作者|秦晓峰
编辑|郝方舟
出品|Odaily星球日报
最近一周，行情如同过山车般大涨大跌。
4月18日，比特币从61000美元暴跌低至50900美元，24小时最大跌幅超过15%，其他山寨币普遍跌幅以及振幅普遍超过20%。根据币coin行情数据，当日全网总计爆仓52.5亿美元，爆仓人数超过46.5万人。
今天上午，比特币跌破5万美元关口，创过去一月新低。
行情极端波动下，多空双杀，合约玩家频繁爆仓。此时，期权不会爆仓的优势愈发凸显，受到越来越多的投资者青睐。
Odaily星球日报曾多次撰文介绍期权这一新兴加密衍生品，作者本人也在加密衍生品交易平台BitWell体验期权，最高获得超过16000%的收益，近期的XRP看涨期权也获得超过8000%收益，如下图所示：
不过，也有很多读者反馈，目前不少交易平台虽然开通了期权交易，但规则复杂，使用门槛较高，期权流动性差，阻碍了用户深度参与。
有没有一款入门级的，适合小白用户的期权产品？针对这一需求，BitWell近期推出新品「牛熊宝」，再次为用户降低了期权使用门槛。除此之外，BitWell还创新推出IMM全民做市激励机制及「挂单宝」，让用户在为市场提供流动性的同时，最高可以享受30%的年化收益。
牛熊宝以及IMM的挂单宝，究竟效用如何，Odaily星球日报也进行了深入体验。
法律专家：Mango Markets案例会影响DAO未来如何实施其法律和治理结构:2月4日消息，加拿大律师事务所McMillan LLP的合伙人Benjamin Bathgate表示，针对所谓的Mango Markets漏洞利用者Avraham Eisenberg的诉讼可能会影响DAO未来如何实施其法律和治理结构。Bathgate表示，在很多情况下，DAO只是用户的集合，这是一个用户社区，也许有一个核心贡献者负责编码。管理Mango Market DAO的怀俄明州有限责任公司Mango Labs正在寻求收回剩余的4700万美元。然而，Bathgate表示，Mango Labs的诉讼不太可能成功，到那时可能会为DAO生态系统敲响警钟。
此前报道，Mango Markets攻击者Avraham Eisenberg在纽约美国地方法院第一次听证会上放弃保释。目前，Avraham正被Mango Labs起诉，要求赔偿剩余的4700万美元，他被指控犯有商品欺诈、商品操纵和电汇欺诈三项刑事罪。[2023/2/4 11:46:50]
一、牛熊宝，让小白也能玩转期权
什么是牛熊宝？简单来说，牛熊宝是一款更加简单的、周期更短的欧式期权，也是目前市场上使用门槛较低的新式期权产品。
传统的期权交易，用户需要明确行权时间、行权价格、交割价格、期权费等多个概念，还需要了解期权买方、卖方的权利和义务。学习成本非常高，且难易上手。火币、OKEx以及BitWell的「期权T型报价」就属于此类，基本是面向专业和机构用户。
以太坊核心开发者：没人询问开发人员如何看待提高Gas上限问题:7月20日，以太坊核心开发者Péter Szilágyi发推称，很惊奇的是，那些“提高Gas上限”的文章中，没有一个文章询问任何开发人员如何看待这个问题。[2020/7/20]
虽然BitWell也推出面向普通用户的「期权轻松选」，降低了使用门槛，但对于小白用户而言还是存在一些难度。
因此，专为没有任何期权基础的用户设计的牛熊宝应运而生。用户在使用时，只需要选择要交易的币种、到期时间、方向以及交易数量即可，与期货的交易体验类似。下单成交后，系统会自动计算盈亏平衡点；到期后自动结算，无需盯盘。
作为简易版期权，牛熊宝继承了期权的优势，即不会爆仓。根据BitWell提供的「收益计算器」，现货价格上涨10%，收益可以达到300%，即杠杆倍数高达30倍。
对于期货合约来说，30倍的杠杆意味着现货价格下跌超过3.5%，仓位将会被清算爆仓。但在牛熊宝的有效期内，即便ETH价格先腰斩，再暴涨2倍，期权仓位依然有效，不会被插针爆仓，用户依然可以获得收益。只看“结果时点”的价位，而无视“中间过程”的震荡，这一点也是期货所不具备的。
由于不会爆仓，因此在期货中不能实现的「多空双开」，在牛熊宝中有了用武之地。特别是近期行情剧烈波动，用户在开单时可以选择同时买入看涨、看跌期权，用收益覆盖损失，如下所示：
当然，交易领域本就没有万无一失的方法，多空双开也不总是能够盈利的。作者亲身测试了五次，收益始终难以覆盖损失，根本原因在于开单时机不对，当时行情波动幅度较小，价格难以超过盈亏平衡点。因此，提醒新手读者谨慎选择这一方法。
动态 | Poloniex回应CLAM“闪崩事件”：无论如何损失将得到解决:Poloniex在推特发布了对于CLAM事件更新:“毫无疑问，我们致力于让受影响的债权人成为一个整体，无论遇到什么样的困境。我们正在努力实现这一目标，包括(但不限于)收回违约借款人欠贷款人的债务。无论如何，损失将得到解决。”据金色财经此前报道，用户考虑起诉Poloniex，指责其处理加密货币CLAM闪崩亏损之举为盗窃。[2019/6/8]
再者，牛熊宝也在流动性上做了改善。目前各大主流交易所期权，盘口买一卖一价差甚至超过20%，并且深度极差，基本没有买卖盘。BitWell此前的专业版期权，也曾面临深度不足的困扰，牛熊宝则在这一基础上进行了改进。目前流动性充足，订单更容易成交。
此外，与其他交易所动辄成百上千美元的期权费相比，无论是牛熊宝还是BitWell专业版期权，整体期权费用都偏低，只需要几美元即可体验，对于散户来说无疑降低了资金负担。
正是具有上述独特的优势，牛熊宝上线后获得了不少用户青睐。
下面，我们举个例子，帮助大家进一步了解牛熊宝用法并计算收益。
假设ETH现货价格是2200美元，用户小秦表示看涨，于是购买了10张4小时到期的ETH期权），一张价格是3.2美元，总计付出成本32美元；也就是说，盈亏平衡点是2232美元。4小时后，ETH现货价格情况可能有三种：
价格低于2200美元，则期权直接作废，那么小秦直接亏损32美元；
金色财经现场报道 海纳云CTO邹均：区块链技术难点在于如何让所有节点统一步调:金色财经现场报道，在2018区块链技术及应用峰会上，海纳云CTO邹均认为，区块链技术当前的限制难点在分布式系统中让所有节点统一步调，区块链目前存在性能限制、扩展性限制、易用性限制、兼容性跨链互联限制、存储限制、治理限制、软件升级限制等问题。[2018/3/31]
价格在2200美元至2232美元之间，假设是2210美元，则小秦收益为：2210-2200-32?=-22美元；
价格超过2232美元，假设是2300美元，则小秦收益：2300-2200-32=68美元。
稍作概括，即亏损有限，盈利放大。
另一个比较友好的细节是，鉴于很多期货用户经常下错单，导致出现亏损。在牛熊宝中，官方设置了成交价保护机制，若成交价与用户下单的价格差距大于1％，则不予成交。此举可有效避免因网络原因造成的成交延迟，用户下单时看到的成交价与实际成交价不一致的情况。
根据官方公告，牛熊宝上线首月，暂不收取开仓手续费，感兴趣的用户也可以尝试一番。
二、牛熊宝的优与劣
当然，作为简易版期权，牛熊宝相比BitWell的专业版期权以及目前盛行的牛熊证，也有自身的局限和些许不足。如下所示：
一，牛熊宝目前收益有限，最高5倍收益封顶。
期权的一大亮点便是「收益无限」，作者本人此前在BitWell体验期权，最高获得超过16000%的收益，近期的XRP看涨期权也获得超过8000%收益。
陈伟星再次回怼朱啸虎，ofo最大的机会是如何区块链化:今日，陈伟星再次针对朱啸虎的言论进行回应：金融是一个系统工程，全世界的资产泡沫促使了贫富悬殊。任何新技术的发展，都需要一个完善的过程，每一个问题，都是创造者为世界做出贡献的大机会。优秀的方案是竞争出来的，从劣质到优质，走向美好的结果。ofo最大的机会是如何区块链化，而不是朱啸虎以为的赔钱还虚报的订单，我们要的是解决世界重大问题的机会，去挥洒我们激情的青春。[2018/2/24]
但牛熊宝目前对收益进行了限制，开仓本金的5倍结算收益封顶。并且，目前单个账户允许的最大开仓量为每日2000美元。一旦额度用完，当日便无法开仓，只能等到新加坡时间次日0点后，额度会重新回到2000美元。
官方表示，设置限额主要是为了控制风险，保障用户账户资产安全。在用户对产品有更多了解后，后续会逐渐放宽限制。
二是牛熊宝行权时间短。
目前牛熊宝行权时间只有30分钟以及4小时两种，更加适合短时极端行情。而币安期权在行权时间上的可选择性更大，共有八档：5min、10min、30min、1H、4H、8H、12H、24H；Gate牛熊证行权时间最长的时间为一个月。
不过，好在BitWell专业版期权在行权时间上进行了补充，提供当日、次日、当周以及次周选择，与牛熊宝形成互补。BItWellCEOJeffYoung?也曾表示，会根据用户需求进一步调整行权时间。因此，未来牛熊宝的行权时间可能会进一步调整。
三是牛熊宝属于欧式期权，不能提前行权。这就会造成，在行权时间截止前，行情可能重回原点，用户收益也就随之消失。BitWell专业版期权、币安期权以及Gate牛熊证都属于美式期权，可以提前平仓。
四是牛熊宝可选择交易品种少，目前仅支持BTC、ETH。而BitWell专业版期权支持BTC、ETH、XRP、BCH、LTC、TRX、LINK、DOT、UNI共计9个币种期权交易；币安期权支持BTC、ETH、XRP、LTC、LINK、BNB共计6个币种期权交易；Gate牛熊证只支持BTC、ETH两种。
此外，目前牛熊宝还存在一些可以优化的空间。例如合约显示问题，如果能将所有开仓放在一个页面，用户查阅起来就会更加方便；除了USDT作为保证金，也希望可以支持混合保证金。
瑕不掩瑜，无论如何，牛熊宝的出现对于期权小白来说都是不错的新选项，也将成为期权入门的最重要的工具。
此前币安简化版期权上线后交易量猛增，同样主打简易期权的牛熊宝也获得了不错的反响。4月21日，JeffYoung在新品发布会上表示，牛熊宝Beta版上线一周，交易量已超过400万美金。
三、挂单宝，让闲置资金获得收益
除了牛熊宝，BitWell近期也祭出另一大招：挂单宝。
如果说牛熊宝定位在风险收益领域，那挂单宝便是主打稳定收益。BitWell官方也提醒用户，在出现大行情的情况下使用「牛熊宝」，小行情推荐使用「挂单宝」。
所谓挂单宝，即用户在BitWell现货交易对挂单，作为Maker提供流动性和深度，获得补贴激励。
若挂单成交，用户可获得成交金额的0.01%作为手续费激励。目前业内只有机构、大客户、做市商，才有可能获得交易平台的补贴，普通散户并无机会。
若未成交，挂单金额全额退还，并对挂单金额以30%的年化利率计算进行激励，超过了目前不少DeFi理财产品。
补贴即时发放，用户收入的是什么币，补贴的就是什么币。
挂单宝的灵感，或许来自于DeFi中大火的AMM自动化做市商模式，用户通过提供流动性获得手续费分红，以Uniswap为代表的DEX深度也因此一度超过不少中心化交易平台。然而，AMM也并未尽善尽美。例如无常损失，用户因为参与做市，主流币基本变成山寨币，面临归零风险。并且随着越来越多的矿池、专业化做市团队加入AMM，普通用户也逐渐被边缘化，越来越难赚到利润。
因此，BitWell将AMM与传统的订单薄模式相结合，创新出IMM全民做市激励机制，挂单宝就是IMM制度下的落地产品。
相比于AMM，IMM有两大创新点：一是用户可以挂单交易，无论是否成交，都将获得补贴激励，而AMM只有成交才会有激励；二是不会产生无常损失。
由于激励机制的存在，用户的挂单也会相应地反应到盘口上，能有效推动流动性的增长。流动性的增加，又能有效推动用户更加积极地进行挂单交易，获得激励。由此而形成一个有效的正向循环。
"我们希望，通过IMM的挂单宝，能带动更多普通用户进来，在不用使用复杂钱包的情况下，也不需要了解复杂质押的LP的情况下，可以共同成为流动性的提供者。”Jeff表示。
可以说，挂单宝最适合两类交易者。一是追求稳定收益的量化机构以及做市商，通过挂单宝可以获得不错的年化收益；二是对时间要求不高，经常喜欢挂单的用户，通过挂单宝同样可以获得额外收益。只需要设定好价格和数量，下单即可。
总结
2020年的夏天，BitWell凭借DeFi期权、主流币期权，在激烈的衍生品市场中成功地开辟出一隅之地。
此后，BitWell不断深耕衍生品领域，推出BTC永续合约，并上线混合保证金功能，支持BTC、ETH、DOT、LTC以及平台通证WELL作为保证金。如今，牛熊宝的出现，不仅丰富了衍生品种类，方便用户选择，也补足了BitWell自身产品短板，推动其走向更广阔的市场。
另外，除了这次的挂单宝，BitWell在稳定收益方面也一直进行着探索。通过与Fortube、DoDo以及BSC等多个项目、公链合作，BitWell上线了「币多多」功能，支持USDT、BNB等多个加密货币存币理财，年化收益最高可达90%以上。
如今的BitWell，已经发展成为集现货、合约、专业版&普通版期权、理财于一体的综合性交易平台。
关于未来的规划，Jeff表示，BitWell还将布局NFT领域，上线相应的NFT板块和专区；拓展WELL生态应用场景，手续费折扣、手续费抵扣等功能不久后也将上线，增加使用WELL作为挂单宝激励，或直接使用WELL进行牛熊宝的结算等等；对期权轻松选进行改版升级，上线统一保证金账户和组合保证金功能。
随着Coinbase的上市，加密交易所开始逐渐走向主流市场，越来越多的用户将涌入加密市场，势必带来新的增量用户、资金。对于BitWell这样的后来者而言，既是机遇，又是不小的挑战。
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