北京时间4月1日凌晨3点，去中心化稳定币协议Fei?Protocol正式启动为期三天的创世期，截止时间为北京时间4月4日凌晨3点。
据官网显示，截止发稿前，项目已筹集到80229枚ETH，现价约1.55亿美元。另据CoinDesk3月9日消息，Fei背后的实体企业FeiLabs已从A16Z、FrameworkVentures、Coinbase、?Ventures和AngelList创始人NavalRavikant等处筹集了1900万美元。
这是继DAI、USDN和SAI之后，Defi领域稳定币赛道的又一个明星项目。因为剑指上述传统稳定币过于中心化的弊病，算法稳定币们被赋予了一定的想象空间。
Coinbase律师：美最高法院关于学生贷款裁决有助于针对SEC的辩护:金色财经报道，加密货币交易所Coinbase的律师在周三的一份法律文件中辩称，美国最高法院最近关于取消学生债务的判决有助于Coinbase对抗经营未注册证券场所的指控。[2023/7/13 10:52:46]
简言之，项目的运作理念是基于ERC20的新型算法稳定币，通过一系列协议和规则让代币Fei的价格锚定1美元。
用协议手段锚定美元
设想美妙，但难敌现实。2020年的算法稳定币项目ESD和BasisCash因为无任何抵押资产，而失去稳定机制，导致价格剧烈波动，远远偏离1美元的锚定价值。考虑到前人的教训，Fei创始团队特意将项目设定为一个部分抵押系统，抵押品为ETH。
Compound关于“改变cDAI利率模型”提案已通过:近期，加密借贷平台Dharma宣布已向去中心化借贷协议Compound提出了首个改进建议，提议改变cDAI的利率模型。目前该提案已通过，支持率高达97%。据了解，该提案试图为cDAI利率创造一个稳定的上升轨道以取代目前的体系，即在cDAI 90%以上的贷款都在平台上发放之前只能赚取最低的利息。此外，另一项关于Compound支持USDT借贷的提议也已经通过。注：4月17日，Compound宣布其社区治理已正式接管协议，从今往后所有的系统参数变更或者新增资产，需要由其治理代币COMP的持有者发起。（Cointelegraph）[2020/5/3]
在创世期间，Fei通过bondingcurve销售的方式募集第一批ETH，用于整个协议的储备金。这期间，项目也会采用联合曲线销售的方法，用折扣价吸引用户以ETH购入Fei，其引流效果也得已充分显现。预计未来两天内，质押的ETH总量会不断刷出新高。而这部分资金作为抵押品，基本奠定了Fei的初始规模。
gate关于BOT快照问题的处理说明:gate发布公告称，按照官方要求gate将按照 2018年6月1日0：00的用户余额快照为所有BOT用户空投BOE， 为了给用户提供稳定公平的交易环境，预计到快照时间之后会出现剧烈砸盘，引起剧烈市场波动，因此预告会在快照之前关闭市场交易，重新公告开启交易时间。但是因为BOT交易市场延迟了5分钟关闭，造成部分用户抢先抛售和部分用户提前接盘。为了对每一个投资用户公平起见，gate回滚了BOT交易市场 2018年5月31日23:59:59 之后的5分钟数据。如果用户在此次回滚前因为买卖获得盈利，回滚后盈利消失，那么gate.io将补给用户盈利消失部分。[2018/6/1]
图中的BondingCurve阶段即为今日开始算的3天
风投公司Delta-v Capital宣布投资BitPay: 据ambcrypto消息，风险投资和私募股权公司Delta-v Capital已经宣布投资BitPay。BitPay目前处理者超过60,000家公司的付款，其所有的商家都可以接受比特币和比特币现金支付。Delta-v Capital与Aquiline Capital Partners将资助BitPay在新兴地区的交易和钱包的采用。将近4000万美元的资金将用于监管许可，技术采购，工程招聘以及BitPay的市场扩张。[2018/4/13]
而用户在创世阶段用ETH换购的Fei，无法直接出售给bondingcurve。协议会将这部分资金放入PCV。PCV会在Uniswap创建Fei/ETH资金池，用于提供Fei的流动性。
保价格稳定助市场稳定
PCV可以简单理解为Fei协议的储备资金或TVL，主要目的是保障Fei的稳定。
白皮书中还提到了一种辅助性的稳定方式，即对用户采用“买奖卖罚”的方式，驱使用户持有Fei。用户购买Fei，可获得2%的奖励，卖出的话将被销毁4%。但这只是战术层面的调节方式。战略层面来看，官方还是把价格的控制权交给协议，用技术的方式强制保证Fei与美元的锚定。
当池子里的Fei数量超过USDC数量，协议会自动将多余的Fei流动性拆开并销毁，实时保证Fei与USDC总量1:1。从市场规律看，稳定币价格大跌必然导致市场情绪恐慌，进而引发挤兑事件和池子枯竭。Fei寄希望于通过技术手段的动态调整，会把价差限定在可控的范围，保持市场的稳定。
用户可以在二级市场套利
那么，币价始终锚定美元小幅度波动的Fei，如何让用户赚取收益呢？
前文提到，官方通过bondingcurve的方式单向募集ETH，用户只能用ETH换取Fei，却无法在bondingcurve上售卖Fei。但作为ETH生态内的Defi项目，用户可以在Uniswap上交易进行交易。当Fei在二级市场的价格高于1美元时，用户可以在bondingcurve以1美元的低价买入然后转手卖出赚钱差价。如果低于1美元，官方也可能通过批量收购的方式，在二级市场做市抬价，吸引用户交易，以提供流动性。
直接激励：用户可在Uniswap上套利
这套逻辑看似可以自洽，盈利方式也足以诱人，但风险点在于，Fei本身具有空气属性，而用户注入的ETH却是真金白银。玩法的生命周期，取决于池子的深度。如果项目募集的ETH数量足够，那么Fei的价值也就越稳健。因此，Odaily星球日报在此提示计划参与的朋友需实时关注项目的资金存入数据。
此外，除了技术路线和做市逻辑外，官方也在白皮书中对项目生态做了一些设想。比如，与Compound、Yearn和Aave等项目互通，为Fei赋予理财功能，提升其对用户的吸引力。同时，在稳定币Fei的基础上，官方也将发行治理代币TRIBE，主要用于项目治理，创世结束后项目按比例将TRIBE分发给用户，并启动Fei/ETH及Fei/TRIBE流动池进行激励挖矿。
交易所和项目关系方图
考虑到当前算法稳定币项目的交付能力和资金量“不稳定”的大环境，我们也将对Fei的后续动态保持关注和跟进。
附项目创世期的机制说明
1.募集到的ETH将进入Fei的协议池；
2.用户的ETH将被置换为Fei，还能得到项目空投的治理币TRIBE；
3.每个用户的兑换比率相同；
4.创世期结束后，Fei和TRIBE可变现；
5.即使合同经过审计，资金也有可能损失；
6.创世期结束后售出Fei会造成代币本身的燃烧。
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