最大的期权交易所Deribit每天平均交易额为14亿美元，比2020年增长了近13倍。比特币合约的持仓额总计70亿美元。
比特币全网未确认交易数量为3251笔:金色财经报道，BTC.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数量为3251笔，全网算力为258.06 EH/s，24小时交易速率为2.55交易/s，目前全网难度为31.36 T，预测下次难度上调12.56%至35.30 T，距离调整还剩16小时2分钟。[2022/10/10 12:51:38]
越来越多的资金经理和散户正在卖加密货币期权来获取收益——这是主流资产的常见策略，也是该行业快速发展的标志。
除了币安、火币和LedgerPrime的姊妹公司LedgerX等更专业的交易场所外，全球最大的衍生品交易所CME也有活跃的加密货币期权交易。甚至高盛集团也在考虑进军以太衍生品领域。
分析 | 加密衍生品正蓬勃发展，但其理论交易量数据或具有误导性:CoinDesk研究总监Noelle Acheson发文称，加密衍生品正在蓬勃发展，这表明市场的复杂性和流动性正在增加。然而，市场上的数据可能令人困惑，甚至存在误导性。名义交易量代表衍生品合约所赋予的标的资产的市场价值，但它没有说明预付了多少合约费用，它显示的是衍生品在理论上代表了多少资产。这是加密衍生品交易相较于标的资产的主要优势之一：可以获得比投入多得多的资金。然而，现货市场的交易量显示了这些标的资产的实际价值。在现货交易中，杠杆和信贷是由少数几家交易所提供的，但这还不是一项成熟的功能（很少有交易所拥有必要的资产负债表）。因此，在比较现货交易量和名义衍生品交易量时，我们其实是在比较实际交易量和理论交易量，而理论交易量是无法与实际交易量等同的。这种情况凸显了对更详细的信息共享和报告标准的需求。更详细、更有用的数据不仅能让监管机构适应加密市场的风险，还将帮助基础设施企业制定战略和产品决策。它甚至可以提供更有用的市场人气指标，为投资策略提供信息，并带来一个更高效的市场。（CoinDesk）[2019/10/19]
荣耀
对于批评者来说，这完全是一个被美化的、基本上不受监管的，几乎没有现实世界的效用，很容易崩溃——中国监管机构积极遏制这个新威胁。
然而，在Tang的讲述中，这个行业与华尔街有很多相似之处。在股票和债券领域久经考验的交易策略在加密货币领域越来越受欢迎。与传统做市商一样，Tang的公司在期权交易所发布买卖报价，并从价差中获利，而在波动较大的资产中，价差往往更大。
当然，这仍然是加密货币——狂野的西部。?交易员可能在被强平前根本无法及时补充保证金。而且没有中央清算所，因此LedgerPrime需要单独管理其在每个交易所的头寸。所有这些都有助于解释为什么比特币上个月急剧下滑。
“他们不会慢慢清算你的头寸——他们基本上就是按市价卖出或买入你的杠杆头寸，直接冲击整个订单簿。”Tang如是评价加密货币交易所。
Deribit比特币IV隐含波动率
对许多人来说，狂热是加密货币吸引力的一部分。新产品出现得如此之快，以至于即使一个产品的低效率的问题慢慢被优化，另一个很快就会在数百个交易所中又出现。所有这些机会都吸引了更专业的人群，机构投资者有时候代表了Deribit大约80%的流量。
目前的一个热门趋势是卖期权，押注加密货币的实现波动将低于市场定价。由于这类似于赚取保险订单的保费，因此它可以带来巨大的利润-但也意味着巨大的风险?-对于比特币这样的资产来说。
Deribit表示，BTC的30天隐含波动率是期权定价的一个关键变量，当下约为100，并在上个月的下跌中飙升至165。标准普尔500指数当下的隐含波动率呢？18左右。
事实证明，随着现货期货等交易的回报减少，出售加密货币期权尤其有利可图。
Deribit首席商务官LuukStrijers表示：“在这些替代品缺乏有趣的收益时，期权策略变得更加重要。”
所有这一切的结果是，期权交易量越来越大，足以影响现货价格。像LedgerPrime这样的交易商也会购买加密货币对冲他们自己的风险——进一步为市场的暴涨和暴跌增加动能，造成Gamma挤压。
Tang的提示：纽约每周五凌晨4点左右，大多数期权合约到期时，密切关注现货的价格波动。
“期权流动肯定会推动一些短期价格走势，”Tang说。“但从长远来看，价格仍然在于供需关系。”
来源链接：www.bloomberg.com
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